Στην τελευταία εκπομπή της σεζόν, το Business Middle East εστιάζει στα αρκετά απρόσμενα γεγονότα που ταρακούνησαν τις παγκόσμιες αγορές το 2015 και
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗΣτην τελευταία εκπομπή της σεζόν, το Business Middle East εστιάζει στα αρκετά απρόσμενα γεγονότα που ταρακούνησαν τις παγκόσμιες αγορές το 2015 και αναζητά απαντήσεις στο τι θα συμβεί τη νέα χρονιά..
Οι αγορές συναλλάγματος, τα πακέτα στήριξης στην Ευρώπη, η Μαύρη Δευτέρα στην Κίνα, η αύξηση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και φυσικά, δεν πρέπει να ξεχνάμε την τιμή του πετρελαίου που βυθίζεται στο άγνωστο. Αυτή η εκπομπή είναι αφιερωμένη σε αυτά τα γεγονότα, ενώ επίσης συζητούμε τις προβλέψεις για τις παγκόσμιες αγορές καθώς και ειδικότερα αυτές της Μέσης Ανατολής το 2016.
Σχολιαστής στην εκπομπή, όπως κάθε φορά, είναι ο Νουρ Ελντίν Αλ Χαμουρι, επικεφαλής στρατηγικής των αγορών στην «ADS Securities» στο Αμπου Ντάμπι. Το πρώτο ερώτημα είχε να κάνει με μια σύντομη περιγραφή της χρονιάς για τις αγορές. Ο αναλυτής απαντά: «Συνοπτικά, ήταν μια χρονιά αβεβαιότητας με πολλές αρνητικές εκπλήξεις για την παγκόσμια οικονομία και τις παγκόσμιες αγορές». Ακολουθεί μια ειδικότερη ανάλυση, με βάση γεωγραφικά κυρίως κριτήρια.
ΗΠΑ: Η αύξηση των επιτοκίων
Στις Ηνωμένες Πολιτείες είχαμε το ιστορικό γεγονός από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα που αύξησε τα επιτόκια, ωστόσο η μακρά συζήτηση σχετικά με αυτά οδήγησε σε αστάθεια τις αναδυόμενες αγορές και τις μετοχές παγκοσμίως. Είδαμε μια αύξηση στο δολάριο που κυμάνθηκε στο 11% , αλλά και τον αμερικανικό πληθωρισμό να παραμένει κάτω από τον στόχο.
Μετά την αύξηση των επιτοκίων,τι περιμένει την αμερικανική οικονομία και ποιο θα είναι το επόμενο βήμα της FED; Ο Νουρ Ελντίν Αλ Χαμουρι απαντά:
«:Αν το δολάριο συνεχίσει να ενισχύεται και κατά την διάρκεια του 2016, πιστεύουμε ότι η αμερικανική οικονομία μπορεί να βρεθεί υπό πίεση, ιδίως στην ανάπτυξη και στον πληθωρισμό ξανά, κάτι που μπορεί να οδηγήσει την Ομοσπονδιακή Τράπεζα να περιμένει για ένα μεγάλο χρονικό διάστημα πριν λάβει οποιοδήποτε νέο μέτρο για να ενισχύσει την πολιτική της.
Εκτός φυσικά αν τα πράγματα κινηθούν διαφορετικά. Τότε η FED ίσως χρειαστεί να αναθεωρήσει την απόφαση του Δεκεμβρίου. Οι εκτιμήσεις μας σε σχέση με την πολιτική της Ομοσπονδιακής Τράπεζας ήταν πάντως ορθές στην διάρκεια της χρονιάς, σε σχέση με το ποιος θα ήταν ο κατάλληλος χρόνος για να αυξήσει τα επιτόκια. Τώρα, μετά και από αυτήν την αύξηση, η FED θα είναι επιφυλακτική και προσεκτική σε σχέση με όλες τις εξελίξεις και τις οικονομικές ανακοινώσεις, που θα αποτελέσουν το κλειδί για τις επόμενες αποφάσεις της Ομοσπονδιακής Tράπεζας
Ευρώπη: Το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης
Φαίνεται όμως ότι προσεκτικοί δεν πρέπει να είναι μόνο στις Ηνωμένες Πολιτείες αλλά και στην Ευρώπη, προκειμένου να ακολουθήσουν το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης που εγκρίθηκε τον Μάρτιο από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Για την ακρίβεια, αυτή η χρονιά ήταν πολύ δύσκολη για τον πρόεδρο της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι, που προσπάθησε να υπερασπιστεί την πολιτική της τράπεζας ελπίζοντας ότι τα πακέτα στήριξης θα αναζωογονήσουν την οικονομία της ευρωζώνης.
Από την αρχή της χρονιάς το ευρώ έχασε περίπου το 13% της αξίας του. Ωστόσο, τελευταία εμφανίστηκαν ορισμένες θετικές ενδείξεις με το ποσοστό του πληθωρισμού και του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος, όπως επίσης και με την βελτίωση στην αγορά εργασίας.
Μπορεί το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης να φέρει καρπούς στην ευρωζώνη; Ο Νουρ ελντίν Αλ Χαμουρί εξηγεί, σε σχέση με τις εκτιμήσεις του για τη νέα χρονιά:
«Η πολιτική της ΕΚΤ ήταν ορθή. Η τράπεζα πήρε τις σωστές αποφάσεις τις κατάλληλες στιγμές. Τα σημάδια ανάκαμψης άρχισαν να φαίνονται καθαρά μετά από περισσότερους από οκτώ μήνες από την έναρξη του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης. Η μείωση της συναλλαγματικής ισοτιμίας του ευρώ μαζί με το πακέτο στήριξης από την ΕΚΤ μπορεί να είναι αρκετά για να φέρουν επιπλέον σταθερότητα και ανάκαμψη το 2016.
Πιστεύουμε ότι θα δούμε ακόμα μεγαλύτερη βελτίωση, αλλά το πρόβλημα θα ήταν αν η παγκόσμια οικονομία διατηρούνταν σε επιβράδυνση. Αν συμβεί αυτό, θα μπορούσε να είναι ένας ακόμα αρνητικός παράγοντας για τις ευρωπαϊκές αγορές, τουλάχιστον κατά την διάρκεια του πρώτου τριμήνου του 2016.
Αξίζει μνα σημειωθεί εδώ ότι η Τράπεζα της Αγγλίας μπορεί να αυξήσει το βασικό της επιτόκιο το 2016 μετά την αύξηση της FED, κάτι που μπορεί να αποτελέσει επίσης έναν παράγοντα που θα βάλει τις βρετανικές και εν γένει τις ευρωπαϊκές μετοχές υπό κάποια πίεση».
Ασία: Η «Μαύρη Δευτέρα» στην Κίνα
Πίεση δεν υπάρχει όμως μόνο στις ευρωπαϊκές μετοχές αλλά και στις ασιατικές. Οι κινεζικές χρηματαγορές δέχτηκαν ένα ισχυρό σοκ την «Μαύρη Δευτέρα», όταν μετά από μια άνευ προηγουμένου μαζική πώληση, επιβαρύνθηκαν οι ασιατικές και συνακόλουθα οι παγκόσμιες αγορές.
Παρά τα μέτρα τόνωσης της Κίνας, η οικονομία επιβραδύνθηκε, αλλά το κινεζικό γουάν κατάφερε με επιτυχία να εισέλθει στο Καλάθι Νομισμάτων, που χρησιμοποιεί το ΔΝΤ. Ωστόσο η Ιαπωνία δεν κατάφερε να αποφύγει την οικονομική ύφεση.
Τι μπορεί να φέρει λοιπόν το 2016 για τις ασιατικές μετοχές και τα νομίσματα; Ο Νουρ Ελντίν Αλ Χαμουρί απαντά: «Παρόλες τις συζητήσεις σε σχέση με την κινεζική επιβράδυνση στην διάρκεια του έτους, που πιστεύουμε ότι είναι μια φυσιολογική και υγιής επιβράδυνση, παρόλα αυτά λοιπόν, το κινεζικό γουάν εισήλθε στο καλάθι νομισμάτων με ένα αξιοσημείωτο βάρος που ξεπερνά το 11%. Αυτό είναι αρκετό για να μας δείξει πόσο ισχυρή είναι η κινεζική οικονομία. Πιστεύουμε ότι η ισχύς της θα συνεχίσει να βελτιώνεται και τη νέα χρονιά. Επιπλέον, η κινεζική αγορά μακροπρόθεσμα θα μπορούσε να φτάσει σε υψηλά επίπεδα για τους αγοραστές και τους επενδυτές, ειδικά μετά την επιβεβαίωση του κινεζικού γουάν ως αποθεματικού νομίσματος. Στα τελευταία πέντε χρόνια υπάρχουν πάνω από ένα τρισεκατομμύριο αμερικανικά δολάρια που αναμένεται να εισέλθουν στην κινεζική αγορά.
Στο μεσοδιάστημα, υπάρχουν πολλές σκέψεις σε σχέση με την Ιαπωνία. Παρά τα αρνητικά νούμερα στο τρίτο τρίμηνο του έτους, οι αριθμοί στο τέταρτο τρίμηνο ήταν ενθαρρυντικοί. όσο για την επόμενη χρονιά, υποστηρίζουμε το γιαπωνεζικό γιεν και πιστεύουμε ότι το γιεν θα έχει μεγάλη δυναμική το 2016 απέναντι στο καλάθι νομισμάτων.
Μέση Ανατολή: Η πτώση στο πετρέλαιο
Μένουμε στην Ασία, αλλά μετακινούμαστε στη Μέση Ανατολή. Το 2015 καταγράφηκαν περισσότερες γεωπολιτικές εντάσεις, αλλά το πιο σημαντικό γεγονός για τις αγορές της περιοχής ήταν η απότομη πτώση των τιμών του πετρελαίου, και χωρίς καμία ενέργεια από τον ΟΠΕΚ, η υπερπροσφορά πετρελαίου κατακλύζει την αγορά.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗΑπό την άλλη πλευρά, φέτος το Ιράν υπέγραψε μια ιστορική πυρηνική συμφωνία που τερματίζει την εποχή των οικονομικών κυρώσεων. Όσον αφορά τις χρηματαγορές της Μέσης Ανατολής του τρέχοντος έτους, μπορούν να… προταθούν για το βραβείο χειρότερης επίδοσης από το 2009.
Ποια είναι όμως η πρόβλεψη για τις τιμές του πετρελαίου και τις αγορές της Μέσης Ανατολής τον επόμενο χρόνο; Ο Νουρ Ελντίν Αλ Χαμουρι απαντά:
«Οι παράγοντες που προκαλούν την πτώση στις τιμές του πετρελαίου έχουν ήδη κοστολογηθεί στις αγορές. Οι τιμές βρίσκονται τώρα σε πολύ χαμηλά επίπεδα, τα οποία είχαμε να δούμε από το 2008. Ωστόσο, εξετάζοντας προσεκτικά πίσω στην ιστορία, είναι τώρα στα ίδια επίπεδα όπως όταν το αργό πετρέλαιο είχε κάνει ένα ράλι πίσω στα 100 δολάρια το βαρέλια.
Κατά συνέπεια, πιστεύουμε ότι το 2016 μπορεί να έχουμε μια σταθερότητα στις τιμές του πετρελαίου, ίσως και μια άνοδο. Όσο για τον ΟΠΕΚ, αξίζει να αναφέρουμε ότι μπορεί να πραγματοποιηθεί μια έκτακτη σύνοδος αν οι τιμές παραμείνουν υπό πίεση, ιδίως με την παραγωγή του Ιράν που πρόκειται να προστεθεί.
Αναφορικά με τις μετοχές στη Μέση Ανατολή, η τρέχουσα πίεση μπορεί να συνεχιστεί και το 2016. Ωστόσο, αυτές οι μετοχές πάντα έδειχναν μια γρήγορη ανάκαμψη πέρυσι, παρά το γεγονός ότι η περιοχή πέρασε από πολλές και συνεχιζόμενες γεωπολιτικές εντάσεις τα τελευταία πέντε χρόνια.
Συνεπώς, η χρηματαγορά σε αυτήν την περιοχή μπορεί να είναι κοντά στον πάτο επίσης, και οι τιμές είναι ήδη σε χαμηλά επίπεδα, αλλά αυτό μπορεί να τραβήξει την προσοχή ορισμένων αγοραστών, όπως είδαμε και στο παρελθόν».
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗΌσο για το τι πρέπει να προσέχουν εν γένει οι επενδυτές το 2016; Ο Νουρ Ελντίν Αλ Χαμουρί καταλήγει: «Για τις εμπορικές συναλλαγές εξακολουθούμε να προτιμούμε την επένδυση στο ιαπωνικό γιεν τον τελευταίο ένα χρόνο. Οι έμποροι και οι επενδυτές πρέπει να προσέχουν ιδιαίτερα τα οικονομικά στοιχεία, ιδίως από τις Ηνωμένες Πολιτείες. Δεν γνωρίζουμε μέχρι τώρα τι αντίκτυπο θα έχει η αύξηση των επιτοκίων στην οικονομία, ιδιαίτερα στις αγορές ομολόγων. Πρώτον και πιο σημαντικό είναι τα ομόλογα υψηλής απόδοσης, τα οποία είναι κυρίως στον ενεργειακό τομέα. Χρειαζόμαστε να παρακολουθούμε προσεκτικά οικονομικά στοιχεία, επειδή ο αντίκτυπος θα είναι μεγαλύτερος από ότι στο παρελθόν.
Το πρώτο τρίμηνο της νέας χρονιάς έχει πολλές προκλήσεις και πολλά είναι τα πράγματα που δεν είναι ξεκάθαρα, ιδίως η κερδοφορία των επιχειρήσεων στον κόσμο σε μια επιβραδυνόμενη οικονομία, και επίσης η αστάθεια στις τιμές του πετρελαίου. Επομένως, είναι σημαντικό να υπάρξει χρόνος για να ληφθούν αποφάσεις για τις συναλλαγές, τόσο στον καθημερινό τομέα όσο και μεσοπρόθεσμα».
Η παρουσιάστρια του Business Middle East Νταλίν Χασάν σχολιάζει: «Νομίζω ότι το 2016 φέρνει μεγαλύτερη σταθερότητα στις αγορές, Αυτά για φέτος. Από όλη την ομάδα του Business Middle East σας ευχόμαστε καλή χρονιά».