Η αβεβαιότητα σχετικά με την υποτονική παραγωγικότητα και το υψηλό κόστος εργασίας ίσως μειώσει την οικονομική παραγωγή της ευρωζώνης, σύμφωνα με τον οίκο αξιολόγησης
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗΗ ευρωζώνη αντιμετωπίζει ασθενέστερες του αναμενόμενου προοπτικές ανάπτυξης κατά τα επόμενα δύο χρόνια και ο πληθωρισμός μπορεί να υποχωρήσει τόσο γρήγορα όσο πολλοί θα ήλπιζαν, οδηγώντας σε λιγότερες μειώσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), δείχνει η τελευταία οικονομική πρόβλεψη του παγκόσμιου οίκου αξιολόγησης S&P.
Το μπλοκ θα έχει ανάπτυξη 0,7% του ΑΕΠ φέτος, ελαφρώς χαμηλότερη από το 0,8% της προηγούμενης πρόβλεψης της S&P Global Ratings.
Υπάρχουν αμφιβολίες ότι η ανάκαμψη της ανάπτυξης θα είναι ισχυρή μετά το 2024, εν μέρει λόγω της ανησυχητικά χαμηλής παραγωγικότητας, η οποία έχει αντίκτυπο στην οικονομική παραγωγή, την απασχόληση και τους μισθούς.
"Η ευρωπαϊκή οικονομία βρίσκεται σε τροχιά βελτίωσης της δραστηριότητας και κάποιας συγκράτησης της αύξησης της απασχόλησης, αλλά αυτό που βλέπουμε επίσης είναι ότι η παραγωγικότητα έχει μείνει πίσω από τις μακροπρόθεσμες τάσεις της", δήλωσε στο Euronews Business ο Sylvain Broyer, επικεφαλής οικονομολόγος της S&P για την περιοχή EMEA, προσθέτοντας ότι η παραγωγικότητα είναι πρακτικά στάσιμη εδώ και χρόνια, κάτι που είναι αρκετά ανησυχητικό.
Εν τω μεταξύ, η εφαρμογή του σχεδίου ανάκαμψης της ΕΕ Next Generation EU, που αποσκοπεί στην προώθηση της πράσινης και ψηφιακής μετάβασης μέσω δημόσιων επενδύσεων και μεταρρυθμίσεων, έχει μείνει πολύ πίσω από το χρονοδιάγραμμα. Αυτό σημαίνει ότι πολλές δημόσιες δαπάνες λείπουν από την οικονομία της ευρωζώνης.
Τα έργα που δεν ολοκληρώθηκαν εντός της προθεσμίας τους έως το τρίτο τρίμηνο του 2023 αντιπροσωπεύουν ένα κενό ύψους 127 δισ. ευρώ, που αντιστοιχεί στο 0,7% του ΑΕΠ της ΕΕ του 2023, το οποίο δεν έχει ακόμη δαπανηθεί και δεν έχει δώσει ώθηση στην οικονομία.
"Τόσο η στασιμότητα της παραγωγικότητας όσο και η καθυστέρηση στην υλοποίηση του Next Generation EU μας οδήγησαν να αναθεωρήσουμε προς τα κάτω την αναμενόμενη ανάκαμψη της ανάπτυξης για το 2025 και το 2026".
Η τελευταία πρόβλεψη του οργανισμού για το ΑΕΠ της ευρωζώνης είναι ότι θα αυξηθεί κατά 1,3% το 2025 και το 2026, αντί του προηγουμένως αναμενόμενου 1,5% και 1,4% αντίστοιχα.
Έρχονται μειώσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ, με κινδύνους στον πληθωρισμό
Η εξέταση της τρέχουσας (μη αναμενόμενης) χαμηλής αύξησης των τιμών καταναλωτή οδήγησε τον οίκο πιστοληπτικής αξιολόγησης να μειώσει την πρόβλεψή του για τον πληθωρισμό στο 2,6% από 2,9% για το 2024.
Ωστόσο, μακροπρόθεσμα, υπάρχει ο κίνδυνος ότι η υψηλή αύξηση των μισθών, περίπου 4% τώρα, σε συνδυασμό με την υποτονική παραγωγικότητα ίσως οδηγήσει τον πληθωρισμό σε άνοδο, ο οποίος θα μπορούσε επίσης να επηρεαστεί από το διεθνές εμπόριο στην Ερυθρά Θάλασσα.
Αν και, καθώς η αύξηση των μισθών αναμένεται να παραμείνει υψηλή, σε συνδυασμό με την υποτονική παραγωγικότητα και τις εξελίξεις στο διεθνές εμπόριο, έχει ωθήσει τον αναμενόμενο πληθωρισμό ελαφρώς προς τα πάνω, στο 2,1% από 2,0% για το 2025, και στο 1,9% από 1,7% για το 2026.
Ο Broyer δήλωσε ότι η ΕΚΤ πρόκειται να μειώσει τα επιτόκια τρεις φορές το 2024, αρχής γενομένης από τον Ιούνιο. Το 2025, η ΕΚΤ θα δει ενδεχομένως λιγότερες μειώσεις επιτοκίων από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως, μόνο τρεις, με αποτέλεσμα το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, που σήμερα είναι 4%, να κλείσει το 2025 στο 2,5%.
Η γερμανική οικονομία εξέρχεται από την ύφεση
Σύμφωνα με την έκθεση, η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης θα δει αύξηση του ΑΕΠ κατά 0,3% φέτος, καθώς εξέρχεται σιγά-σιγά από την ύφεση.
Ο Broyer δήλωσε ότι όλο και περισσότερα στοιχεία δείχνουν ότι ο γερμανικός μεταποιητικός τομέας έχει αφήσει πίσω του την περίοδο συρρίκνωσης στις αρχές του έτους και υπάρχουν ελπιδοφόρες ενδείξεις στον τομέα της χημικής βιομηχανίας, για παράδειγμα, ότι η παραγωγή ανακάμπτει.
"Για τη Γερμανία, δεν τίθεται θέμα βραχυπρόθεσμης ανάκαμψης. Είναι σε εξέλιξη. Το ερώτημα αφορά πραγματικά τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές", δήλωσε ο επικεφαλής οικονομολόγος, προειδοποιώντας ότι ο ενεργός πληθυσμός της χώρας συρρικνώνεται γρήγορα.
Η Γερμανία, όπως και ολόκληρο το μπλοκ, αντιμετωπίζει αυτή την πρόκληση. Η μείωση του πληθυσμού εργάσιμης ηλικίας είναι πιθανό να μειώσει την αύξηση του ΑΕΠ κατά 0,5%-0,6% ετησίως τα επόμενα πέντε χρόνια, σύμφωνα με την έκθεση, η οποία επικαλείται στοιχεία του Τμήματος Οικονομικών και Κοινωνικών Υποθέσεων των Ηνωμένων Εθνών. Ωστόσο, στην Ευρώπη, η μετανάστευση, μετά τον πόλεμο στην Ουκρανία, θα μπορούσε να αντιστρέψει κάπως αυτό το αποτέλεσμα, πρόσθεσε ο Broyer.
"Ένα άλλο ερώτημα αφορά την ανταγωνιστικότητα της γερμανικής οικονομίας μετά από αυτό το τεράστιο σοκ στις τιμές της ενέργειας, αλλά και στο πλαίσιο της Κίνας, που προκαλεί τη Γερμανία, περισσότερο από ποτέ", δήλωσε ο Broyer. "Η Κίνα ανταγωνίζεται άμεσα στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας και του χημικού τομέα".
Σημαντικοί κίνδυνοι μπροστά στις οικονομίες της Ευρωζώνης
Για τους επόμενους 12-18 μήνες, η γεωπολιτική παίζει σοβαρό ρόλο στις προοπτικές του μπλοκ. "Έχουμε τις δύο περιφερειακές συγκρούσεις, που ταρακουνάνε την ήπειρο χωρίς ορατό τέλος, και θα έχουμε σημαντικές εκλογές φέτος, στις ΗΠΑ και την Ευρώπη, που και οι δύο έχουν τη δυνατότητα να αλλάξουν το εμπόριο", σημείωσε επίσης ο Broyer και πρόσθεσε ότι η ευρωπαϊκή οικονομία, όπως και η γερμανική, εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από το εμπόριο.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗΈνας άλλος σημαντικός κίνδυνος σχετίζεται με τον πληθωρισμό. "Έτσι, ο πληθωρισμός θα μπορούσε να υποχωρήσει λιγότερο από ό,τι πιστεύεται, ειδικά αν η παραγωγικότητα δεν καλύψει την αύξηση των μισθών", πρόσθεσε ο επικεφαλής οικονομολόγος.
Η υποτονική παραγωγικότητα στην Ευρώπη, με φόντο τις υψηλές επιχειρηματικές επενδύσεις, αυξάνει την αβεβαιότητα.
"Εξηγείται εν μέρει γιατί η παραγωγικότητα είναι υποτονική στην ευρωζώνη, αλλά μόνο εν μέρει", δήλωσε ο επικεφαλής οικονομολόγος. Η παραγωγικότητα έχει συγκρατηθεί από παράγοντες όπως η πρόσληψη περισσότερων ανθρώπων στον τομέα των υπηρεσιών, ο οποίος έχει χαμηλότερη παραγωγικότητα, ενώ ο μεταποιητικός τομέας έχει αρχίσει να απολύει κόσμο, λόγω αυτής της ύφεσης στη μεταποίηση.
Ο πληθυσμός σε ηλικία εργασίας συρρικνώνεται και υπάρχουν περισσότερες άδειες ασθενείας από ό,τι πριν από την πανδημία, οι οποίες είναι "τόσο πολλές που επιβαρύνουν την παραγωγικότητα", δήλωσε επίσης ο Broyer.
"Αλλά σχεδόν το 40% αυτής της μείωσης παραμένει ανεξήγητο".
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗΗ ευρωπαϊκή αγορά εργασίας ενέχει επίσης πιθανούς κινδύνους, καθώς η ανεργία θα μπορούσε να αυξηθεί περισσότερο από το αναμενόμενο.
"Το ερώτημα δεν είναι πλέον αν το ποσοστό ανεργίας θα αυξηθεί φέτος, αλλά κατά πόσο θα αυξηθεί", ανέφερε η έκθεση, κάνοντας λόγο για υψηλό κόστος εργασίας, μείωση των κενών θέσεων εργασίας και όχι μεγάλη αύξηση της απασχόλησης.
Η S&P Global Ratings προβλέπει ότι το ποσοστό ανεργίας θα διαμορφωθεί στο 6,7% στο τέλος του τρέχοντος έτους στην ευρωζώνη, έναντι του σημερινού 6,4%.