Το euronews δεν είναι διαθέσιμο στον Internet Explorer. Ο συγκεκριμένος browser δεν είναι ενημερωμένος από την Microsoft και δεν ακολουθεί τις τεχνολογικές εξελίξεις. Χρησιμοποιήστε κάποιον άλλο φυλλομετρητή, όπως Edge, Safari, Google Chrome ή Mozilla Firefox.
Έκτακτη είδηση

Ποσοτική χαλάρωση: η νέα πηγή ροής κεφαλαίων στην ευρωζώνη

Ποσοτική χαλάρωση: η νέα πηγή ροής κεφαλαίων στην ευρωζώνη
Euronews logo
Μέγεθος Κειμένου Aa Aa

Σε μία κρίσιμη συγκυρία για την οικονομία της ευρωζώνης αλλά και με τις πολιτικές ισορροπίες να είναι εύθραυστες, η Ευρωπαική Κεντρική Τράπεζα επέλεξε να υιοθετήσει ένα μη συμβατικό εργαλείο νομισματικής πολιτικής: την ποσοτική χαλάρωση.

Οι ανακοινώσεις του κεντρικού Ευρωπαίου τραπεζίτη Μάριο Ντράγκι προκάλεσαν ποικίλες αντιδράσεις ενώ οι τεχνικές πλευρές του προγράμματος περιλαμβάνουν διαφορετικά κριτήρια και προϋποθέσεις.

Η ποσοτική χαλάρωση πιο απλά σημαίνει ένα πρόγραμμα αγοράς ομολόγων που περιλαμβάνει τόσο ιδιωτικούς όσο και κρατικούς τίτλους.

Κάθε κράτος προκειμένου να συγκεντρώσει χρήματα εκδίδει άυλους τίτλους χρέους οι οποίοι αποκτούν αξία όταν ωριμάσουν. Η αγορά ομολόγων ενέχει ρίσκο για τον αγοραστή.

Οι σημαντικότεροι αγοραστές ομολόγων είναι οι τράπεζες.

Η ΕΚΤ θα ξεκινήσει από τον 1η Μαρτίου να ρίχνει στην αγορά έως 60 δισεκατομμύρια ευρώ το μήνα αγοράζοντας κρατικούς και ιδιωτικούς τίτλους. Η διαδικασία αυτή θα έχει άμεσο αντίκτυπο στην αγορά καθώς θα ενισχύει την ρευστότητα των τραπεζών. Υπολογίζεται πως συνολικά θα φτάσει το 1,1 τρισεκατομμύριο ευρώ.

«Το μέγεθος ήταν μεγαλύτερο από ό,τι περιμέναμε αλλά το πιο σημαντικό είναι ότι το τέλος του παραμένει ανοιχτό, οπότε η ΕΚΤ θα μπορέσει να το επεκτείνει εφόσον το κρίνει απαραίτητο.
Το άλλο σημείο είναι πως υπάρχει καταμερισμός κινδύνου, οπότε κατά κάποιο τρόπο πρόκειται για ιστορική απόφαση,» σχολίασε ο Μαρκ Χέφελε, επικεφαλής επενδυτικός αναλυτής της UBS.

Προκειμένου να ενταχθεί μια χώρα στο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων, θα πρέπει να πληρούνται μια σειρά από κριτήρια.
Η ΕΚΤ δεν θα αγοράζει πάνω από το 33% του χρέους κάθε χώρας.

Ειδικότερα για την Ελλάδα βασική προϋπόθεση είναι να βρίσκεται σε πρόγραμμα, δηλαδή να έχει έρθει σε συμφωνία με τους δανειστές, ενώ ο χρόνος ένταξης της χώρας στην ποσοτική χαλάρωση δεν αναμένεται να είναι πριν τον Ιούλιο.

Η τόνωση της ανάπτυξης και η αντιμετώπιση του αποπληθωρισμού, δηλαδή της μείωσης των τιμών, είναι οι βασικές στοχεύσεις του προγράμματος.

Η επιτυχία του προγράμματος, που επέλεξε να χρησιμοποιήσει η Ευρωπαική Κεντρική Τράπεζα, θα εξαρτηθεί από τον τρόπο με τον οποίο θα κάνουν χρήση της αυξημένης ρευστότητας οι τράπεζες της ευρωζώνης. Αν δεν φτάσουν τα χρήματα στις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά, τότε το κύρος του προγράμματος και η εμπιστοσύνη προς την ΕΚΤ θα έχει πληγεί.

Η ευρωπαική εκδοχή της ποσοτικής χαλάρωσης δεν πρέπει να συγχέεται με το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων της FED στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Η Ευρώπη βασίζεται στις μικρομεσαίες επιχειρήσεις που με τη σειρά τους βασίζονται στην χρηματοδότηση των τραπεζών. Εάν τα χρήματα δεν φτάσουν εκεί το εγχείρημα θα έχει αποτύχει.