Η δράση της Ουάσινγκτον στη Βενεζουέλα ταρακούνησε τις αγορές, με το πετρέλαιο να παρουσιάζει ασταθείς μεταβολές στις τιμές του, καθώς οι επενδυτές εξέταζαν τις μακροπρόθεσμες συνέπειες της προσφοράς. Ο χρυσός και οι αμυντικές μετοχές σημείωσαν επίσης άνοδο.
Η σοκαριστική παρέμβαση των ΗΠΑ στη Βενεζουέλα αντήχησε στις αγορές τη Δευτέρα, καθώς η Ευρώπη και οι ΗΠΑ έκαναν την πρώτη πλήρη εβδομάδα του Ιανουαρίου, με την κρίση να επηρεάζει τις μετοχές και τα εμπορεύματα.
Μετά τη σύλληψη του προέδρου Νικολάς Μαδούρο από τις ΗΠΑ το Σαββατοκύριακο, ο χρυσός και το ασήμι αυξήθηκαν, ενώ οι τιμές του πετρελαίου κινήθηκαν ανοδικά μετά από προηγούμενη πτώση. Οι χρηματιστηριακοί δείκτες διολίσθησαν επίσης ανοδικά, με τις μετοχές των αμυντικών εταιρειών να υπεραποδίδουν.
"Οι επενδυτές συχνά καταφεύγουν στον χρυσό όταν οι τίτλοι των ειδήσεων είναι δυσοίωνοι ή ανησυχητικοί, καθώς το μέταλλο έχει τη φήμη ότι λειτουργεί ως αποθήκη αξίας σε αβέβαιους καιρούς... οι επενδυτές αντισταθμίζουν τα στοιχήματά τους αυξάνοντας την έκθεσή τους σε περιουσιακά στοιχεία με υποτιθέμενες ιδιότητες καταφυγίου", δήλωσε ο Russ Mould, διευθυντής επενδύσεων στην AJ Bell.
"Ο FTSE 100 κυμαινόταν λίγο κάτω από το επίπεδο των 10.000 μονάδων, καθώς οι επενδυτές φορτώθηκαν σε μετοχές εταιρειών εξόρυξης χρυσού και αμυντικών εταιρειών λόγω των απεργιών των ΗΠΑ στη Βενεζουέλα", συνέχισε.
Την περασμένη Παρασκευή, ο χρυσός διαπραγματευόταν γύρω στα 4.300 δολάρια (3.679 ευρώ) ανά ουγγιά τροίας, αλλά αυξήθηκε πάνω από τα 4.400 δολάρια (3.765 ευρώ) στις ευρωπαϊκές συναλλαγές της Δευτέρας. Το ασήμι, ένα άλλο περιουσιακό στοιχείο-καταφύγιο, διαπραγματευόταν γύρω στα 70 δολάρια (59,9 ευρώ) στο κλείσιμο της αγοράς την Παρασκευή, προτού κυμανθεί γύρω στα 75 δολάρια (64 ευρώ) ανά ουγγιά το απόγευμα της Δευτέρας.
Ο Mould δήλωσε ότι ενώ οι επενδυτές συχνά τρομάζουν από τις γεωπολιτικές εντάσεις, δεν φαίνεται να διαφαίνεται στον ορίζοντα ένα άμεσο, εκτεταμένο ξεπούλημα.
"Οι επενδυτές φαίνεται να υιοθετούν την άποψη ότι τα γεγονότα στη Βενεζουέλα δεν θα οδηγήσουν σε ολοκληρωμένο πόλεμο. Η κατάσταση αυτή εξακολουθεί να είναι ρευστή, πράγμα που σημαίνει ότι το συναίσθημα των επενδυτών μπορεί να αλλάξει γρήγορα", εξήγησε ο Mould.
Οι τιμές του πετρελαίου αυξάνονται μετά από προηγούμενη πτώση
Το πετρέλαιο κινήθηκε προς τη "λάθος" κατεύθυνση για ένα γεωπολιτικό σοκ το πρωί της Δευτέρας, καθώς φάνηκε ότι οι έμποροι σχεδίαζαν ήδη μια μακροπρόθεσμη αύξηση της προσφοράς
Οι τιμές του πετρελαίου συνήθως ανεβαίνουν όταν υπάρχει κρίση ή ξεσπούν γεωπολιτικές εντάσεις, καθώς οι επενδυτές γίνονται επιφυλακτικοί για καθυστερήσεις στην παραγωγή και τη διανομή και υψηλότερα ασφάλιστρα.
"Οι τιμές του πετρελαίου υποχώρησαν καθώς η αγορά στάθμισε τις επιπτώσεις μιας πιθανής αύξησης των προμηθειών από τη Βενεζουέλα μακροπρόθεσμα", εξήγησε ο Mould.
Αργότερα τη Δευτέρα, οι τιμές ωστόσο κινήθηκαν ανοδικά, με το WTI να διαμορφώνεται στα 57,79 ευρώ το βαρέλι, σημειώνοντας ημερήσια άνοδο 0,82%. Το Brent διαπραγματευόταν στα 61,16 ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 0,67%.
Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά την κρίση στη Βενεζουέλα, καθώς η χώρα διαθέτει τα μεγαλύτερα αποδεδειγμένα αποθέματα αργού πετρελαίου στον κόσμο, καθώς και σημαντικό ορυκτό πλούτο, όπως χρυσό, σιδηρομετάλλευμα και βωξίτη.
Ορισμένοι έμποροι αναμένουν ότι οι προμήθειες πετρελαίου θα αυξηθούν μακροπρόθεσμα εάν οι ΗΠΑ αναβαθμίσουν τις υποδομές της χώρας, αν και αυτό θα μπορούσε να πάρει χρόνια για να υλοποιηθεί. Η κυβέρνηση Τραμπ και η κυβέρνηση στο Καράκας δεν παρέχουν έναν σαφή οδικό χάρτη που να καθορίζει πώς θα αξιοποιηθούν οι τεράστιοι πόροι της χώρας στο μέλλον.
"Ο Τραμπ επιθυμεί να επενδύσουν αμερικανικές εταιρείες στη Βενεζουέλα για να επωφεληθούν από τα πλούσια πετρελαϊκά της αποθέματα. Βραχυπρόθεσμα, είναι απίθανο να υπάρξει πλημμύρα νέων προμηθειών λόγω των κυρώσεων, των αποκλεισμών και του πιθανού δισταγμού των μεγάλων πετρελαϊκών εταιρειών να δεσμεύσουν μεγάλα χρηματικά ποσά σε μια χώρα που υφίσταται γεωπολιτικές αναταράξεις", συνέχισε ο Mould.
Σύμφωνα με μια ανάλυση της Goldman Sachs που δημοσιεύθηκε τη Δευτέρα, τα συνδυασμένα αποθέματα πετρελαίου από τη Βενεζουέλα, τη Γουιάνα και τις ΗΠΑ θα μπορούσαν να δώσουν στις ΗΠΑ περίπου το 30% των παγκόσμιων αποθεμάτων πετρελαίου, εάν ενοποιούνταν υπό την επιρροή τους.
Με μια πολιτική μετάβαση, η Βενεζουέλα θα μπορούσε να αυξήσει την παραγωγή πετρελαίου σε 1,3-1,4 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα εντός δύο ετών και ενδεχομένως να φθάσει τα 2,5 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα κατά την επόμενη δεκαετία, από περίπου 0,8 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα σήμερα, σύμφωνα με την Goldman Sachs.
"Η αλλαγή καθεστώτος στη Βενεζουέλα θα αποτελούσε αμέσως έναν από τους μεγαλύτερους ανοδικούς κινδύνους για τις προοπτικές της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου για το 2026-2027 και μετά", συνεχίζει η ανάλυση.
Υποαξιοποίηση των πόρων
Η Βενεζουέλα άντλησε περίπου 3,5 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα στη δεκαετία του 1970, αλλά η παραγωγή μειώθηκε σταθερά την επόμενη δεκαετία.
Το αποκορύφωμα και η επακόλουθη πτώση συμπίπτουν με την περίοδο κατά την οποία οι διεθνείς μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες ήταν αυτές που διαχειρίζονταν αποκλειστικά τις δραστηριότητες στη Βενεζουέλα, δεδομένου ότι η χώρα εθνικοποίησε τη βιομηχανία της το 1976 και μεταβίβασε μεγάλο μέρος της στην Petróleos de Venezuela S.A. ή PDVSA.
Σε αντίθεση με ορισμένες εθνικοποιήσεις αλλού, αυτό θεωρήθηκε αρχικά ως τεχνοκρατική επιτυχία, δεδομένου ότι η PDVSA διοικούνταν από δυτικά εκπαιδευμένους μάνατζερ, επανεπένδυε τα κέρδη και διατηρούσε στενούς δεσμούς με τις διεθνείς αγορές.
Το 2007, ο πρόεδρος Ούγκο Τσάβες επέβαλε τη "μετανάστευση" των ξένων έργων βαρέος πετρελαίου στη ζώνη του Ορινόκο σε κοινοπραξίες που ελέγχονται από την PDVSA, στο πλαίσιο της ευρύτερης προσπάθειάς του να επαναφέρει τον κρατικό έλεγχο σε στρατηγικά περιουσιακά στοιχεία.
Η ExxonMobil και η ConocoPhillips αρνήθηκαν τους νέους όρους και εγκατέλειψαν τη Βενεζουέλα, πυροδοτώντας μια μακροχρόνια διαμάχη περί απαλλοτρίωσης που κατέληξε σε διεθνή διαιτησία και αξιώσεις αποζημίωσης, ενώ η Chevron αποδέχθηκε τη δομή της κοινοπραξίας και παρέμεινε στη χώρα μαζί με την PDVSA.
Ο Νικολάς Μαδούρο, ο διάδοχος του Τσάβες, κληρονόμησε σε μεγάλο βαθμό αυτό το πλαίσιο με προτεραιότητα το κράτος, καθώς η παραγωγή και οι επενδύσεις επιδεινώθηκαν.
Η συμπίεση εντάθηκε αφού η Ουάσινγκτον επέβαλε κυρώσεις στην PDVSA το 2019, αφήνοντας τη Chevron να λειτουργεί υπό μεταβαλλόμενες απαλλαγές του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών και του Γραφείου Ελέγχου Ξένων Περιουσιακών Στοιχείων που επέτρεπαν περιορισμένη δραστηριότητα υπό αυστηρούς όρους.
Η χαμηλότερη παραγωγή της χώρας ήταν περίπου 393.000 βαρέλια την ημέρα σύμφωνα με τα στοιχεία του ΟΠΕΚ, μια ακαθάριστη υποπαραγωγή και υποαπασχόληση της μεγαλύτερης πηγής πετρελαίου στον κόσμο.
Οι αμυντικές μετοχές σημειώνουν ράλι λόγω των εντάσεων
Όταν η γεωπολιτική γίνεται ασταθής, οι αμυντικές μετοχές τείνουν να αντιδρούν στην πιθανότητα υψηλότερων κρατικών δαπανών.
Ακόμα και όταν μια κρίση δεν μετατρέπεται σε πόλεμο, ο κίνδυνος κλιμάκωσης μπορεί να είναι αρκετός για να κινητοποιήσει τις αγορές, επειδή μεγάλο μέρος των αμυντικών εσόδων εδράζεται σε μακροχρόνιες συμβάσεις και σε κρατικά υποστηριζόμενη ζήτηση, την οποία οι επενδυτές συχνά αντιμετωπίζουν ως συγκριτικά ανθεκτική, όταν άλλοι τομείς αντιμετωπίζουν αβεβαιότητα.
"Ήταν φυσικό να δούμε τον τομέα σε ζήτηση μετά τη σύλληψη του ηγέτη της Βενεζουέλας. Η BAE Systems σημείωσε άλμα 4,4%, ενώ στο γερμανικό χρηματιστήριο, η Rheinmetall κινήθηκε 6,1% υψηλότερα", δήλωσε ο Mould.
Αντίστροφα, οι μετοχές αυτές βυθίζονται όταν υπάρχει πρόοδος στην επίλυση των γεωπολιτικών εντάσεων.
"Οι μετοχές των αμυντικών εταιρειών υποχώρησαν για λίγο πριν από τα Χριστούγεννα λόγω της προόδου στις ειρηνευτικές συνομιλίες μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας, ωστόσο η κατάσταση στις ΗΠΑ/Βενεζουέλα έδωσε έναν νέο λόγο στους επενδυτές να παραμείνουν ανοδικοί", συνέχισε ο Mould.
Άλλες πιθανές κλιμακώσεις ώθησαν επίσης τις αμυντικές μετοχές προς τα πάνω. Σε αυτές περιλαμβάνονται οι κίνδυνοι που συνδέονται με τη ρητορική των ΗΠΑ σχετικά με την κατάληψη της Γροιλανδίας, οι απειλές για παρέμβαση εάν η ιρανική κυβέρνηση γίνει βίαιη στις συνεχιζόμενες διαδηλώσεις εκεί και οι εντάσεις με την Κίνα,
"Οι επενδυτές παρακολουθούν ακόμη πιο στενά την Κίνα εν μέσω εικασιών ότι θέτει σιγά-σιγά τις βάσεις για μια εισβολή στην Ταϊβάν", κατέληξε.