Η επιχειρηματική δραστηριότητα στην ευρωζώνη επιβραδύνεται έντονα τον Μάιο, υποχωρώντας στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δυόμισι ετών
Η οικονομία της Ευρώπης λυγίζει υπό το βάρος του πολέμου στο Ιράν.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Η τελευταία έρευνα του δείκτη PMI, η πρώτη μηνιαία ένδειξη για την πορεία της ευρωπαϊκής οικονομίας, έδειξε ότι η επιχειρηματική δραστηριότητα στην ευρωζώνη συρρικνώθηκε με τον ταχύτερο ρυθμό από τον Οκτώβριο του 2023.
Στη Γαλλία καταγράφηκε η εντονότερη συρρίκνωση από τα lockdown για την Covid τον Νοέμβριο του 2020.
Η επιβράδυνση της ευρωζώνης εντείνεται
«Τα προκαταρκτικά στοιχεία της έρευνας PMI για τον Μάιο δείχνουν ότι η οικονομία της ευρωζώνης υφίσταται ολοένα και βαρύτερο πλήγμα από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή», δήλωσε ο Κρις Γουίλιαμσον, επικεφαλής οικονομολόγος επιχειρήσεων στην S&P Global Market Intelligence.
Πρόσθεσε ότι «η παραγωγή έχει πλέον συρρικνωθεί για δύο συνεχόμενους μήνες, με τον ρυθμό της πτώσης να επιταχύνεται τον Μάιο στο υψηλότερο επίπεδο εδώ και κάτι παραπάνω από δυόμισι χρόνια».
Ο σύνθετος δείκτης παραγωγής PMI «flash» της S&P Global για την ευρωζώνη υποχώρησε τον Μάιο στις 47,5 μονάδες από 48,8 τον Απρίλιο, στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 31 μηνών και για δεύτερο διαδοχικό μήνα κάτω από το όριο των 50 μονάδων που διαχωρίζει την ανάπτυξη από τη συρρίκνωση.
Ο τομέας των υπηρεσιών, που καλύπτει το μεγαλύτερο μέρος της παραγωγής της ευρωζώνης, δέχθηκε το μεγαλύτερο πλήγμα. Ο προκαταρκτικός δείκτης PMI υπηρεσιών υποχώρησε στις 46,4 μονάδες από 47,6, τη χειρότερη ένδειξη από τον Φεβρουάριο του 2021 και σαφώς χαμηλότερα από την πρόβλεψη των αναλυτών για 47,7.
Ο Γουίλιαμσον πρόσθεσε ότι ο κλάδος των υπηρεσιών «δέχεται ιδιαίτερα ισχυρό πλήγμα από την άνοδο του κόστους ζωής που προκαλεί ο πόλεμος», κυρίως μέσω των υψηλότερων τιμών ενέργειας που συμπιέζουν την αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών.
Η μεταποίηση άντεξε καλύτερα, με τον δείκτη να διαμορφώνεται στις 51,4 μονάδες, όμως και εκεί η δυναμική εξασθενεί, καθώς οι νέες παραγγελίες μειώθηκαν για πρώτη φορά εδώ και μήνες.
Η Γαλλία καταγράφει τη μεγαλύτερη πτώση
Στη Γαλλία καταγράφηκαν τα πιο ανησυχητικά στοιχεία. Ο σύνθετος δείκτης PMI κατρακύλησε τον Μάιο στις 43,5 μονάδες από 47,6 τον Απρίλιο, πολύ κάτω από τις 47,7 μονάδες που περίμεναν οι οικονομολόγοι.
«Η έρευνα PMI “flash” του Μαΐου για τη Γαλλία δίνει ένα ιδιαίτερα δυσμενές σύνολο δεικτών», δήλωσε ο Τζο Χέις, επικεφαλής οικονομολόγος στην S&P Global Market Intelligence.
«Οι πληθωριστικές επιπτώσεις του σοκ στις τιμές του πετρελαίου εξαπλώνονται διαρκώς, με τους δείκτες τιμών τόσο στη μεταποίηση όσο και στις υπηρεσίες να κινούνται και πάλι ανοδικά», πρόσθεσε.
Ο δείκτης δραστηριότητας στις υπηρεσίες, που κυριαρχεί στη γαλλική οικονομία, υποχώρησε στις 42,9 μονάδες από 46,5, στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 66 μηνών.
Η βιομηχανική παραγωγή, που είχε δώσει μια πρόσκαιρη ανάσα τον Απρίλιο, γύρισε έντονα προς τα κάτω, με τον υποδείκτη παραγωγής να χάνει πάνω από έξι μονάδες και να επιστρέφει σε φάση συρρίκνωσης.
Οι επιχειρήσεις που συμμετείχαν στην έρευνα της S&P Global απέδωσαν ευθέως την εξέλιξη στο κόστος του πολέμου.
«Η ανησυχία είναι ότι μια γενικευμένη άνοδος του επιπέδου τιμών στην οικονομία αυξάνει τον κίνδυνο περαιτέρω καταστροφής της ζήτησης», συμπλήρωσε ο Χέις.
«Και αυτό που προκαλεί ανησυχία είναι ότι τον Μάιο είδαμε τις νέες παραγγελίες στον ιδιωτικό τομέα να καταποντίζονται, κάτι που μας δίνει μια σαφή ένδειξη ότι αυτό το σοκ έχει αυξήσει ουσιαστικά τον κίνδυνο ύφεσης για τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης».
Οι γαλλικές επιχειρήσεις εμφανίστηκαν απαισιόδοξες για τον επόμενο χρόνο για πρώτη φορά από τον Νοέμβριο του 2024, ενώ ο βαθμός αρνητικού κλίματος ήταν ο υψηλότερος από το ξέσπασμα της πανδημίας Covid-19 τον Απρίλιο του 2020.
Η Γερμανία φρενάρει, αλλά η συρρίκνωση διευρύνεται
Η Γερμανία, η βιομηχανική ατμομηχανή του μπλοκ, δεν έμεινε ανεπηρέαστη.
Ο σύνθετος δείκτης PMI αυξήθηκε οριακά στις 48,6 μονάδες από 48,4, στο υψηλότερο επίπεδο δύο μηνών, αλλά παραμένει ξεκάθαρα σε ζώνη συρρίκνωσης.
Ο δείκτης PMI μεταποίησης υποχώρησε σε χαμηλό τετραμήνου, στις 49,9 μονάδες, με την αύξηση της βιομηχανικής παραγωγής να σχεδόν μηδενίζεται και τις νέες παραγγελίες να μειώνονται για πρώτη φορά από τον Δεκέμβριο του 2025.
Οι επιχειρήσεις αρχίζουν επίσης να προχωρούν σε πιο επιθετικές περικοπές θέσεων εργασίας.
Η απασχόληση στη Γερμανία μειώθηκε με τον ταχύτερο ρυθμό εδώ και πάνω από ενάμιση χρόνο, καθώς οι περικοπές προσωπικού στη μεταποίηση ήταν ιδιαίτερα έντονες. Ο πληθωρισμός στο κόστος εισροών επιταχύνθηκε στο υψηλότερο επίπεδο τριάμισι ετών.
«Η αναστάτωση από την ουσιαστική διακοπή της κυκλοφορίας στα Στενά του Ορμούζ συνεχίζει να περνά στις τιμές, με τον πληθωρισμό στο κόστος εισροών να επιταχύνεται περαιτέρω λόγω των επιδράσεων από τις υψηλότερες τιμές ενέργειας και τις ελλείψεις στην προσφορά», δήλωσε ο Φιλ Σμιθ, αναπληρωτής διευθυντής οικονομικών μελετών στην S&P Global Market Intelligence.
Πληθωριστικό σοκ που η ΕΚΤ δεν μπορεί να αγνοήσει
Η δημοσίευση των στοιχείων PMI για τον Μάιο δεν αφορά μόνο την ανάπτυξη.
Ο πληθωρισμός στο κόστος εισροών σε ολόκληρη την ευρωζώνη επιταχύνθηκε για έβδομο συνεχόμενο μήνα, φθάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο τριάμισι ετών. Οι τιμές που χρεώνονται για αγαθά και υπηρεσίες αυξήθηκαν με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων 38 μηνών.
Στη Γαλλία, ο πληθωρισμός στις τιμές παραγωγής έφτασε σε υψηλό τριετίας. Στη Γερμανία, ο δείκτης τιμών εισροών στη μεταποίηση εκτινάχθηκε προς τα επίπεδα που είχαν καταγραφεί κατά την ενεργειακή κρίση του 2022.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αντιμετωπίζει πλέον αυτό που ο Γουίλιαμσον περιέγραψε ως «ένα ολοένα και πιο οξύ δίλημμα για τους φορείς χάραξης πολιτικής».
Οι αγορές χρήματος προεξοφλούν με πιθανότητα άνω του 80% μια αύξηση επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης στην επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ, με ακόμη δύο αυξήσεις να αναμένονται έως το τέλος του έτους, παρότι τα στοιχεία για την ανάπτυξη επιδεινώνονται απότομα.
Το τίμημα της αναστάτωσης στα Στενά του Ορμούζ
Πριν από δύο μήνες, η Ευρώπη εξακολουθούσε να αναπτύσσεται. Σήμερα, η οικονομική της δραστηριότητα εκπέμπει τα πιο έντονα σήματα ύφεσης εδώ και χρόνια.
Το κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ δεν αποτελεί πλέον απλώς μια γεωπολιτική είδηση· αποτυπώνεται πλέον άμεσα στην πραγματική οικονομία της ευρωζώνης και ο χρόνος για την ΕΚΤ εξαντλείται, προκειμένου να αποφασίσει ποια πλευρά του διλήμματος θα υπερασπιστεί.