Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ υποχωρεί για δεύτερο μήνα: τιμές καταναλωτή +3,4% τον Ιούλιο από 3,5% τον Ιούνιο, χωρίς να δίνει σαφές σήμα στη Fed πριν από την απόφαση για τα επιτόκια.
Ο ρυθμός αύξησης των τιμών στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου επιβραδύνθηκε ξανά τον περασμένο μήνα, σύμφωνα με τα στοιχεία της αμερικανικής Στατιστικής Υπηρεσίας Εργασίας που δημοσιεύθηκαν την Τετάρτη, αλλά μόνο όσο αναμενόταν, αφήνοντας αβέβαιη την απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας για τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Οι τιμές αυξήθηκαν μηνιαίως κατά 0,1% μετά την πτώση 0,4% τον Ιούνιο, ανεβάζοντας τον ετήσιο ρυθμό στο 3,4%, πολύ κάτω από το 4,2% του Μαΐου. Ο δομικός πληθωρισμός, χωρίς τρόφιμα και ενέργεια, ενισχύθηκε κατά 0,2% αφού είχε παραμείνει στάσιμος τον Ιούνιο, υποχωρώντας σε ετήσια βάση στο 2,5% από 2,6%.
Όλα τα μεγέθη συνέπεσαν με τις εκτιμήσεις του Dow Jones, αν και οι ετήσιες μειώσεις οφείλονται σε μεγάλο βαθμό στις συγκρίσεις με το ιδιαίτερα ισχυρό καλοκαίρι του 2025, ενώ σε μηνιαία βάση η δυναμική ενισχύθηκε σε σχέση με τις υποτονικές ενδείξεις του Ιουνίου.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στη Wall Street κινήθηκαν ανοδικά αμέσως μετά τη δημοσίευση, ενώ οι επενδυτές περιόρισαν τα στοιχήματά τους για πιο σφιχτή νομισματική πολιτική.
Οι πιθανότητες για αύξηση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, όπως αποτυπώνονται στο εργαλείο FedWatch του CME, υποχώρησαν επίσης γρήγορα από 48% σε 42%, ωστόσο οι αγορές χρήματος συνεχίζουν να προεξοφλούν ένα σενάριο δύσκολο να ερμηνευθεί, με πιθανότητες που δεν απέχουν πολύ από το 50-50.
Μια επιτροπή σε εσωτερική διαφωνία
Η Fed διατήρησε στις 29 Ιουλίου το βασικό της επιτόκιο στο εύρος 3,50%–3,75%, για πέμπτη διαδοχική συνεδρίαση χωρίς αλλαγή, αλλά τρεις πρόεδροι περιφερειακών τραπεζών μειοψήφησαν υπέρ μιας αύξησης κατά 25 μονάδες βάσης, ο μεγαλύτερος αριθμός διαφωνούντων προς την ίδια κατεύθυνση εδώ και σχεδόν μία δεκαετία.
Ο πρόεδρος Κέβιν Γουόρς, που έχει καταργήσει την προληπτική καθοδήγηση και αρνείται να δημοσιοποιήσει τις δικές του προβλέψεις, δήλωσε ότι η Fed θα «διασφαλίσει τη σταθερότητα των τιμών» και δεν θα διστάσει να παρέμβει, αφού νωρίτερα είχε χαρακτηρίσει τον πληθωρισμό ζήτημα επιλογής.
Η άλλη εντολή της Fed τραβά προς την αντίθετη κατεύθυνση.
Η οικονομία έχασε 23.000 θέσεις εργασίας τον Ιούλιο, έναντι προβλέψεων για δημιουργία περίπου 83.000, ενώ οι μέσες ωριαίες αποδοχές αυξήθηκαν κατά 3,2% σε ετήσια βάση, αφήνοντας τους μισθούς πίσω από τις τιμές και αναζωπυρώνοντας τις συζητήσεις για στασιμοπληθωρισμό. Η ανεργία, στο 4,1%, βρίσκεται κοντά στις περισσότερες εκτιμήσεις για πλήρη απασχόληση.
Η πρόεδρος της Fed του Κλίβελαντ, Μπεθ Χάμακ, η οποία μειοψήφησε, δήλωσε τη Δευτέρα ότι μια μεμονωμένη αύξηση κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας θα είχε περιορισμένο αποτέλεσμα και ίσως χρειαστούν περισσότερες, υποστηρίζοντας ότι τα επιτόκια δεν περιορίζουν ουσιαστικά την ανάπτυξη.
Ο ομόλογός της στη Νέα Υόρκη, Τζον Γουίλιαμς, αναμένει ότι ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει στο τρέχον εξάμηνο. Οι επενδυτές είναι αντίστοιχα διχασμένοι, με τις πιθανότητες για αύξηση να κινούνται γύρω από το 50% αυτή την εβδομάδα, από 67% μόλις μία εβδομάδα πριν, και να μεταβάλλονται ξανά μετά τα τελευταία στοιχεία της Στατιστικής Υπηρεσίας Εργασίας.
Το πρόβλημα με το πετρέλαιο παραμένει
Η μεγαλύτερη απειλή για την αποκλιμάκωση του πληθωρισμού βρίσκεται στον Κόλπο.
Τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν σε μεγάλο βαθμό κλειστά, με τις διελεύσεις να περιορίζονται σε 6 έως 11 πλοία την ημέρα έναντι 130 έως 140 πριν από τον πόλεμο, ενώ οι συνομιλίες για την επαναλειτουργία τους έχουν παγώσει λόγω των απαιτήσεων για αποζημιώσεις, με τον πρόεδρο των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, να δηλώνει ότι το Ιράν πρέπει επίσης να πληρώσει για τις ζημιές που του αποδίδονται σε Λίβανο, Συρία, Υεμένη και Γάζα.
Το αργό Brent έχει ενισχυθεί περίπου 5% από την Παρασκευή, στο υψηλότερο επίπεδο από τις 31 Ιουλίου, περίπου 25% πάνω από τα χαμηλά των αρχών Ιουλίου.
Η ενέργεια οδήγησε τον αμερικανικό πληθωρισμό στο 4,2% τον Μάιο, ενώ η Goldman Sachs εκτιμά ότι τα αεροπορικά εισιτήρια αυξήθηκαν κατά 2% τον περασμένο μήνα, καθώς το υψηλότερο κόστος καυσίμων τζετ μετακυλίεται στις τιμές.
Ο πρόεδρος των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, έχει δώσει σήμα ότι θα αφήσει την οικονομική πίεση προς την Τεχεράνη να ενταθεί αντί να ξεκινήσει μια νέα εκστρατεία, λέγοντας στο Axios ότι η Ουάσινγκτον το «κρατά low-key», κάτι που υποδηλώνει μια μακρά αντιπαράθεση και διαρκές premium στο πετρέλαιο.
Τα στοιχεία της Τετάρτης δεν είναι η τελευταία λέξη για τον πληθωρισμό: την Πέμπτη ακολουθούν οι τιμές παραγωγού, την Παρασκευή οι λιανικές πωλήσεις και οι δείκτες εμπιστοσύνης, ενώ πριν από τη συνεδρίαση των αξιωματούχων τον Σεπτέμβριο θα υπάρξουν ακόμη μία έκθεση για την απασχόληση και μια νέα μέτρηση του πληθωρισμού.