Nvidia: Χάθηκαν 1,8 τρισ. δολάρια μετά την αποχώρηση Χουάνγκ

Μέχρι πρόσφατα, η Nvidia ήταν η πιο πολύτιμη εταιρεία στον κόσμο. Τώρα, το μέλλον της είναι πολύ πιο αβέβαιο.

ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ

ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ

Από την Πέμπτη, όταν η Nvidia ανακοίνωσε την παραίτηση του Τζένσεν Χουάνγκ, οι αναλυτές της Wall Street προσπαθούν να εκτιμήσουν τι σημαίνει αυτή η αποχώρηση για τον κατασκευαστή τσιπ και για τη βιομηχανία της ΤΝ, στη δημιουργία της οποίας συνέβαλε.

Ο 63χρονος Χουάνγκ ήταν ένας από τους πιο προβεβλημένους υποστηρικτές της ΤΝ. Τροφοδότησε την έκρηξη με προηγμένα τσιπ και συμφωνίες χρηματοδότησης σε όλη την εφοδιαστική αλυσίδα. Η Nvidia επένδυσε σε πελάτες και προμηθευτές, βοηθώντας παρόχους υπολογιστικού νέφους και εργαστήρια ΤΝ να αναπτύξουν τις υποδομές που λειτουργούν με τα τσιπ της.

Η οικονομική διευθύντρια της Nvidia από το 2013, Κολέτ Κρες, ανέλαβε καθήκοντα προσωρινής διευθύνουσας συμβούλου, όσο το διοικητικό συμβούλιο αναζητά μόνιμο διάδοχο. Η τοποθέτησή της δίνει στη Nvidia ένα γνώριμο πρόσωπο στην κορυφή. Το ερώτημα για τους επενδυτές είναι αν θα μπορέσει να διατηρήσει τον ρυθμό των συμφωνιών που βοήθησαν τον Χουάνγκ να οδηγήσει την έκρηξη της ΤΝ.

«Ο χρόνος θα δείξει αν οι επενδυτές θα θερμανθούν απέναντι σε αυτή την προσέγγιση, όσο η Nvidia αναζητά μόνιμο αντικαταστάτη. Η βιομηχανία της ΤΝ κινείται με απίστευτο ρυθμό και το να παραμένεις ενήμερος για τις τεχνολογικές εξελίξεις και να εντοπίζεις τις ευκαιρίες του αύριο δεν είναι εύκολο», είπε ο επικεφαλής αγορών της AJ Bell, Νταν Κόουτσγουορθ.

Ο ανώτερος αναλυτής ημιαγωγών της Bloomberg Intelligence, Κούντζαν Σομπάνι, είπε ότι η αποχώρηση του Χουάνγκ είναι απίθανο να αλλάξει τις εκτιμήσεις για τα κέρδη της Nvidia στα οικονομικά έτη 2027 και 2028. Επισήμανε όμως μακροπρόθεσμους κινδύνους που σχετίζονται με τη διαδοχή, τις συμφωνίες και την αυξημένη εποπτεία σε σχέση με την Κίνα, καθώς οι επενδυτές επανεξετάζουν το «πριμ Τζένσεν». Ο ρόλος του Χουάνγκ, είπε, κάλυπτε από τον καθορισμό της στρατηγικής προϊόντων μέχρι τη διαχείριση των σχέσεων με κυβερνήσεις και εργαστήρια ΤΝ.

Μετά τα δημοσιεύματα του Σαββατοκύριακου για την απιστία του Χουάνγκ, οι απώλειες στη μετοχή διέγραψαν 900 δισ. δολάρια από τη χρηματιστηριακή αξία του κατασκευαστή τσιπ, από το κλείσιμο της συνεδρίασης την προηγούμενη Παρασκευή μέχρι το ενδοσυνεδριακό χαμηλό της Πέμπτης.

Συνολικά, ο κατασκευαστής τσιπ έχει χάσει περίπου 1,8 τρισ. δολάρια (1,6 τρισ. ευρώ) σε χρηματιστηριακή αξία από το ιστορικό κλείσιμο της 6ης Οκτωβρίου, όταν η μετοχή έκλεισε στα 239,24 δολάρια.

«Παρότι η μετοχή δέχτηκε ισχυρό πλήγμα από το σκάνδαλο κατασκοπείας και την επακόλουθη αποχώρηση του Χουάνγκ από την εταιρεία, κανένας διευθύνων σύμβουλος δεν είναι αναντικατάστατος και η καθημερινή δραστηριότητα της Nvidia θα συνεχίσει να κινείται. Είναι το μακροπρόθεσμο όραμα που ενδέχεται να τεθεί υπό αμφισβήτηση», πρόσθεσε ο Κόουτσγουορθ.

Πόσο από την αξία της Nvidia συνδεόταν με τον Χουάνγκ;

Οι επενδυτές μένουν με δύο ερωτήματα. Πόσο διατεθειμένοι είναι να πληρώσουν για τα μελλοντικά κέρδη της Nvidia υπό έναν νέο διευθύνοντα σύμβουλο; Και πόσα μπορεί να κερδίσει η εταιρεία αν οι πελάτες της επιβραδύνουν τις δεσμεύσεις τους για δαπάνες στην ΤΝ;

Μετά την ανακοίνωση της παραίτησης του Χουάνγκ, η μετοχή της Nvidia υποχώρησε την Πέμπτη κατά 4,3% στα 166,19 δολάρια, κοντά στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 52 εβδομάδων.

Με βάση αυτή την τιμή κλεισίματος, η Nvidia διαπραγματευόταν 13,7 φορές τα αναμενόμενα κέρδη, έναντι 38,9 φορές για την ανταγωνίστρια AMD, σύμφωνα με στοιχεία της Koyfin που επικαλείται το The Information.

Επιφανειακά, η μετοχή φαίνεται να διαπραγματεύεται με μεγάλο «κούρεμα», καθώς η ζήτηση για τα προϊόντα της Nvidia παραμένει υψηλή. Η απότομη πτώση θα μπορούσε επομένως να θεωρηθεί ευκαιρία αγοράς, όμως ορισμένοι αναλυτές προειδοποιούν ότι η ασφαλέστερη επιλογή είναι να περιμένουν μέχρι να ξεκαθαρίσει η εικόνα για τις προοπτικές της Nvidia.

Πριν ανακοινωθεί η παραίτηση, οι αναλυτές της Yorkville Ives με επικεφαλής τον Νταν Άιβς εκτιμούσαν ότι η Nvidia άξιζε 225 δολάρια ανά μετοχή χωρίς τον Χουάνγκ στη θέση του διευθύνοντος συμβούλου, δηλαδή 25% λιγότερο από την εκτίμηση των 300 δολαρίων με εκείνον στο τιμόνι, σύμφωνα με το Investing.com.

Αρκετές χρηματιστηριακές κατέληξαν σε παρόμοιο επίπεδο με τους δικούς τους στόχους τιμής. Η Bernstein και η Baird τους μείωσαν στα 200 δολάρια, ενώ η Citi έριξε τον στόχο της στα 225 από 285 δολάρια. Η Baird επανεπιβεβαίωσε τον στόχο της μετά την παραίτηση, και η Goldman Sachs διατήρησε τη σύσταση «αγορά» και τον στόχο στα 220 δολάρια, επικαλούμενη το ανεκτέλεστο χαρτοφυλάκιο παραγγελιών της Nvidia και τα σχέδια για νέα προϊόντα.

Τι θα παρακολουθήσουν στη συνέχεια οι επενδυτές;

Η Nvidia θα ανακοινώσει αποτελέσματα την Τρίτη, 17 Νοεμβρίου, μετά τη λήξη της συνεδρίασης στις ΗΠΑ. Τα έσοδα υπερδιπλασιάστηκαν σε 96,2 δισ. δολάρια (86,8 δισ. ευρώ) στο τρίμηνο έως τις 26 Ιουλίου, με τα κέντρα δεδομένων να αντιστοιχούν σε πάνω από το 90% των πωλήσεων. Η Nvidia προβλέπει έσοδα περίπου 108 δισ. δολάρια (97,5 δισ. ευρώ) για το τρίμηνο που πρόκειται να ανακοινώσει, ενώ οι αναλυτές που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση της Visible Alpha αναμένουν 109,3 δισ. δολάρια (98,6 δισ. ευρώ).

Οι προβλέψεις για τις πωλήσεις και τα περιθώρια κέρδους του επόμενου τριμήνου θα δείξουν πόση ανάπτυξη περιμένει από εδώ και πέρα η Nvidia και πόσο κερδοφόρα θεωρεί ότι θα είναι αυτή η ανάπτυξη. Οι επενδυτές θα προσέξουν ενδείξεις ότι οι εταιρείες cloud τηρούν τα επενδυτικά τους σχέδια, ότι η Nvidia μπορεί να παραδώσει τα νέα συστήματα Vera Rubin εγκαίρως και ότι οι συμφωνίες χρηματοδότησης με πελάτες ΤΝ θα συνεχιστούν υπό την Κρες.

Οι εκτιμήσεις της Τρίτης θα δώσουν στους επενδυτές μια νέα βάση για να αποτιμήσουν τα κέρδη της Nvidia. Στα επόμενα τρίμηνα, το ζητούμενο θα είναι αν ο μόνιμος διάδοχος θα μπορέσει να κρατήσει πελάτες και προμηθευτές δεσμευμένους στα προϊόντα και τα επενδυτικά σχέδια που τροφοδότησαν την ανάπτυξη της εταιρείας υπό τον Χουάνγκ.

Το παρόν άρθρο δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή· να κάνετε πάντα τη δική σας έρευνα και να επενδύετε σύμφωνα με τις δικές σας συγκεκριμένες περιστάσεις.