Ο πληθωρισμός στη ζώνη του ευρώ αυξήθηκε στο 4% τον Οκτώβριο, υψηλό τριών ετών, καθώς οι ενεργειακές τιμές εκτινάχθηκαν. Η Ιταλία κατέγραψε τη μεγαλύτερη άνοδο, ενώ η Γερμανία κινήθηκε αντίθετα στην τάση.
Στο 4% αυξήθηκε τον Οκτώβριο ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη, στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων περισσότερων από τριών ετών, καθώς οι εκτινασσόμενοι λογαριασμοί ενέργειας συνεχίζουν να αυξάνουν το κόστος ζωής σε όλη την ευρωζώνη.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Η προκαταρκτική εκτίμηση της Eurostat έδειξε ότι ο ετήσιος πληθωρισμός ανέβηκε από 3,8% τον Σεπτέμβριο, ακριβώς στο επίπεδο του 4% που ανέμεναν οι οικονομολόγοι. Μόνο τον Οκτώβριο οι τιμές αυξήθηκαν κατά 0,4% σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα.
Πρόκειται για την υψηλότερη μέτρηση από τον Σεπτέμβριο του 2023, όταν ο πληθωρισμός βρισκόταν στο 4,3%. Σημαίνει επίσης ότι οι τιμές αυξάνονται πλέον με ρυθμό διπλάσιο από τον στόχο 2% της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ).
Ο δομικός πληθωρισμός, που εξαιρεί την ενέργεια, τα τρόφιμα, το αλκοόλ και τον καπνό επειδή οι τιμές τους μεταβάλλονται απότομα μήνα με τον μήνα, παρέμεινε σταθερός στο 2,5%. Και αυτό ήταν σύμφωνο με τις προβλέψεις.
Η απόσταση ανάμεσα στα δύο ποσοστά δείχνει την εικόνα του μήνα. Η ενέργεια προκαλεί το μεγαλύτερο μέρος της ζημιάς, ενώ οι υποκείμενες πληθωριστικές πιέσεις, προς το παρόν, μένουν αμετακίνητες.
Πού αυξήθηκαν ταχύτερα οι τιμές και τι σημαίνει αυτό για την επόμενη κίνηση της ΕΚΤ;
Τι οδήγησε τον πληθωρισμό της ευρωζώνης υψηλότερα τον Οκτώβριο;
Η ενέργεια, για άλλη μια φορά. Οι τιμές της ενέργειας ήταν 20,8% υψηλότερες από έναν χρόνο πριν, από 18,9% τον Σεπτέμβριο, και αυξήθηκαν κατά 1,4% μόνο τον Οκτώβριο.
Η ενέργεια έχει βάρος περίπου 9% στο καλάθι αγορών της ευρωζώνης. Με ετήσιο ρυθμό 20,8% πρόσθεσε περίπου 1,9 ποσοστιαίες μονάδες στο συνολικό ποσοστό 4%, σχεδόν το μισό του συνόλου.
Ο πληθωρισμός στις υπηρεσίες, που καλύπτει κατηγορίες όπως ενοίκια, εστιατόρια, διακοπές και ασφάλειες, ενισχύθηκε στο 3,3% από 3,2%. Οι υπηρεσίες αντιστοιχούν σε σχεδόν το μισό του καλαθιού, επομένως ακόμη και μικρές μεταβολές εκεί επηρεάζουν τον συνολικό ρυθμό.
Οι τιμές τροφίμων, αλκοόλ και καπνού αυξήθηκαν 1,6%, από 1,3%. Ο πληθωρισμός στα μη μεταποιημένα τρόφιμα, όπως φρέσκα φρούτα, λαχανικά και κρέας, επιταχύνθηκε στο 4,6% από 4%, ένδειξη ότι το ενεργειακό σοκ φτάνει πλέον στα ράφια των σούπερ μάρκετ.
Τα βιομηχανικά αγαθά εκτός ενέργειας, στα οποία περιλαμβάνονται αυτοκίνητα, ρούχα και οικιακές συσκευές, αυξήθηκαν 1,2%, ελαφρώς πάνω από το 1,1%.
Ποιες χώρες κατέγραψαν τις μεγαλύτερες αυξήσεις;
Η Ιταλία, με μεγάλη διαφορά.
Ο πληθωρισμός στην Ιταλία εκτινάχθηκε στο 5,6% από 4,2% τον Σεπτέμβριο, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη αύξηση στην ευρωζώνη. Οι τιμές στην Ιταλία ενισχύθηκαν κατά 1,2% μέσα σε έναν μήνα, επίσης η μεγαλύτερη μηνιαία άνοδος στο μπλοκ.
Τα εθνικά στοιχεία που δημοσιεύθηκαν την Παρασκευή είχαν ήδη δείξει αυτή την έκρηξη, που αποδίδεται κυρίως στα ρυθμιζόμενα τιμολόγια ενέργειας.
Ακολούθησε το Βέλγιο, με τον πληθωρισμό να ανεβαίνει στο 5,2% από 4,5%. Η Φινλανδία κατέγραψε επίσης αύξηση κατά 0,7 ποσοστιαίες μονάδες, στο 3,4% από 2,7%.
Στην Ελλάδα και την Εσθονία ο πληθωρισμός αυξήθηκε κατά μισή ποσοστιαία μονάδα, στο 5,6% και στο 3,6% αντίστοιχα. Στη Γαλλία ο πληθωρισμός ανέβηκε στο 3,8% από 3,4%, ενώ στη Βουλγαρία στο 6% από 5,6%.
Στην Πορτογαλία ο πληθωρισμός έφτασε το 3,9%, από 3,6%.
Συνολικά, ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε σε 13 από τις 21 χώρες της ευρωζώνης, υποχώρησε σε έξι και παρέμεινε αμετάβλητος σε δύο.
Πού είναι ο πληθωρισμός υψηλότερος στην ευρωζώνη;
Η Λιθουανία εξακολουθεί να έχει το υψηλότερο ποσοστό, 6,1%, αμετάβλητο σε σχέση με τον Σεπτέμβριο. Η Βουλγαρία, που εντάχθηκε στο ευρώ την 1η Ιανουαρίου 2026, ακολουθεί με 6%.
Η Ελλάδα και η Ιταλία ισοβαθμούν στο 5,6%, μπροστά από την Κύπρο με 5,4% και το Βέλγιο με 5,2%.
Έξι χώρες έχουν πλέον πληθωρισμό 5% ή υψηλότερο. Δέκα βρίσκονται στο ή πάνω από τον μέσο όρο της ευρωζώνης, που είναι 4%.
Στον αντίποδα, η Μάλτα έχει το χαμηλότερο ποσοστό, 2,3%, ακολουθούμενη από τη Γερμανία με 2,8% και τη Σλοβακία με 2,9%.
Γιατί υποχώρησε ο πληθωρισμός στη Γερμανία;
Η Γερμανία ήταν η βασική εξαίρεση. Ο ρυθμός πληθωρισμού της μειώθηκε στο 2,8% από 3,3%, ενώ οι τιμές υποχώρησαν κατά 0,1% σε σύγκριση με τον Σεπτέμβριο.
Ο κύριος λόγος είναι η μείωση των φόρων στα καύσιμα, που τέθηκε σε ισχύ την 1η Οκτωβρίου και θα ισχύει έως το τέλος του έτους.
Ο πληθωρισμός μειώθηκε επίσης στην Ισπανία, στο 4,9% από 5%, και στο Λουξεμβούργο, στο 4,9% από 5,2%. Μικρές μειώσεις καταγράφηκαν στην Αυστρία, τη Μάλτα και τη Σλοβακία.
Αυτό έχει σημασία για ολόκληρη την ευρωζώνη. Η Γερμανία είναι η μεγαλύτερη οικονομία της, και η φορολογική μείωση συγκράτησε τον μέσο όρο χαμηλότερα από ό,τι θα ήταν διαφορετικά.
Τι σημαίνει για την ΕΚΤ;
Η ΕΚΤ διατήρησε το επιτόκιο της διευκόλυνσης καταθέσεων στο 2,5% στις 29 Οκτωβρίου, αφού το είχε αυξήσει τον Ιούνιο και τον Σεπτέμβριο. Η Κριστίν Λαγκάρντ ανέφερε ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής συζήτησαν ακόμη μία αύξηση, αλλά συμφώνησαν ομόφωνα να περιμένουν.
Τα στοιχεία της Τετάρτης προσφέρουν ελάχιστους λόγους για αλλαγή πορείας.
Ο συνολικός πληθωρισμός είναι διπλάσιος του στόχου και συνεχίζει να ανεβαίνει, ενώ ο δομικός πληθωρισμός, τον οποίο οι υπεύθυνοι παρακολουθούν για ενδείξεις ότι το κόστος ενέργειας μεταφέρεται στους μισθούς και σε άλλες τιμές, δεν έχει μετακινηθεί.
«Αυτή η μέτρηση του πληθωρισμού ενισχύει ακόμη περισσότερο το ήδη ισχυρό επιχείρημα υπέρ μιας αύξησης επιτοκίου της ΕΚΤ τον Δεκέμβριο», δήλωσε σε σχόλια μέσω email ο επικεφαλής οικονομολόγος για την Ιταλία στην Oxford Economics, Νίκολα Νομπίλε.
Πρόσθεσε ότι η δυναμική της οικονομίας παραμένει θετική, «αν και κάθε άλλο παρά εντυπωσιακή», με τη Γαλλία και την Ιταλία να αναμένεται να σημειώσουν, στην καλύτερη περίπτωση, οριακή ανάπτυξη στο τελευταίο τρίμηνο του έτους.
Οι Κλάους Βίστεσεν και Μελάνι Ντεμπόνο, οικονομολόγοι στην Pantheon Macroeconomics, προβλέπουν αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο, ακολουθούμενη από μία τελευταία αύξηση τον Μάρτιο του 2027.
«Η Τράπεζα θα χρειαστεί να αυξήσει περαιτέρω τις προβλέψεις της για τον πληθωρισμό τον Δεκέμβριο, κάτι που θα στηρίξει μία αύξηση», ανέφεραν σε σημείωμα τους την Τετάρτη.
Προσδοκούν ότι ο πληθωρισμός θα ανέβει στο 4,1% τον Νοέμβριο και στο 4,3% τον Δεκέμβριο, πριν κορυφωθεί στο 4,5% τον Ιανουάριο.
Οι αγορές προβλέψεων αποδίδουν περίπου 84% πιθανότητα σε μία αύξηση κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας στη συνεδρίαση της ΕΚΤ στις 16 και 17 Δεκεμβρίου, η οποία θα φέρει επίσης νέες προβολές του προσωπικού.
Η απόδοση του διετούς γερμανικού ομολόγου, που είναι ιδιαίτερα ευαίσθητη στις προσδοκίες για τα επιτόκια της ΕΚΤ, αυξήθηκε κατά 2 μονάδες βάσης, στο 3,05%.
Η απόφαση θα ληφθεί επίσης ενώ η ΕΚΤ προετοιμάζεται για αλλαγή στην κορυφή της, μετά την ανακοίνωση της Λαγκάρντ ότι θα αποχωρήσει τον Φεβρουάριο, εννέα μήνες πριν από τη λήξη της θητείας της.
Πώς αντέδρασαν οι αγορές;
Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό δεν επηρέασαν ιδιαίτερα τις αγορές, οι οποίες κινήθηκαν περισσότερο από το αποτέλεσμα των ενδιάμεσων εκλογών στις ΗΠΑ.
Οι Δημοκρατικοί κέρδισαν τον έλεγχο και των δύο σωμάτων του Κογκρέσου, αποτέλεσμα που οι επενδυτές ερμήνευσαν ως φρένο στα σχέδια δαπανών του Ντόναλντ Τραμπ. Αυτό οδήγησε σε πτώση των αποδόσεων των αμερικανικών κρατικών ομολόγων και σε αποδυνάμωση του δολαρίου.
Έως τις 11:20 CET, ο Euro Stoxx 50 ήταν ενισχυμένος κατά 1,5% και ο DAX της Γερμανίας κέρδιζε 1,1%, ενώ ο IBEX 35 της Ισπανίας σημείωνε άνοδο 2,2%.
Το ευρώ ενισχύθηκε κατά 0,6%, στα 1,1262 δολάρια. Ο χρυσός ανέβηκε 3%, στα 4.046 δολάρια την ουγκιά, και το ασήμι αυξήθηκε κατά 4,8%, στα 52,17 δολάρια.
Τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα ακολούθησαν την άνοδο των αμερικανικών Treasuries. Η απόδοση του 10ετούς ιταλικού ομολόγου υποχώρησε κατά 7 μονάδες βάσης, στο 4,40%, και της Γαλλίας κατά 7 μονάδες βάσης, στο 4,87%, ενώ η απόδοση του 10ετούς γερμανικού Bund μειώθηκε στο 3,31%.
Η ενέργεια εξηγεί σχεδόν το μισό του ποσοστού πληθωρισμού του Οκτωβρίου. Το αν θα παραμείνει στους λογαριασμούς ενέργειας των νοικοκυριών ή θα αρχίσει να εμφανίζεται σε ενοίκια, μισθούς και καταλόγους εστιατορίων, ίσως καθορίσει πόσο μακριά θα χρειαστεί να φτάσει η ΕΚΤ.