Η μεταποίηση στην ευρωζώνη επέστρεψε σε τροχιά ανάπτυξης τον Φεβρουάριο, αγγίζοντας υψηλό 44 μηνών, με τη Γερμανία να ηγείται της ανάκαμψης των εργοστασίων.
Η μεταποίηση στην ευρωζώνη επέστρεψε σε τροχιά ανάπτυξης για πρώτη φορά εδώ και μήνες, φθάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο του 2022, σύμφωνα με στενά παρακολουθούμενη επιχειρηματική έρευνα που δημοσιοποιήθηκε την Παρασκευή.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Ο προκαταρκτικός Δείκτης Υπευθύνων Προμηθειών (PMI) Μεταποίησης της Ευρωζώνης ανέβηκε στις 50,8 μονάδες τον Φεβρουάριο από 49,5 τον Ιανουάριο, στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 44 μηνών, σύμφωνα με τα στοιχεία που συγκέντρωσαν η S&P Global και η Hamburg Commercial Bank.
Η μέτρηση ξεπέρασε τις προσδοκίες της αγοράς και πέρασε το όριο των 50 μονάδων, που διαχωρίζει τη συρρίκνωση από την ανάπτυξη.
Ο ευρύτερος σύνθετος δείκτης, που συνδυάζει μεταποίηση και υπηρεσίες, ενισχύθηκε στις 51,9 μονάδες από 51,3, δείχνοντας ότι η συνολική δραστηριότητα του ιδιωτικού τομέα στη ζώνη του ευρώ συνεχίζει να επεκτείνεται με ήπιο ρυθμό.
Η δραστηριότητα στις υπηρεσίες παρέμεινε σε ζώνη ανάπτυξης, στις 51,8 μονάδες, αν και ελαφρώς κάτω από τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις των αναλυτών.
Ένα πιθανό σημείο καμπής
Για μεγάλο μέρος των τελευταίων δύο ετών, η μεταποίηση λειτουργούσε ως βαρίδι για την ανάπτυξη της ευρωζώνης, αντανακλώντας την ασθενή παγκόσμια ζήτηση, το υψηλότερο ενεργειακό κόστος και τις πιο αυστηρές χρηματοοικονομικές συνθήκες. Η ανάκαμψη του Φεβρουαρίου ενδέχεται να σηματοδοτεί αλλαγή πορείας.
«Αυτό θα μπορούσε να αποδειχθεί το σημείο καμπής για τον μεταποιητικό κλάδο, καθώς ο βασικός PMI πέρασε πλέον σε ζώνη ανάπτυξης», δήλωσε ο δρ Cyrus de la Rubia, επικεφαλής οικονομολόγος της Hamburg Commercial Bank.
Ο οικονομολόγος προειδοποίησε επίσης ότι είναι ίσως νωρίς για να γίνει λόγος για πλήρη ανάκαμψη, σημείωσε όμως ότι τα θεμελιώδη μεγέθη εμφανίζονται πιο στέρεα σε σχέση με προηγούμενες, βραχύβιες ανοδικές φάσεις.
Οι νέες παραγγελίες επέστρεψαν σε ήπια άνοδο, έπειτα από τρεις μήνες συρρίκνωσης, γεγονός που υποδηλώνει ότι η παραγωγή μπορεί να συνεχίσει να αυξάνεται τους επόμενους μήνες.
Ο de la Rubia επισήμανε ότι ο μεταποιητικός κλάδος φαίνεται πλέον να βρίσκεται «σε πιο σταθερή βάση» και ενδέχεται φέτος να συνεισφέρει θετικά στη συνολική ανάπτυξη, αντί να λειτουργεί ως τροχοπέδη.
Η Γερμανία στην πρώτη γραμμή της βιομηχανικής ανάκαμψης
Η βελτίωση καθοδηγήθηκε από τη Γερμανία, τη μεγαλύτερη οικονομία και βιομηχανική ατμομηχανή της ευρωζώνης.
Ο γερμανικός μεταποιητικός PMI αυξήθηκε στις 50,7 μονάδες τον Φεβρουάριο από 49,1, επιστρέφοντας σε ζώνη ανάπτυξης για πρώτη φορά εδώ και περισσότερο από τριάμισι χρόνια.
Οι νέες παραγγελίες αυξήθηκαν με ισχυρό ρυθμό, συμπεριλαμβανομένων εκείνων από το εξωτερικό, ενώ το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών ενισχύθηκε για πρώτη φορά από τα μέσα του 2022.
«Η γερμανική βιομηχανία αναπτύσσεται ξανά», σχολίασε ο de la Rubia, υπογραμμίζοντας την ισχυρή άνοδο των νέων παραγγελιών και τη μικρή αύξηση στο ανεκτέλεστο υπόλοιπο για πρώτη φορά από τα μέσα του 2022.
Η εξωτερική ζήτηση ενισχύθηκε επίσης, ύστερα από έξι συνεχόμενους μήνες πτώσης.
Σύμφωνα με τον de la Rubia, οι αυξημένες δημόσιες δαπάνες για υποδομές και άμυνα, σε συνδυασμό με την ισχυρότερη ζήτηση από το εξωτερικό, στηρίζουν την αναστροφή της τάσης.
Τα στοιχεία της έρευνας υποδηλώνουν ότι η γερμανική οικονομία πιθανόν να κατέγραψε ορατή ανάπτυξη στο πρώτο τρίμηνο, εκτός αν υπάρξει απότομη επιδείνωση τον Μάρτιο.
Οι προσδοκίες των επιχειρήσεων για τους επόμενους 12 μήνες έχουν επίσης βελτιωθεί, ενισχύοντας τις ενδείξεις ότι η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης ίσως βγαίνει επιτέλους από την παρατεταμένη βιομηχανική της κάμψη.
Η Γαλλία παραμένει κοντά στη στασιμότητα
Η Γαλλία, ωστόσο, συνεχίζει να υστερεί. Ο σύνθετος PMI της χώρας διαμορφώθηκε στις 49,9 μονάδες τον Φεβρουάριο, οριακά κάτω από το όριο της ανάπτυξης, δείχνοντας ότι η συνολική δραστηριότητα του ιδιωτικού τομέα ουσιαστικά βαλτώνει.
Η μεταποίηση επέστρεψε σε συρρίκνωση, αφού είχε περάσει προσωρινά σε ανάπτυξη τον Ιανουάριο, ενώ και η παραγωγή στις υπηρεσίες μειώθηκε. Η ζήτηση παραμένει αδύναμη, ιδίως από τις εξαγωγικές αγορές, και η απασχόληση έχει ουσιαστικά παγώσει.
Ο Jonas Feldhusen, βοηθός οικονομολόγος στην Hamburg Commercial Bank, ανέφερε ότι ο γαλλικός ιδιωτικός τομέας δυσκολεύεται να αποκτήσει πραγματική δυναμική.
«Ο βασικός παράγοντας που συνεχίζει να βαραίνει είναι η πλευρά της ζήτησης, καθώς οι νέες παραγγελίες μειώθηκαν για ακόμη μία φορά, με την εικόνα να είναι ακόμη πιο δυσμενής για τις εξαγωγικές παραγγελίες», τόνισε ο Feldhusen.
Παρότι η επιχειρηματική εμπιστοσύνη παραμένει πάνω από τον περσινό μέσο όρο, η απουσία διατηρήσιμης ανόδου στις νέες παραγγελίες καταδεικνύει συνεχιζόμενη εύθραυστη κατάσταση.
Οι πιέσεις στο κόστος αναζωπυρώνονται
Η ανάκαμψη της δραστηριότητας συνοδεύεται από ανανεωμένες πιέσεις στις τιμές, ιδιαίτερα στη μεταποίηση.
Το κόστος εισροών στην ευρωζώνη αυξήθηκε με τον ταχύτερο ρυθμό από τον Δεκέμβριο του 2022, καταγράφοντας την ισχυρότερη άνοδο των τελευταίων 34 μηνών μαζί με εκείνη του Δεκεμβρίου. Η επιτάχυνση οφείλεται κυρίως στη μεταποίηση, ενώ ο πληθωρισμός κόστους στις υπηρεσίες υποχώρησε ελαφρά.
Οι υψηλότερες τιμές ενέργειας φαίνεται να παίζουν ρόλο. Στη Γερμανία, οι τιμές αργού πετρελαίου και φυσικού αερίου έχουν αυξηθεί σε όρους ευρώ κατά περίπου 12% με 14% από τις αρχές Ιανουαρίου, συμβάλλοντας σε εντονότερες αυξήσεις στις τιμές αγοράς. Οι επιχειρήσεις κατάφεραν να περάσουν ένα μέρος αυτού του αυξημένου κόστους στους πελάτες, αν και ο ρυθμός ανόδου των τελικών τιμών πώλησης υποχώρησε οριακά σε συνολικό επίπεδο.
Στη Γερμανία, οι εταιρείες συνέχισαν να αυξάνουν σημαντικά τις χρεώσεις τους, ενώ οι γαλλικές επιχειρήσεις παροχής υπηρεσιών μείωσαν τις τιμές τους για πρώτη φορά εδώ και τρεις μήνες. Σε άλλες χώρες της ευρωζώνης, οι αυξήσεις τιμών επιταχύνθηκαν.
Τι σημαίνουν αυτά για την πολιτική της ΕΚΤ
Για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, αυτή η ανάμεικτη εικόνα καθιστά την εξισορρόπηση ιδιαίτερα λεπτή. Οι πιέσεις στις τιμές των υπηρεσιών, που παρακολουθούνται στενά από τους υπευθύνους χάραξης πολιτικής, έχουν μεν μετριαστεί κάπως, αλλά παραμένουν αυξημένες. Την ίδια ώρα, οι πιέσεις στο κόστος της μεταποίησης ενισχύονται ξανά.
Με τη δραστηριότητα να επεκτείνεται και τον πληθωρισμό σε τμήματα της οικονομίας να παραμένει σχετικά ανθεκτικός, η έρευνα δείχνει ότι η ΕΚΤ δύσκολα θα σπεύσει να αλλάξει τη στάση της στη νομισματική πολιτική.
Για τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις, το κλειδί είναι κατά πόσο η εύθραυστη ανάκαμψη της μεταποίησης μπορεί να διατηρηθεί χωρίς να αναζωπυρώσει ευρύτερες πληθωριστικές πιέσεις.
Τα στοιχεία του Φεβρουαρίου δείχνουν ότι η οικονομία της ευρωζώνης πατά σε πιο σταθερό έδαφος σε σχέση με τους προηγούμενους μήνες, όμως η ανάκαμψη παραμένει άνιση και ευάλωτη σε νέους κλυδωνισμούς από την πλευρά του κόστους.