Οι γερμανικές εκλογές μπορεί να τροφοδοτήσουν την αισιοδοξία για πιθανή μεταρρύθμιση της δημοσιονομικής πολιτικής, η οποία αναμένεται να αναζωογονήσει τη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης. Το ευρώ και ο DAX θα μπορούσαν να ενισχυθούν περαιτέρω εν μέσω του προβλεπόμενου αποτελέσματος.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Τόσο το ευρώ όσο και οι γερμανικές αγορές μετοχών είναι πιθανό να ενισχυθούν από το αποτέλεσμα των πρόωρων γερμανικών εκλογών το Σαββατοκύριακο.
Το ευρώ σκαρφάλωσε πάνω από το 1,05, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο μηνών, κατά τη διάρκεια της ασιατικής συνεδρίασης της Δευτέρας, ενώ τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια αναμένεται να ανοίξουν υψηλότερα σύμφωνα με την τιμολόγηση των προθεσμιακών συμβολαίων. Οι αγορές αναμένουν ότι το αποτέλεσμα θα οδηγήσει σε έναν ευνοϊκό συνασπισμό κομμάτων που θα επιταχύνει τις οικονομικές μεταρρυθμίσεις και θα επιφέρει μια κομβική αλλαγή στη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης.
Σύμφωνα με τα exit polls, τα προβλεπόμενα αποτελέσματα από τον ραδιοτηλεοπτικό φορέα ARD ευθυγραμμίζονται σε μεγάλο βαθμό με τις προσδοκίες. Οι κεντροδεξιοί Χριστιανοδημοκράτες (CDU/CSU) κέρδισαν τις περισσότερες ψήφους με 28,5%, ακολουθούμενοι από την ακροδεξιά Εναλλακτική για τη Γερμανία (AfD) με 20,7%.
Το Σοσιαλδημοκρατικό Κόμμα (SPD) του καγκελάριου Όλαφ Σολτς βρίσκεται στην τρίτη θέση με 16,5%, το χειρότερο αποτέλεσμά του από τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο, ενώ οι Πράσινοι βρίσκονται στο 11,7%. Οι Ελεύθεροι Δημοκράτες (FDP) και η Συμμαχία Sahra Wagenknecht (BSW) κέρδισαν 4,4% και 4,9% των ψήφων, αντίστοιχα, γεγονός που τους φέρνει στα πρόθυρα να ξεπεράσουν το όριο του 5% που απαιτείται για κοινοβουλευτική εκπροσώπηση.
Ο νικητής ηγέτης, Φρίντριχ Μερτς, δήλωσε ότι ήρθε η ώρα για τα κόμματα να διεξαγάγουν συνομιλίες και να συγκροτήσουν νέα κυβέρνηση έως το Πάσχα, δίνοντας στις πολιτικές ομάδες δύο μήνες για διαπραγματεύσεις.
Σενάριο μεγάλου συνασπισμού
Αν και το τελικό αποτέλεσμα θα εξαρτηθεί από τις διακομματικές διαπραγματεύσεις, ένα πιθανό αποτέλεσμα είναι μια κυβέρνηση συνασπισμού που θα σχηματιστεί από το CDU/CSU και το SPD, στην οποία ενδεχομένως θα συμμετάσχει και ένα τρίτο κόμμα, οι Πράσινοι. Ένας τέτοιος σχηματισμός αναμένεται να ανοίξει το δρόμο για τη μεταρρύθμιση του "φρένου χρέους" της Γερμανίας, ενός δημοσιονομικού κανόνα που τέθηκε σε ισχύ το 2009 και περιορίζει τον κρατικό δανεισμό με την οροφή του δημοσιονομικού ελλείμματος στο 0,35% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ) της χώρας.
"Ένα τέτοιο αποτέλεσμα είναι το πιο θετικό για την αγορά από όλους τους πιθανούς συνασπισμούς και είναι πιθανό να οδηγήσει στο σχηματισμό κυβέρνησης σχετικά γρήγορα", έγραψε σε σημείωμά του ο Μάικλ Μπράουν, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής της Pepperstone στο Λονδίνο, αναφερόμενος σε έναν συνασπισμό μεταξύ του CDU και του SPD.
Η οικονομία της Γερμανίας συρρικνώθηκε για δύο συνεχόμενα έτη το 2024, παλεύοντας με την εκτίναξη των τιμών της ενέργειας λόγω της εισβολής της Ρωσίας στην Ουκρανία. Εν τω μεταξύ, οι περιορισμοί των κυβερνητικών δαπανών οδήγησαν σε συρρίκνωση των επενδύσεων και περιορισμένη στρατιωτική επέκταση, καθιστώντας την πρώην οικονομική δύναμη της Ευρώπης τον ουραγό του μπλοκ. Η νέα κυβέρνηση θα πρέπει επίσης να αντιμετωπίσει τις δασμολογικές απειλές του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ και τις εκκλήσεις του προς τη Γερμανία να αυξήσει τις αμυντικές δαπάνες.
Ωστόσο, οι αβεβαιότητες παραμένουν, καθώς τα δύο μειονοτικά κόμματα δεν έχουν ακόμη εξασφαλίσει τα τελικά τους αποτελέσματα, ενώ το ακροδεξιό AfD ενδέχεται να αντιταχθεί στη δημοσιονομική μεταρρύθμιση. Ο νέος συνασπισμός πρέπει να κερδίσει τα δύο τρίτα των κοινοβουλευτικών εδρών για να εξασφαλίσει την πλειοψηφία.
Το ευρώ και ο DAX ενδέχεται να σημειώσουν περαιτέρω ενίσχυση
Τόσο το ευρώ όσο και τα γερμανικά χρηματιστήρια είναι πιθανό να δουν θετική δυναμική βραχυπρόθεσμα εν μέσω εκλογικής αισιοδοξίας, σύμφωνα με πολλούς αναλυτές. Η νέα κυβέρνηση αναμένεται να επανεκκινήσει την οικονομία της Γερμανίας και να προσελκύσει περισσότερα επενδυτικά κεφάλαια στη χώρα.
Το ευρώ ξεπέρασε το 1,05 έναντι του δολαρίου την περασμένη εβδομάδα ενόψει των εκλογών. Το κοινό νόμισμα είχε βυθιστεί λίγο πάνω από το 1,02 -το χαμηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο του 2022- στις 3 Φεβρουαρίου, όταν ο Ντόναλντ Τραμπ ανακοίνωσε την πρώτη σειρά δασμολογικών σχεδίων του, συμπεριλαμβανομένων δασμών 25% στο Μεξικό και τον Καναδά και εισφοράς 10% στα κινεζικά προϊόντα.
Παρά την απουσία άμεσου κόστους εξαγωγών για την Ευρωπαϊκή Ένωση, οι εν λόγω δασμοί επηρεάζουν σημαντικά τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις, οι οποίες είναι ευρέως εκτεθειμένες στο παγκόσμιο εμπόριο. Ωστόσο, το ευρώ έχει ενισχυθεί έκτοτε, σημειώνοντας άνοδο σχεδόν 3% έναντι του δολαρίου, λόγω της καθυστέρησης του Τραμπ στην εφαρμογή των δασμολογικών του σχεδίων και ενός ευρείας ράλι στις ευρωπαϊκές χρηματιστηριακές αγορές.
Ο δείκτης αναφοράς του γερμανικού χρηματιστηρίου, ο DAX, έχασε δυναμική την περασμένη εβδομάδα μετά από ράλι 15% φέτος. Η πτώση προκλήθηκε από την ανακοίνωση του Τραμπ για τα σχέδια δασμών στα αυτοκίνητα, τα φαρμακευτικά προϊόντα και τα τσιπ υπολογιστών.
Ένα ευρύ ξεπούλημα στη Wall Street επιβάρυνε επίσης τις ευρωπαϊκές αγορές την περασμένη Παρασκευή. Παρόλα αυτά, οι ευρωπαϊκές μετοχές υπεραπέδωσαν έναντι των αντίστοιχων αμερικανικών, με αξιοσημείωτα κέρδη στον αμυντικό τομέα.
Οι μετοχές της μεγαλύτερης γερμανικής εταιρείας κατασκευής όπλων, της Rheinmetall, έχουν αυξηθεί κατά 44% φέτος. Οι προσδοκίες για αύξηση των στρατιωτικών δαπανών από τη νέα γερμανική κυβέρνηση είναι πιθανό να οδηγήσουν σε περαιτέρω κέρδη στον τομέα αυτό.