Οι τιμές-ρεκόρ στο ντίζελ και τα υψηλά περιθώρια διύλισης εκτόξευσαν φέτος τις μεγάλες ευρωπαϊκές πετρελαϊκές από 40% έως 87%. Αυτές είναι οι δέκα μετοχές που ξεχώρισαν.
Οι Ευρωπαίοι οδηγοί πληρώνουν ιστορικά υψηλές τιμές στα πρατήρια, την ώρα που οι επενδυτές στις εταιρείες που παράγουν και διυλίζουν αυτά τα καύσιμα διανύουν μια εντυπωσιακή χρονιά.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Η αναζωπύρωση της κρίσης καυσίμων στην Ευρώπη έχει τροφοδοτήσει ένα ισχυρό ράλι στις μετοχές των εταιρειών πετρελαίου και φυσικού αερίου της περιοχής, με τις τιμές να έχουν ενισχυθεί από 40% έως σχεδόν 90% από τον Ιανουάριο.
Οι μεγαλύτερες αποδόσεις δεν σχετίζονται απλώς με το αργό πετρέλαιο. Η πιο σημαντική εξέλιξη διαδραματίζεται μέσα στα διυλιστήρια.
Οι ελλείψεις σε ντίζελ, βενζίνη και καύσιμα αεροπορίας έχουν εκτοξεύσει τη διαφορά ανάμεσα στην τιμή του αργού και την τιμή των προϊόντων που παράγονται από αυτό, το λεγόμενο crack spread, σε ιστορικά επίπεδα.
Έτσι η κρίση προσφοράς για τους καταναλωτές έχει μετατραπεί σε απρόσμενη πηγή κερδών για τμήματα της ευρωπαϊκής ενεργειακής βιομηχανίας.
Γιατί η διύλιση έχει γίνει ξαφνικά τόσο κερδοφόρα
Οι τιμές του ντίζελ στην Ευρώπη έχουν αυξηθεί πολύ πιο γρήγορα από εκείνες του αργού, επειδή η παγκόσμια προσφορά διυλισμένων καυσίμων έχει διαταραχθεί από δύο πλευρές.
Η σύγκρουση γύρω από το Ιράν και τα Στενά του Χορμούζ έχει περιορίσει τις εξαγωγές ντίζελ και καυσίμων τζετ από τα διυλιστήρια του Κόλπου.
Η Ρωσία, εν τω μεταξύ, απαγόρευσε το καλοκαίρι τις εξαγωγές ντίζελ μετά τις ουκρανικές επιθέσεις με drones στα διυλιστήριά της, σφίγγοντας μια παγκόσμια αγορά από την οποία εξαρτάται η Ευρώπη.
Σύμφωνα με την εταιρεία τιμολόγησης OPIS, το crack spread του ευρωπαϊκού ντίζελ έχει σχεδόν διπλασιαστεί από τον Νοέμβριο του 2025, όταν βρισκόταν περίπου στα 46 δολάρια (40 ευρώ) το βαρέλι.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα το έχει ήδη επισημάνει.
Μιλώντας μετά την αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ στις 10 Σεπτεμβρίου, η πρόεδρος Κριστίν Λαγκάρντ είπε ότι πριν από έξι μήνες λίγοι ήξεραν τι είναι τα περιθώρια διύλισης, αλλά τώρα "όλοι ξέρουμε περί τίνος πρόκειται".
Αναφερόμενη στο ντίζελ, το χαρακτήρισε "ένα ακόμη σημείο συμφόρησης".
Η ΕΚΤ ανέφερε ότι ο πληθωρισμός στην ενέργεια αυξήθηκε στο 14,3% τον Αύγουστο από 10,3% τον Ιούλιο, εν μέρει λόγω των υψηλότερων περιθωρίων διύλισης στα υγρά καύσιμα.
Οι ειδικοί της ΕΚΤ εκτιμούν ότι το περιθώριο στο ντίζελ αντιστοιχεί πλέον σε περίπου 41 σεντς ανά λίτρο που πωλείται, σχεδόν στο ένα πέμπτο της τιμής στην αντλία.
Αυτό το πλαίσιο εξηγεί γιατί οι ευρωπαϊκές ενεργειακές μετοχές βρίσκονται ανάμεσα στους ισχυρότερους τίτλους της αγοράς φέτος.
Οι 10 μετοχές πετρελαίου με την καλύτερη επίδοση στην Ευρώπη το 2026
Η Euronews εξέτασε ευρωπαϊκές εταιρείες πετρελαίου και φυσικού αερίου με χρηματιστηριακή αξία τουλάχιστον 10 δισ. ευρώ.
Ακολουθούν οι δέκα μεγαλύτεροι κερδισμένοι του 2026, βάσει στοιχείων αγοράς έως τις 23 Σεπτεμβρίου.
10. TotalEnergies: +40,58%
Η TotalEnergies έχει ενισχυθεί κατά 40,6% φέτος, γεγονός που την κατατάσσει δέκατη στην ομάδα.
Ο γαλλικός ενεργειακός κολοσσός εμφάνισε προσαρμοσμένο καθαρό εισόδημα 6 δισ. δολάρια (5,3 δισ. ευρώ) στο δεύτερο τρίμηνο, από 3,6 δισ. δολάρια ένα χρόνο νωρίτερα. Οι λειτουργικές ταμειακές ροές έφτασαν τα 9,8 δισ. δολάρια (8,6 δισ. ευρώ) και η εταιρεία αύξησε το ενδιάμεσο μέρισμα κατά 5,9%, στα 0,90 ευρώ ανά μετοχή.
Το ευρωπαϊκό περιθώριο διύλισης της εταιρείας ανέβηκε στα 13,5 δολάρια το βαρέλι από 4,7.
Η TotalEnergies θα ανακοινώσει αποτελέσματα τρίτου τριμήνου στις 29 Οκτωβρίου. Οι αναλυτές προβλέπουν έσοδα 54,2 δισ. δολάρια (47,5 δισ. ευρώ), αυξημένα κατά 24% σε ετήσια βάση, και προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή 3,14 δολάρια, ενισχυμένα κατά 77%.
9. Eni S.p.A: +44,9%
Η Eni έχει ενισχυθεί κατά 44,9% από τον Ιανουάριο, καταλαμβάνοντας την ένατη θέση στην κατάταξη.
Ο ιταλικός ενεργειακός όμιλος υπερδιπλασίασε το προσαρμοσμένο καθαρό κέρδος του στα 2,33 δισ. ευρώ και αύξησε το πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών στα 3,4 δισ. ευρώ. Οι όγκοι διύλισης εκτός Ιταλίας μειώθηκαν κατά 35% μετά το κλείσιμο του Χορμούζ.
Τα αποτελέσματα θα ανακοινωθούν στις 23 Οκτωβρίου, όταν οι αναλυτές αναμένουν έσοδα 27,6 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 37% σε ετήσια βάση, και κέρδη ανά μετοχή 0,79 ευρώ, ενισχυμένα κατά 92%.
8. OMV: +48,67%
Η μετοχή της OMV έχει ενισχυθεί κατά 48,7% φέτος, τοποθετώντας τον αυστριακό όμιλο στην όγδοη θέση.
Η εταιρεία ανακοίνωσε καθαρό λειτουργικό αποτέλεσμα 1,71 δισ. ευρώ στο δεύτερο τρίμηνο, αφού εξαιρούνται τα κέρδη αποθεμάτων και τα έκτακτα, με ώθηση από πολύ ισχυρότερη συμβολή της παραγωγής πετρελαίου και φυσικού αερίου.
Τα ευρωπαϊκά διυλιστήρια της λειτούργησαν στο 90% της δυναμικότητας, από 83% ένα χρόνο πριν, αν και προσωρινά ρυθμιστικά μέτρα, ιδίως στη Ρουμανία και την Αυστρία, περιόρισαν τα οφέλη.
Η OMV θα ανακοινώσει αποτελέσματα στις 29 Οκτωβρίου. Οι αναλυτές προβλέπουν έσοδα 7,7 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 23%, και κέρδη ανά μετοχή 2,77 ευρώ, ενισχυμένα κατά 49%.
7. Galp: +49,28%
Η Galp έχει σημειώσει άνοδο 49,3% το 2026, εξασφαλίζοντας την έβδομη θέση.
Ο πορτογαλικός όμιλος αύξησε το προσαρμοσμένο καθαρό εισόδημα κατά 45%, στα 540 εκατ. ευρώ, καθώς το περιθώριο διύλισης σχεδόν τριπλασιάστηκε, στα 16,8 δολάρια το βαρέλι. Η παραγωγή αυξήθηκε 12%, με στήριξη από το κοίτασμα Bacalhau στη Βραζιλία.
Τα αποτελέσματα θα δημοσιευθούν στις 26 Οκτωβρίου, με τους αναλυτές να αναμένουν έσοδα 6,7 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 31%, και κέρδη ανά μετοχή 0,69 ευρώ, ενισχυμένα κατά 92%.
6. Romgaz: +53,55%
Η Romgaz έχει ενισχυθεί κατά 53,6% φέτος, γεγονός που την καθιστά την έκτη καλύτερη επίδοση, παρά την πολύ πιο σύνθετη εικόνα κερδών. Η ρουμανική κρατική εταιρεία πωλεί φυσικό αέριο σε ρυθμιζόμενες τιμές και δεν διυλίζει καύσιμα.
Τα έσοδα πρώτου εξαμήνου μειώθηκαν κατά 8,6%, στα 3,88 δισ. λέι (735 εκατ. ευρώ), ενώ τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν κατά 3,4%, στα 1,74 δισ. λέι (330 εκατ. ευρώ). Η μετοχή έχει χάσει σχεδόν 23% τον τελευταίο μήνα.
Η Romgaz θα ανακοινώσει αποτελέσματα στις 13 Νοεμβρίου.
5. Orlen: +55,59%
Η Orlen έχει καταγράψει άνοδο 55,6% φέτος, κατατασσόμενη πέμπτη στην ομάδα.
Η κρατικά ελεγχόμενη πολωνική διυλιστική εταιρεία κατέγραψε έσοδα 76,5 δισ. ζλότι (17,5 δισ. ευρώ) στο δεύτερο τρίμηνο και καθαρά κέρδη 7,68 δισ. ζλότι (1,75 δισ. ευρώ), πάνω από πέντε φορές το περσινό επίπεδο. Σημαντικό ρόλο είχαν τα ρεκόρ κερδοφορίας από τα πρατήρια της στο εξωτερικό.
Η εταιρεία έφερε νωρίτερα την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων, στις 5 Νοεμβρίου, όταν οι αναλυτές αναμένουν έσοδα 63,4 δισ. ζλότι (14,5 δισ. ευρώ), αυξημένα κατά 4%, και κέρδη ανά μετοχή 5,52 ζλότι (1,26 ευρώ), σχεδόν τριπλάσια από πέρυσι.
4. Vår Energi: +56,18%
Η Vår Energi έχει ενισχυθεί κατά 56,2% το 2026, σημειώνοντας την τέταρτη καλύτερη επίδοση στην ομάδα.
Σε αντίθεση με τις εταιρείες που βασίζονται κυρίως στη διύλιση, το ράλι της νορβηγικής εταιρείας συνδέεται άμεσα με την παραγωγή πετρελαίου και φυσικού αερίου.
Η παραγωγή του δεύτερου τριμήνου αυξήθηκε κατά 31% σε σχέση με ένα χρόνο πριν, φτάνοντας τα 376.000 βαρέλια ισοδυνάμου πετρελαίου ημερησίως. Η εταιρεία δημιούργησε 2,1 δισ. δολάρια (1,84 δισ. ευρώ) λειτουργικών ταμειακών ροών μετά φόρων και μείωσε τον καθαρό δανεισμό στα 3,4 δισ. δολάρια (2,98 δισ. ευρώ).
Τον Ιούλιο, η Vår Energi συμφώνησε να συγχωνευθεί με τη BlueNord, δημιουργώντας αυτό που οι δύο εταιρείες περιγράφουν ως τον μεγαλύτερο ανεξάρτητο παραγωγό πετρελαίου και φυσικού αερίου στην Ευρώπη.
Τα αποτελέσματα θα ανακοινωθούν στις 21 Οκτωβρίου. Οι αναλυτές αναμένουν έσοδα περίπου 30,6 δισ. κορώνες Νορβηγίας (2,83 δισ. ευρώ), αυξημένα κατά 43%, και κέρδη ανά μετοχή 1,48 κορώνες (0,14 ευρώ), σχεδόν τριπλάσια από το επίπεδο ενός έτους πριν.
3. Equinor: +67,89%
Η Equinor έχει καταγράψει άνοδο 67,9% φέτος, κατατάσσοντας τον νορβηγικό κολοσσό τρίτο.
Ο κρατικά υποστηριζόμενος όμιλος ανακοίνωσε προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη 11,48 δισ. δολάρια (10,07 δισ. ευρώ) στο δεύτερο τρίμηνο. Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανήλθαν σε 1,33 δολάρια (1,17 ευρώ) ανά μετοχή, ενώ η παραγωγή αυξήθηκε κατά 3%.
Η Equinor ωφελείται από τη νέα έμφαση της Ευρώπης στην ενεργειακή ασφάλεια, καθώς η Νορβηγία παραμένει ο βασικός προμηθευτής φυσικού αερίου μέσω αγωγών στην ήπειρο και σημαντική πηγή αργού.
Η εταιρεία θα ανακοινώσει αποτελέσματα στις 28 Οκτωβρίου, όταν οι αναλυτές αναμένουν έσοδα 33,2 δισ. δολάρια (29,1 δισ. ευρώ), αυξημένα κατά 27%, και προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή 1,36 δολάρια, σχεδόν τετραπλάσια από τα 0,37 δολάρια πέρυσι.
Οι αναλυτές προβλέπουν ότι τα έσοδα θα αυξηθούν σχεδόν 20% φέτος, πριν υποχωρήσουν περίπου 9% το 2027.
2. Neste: +76,35%
Η Neste έχει εκτιναχθεί κατά 76,4% φέτος, δεύτερη μόνο μετά τη Repsol.
Ο φινλανδικός όμιλος δείχνει ακριβώς γιατί τα περιθώρια διύλισης έχουν σημασία.
Το συγκρίσιμο EBITDA, ένας δείκτης λειτουργικών κερδών πριν από αποσβέσεις και έκτακτα, έφτασε σε νέο ρεκόρ 1,20 δισ. ευρώ στο δεύτερο τρίμηνο, από 341 εκατ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα.
Ο τομέας πετρελαϊκών προϊόντων της υπερδιπλασίασε τη συμβολή του στα 334 εκατ. ευρώ, κάτι που η εταιρεία απέδωσε κυρίως στα εξαιρετικά υψηλά περιθώρια στο ντίζελ και τα καύσιμα τζετ.
Τα κέρδη ανά μετοχή εκτοξεύθηκαν στο 1,00 ευρώ, από ζημιά πέντε σεντς ένα χρόνο πριν.
Η Neste παράγει επίσης ανανεώσιμο ντίζελ και βιώσιμα καύσιμα αεροπορίας, γεγονός που την κατατάσσει ανάμεσα στους πιο ξεκάθαρους νικητές τόσο της σπανιότητας των συμβατικών καυσίμων όσο και της ζήτησης για εναλλακτικές λύσεις.
Τα αποτελέσματα θα ανακοινωθούν στις 29 Οκτωβρίου. Οι αναλυτές αναμένουν έσοδα 5,1 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 12%, και κέρδη ανά μετοχή 0,81 ευρώ, σχεδόν εξαπλάσια από το επίπεδο ενός έτους πριν.
1. Repsol: +87,19%
Η Repsol έχει ενισχυθεί κατά 87,2% φέτος, σημειώνοντας την καλύτερη επίδοση ανάμεσα στις μεγάλες ευρωπαϊκές ενεργειακές μετοχές.
Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη της έφτασαν τα 2,71 δισ. ευρώ στο πρώτο εξάμηνο. Η βιομηχανική της δραστηριότητα, που περιλαμβάνει τα διυλιστήρια, δημιούργησε από μόνη της 1,68 δισ. ευρώ, έναντι μόλις 235 εκατ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα.
Η Repsol θα ανακοινώσει αποτελέσματα στις 29 Οκτωβρίου. Οι αναλυτές αναμένουν κέρδη ανά μετοχή 2,06 ευρώ, περίπου τριπλάσια από τα 0,68 ευρώ πέρυσι.
Τα έσοδα αναμένεται να αυξηθούν πάνω από 31% το 2026. Ωστόσο, οι αναλυτές προβλέπουν πτώση σχεδόν 17% την επόμενη χρονιά, τη μεγαλύτερη αναμενόμενη υποχώρηση ανάμεσα στις δέκα εταιρείες.