Οι γαλλικές τραπεζικές μετοχές υποχώρησαν μετά την υποβάθμιση της αξιολόγησης επτά τραπεζών από τον οίκο Moody's, εν μέσω της συνεχιζόμενης πολιτικής αναταραχής.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Ο οίκος Moody's μείωσε τις αξιολογήσεις επτά γαλλικών τραπεζών λίγες ημέρες μετά την υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Γαλλίας, καθώς η χώρα παλεύει με την παρατεταμένη πολιτική αστάθεια. Η κίνηση αυτή προκάλεσε ευρεία πτώση των μετοχών των μεγάλων γαλλικών τραπεζών, με την BNP Paribas να υποχωρεί κατά 0,97% και την Credit Agricole να υποχωρεί κατά 0,84%. Ο τραπεζικός κλάδος του Euro Stoxx υποχώρησε κατά 1,49% την Τρίτη, καθιστώντας τον τον μεγαλύτερο υστερούντα στον πανευρωπαϊκό δείκτη Stoxx 600.
Η υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας ακολούθησε την απομάκρυνση του Μισέλ Μπαρνιέ για την πρόταση προϋπολογισμού του 2025, η οποία αντιμετώπισε την απόρριψη τόσο από τον ακροδεξιό Εθνικό Συναγερμό όσο και από την αριστερή συμμαχία. Ο οίκος αξιολόγησης ανέφερε: "Η πιστοληπτική ικανότητα της χώρας μας δεν είναι η καλύτερη δυνατή: "Τα δημόσια οικονομικά της Γαλλίας θα αποδυναμωθούν σημαντικά τα επόμενα χρόνια, επειδή ο πολιτικός κατακερματισμός είναι πιο πιθανό να εμποδίσει την ουσιαστική δημοσιονομική εξυγίανση" και "υπάρχει πλέον πολύ χαμηλή πιθανότητα ότι η επόμενη κυβέρνηση θα μειώσει σταθερά το μέγεθος των δημοσιονομικών ελλειμμάτων πέραν του επόμενου έτους".
Το δημόσιο χρέος της Γαλλίας φτάνει σε επίπεδο ρεκόρ
Το επίπεδο του ελλείμματος της Γαλλίας σκαρφαλώνει στο 6,1% του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (ΑΕΠ) της το 2024, υπερδιπλάσιο του ορίου 3% της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Το χρέος της χώρας έφθασε στο επίπεδο ρεκόρ των 3,228 τρισεκατομμυρίων ευρώ, ή 112% του ΑΕΠ, που είναι το τρίτο υψηλότερο ποσοστό στην ευρωζώνη, μετά την Ελλάδα και την Ιταλία.
Το σχέδιο προϋπολογισμού του Μπαρνιέ, το οποίο στόχευε στη μείωση του ελλείμματος στο 5% το 2025, συνάντησε την έντονη αντίδραση του ακροδεξιού Εθνικού Συναγερμού και της αριστερής συμμαχίας. Τη Δευτέρα, η γαλλική Εθνοσυνέλευση ενέκρινε ειδικό νόμο για την προσωρινή αποφυγή ενός κυβερνητικού λουκέτου αμερικανικού τύπου, επιτρέποντας την παράταση της αύξησης των φόρων και των κρατικών δαπανών. Ωστόσο, η απουσία ενός πλήρους σχεδίου προϋπολογισμού για το 2024 αφήνει τον νεοδιορισθέντα πρωθυπουργό Φρανσουά Μπαϊρού αντιμέτωπο με τις ίδιες προκλήσεις που έδιωξαν τον προκάτοχό του.
Τον Μάιο, η S&P Global Ratings υποβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα της Γαλλίας από ΑΑ σε ΑΑ-, προβλέποντας επίπεδο ελλείμματος 3% του ΑΕΠ έως το 2027. Το Σάββατο, ο οίκος αξιολόγησης Moody's υποβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα της Γαλλίας σε Αα3 από Αα2. Ο οίκος Fitch έχει επίσης μειώσει στο παρελθόν την αξιολόγηση των κρατικών ομολόγων της Γαλλίας.
Πωλήσεις στα γαλλικά κρατικά ομόλογα και τις μετοχές
Τόσο τα γαλλικά κρατικά ομόλογα όσο και οι χρηματιστηριακές αγορές γνώρισαν πωλήσεις εν μέσω της συνεχιζόμενης πολιτικής αναταραχής. Ο CAC 40 είναι ένας σπάνιος υποαποδότης με αρνητικές επιδόσεις φέτος, σε πλήρη αντίθεση με τους παγκόσμιους δείκτες αναφοράς. Από την αρχή του έτους, ο δείκτης σημειώνει πτώση 2,35%, ενώ ο δείκτης Euro Stoxx 600 σημειώνει άνοδο 7% και ο DAX σημειώνει ράλι 21%. Η Wall Street έφτασε επανειλημμένα σε νέα υψηλά επίπεδα, με τον S&P 500 να καταγράφει άνοδο 27% και τον Nasdaq να εκτοξεύεται κατά 34% φέτος.
Οι υποβαθμίσεις της πιστοληπτικής ικανότητας οδήγησαν τις αποδόσεις των γαλλικών κρατικών ομολόγων σε κατακόρυφη άνοδο, αντανακλώντας το αυξημένο κόστος δανεισμού. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Γαλλίας ανήλθε στο 3,06% -το υψηλότερο επίπεδο εδώ και σχεδόν ένα μήνα- προτού υποχωρήσει. Οι αποδόσεις των ομολόγων κινούνται αντιστρόφως ανάλογα με τις τιμές και αντιπροσωπεύουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών στην ικανότητα μιας κυβέρνησης να διαχειριστεί το χρέος της. Η αυξημένη πολιτική αβεβαιότητα έχει αυξήσει σημαντικά το ασφάλιστρο κινδύνου των γαλλικών ομολόγων, επιδεινώνοντας το ξεπούλημα.
Οι γαλλικές τράπεζες σήκωσαν το μεγαλύτερο βάρος της πολιτικής αναταραχής, καθώς οι ανησυχίες των επενδυτών αυξήθηκαν σχετικά με την ασφάλεια των δημόσιων οικονομικών. Μια πιθανή χρεοκοπία του κρατικού χρέους θα μπορούσε να προκαλέσει τραπεζική κρίση σε ολόκληρη την Ευρώπη, που θα απηχούσε μια κρίση τύπου Ελλάδας στα τέλη του 2009. Στα τέλη Νοεμβρίου, η απόδοση του γαλλικού ομολόγου αναφοράς βάδισε με την απόδοση της Ελλάδας για πρώτη φορά στην ιστορία, υπογραμμίζοντας τους αυξανόμενους φόβους για κατάρρευση της κυβέρνησης.