Το οικονομικό κλίμα ZEW της Γερμανίας ενισχύθηκε τον Οκτώβριο, ωστόσο ο ετήσιος πληθωρισμός επιταχύνθηκε στο 2,4% λόγω της αύξησης του κόστους των υπηρεσιών. Οι αγορές υποχώρησαν, με τον DAX να υποχωρεί κατά 0,9%, καθώς οι νέες εμπορικές εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας επιβάρυναν το κλίμα.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Οι οικονομικές προοπτικές της Γερμανίας έδειξαν δειλά σημάδια βελτίωσης τον Οκτώβριο, με τον δείκτη οικονομικού κλίματος ZEW να αυξάνεται ελαφρά, αν και οι υποκείμενοι κίνδυνοι -από τον επίμονο πληθωρισμό έως το υποτονικό εμπόριο- εξακολουθούν να ρίχνουν σκιά στην ανάκαμψη της χώρας.
Ο δείκτης ZEW αυξήθηκε κατά δύο μονάδες σε 39,3 τον Οκτώβριο του 2025, μια μέτρια ανάκαμψη από την ένδειξη του Σεπτεμβρίου που ήταν 37,3.
Αν και σηματοδοτεί το υψηλότερο επίπεδο από το μεταπανδημικό αποκορύφωμα του Ιουλίου, το αποτέλεσμα υπολείπεται των προβλέψεων των οικονομολόγων για 40,5, υπογραμμίζοντας την παρατεταμένη αβεβαιότητα μεταξύ των εμπειρογνωμόνων της χρηματοπιστωτικής αγοράς.
"Οι εμπειρογνώμονες εξακολουθούν να ελπίζουν σε άνοδο μεσοπρόθεσμα", δήλωσε ο πρόεδρος του ZEW, καθηγητής Achim Wambach.
"Παρά τις συνεχιζόμενες παγκόσμιες αβεβαιότητες και την έλλειψη σαφήνειας όσον αφορά την εφαρμογή του κρατικού επενδυτικού προγράμματος, ο δείκτης ZEW βλέπει μια μικρή αύξηση τον Οκτώβριο".
Το κλίμα σε ολόκληρη την ευρωζώνη εξασθένησε τον Οκτώβριο, αντανακλώντας τις αυξανόμενες ανησυχίες για την πολιτική και δημοσιονομική σταθερότητα στη Γαλλία και σε άλλα κράτη μέλη.
Ο δείκτης προσδοκιών του ZEW για το μπλοκ μειώθηκε στο 22,7, σημειώνοντας πτώση 3,4 μονάδων από τον Σεπτέμβριο. Ο δείκτης τρεχουσών συνθηκών επιδεινώθηκε επίσης στο μείον 31,8, μειωμένος κατά τρεις μονάδες.
Οι εξαγωγικές προσδοκίες βελτιώνονται, αλλά όχι για τα αυτοκίνητα
Η άνοδος του κλίματος τον Οκτώβριο υποστηρίχθηκε από τη βελτίωση των εξαγωγικών προσδοκιών μετά από ένα δύσκολο καλοκαίρι για τη γερμανική οικονομία έντασης εμπορίου.
Ειδικότερα, οι προοπτικές βελτιώθηκαν για τους κλάδους της μηχανολογίας, της παραγωγής μετάλλων, της φαρμακευτικής βιομηχανίας και του ηλεκτρικού εξοπλισμού.
Η αυτοκινητοβιομηχανία, ωστόσο, παραμένει ένας αδύναμος κρίκος.
Ο υποδείκτης του ZEW για τον κλάδο μειώθηκε ελαφρώς, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι επιχειρήσεις παραμένουν ευάλωτες στη δυσμενή δυναμική του εμπορίου και στην ασθενέστερη ζήτηση από βασικές αγορές.
Η πρόσφατη εμπορική συμφωνία ΕΕ-ΗΠΑ συνεχίζει να επιβαρύνει τους Γερμανούς κατασκευαστές, ιδίως τις αυτοκινητοβιομηχανίες, καθώς οι υψηλότεροι δασμοί και η κανονιστική αβεβαιότητα αυξάνουν τις πιέσεις κόστους.
Ο πληθωρισμός επιταχύνεται και πάλι
Επιτείνοντας την ανησυχία, τα τελικά στοιχεία για τον πληθωρισμό που δημοσιεύθηκαν από την Ομοσπονδιακή Στατιστική Υπηρεσία επιβεβαίωσαν ότι οι τιμές καταναλωτή στη Γερμανία αυξήθηκαν κατά 2,4% τον Σεπτέμβριο σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος - από 2,2% τον Αύγουστο και σηματοδοτώντας τον ταχύτερο ρυθμό το 2025.
"Μετά από μια περίοδο μείωσης του πληθωρισμού από την αρχή του έτους, καταγράφηκε αύξηση του ρυθμού πληθωρισμού για δεύτερο συνεχόμενο μήνα", δήλωσε η Ruth Brand, πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Στατιστικής Υπηρεσίας (Destatis).
Ενώ οι τιμές της ενέργειας συνέχισαν να μειώνονται, το έκαναν με βραδύτερο ρυθμό.
Ο πυρήνας του πληθωρισμού - ο οποίος δεν περιλαμβάνει τα τρόφιμα και την ενέργεια - αναρριχήθηκε στο 2,8%, από 2,7% τους προηγούμενους τρεις μήνες, υποδηλώνοντας ευρύτερες και πιο επίμονες πιέσεις στις τιμές των υπηρεσιών και των βασικών αγαθών.
Οι τιμές των υπηρεσιών αυξήθηκαν κατά 3,4% σε ετήσια βάση, λόγω αξιοσημείωτων αυξήσεων στις υπηρεσίες μεταφοράς επιβατών (+11,2%), στην υγειονομική περίθαλψη (+6,5%) και στις ασφάλειες (+6,5%). Τα ενοίκια συνέχισαν επίσης να συμβάλλουν στον γενικό πληθωρισμό, σημειώνοντας αύξηση 2,0% σε ετήσια βάση.
Οι προοπτικές του γερμανικού εμπορίου παραμένουν επισφαλείς
Ο εξαγωγικός τομέας της Γερμανίας εξακολουθεί να αντιμετωπίζει αντίθετους ανέμους από έναν συνδυασμό δυσμενών συναλλαγματικών ισοτιμιών και γεωπολιτικών εντάσεων.
Τα πιο πρόσφατα στοιχεία για τον Αύγουστο έδειξαν σημαντική επιδείνωση του εμπορικού πλεονάσματος της χώρας, το οποίο συρρικνώθηκε στα 10,6 δισ. ευρώ από 17,2 δισ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα.
Οι εξαγωγές μειώθηκαν κατά 5,8% στα 99,2 δισ. ευρώ, ενώ οι εισαγωγές αυξήθηκαν κατά 0,6% στα 88,6 δισ. ευρώ.
Ιδιαίτερα ανησυχητική είναι η κατάρρευση των εξαγωγών προς τις Ηνωμένες Πολιτείες - τον μεγαλύτερο εξαγωγικό προορισμό της Γερμανίας.
Οι αποστολές προς τις ΗΠΑ μειώθηκαν για πέμπτο συνεχόμενο μήνα τον Αύγουστο, μειώθηκαν κατά 2,5% σε σχέση με τον Ιούλιο και έπεσαν κατά 20% σε ετήσια βάση σε μόλις 10,9 δισ. ευρώ. Αυτό αντιπροσωπεύει το χαμηλότερο επίπεδο διατλαντικών εξαγωγών εδώ και σχεδόν τέσσερα χρόνια, άμεση συνέπεια των δασμών που εισήγαγε η κυβέρνηση Τραμπ.
Οι αγορές υποχωρούν καθώς επανέρχονται οι εμπορικές εντάσεις
Οι ευρωπαϊκές μετοχές υποχώρησαν την Τρίτη εν μέσω νέων παγκόσμιων εμπορικών ανησυχιών, ιδίως μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας.
Ο γερμανικός δείκτης DAX υποχώρησε κατά 0,9% στις 24.180 μονάδες, αντιστρέφοντας μέρος του ράλι της Δευτέρας.
Οι εντάσεις κλιμακώθηκαν αφού το Πεκίνο ανακοίνωσε αντίποινα κατά αρκετών αμερικανικών επιχειρήσεων που συνδέονται με την άμυνα, μετά τον έλεγχο της Ουάσινγκτον στους τομείς της ναυπηγικής βιομηχανίας και της εφοδιαστικής της Κίνας.
Μεταξύ των κυριότερων μετοχών, η Siemens Energy, η Continental και η Rheinmetall υποχώρησαν έντονα, σημειώνοντας πτώση μεταξύ 3,6% και 4,6%, καθώς οι επενδυτές υιοθέτησαν πιο επιφυλακτική στάση απέναντι στις βιομηχανικές και αμυντικές μετοχές.
Αντίθετα, η μετοχή της Zalando σημείωσε άνοδο 3,5%, αφού η Deutsche Bank προέβλεψε θετικά αποτελέσματα τριμήνου, επικαλούμενη ανθεκτική ζήτηση στον τομέα του ηλεκτρονικού εμπορίου. Η Volkswagen σημείωσε επίσης άνοδο 1,2%, αφού καθησύχασε τους επενδυτές σχετικά με την έκθεσή της στους δασμούς και επιβεβαίωσε τις κατευθυντήριες γραμμές ενόψει των αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου.