Στοιχεία πληθωρισμού από οικονομίες της ευρωζώνης, όπως Γαλλία, Ισπανία και Ιταλία, δεν δείχνουν άμεσο κίνδυνο αυξήσεων. Στη Γερμανία ήταν απροσδόκητα υψηλά.
Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις μεγάλες οικονομίες της ευρωζώνης σκιαγραφούν ένα μικτό τοπίο για τις προοπτικές των τιμών. Στη Γερμανία, τη μεγαλύτερη οικονομία της περιοχής, ο ρυθμός πληθωρισμού αυξήθηκε απροσδόκητα στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων εννέα μηνών.
Κυρίως λόγω των τιμών των τροφίμων, καθώς οι τιμές της ενέργειας υποχώρησαν συγκρατημένα, ο εναρμονισμένος με την ΕΕ πληθωρισμός στη Γερμανία ήταν κατά 2,6% υψηλότερος τον Νοέμβριο σε σχέση με το αντίστοιχο περσινό διάστημα, αφού τον Οκτώβριο του 2025 ο πληθωρισμός είχε διαμορφωθεί στο 2,3%. Αυτό προκύπτει από τα προκαταρκτικά στοιχεία της Ομοσπονδιακής Στατιστικής Υπηρεσίας (Destatis).
Σε μηνιαία βάση, ο εναρμονισμένος δείκτης έδειξε ότι οι τιμές στη Γερμανία μειώθηκαν κατά 0,5% τον Νοέμβριο, από άνοδο 0,3% τον Οκτώβριο.
Οι τιμές στη Γαλλία ανεβαίνουν αργά
Αλλού, φαίνεται πως οι πληθωριστικές πιέσεις στην Ευρώπη υποχωρούν μετά την κρίση κόστους ζωής της μεταπανδημικής περιόδου. Τα προκαταρκτικά στοιχεία που δημοσιεύθηκαν την Παρασκευή δείχνουν ότι ο πληθωρισμός στη Γαλλία παραμένει συγκρατημένος. Σύμφωνα με τις ταχείες εκτιμήσεις της INSEE, ο εναρμονισμένος με την ΕΕ δείκτης τιμών της χώρας αναμένεται να αυξηθεί κατά 0,8% σε ετήσια βάση τον Νοέμβριο, χωρίς μεταβολή από τον προηγούμενο μήνα και χαμηλότερα από 1,7% πριν από έναν χρόνο.
Οι οικονομολόγοι ανέμεναν ισχυρότερη άνοδο, της τάξης του 1%.
Η σταθερή ένδειξη αντικατοπτρίζει αντιφατικές κινήσεις στις κατηγορίες δαπανών: επιβράδυνση στις τιμές των υπηρεσιών, με πτωτική επίδραση από τις υπηρεσίες επικοινωνιών, και πιο έντονη μείωση στις τιμές των βιομηχανικών προϊόντων, η οποία αντισταθμίστηκε από μικρότερη πτώση στις τιμές της ενέργειας και μια ελαφρά επιτάχυνση στις τιμές των τροφίμων.
Σε μηνιαία βάση, οι τιμές στη Γαλλία υποχώρησαν κατά 0,2% τον Νοέμβριο, έπειτα από αύξηση 0,1% τον Οκτώβριο. Η μέση πρόβλεψη των αναλυτών έκανε λόγο για μηδενική μεταβολή.
Η πτώση οφείλεται σε χαμηλότερες τιμές στις υπηρεσίες, ιδίως στις μεταφορές και τις επικοινωνίες, και σε μικρότερο βαθμό σε φθηνότερα βιομηχανικά προϊόντα. Οι τιμές της ενέργειας αναμένεται να ανακάμψουν, με αιχμή τα πετρελαϊκά προϊόντα, ενώ οι τιμές του καπνού προβλέπεται να κινηθούν ελαφρώς υψηλότερα. Οι τιμές των τροφίμων αναμένεται να παραμείνουν συνολικά σταθερές.
Ο πληθωρισμός στην Ιταλία
Η τρίτη μεγαλύτερη οικονομία της ΕΕ παρουσίασε παρόμοια εικόνα. Ο εναρμονισμένος δείκτης τιμών καταναλωτή της Ιταλίας μειώθηκε κατά 0,2% τον Νοέμβριο, όσο και τον Οκτώβριο, σύμφωνα με προκαταρκτικά στοιχεία της εθνικής στατιστικής υπηρεσίας ISTAT.
Ο ετήσιος πληθωρισμός υποχώρησε στο 1,1% από 1,3% τον προηγούμενο μήνα, το χαμηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2024.
Ο πληθωρισμός στην Ιταλία παρέμεινε χαμηλός, καθώς οι μειώσεις στις τιμές της ενέργειας και η ηπιότερη αύξηση στις υπηρεσίες αντιστάθμισαν τις μικρές ανατιμήσεις αλλού. Οι μεγαλύτερες καθοδικές πιέσεις προήλθαν από απότομες μειώσεις στη ρυθμιζόμενη ενέργεια και στις υπηρεσίες επικοινωνιών, ενώ οι αυξήσεις στις υπηρεσίες μεταφορών και αναψυχής επιβραδύνθηκαν.
Μόνο λίγες κατηγορίες, κυρίως τα μεταποιημένα τρόφιμα και ορισμένα μη ρυθμιζόμενα ενεργειακά προϊόντα, άσκησαν ήπιες ανοδικές πιέσεις.
Οι τιμές στην Ισπανία ανεβαίνουν
Η Ισπανία, η τέταρτη μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης, κατέγραψε κάπως ισχυρότερες πιέσεις στις τιμές. Ο εναρμονισμένος δείκτης τιμών καταναλωτή παρέμεινε αμετάβλητος τον Νοέμβριο, μετά από άνοδο 0,5% τον Οκτώβριο, κόντρα στις προσδοκίες για μηνιαία πτώση 0,2%, σύμφωνα με προκαταρκτικά στοιχεία του Εθνικού Ινστιτούτου Στατιστικής.
Ωστόσο, ο ετήσιος πληθωρισμός ήταν υψηλότερος από ό,τι αναμενόταν. Η εναρμονισμένη μέτρηση υποχώρησε στο 3,1% από 3,2% τον Οκτώβριο, έναντι πρόβλεψης 2,9%. Οι αυξήσεις στις τιμές των τροφίμων, των μεταφορών και άλλων μη ενεργειακών αγαθών συνέχισαν να τροφοδοτούν τον πληθωρισμό.
Τα στοιχεία της Παρασκευής από τις μεγάλες οικονομίες της ευρωζώνης θα τροφοδοτήσουν την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ενόψει της συνεδρίασης του Δεκεμβρίου. Η ΕΚΤ δεν αναμένεται να μειώσει το βασικό επιτόκιό της από το τρέχον 2%, καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εκτιμούν ότι οι μεσοπρόθεσμοι στόχοι για τον πληθωρισμό καλύπτονται σε γενικές γραμμές.
Ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη διαμορφώθηκε στο 2,1% τον Οκτώβριο, λίγο πάνω από τον στόχο 2% της ΕΚΤ, ενισχύοντας την εκτίμηση της τράπεζας ότι οι πιέσεις στις τιμές είναι σε μεγάλο βαθμό υπό έλεγχο μετά την εκτίναξη σε διψήφια υψηλά που προκάλεσαν τα σοκ στην προσφορά μετά την πανδημία και η ενεργειακή κρίση που πυροδότησε η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία.
Στο μεταξύ, οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό έχουν αυξηθεί ελαφρά. Σύμφωνα με νέα έρευνα της ΕΚΤ που δημοσιεύθηκε την Παρασκευή, η διάμεση προσδοκία των καταναλωτών για τον πληθωρισμό τον επόμενο χρόνο ανέβηκε στο 2,8% τον Οκτώβριο από 2,7% τον Σεπτέμβριο. Οι προσδοκίες για τρία χρόνια μπροστά έμειναν αμετάβλητες στο 2,5%, ενώ οι προσδοκίες για πέντε χρόνια παρέμειναν σταθερές στο 2,2%.