Η ΕΚΤ άφησε αμετάβλητα τα επιτόκια, καθώς ο πληθωρισμός έπεσε στο 1,7%. Η Λαγκάρντ μίλησε για «καλή» πολιτική, βλέπει την κάμψη ως προσωρινή και ζητά μεταρρυθμίσεις στην ΕΕ για στήριξη της ανάπτυξης.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια την Πέμπτη, με την πρόεδρο Κριστίν Λαγκάρντ να δηλώνει ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής βρίσκονται «σε ένα καλό σημείο» παρά τον πληθωρισμό που έχει υποχωρήσει κάτω από τον στόχο, υπογραμμίζοντας ότι η ΕΚΤ «δεν μπορεί να είναι όμηρος ενός μόνο στοιχείου» καθώς παραμένει προσηλωμένη σε μια προσέγγιση που εξαρτάται από τα δεδομένα, με αποφάσεις από συνεδρίαση σε συνεδρίαση.
Η Βουλγαρία γίνεται το 21ο μέλος της ευρωζώνης
Η συνεδρίαση άνοιξε με μια συμβολική κίνηση, καθώς η ΕΚΤ υποδέχθηκε τη Βουλγαρία στην ευρωζώνη, με ισχύ από 1η Ιανουαρίου 2026. Ο διοικητής της Βουλγαρικής Εθνικής Τράπεζας, Ντιμίταρ Ράντεφ, εντάχθηκε στο Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ με δικαίωμα ψήφου, σηματοδοτώντας την κορύφωση της μακράς πορείας της Βουλγαρίας προς τη νομισματική ένωση.
Η Λαγκάρντ χαρακτήρισε την ένταξη περαιτέρω απόδειξη «της ελκυστικότητας του ενιαίου νομίσματος και των διαρκών οφελών της ευρωπαϊκής ολοκλήρωσης».
Από το 1999, η συμμετοχή στην ευρωζώνη έχει σχεδόν διπλασιαστεί και πλέον αριθμεί 21 χώρες.
Μείωση του πληθωρισμού, αλλά η αποπληθωριστική τάση θεωρείται προσωρινή
Η ταχεία εκτίμηση της Eurostat έδειξε ότι ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη υποχώρησε στο 1,7% τον Ιανουάριο, από 2,0% τον Δεκέμβριο και 2,1% τον Νοέμβριο. Η πτώση αυτή οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στη σημαντική μείωση των τιμών της ενέργειας, που κατέγραψαν πτώση 4,1% σε ετήσια βάση.
Ο δομικός πληθωρισμός (χωρίς τρόφιμα και ενέργεια) υποχώρησε στο 2,2%, το χαμηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2021, ενώ ο πληθωρισμός στις υπηρεσίες επιβραδύνθηκε στο 3,2%.
Ωστόσο, ο πληθωρισμός στα τρόφιμα σημείωσε μικρή άνοδο στο 2,7%. Η Λαγκάρντ υποβάθμισε τους φόβους για υπερβολική αποπληθωριστική πίεση, αποδίδοντας μεγάλο μέρος της πτώσης σε επιδράσεις βάσης και τονίζοντας ότι ο συνολικός δείκτης δεν αλλάζει τη μεσοπρόθεσμη πορεία του πληθωρισμού.
«Δεν μπορούμε να είμαστε όμηροι ενός μόνο στοιχείου», σχολίασε.
Πολλές ερωτήσεις εστίασαν στο αν η ρητορική της ΕΚΤ έχει γίνει πιο «επιθετική» (hawkish).
Η Λαγκάρντ απέρριψε αυτόν τον χαρακτηρισμό, επιμένοντας ότι η πολιτική είναι «ευέλικτη» και όχι προσανατολισμένη προς μία κατεύθυνση.
Ανάπτυξη με στήριξη από την τεχνητή νοημοσύνη, τις υποδομές και την άμυνα
Το ΑΕΠ της ευρωζώνης αυξήθηκε κατά 0,3% το τέταρτο τρίμηνο του 2025, κυρίως χάρη στις υπηρεσίες, ιδίως στους τομείς των τεχνολογιών πληροφορικής και επικοινωνιών (ΤΠΕ) και στους κλάδους που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη.
Απαντώντας σε ερωτήσεις για την τεχνητή νοημοσύνη, η Λαγκάρντ αντέκρουσε την άποψη ότι η Ευρώπη μένει αποφασιστικά πίσω, επισημαίνοντας αντιθέτως την αυξανόμενη ιδιωτική επένδυση σε δραστηριότητες που συνδέονται με την ΤΝ.
Περιέγραψε τις επενδύσεις στις ΤΠΕ ως «τη μεγάλη ιστορία» πίσω από την ανθεκτικότητα της εγχώριας ζήτησης, επισημαίνοντας ότι ξεπερνούν κατά πολύ το λογισμικό και περιλαμβάνουν κέντρα δεδομένων, υλικό εξοπλισμό και υποστηρικτικές υποδομές.
Καίριας σημασίας, η Λαγκάρντ παρουσίασε την τεχνητή νοημοσύνη ως πιθανό μέρισμα παραγωγικότητας και όχι ως κίνδυνο για τον πληθωρισμό, τουλάχιστον προς το παρόν.
Η οικοδομική δραστηριότητα επίσης ενισχύθηκε, χάρη στις δημόσιες επενδύσεις στην άμυνα και τις υποδομές.
Τα στοιχεία για την αγορά εργασίας έδειξαν ελαφρά βελτίωση, με την ανεργία να υποχωρεί στο 6,2% τον Δεκέμβριο από 6,3%. Παρότι η ζήτηση για εργασία έχει μετριαστεί, η ΕΚΤ δεν βλέπει άμεσα σημάδια πίεσης και συνεχίζει να παρακολουθεί στενά την πορεία των μισθών.
Παρακολουθείται, αλλά δεν στοχεύεται, η ανατίμηση του ευρώ
Απαντώντας σε ερωτήσεις για την ανατίμηση του ευρώ έναντι του δολαρίου, η Λαγκάρντ υπογράμμισε ότι η ΕΚΤ δεν στοχεύει συγκεκριμένα επίπεδα συναλλαγματικών ισοτιμιών, αλλά εξετάζει τον αντίκτυπό τους στον πληθωρισμό και την ανάπτυξη.
«Πάντα παρακολουθούμε πολύ στενά τις εξελίξεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες», είπε, προσθέτοντας ότι η πρόσφατη ισχύς του ευρώ έχει «ενσωματωθεί στο βασικό μας σενάριο».
«Δεν υπάρχει κάποια μοιραία αναγκαιότητα ή συσχέτιση ανάμεσα στο να είσαι παγκόσμιο νόμισμα και στο να ανατιμάσαι σε σχέση με άλλα», πρόσθεσε.
Αποκάλυψε επίσης ότι η ΕΚΤ θα αποστείλει μια «λίστα ελέγχου» μεταρρυθμίσεων στους ευρωπαίους ηγέτες ενόψει της συνόδου κορυφής για την ανταγωνιστικότητα στις 12 Φεβρουαρίου, καλώντας τους να προχωρήσουν σε δράση για τις διαχρονικές προτεραιότητες.
Η λίστα αυτή περιγράφει μεταρρυθμίσεις, όπως η ολοκλήρωση της ένωσης κεφαλαιαγορών και της τραπεζικής ένωσης, η υιοθέτηση του ψηφιακού ευρώ, η εμβάθυνση της ενιαίας αγοράς, η προώθηση της στρατηγικής αυτονομίας και η βελτίωση του θεσμικού πλαισίου της ΕΕ, που η ΕΚΤ θεωρεί καίριες για την ενίσχυση της ανάπτυξης, της παραγωγικότητας και του διεθνούς ρόλου του ευρώ.
«Πιστεύουμε ακράδαντα ότι οι σημαντικές μεταρρυθμίσεις πρέπει είτε να εμβαθυνθούν είτε να επιταχυνθούν, ώστε η Ευρώπη να αξιοποιήσει τις δυνατότητές της», κατέληξε η Λαγκάρντ.