Η ανάπτυξη της Ευρωζώνης υπερβαίνει τις προβλέψεις το β΄ τρίμηνο 2026: τα κράτη μέλη καταγράφουν όλο και πιο άνισες επιδόσεις
Η οικονομία της ευρωζώνης αναμενόταν να επιβραδύνει το δεύτερο τρίμηνο του 2026.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Τελικά, όμως, εξέπληξε θετικά.
Η προκαταρκτική εκτίμηση της Eurostat έδειξε ότι το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 0,4% σε τριμηνιαία βάση, από στάσιμη πορεία στο πρώτο τρίμηνο και πάνω από τις προβλέψεις των οικονομολόγων για άνοδο 0,2%.
Στο σύνολο της Ευρωπαϊκής Ένωσης, η ανάπτυξη επιταχύνθηκε στο 0,5%, από 0,1% προηγουμένως. Και σε ετήσια βάση, ο ρυθμός μεγέθυνσης ενισχύθηκε, φθάνοντας το 1,0% στην ευρωζώνη και το 1,2% στην ΕΕ.
Με μια πρώτη ματιά, τα στοιχεία δείχνουν ότι το μπλοκ αποδεικνύεται πιο ανθεκτικό απ’ όσο φοβούνταν οι αναλυτές, παρά τις υψηλότερες τιμές ενέργειας και τη συνεχιζόμενη γεωπολιτική αβεβαιότητα.
Ωστόσο, πίσω από τον συνολικό αριθμό κρύβεται μια πολύ πιο ενδιαφέρουσα ιστορία.
Η ανάπτυξη γίνεται ολοένα και πιο άνιση.
Ιρλανδία, Λιθουανία και Σουηδία οδηγούν την ευρωπαϊκή ανάπτυξη
«Η οικονομία της ευρωζώνης ξεπέρασε κατά πολύ τη συναίνεση στο β΄ τρίμηνο και ήταν ακόμη ισχυρότερη από τη δική μας, ήδη πιο αισιόδοξη, πρόβλεψη, παρά το σοκ στις τιμές ενέργειας που προκάλεσε ο πόλεμος ΗΠΑ–Ιράν», σχολίασε ο Κλάους Βίστεσεν, επικεφαλής οικονομολόγος για την ευρωζώνη στην Pantheon Macroeconomics.
Από τις χώρες που έχουν ήδη δημοσιοποιήσει στοιχεία για το δεύτερο τρίμηνο, η Ιρλανδία κατέγραψε μακράν τη μεγαλύτερη τριμηνιαία άνοδο, με το ΑΕΠ να εκτοξεύεται κατά 3,9%.
Σύμφωνα με τους υπολογισμούς της Pantheon Macroeconomics, η ανάκαμψη της Ιρλανδίας από μόνη της πρόσθεσε 0,1 ποσοστιαία μονάδα στον συνολικό ρυθμό ανάπτυξης της ευρωζώνης.
Ακολούθησαν η Λιθουανία, όπου η οικονομία αυξήθηκε κατά 1,7%, και η Σουηδία, με άνοδο 1,4%.
Ανθεκτική παρέμεινε και η Νότια Ευρώπη. Η Πορτογαλία σημείωσε τριμηνιαία ανάπτυξη 0,8%, ενώ η Ισπανία συνέχισε να υπεραποδίδει σε σχέση με τις μεγαλύτερες οικονομίες της ευρωζώνης, με άνοδο 0,7%.
Στον αντίποδα της κατάταξης, το Βέλγιο και η Αυστρία έμειναν στάσιμα, χωρίς καμία ανάπτυξη στο τρίμηνο.
Η Γερμανία, η Γαλλία και η Ιταλία σημείωσαν επίσης ανάπτυξη, αλλά με πιο αργό ρυθμό σε σχέση με πριν.
Η μεγαλύτερη ευρωπαϊκή οικονομία αναπτύσσεται πιο αργά
Η γερμανική οικονομία αναπτύχθηκε κατά 0,2%, επιβραδύνοντας από το 0,4% του πρώτου τριμήνου αλλά εξακολουθώντας να υπερβαίνει τις προσδοκίες της αγοράς για 0,1%.
Ο Βίστεσεν της Pantheon Macroeconomics ανέφερε ότι τα στοιχεία «σκιαγραφούν μια εικόνα ανθεκτικότητας στο πρώτο εξάμηνο του έτους», κάτι που ενισχύεται και από τις ανοδικές αναθεωρήσεις των προηγούμενων τριμήνων.
Εξίσου αποκαλυπτική ήταν και η σύνθεση της ανάπτυξης. «Οι καθαρές εξαγωγές ήταν ο βασικός κινητήριος μοχλός της αύξησης του ΑΕΠ στο β΄ τρίμηνο, ενώ η κατανάλωση επιβραδύνθηκε και οι επενδύσεις μειώθηκαν», σημείωσε ο Βίστεσεν, υποδηλώνοντας ότι η Γερμανία στηρίζεται πλέον περισσότερο στη ζήτηση από το εξωτερικό παρά στην εγχώρια δαπάνη για να κρατήσει την οικονομία της σε τροχιά ανάπτυξης.
Η Γαλλία επέστρεψε επίσης στην ανάπτυξη, με το ΑΕΠ να αυξάνεται κατά 0,2% μετά τη συρρίκνωση του προηγούμενου τριμήνου.
Ωστόσο, οι λεπτομέρειες ήταν λιγότερο πειστικές.
Ο Βίστεσεν δήλωσε ότι «η ανάκαμψη του ρυθμού αύξησης του ΑΕΠ είναι ενθαρρυντική, όμως οι λεπτομέρειες είναι λιγότερο θετικές, ιδίως όσον αφορά τις επενδύσεις», επισημαίνοντας την αδύναμη επενδυτική δαπάνη παρά τη βελτίωση της καταναλωτικής ζήτησης.
Αν υπάρχει μία μεγάλη οικονομία που συνεχίζει να διαψεύδει τις προβλέψεις, αυτή είναι η Ισπανία.
Το ΑΕΠ επιταχύνθηκε στο 0,7%, παρατείνοντας ένα σερί επιδόσεων που ξεπερνούν σταθερά τις αντίστοιχες των εταίρων της στην ευρωζώνη.
«Η ισπανική οικονομία φαίνεται μέχρι στιγμής να έχει μείνει ανεπηρέαστη από το ενεργειακό σοκ», δήλωσε η Ανκίτα Αματζούρι, οικονομολόγος για την Ευρώπη στην Pantheon Macroeconomics.
Η ισχυρή κατανάλωση των νοικοκυριών, οι ανθεκτικές εξαγωγές, η δημοσιονομική στήριξη και η αυξανόμενη δυναμικότητα της χώρας στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας έχουν συμβάλει στο να θωρακιστούν οι καταναλωτές απέναντι στις αυξανόμενες τιμές ενέργειας.
Η Ιταλία αναπτύχθηκε επίσης κατά 0,2%, από 0,3% προηγουμένως, υπερβαίνοντας πάντως τις προσδοκίες για αύξηση 0,1%.
Η Αματζούρι προειδοποίησε ότι «η ιταλική οικονομία είναι πιο ευάλωτη στην πρόσφατη άνοδο των τιμών ενέργειας σε σχέση με την ισπανική», γεγονός που την καθιστά μία από τις οικονομίες της ευρωζώνης με τη μεγαλύτερη έκθεση, εάν το κόστος ενέργειας παραμείνει αυξημένο και στο δεύτερο μισό του έτους.
Η ευρωζώνη ενισχύεται: ο πληθωρισμός δείχνει ξανά άνοδο
Συνολικά, τα τελευταία στοιχεία δείχνουν ότι η ευρωζώνη μπήκε στο καλοκαίρι σε πιο σταθερή βάση απ’ ό,τι περίμεναν πολλοί οικονομολόγοι.
Παράλληλα, όμως, σκιαγραφούν ένα μπλοκ που αναπτύσσεται με διαφορετικές ταχύτητες. Η Ιρλανδία κατέγραψε τη μεγαλύτερη τριμηνιαία άνοδο, η Ισπανία παραμένει η ισχυρότερη από τις μεγάλες οικονομίες, ενώ η Γερμανία, η Γαλλία και η Ιταλία κινούνται με σαφώς πιο συγκρατημένο ρυθμό.
Την ώρα που η ανάπτυξη φαίνεται να ξανακερδίζει έδαφος, μια άλλη πρόκληση αρχίζει να επανεμφανίζεται.
Τα πρώιμα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Ιουλίου δείχνουν ότι οι πληθωριστικές πιέσεις ενισχύονται εκ νέου σε τμήματα της Ευρώπης.
Η Pantheon Macroeconomics εκτιμά ότι ο γενικός πληθωρισμός στη Γερμανία αναπήδησε περίπου στο 2,7% τον Ιούλιο, από 2,3% τον Ιούνιο, μετά τα περιφερειακά στοιχεία που έδειξαν ισχυρότερη άνοδο τιμών στη Βαυαρία, τη Βόρεια Ρηνανία-Βεστφαλία, τη Σαξονία και την Έσση.
Πιο αυξημένο πληθωρισμό ανέφερε και η Ισπανία. Τα προκαταρκτικά στοιχεία έδειξαν ότι οι τιμές καταναλωτή ενισχύθηκαν κατά 3,5% σε ετήσια βάση τον Ιούλιο, από 3,2% τον Ιούνιο, καταγράφοντας την υψηλότερη μέτρηση από τον Μάιο του 2024. Ο δομικός πληθωρισμός, που εξαιρεί την ενέργεια και τα μη επεξεργασμένα τρόφιμα, ανέβηκε στο 3,0%.
Το ενδιαφέρον στρέφεται τώρα στα στοιχεία πληθωρισμού της ευρωζώνης που ανακοινώνονται την Πέμπτη, με τους οικονομολόγους να αναμένουν ότι ο ετήσιος ρυθμός θα αυξηθεί οριακά στο 2,9% τον Ιούλιο, από 2,8% τον Ιούνιο.
Αν αυτές οι τάσεις συνεχιστούν, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ενδέχεται να αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο μιας νέας αύξησης επιτοκίων μετά το καλοκαίρι.