Οι μετοχές της Novo Nordisk σημείωσαν τη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση από τον Ιούλιο του 2002 λόγω του αυξανόμενου ανταγωνισμού και αρκετών απογοητευτικών αποτελεσμάτων δοκιμών. Ωστόσο, οι αναλυτές παραμένουν αισιόδοξοι για τις μετοχές, προβλέποντας πιθανή άνοδο της τιμής έως και 60% κατά τους επόμενους 12 μήνες.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Η μεγαλύτερη φαρμακευτική εταιρεία της Ευρώπης, η Novo Nordisk, είδε τις μετοχές της να καταρρέουν κατά 27% τον Μάρτιο, σημειώνοντας τη χειρότερη μηνιαία επίδοσή τους από τον Ιούλιο του 2002. Κατά το κλείσιμο της αγοράς στις 31 Μαρτίου, η τιμή της μετοχής της δανέζικης εταιρείας είχε πέσει στις 469,8 δανέζικες κορώνες (63 ευρώ), το χαμηλότερο επίπεδό της από τον Φεβρουάριο του 2023. Η μετοχή έχει πλέον υποχωρήσει κατά 54% από το ιστορικό υψηλό της τον Ιούνιο του 2024, χάνοντας τη θέση της ως η πιο πολύτιμη εταιρεία της Ευρώπης από την LVMH και τη SAP.
Η Eli Lilly καταγράφει αυξανόμενη απειλή για το μερίδιο αγοράς της Novo Nordisk
Οι επενδυτές πούλησαν τις μετοχές της Novo Nordisk λόγω του αυξανόμενου ανταγωνισμού από την αμερικανική ανταγωνίστριά της Eli Lilly. Τα φάρμακα της Eli Lilly για την απώλεια βάρους, Zepbound και Mounjaro, ανταγωνίζονται άμεσα τα Wegovy και Ozempic της Novo Nordisk, εντείνοντας το ανταγωνιστικό τοπίο. Από την αρχή του έτους, η μετοχή της Novo έχει υποχωρήσει κατά 25%, ενώ η μετοχή της Eli έχει κερδίσει 4,6%.
Τα πρόσφατα εβδομαδιαία στοιχεία συνταγογράφησης στις ΗΠΑ έδειξαν ενδείξεις ότι η Novo Nordisk ενδέχεται να χάνει μερίδιο αγοράς από την Eli Lilly, οδηγώντας σε πτώση 0,9% της μετοχής της Novo και σε κέρδη 0,4% της μετοχής της Eli Lilly την τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης του Μαρτίου.
Το καθαρό περιθώριο κέρδους της Novo Nordisk μειώθηκε στο 34,8% το 2024, από 36% το 2023. Επιπλέον, η εταιρεία παρείχε ηπιότερες κατευθυντήριες γραμμές για το 2025, προβλέποντας αύξηση των εσόδων από 16% έως 24% σε σταθερές τιμές - το μέσο σημείο σηματοδοτεί τον πιο αργό ρυθμό των τελευταίων τριών ετών. Οι αναλυτές της Bank of America αναμένουν περαιτέρω πτωτικές αναθεωρήσεις των προβλέψεων για την ανάπτυξη του 2025, όταν η εταιρεία ανακοινώσει τα τριμηνιαία κέρδη της τον Μάιο.
Οι ανησυχίες των επενδυτών έχουν επίσης ενισχυθεί από την ανακοίνωση του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ για την επιβολή δασμών στα φαρμακευτικά προϊόντα, γεγονός που θα μπορούσε να διαβρώσει τα περιθώρια κέρδους.
Τα απογοητευτικά αποτελέσματα των δοκιμών επιβαρύνουν τις μετοχές
Μια σειρά απογοητευτικών αποτελεσμάτων δοκιμών για τα φάρμακα επόμενης γενιάς της Novo Nordisk για την απώλεια βάρους έχει επιτείνει τις ανησυχίες των επενδυτών για την ανταγωνιστικότητά της. Τον Δεκέμβριο του 2024, η εταιρεία ανακοίνωσε τα αποτελέσματα των δοκιμών φάσης 3 για το νέο της φάρμακο κατά της παχυσαρκίας, το CagriSema, αποκαλύπτοντας απώλεια βάρους 22,7% μετά από 68 εβδομάδες - μικρότερη από το προβλεπόμενο 25%. Η ανακοίνωση προκάλεσε πτώση της τιμής της μετοχής της Novo κατά 20% σε μία μόνο ημέρα, την πιο απότομη στην ιστορία της.
Στις αρχές Μαρτίου, η εταιρεία δημοσίευσε επικαιροποιημένα στοιχεία της δοκιμής που έδειχναν ότι το CagriSema πέτυχε μείωση βάρους μόνο κατά 15,7% σε διάστημα 68 εβδομάδων, προκαλώντας πτώση 8% στην τιμή της μετοχής της.
Εν τω μεταξύ, η Eli Lilly αναμένεται να δημοσιεύσει τα αποτελέσματα των δοκιμών για το τελευταίο της φάρμακο για την απώλεια βάρους, τη ρετατρουτίδη, αργότερα εντός του έτους. Τα προκαταρκτικά αποτελέσματα που δημοσιεύθηκαν τον Σεπτέμβριο έδειξαν ότι οι ασθενείς που έλαβαν ρετατρουτίδη παρουσίασαν μείωση βάρους κατά 24% μετά από 68 εβδομάδες. Τόσο το CagriSema όσο και η ρετατρουτίδη πρόκειται να ζητήσουν κανονιστική έγκριση το πρώτο τρίμηνο του 2026.
Μειώσεις τιμών στο πιο δημοφιλές φάρμακο για την απώλεια βάρους
Παρά τις πρόσφατες αναποδιές, οι τελευταίες μειώσεις τιμών της Novo Nordisk για το κορυφαίο φάρμακο για την απώλεια βάρους, το Wegovy, θεωρήθηκαν ως στρατηγική κίνηση για την ενίσχυση του μεριδίου αγοράς της στις ΗΠΑ. Μετά την ανακοίνωση της Αμερικανικής Υπηρεσίας Τροφίμων και Φαρμάκων ότι έληξε η έλλειψη του Zepbound της Eli Lilly και του Wegovy της Novo Nordisk, και οι δύο εταιρείες εγκαινίασαν διαδικτυακά φαρμακεία που προσφέρουν χαμηλότερου κόστους φιαλίδια μειωμένης δοσολογίας για θεραπείες απώλειας βάρους. Η Novo Nordisk παρέχει πλέον στους πελάτες που πληρώνουν μετρητοίς έκπτωση 50% στο Wegovy, μια κίνηση που θεωρείται ως προσπάθεια ανάκτησης μεριδίου αγοράς.
Πολλοί αναλυτές παραμένουν αισιόδοξοι για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης της Novo Nordisk. Σύμφωνα με τις συναινετικές εκτιμήσεις των Markets Insider και Bloomberg, η μετοχή θα μπορούσε να δει κατά μέσο όρο 57% έως 60% περιθώριο ανόδου κατά τους επόμενους 12 μήνες.