Η κινεζική Shein έκανε ντεμπούτο στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ μετά αποτυχημένες προσπάθειες σε Νέα Υόρκη και Λονδίνο, καθώς δασμοί των ΗΠΑ και αυξημένο κόστος μεταφορών λόγω του πολέμου στο Ιράν, πιέζουν τα κέρδη του κολοσσού fast fashion.
Οι μετοχές του κολοσσού της fast fashion Shein υποχώρησαν έως και 10% στην πρεμιέρα τους στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ την Τρίτη, προτού ανακτήσουν μέρος των απωλειών, μετά από χρόνια καθυστερήσεων στα σχέδια της εταιρείας για δημόσια εγγραφή και τα ρυθμιστικά εμπόδια που αντιμετωπίζει σε Ευρώπη και ΗΠΑ.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Η αρχική δημόσια προσφορά (IPO) της Shein άνοιξε στις 24 Αυγούστου, με την τελική τιμή της μετοχής να καθορίζεται μία εβδομάδα αργότερα, στις 31 Αυγούστου. Η διαπραγμάτευση ξεκίνησε την Τρίτη.
Το διάστημα αυτό αντανακλά τη συνήθη διαδικασία για τις IPO, καθώς οι επενδυτές τοποθετούνται για περίπου μία εβδομάδα, οι τράπεζες που «τρέχουν» τη συναλλαγή καθορίζουν στη συνέχεια την τελική τιμή και ποιοι θα λάβουν μετοχές, και η διαπραγμάτευση ξεκινά λίγες εργάσιμες ημέρες αργότερα, μόλις το χρηματιστήριο δώσει την τελική έγκριση.
Η εισαγωγή σηματοδοτεί το τέλος μιας μακράς αναζήτησης για χρηματιστήριο πρόθυμο να δεχθεί τη Shein, αφού τα σχέδια για εισαγωγή στη Νέα Υόρκη και το Λονδίνο «πάγωσαν» λόγω του ελέγχου στις κινεζικές εφοδιαστικές αλυσίδες, αναγκάζοντας την εταιρεία να στραφεί τελικά στο Χονγκ Κονγκ.
Οι νέοι δασμοί των ΗΠΑ και της ΕΕ στα φθηνά δέματα από την Κίνα, μαζί με την άνοδο του κόστους μεταφοράς λόγω του πολέμου στο Ιράν, συνέβαλαν στην ανατροπή των αποτελεσμάτων της Shein: από κέρδη 395 εκατ. δολαρίων (340 εκατ. ευρώ) σε ζημίες 99 εκατ. δολαρίων (85 εκατ. ευρώ) στο πρώτο τρίμηνο του έτους.
Η Shein άντλησε περίπου 1,7 δισ. δολάρια (1,46 δισ. ευρώ), τιμολογώντας τις μετοχές στα 48,56 δολάρια Χονγκ Κονγκ (5,33 ευρώ) η καθεμία, σε μία από τις μεγαλύτερες πωλήσεις μετοχών στην πόλη φέτος.
«Η εισαγωγή της Shein στο Χονγκ Κονγκ σηματοδοτεί ένα νέο σημείο εκκίνησης», δήλωσε ο οικονομικός διευθυντής της εταιρείας Λέι Γκουί, σε σύντομη ομιλία του στην τελετή εισαγωγής.
Ωστόσο στην πρώτη φάση της διαπραγμάτευσης η μετοχή υποχώρησε κάτω από τα 44 δολάρια Χονγκ Κονγκ (4,83 ευρώ), προτού περιοριστούν οι απώλειες.
Οι δασμοί πιέζουν τα κέρδη
Η Shein έχει στηρίξει την απήχησή της στους καταναλωτές σε υπερ-γρήγορη, οικονομική μόδα, που αποστέλλεται από την Κίνα στη Δύση μέσα σε λίγες ημέρες.
Ωστόσο, η κατάργηση των απαλλαγών δασμών «de minimis» στις ΗΠΑ και την Ευρωπαϊκή Ένωση αύξησε τους δασμούς σε δέματα χαμηλής αξίας από την Κίνα, συμπεριλαμβανομένων των προϊόντων της Shein. Τα αυξημένα κόστη logistics, που οφείλονται εν μέρει στον πόλεμο στο Ιράν, έχουν επίσης ασκήσει πίεση στο επιχειρηματικό μοντέλο χαμηλών τιμών της εταιρείας και στα περιθώρια κερδοφορίας της.
Το κόστος των δασμών έχει αναγκάσει τη Shein να αυξήσει τις τιμές, «ροκανίζοντας το βασικό της πλεονέκτημα», δήλωσε ο Τζέικομπ Κουκ, διευθύνων σύμβουλος της WPIC Marketing + Technologies.
Επιστροφή στις ρίζες
Η Shein, που προφέρεται «σι-ιν», είχε εξετάσει παλαιότερα την εισαγωγή των μετοχών της στη Νέα Υόρκη και το Λονδίνο και το 2021 μετέφερε την έδρα της από την Κίνα στη Σιγκαπούρη.
Όμως η ολοένα αυστηρότερη επιτήρηση από το Πεκίνο και τους ρυθμιστές σε ΗΠΑ και Ευρώπη την οδήγησε να αγκαλιάσει εκ νέου τις κινεζικές της ρίζες και να επιλέξει εισαγωγή στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ.
Ιδρυμένη το 2012 στην Κίνα, η Shein είχε το μεγαλύτερο μέρος των δραστηριοτήτων της στη νότια επαρχία Γκουανγκντόνγκ, προτού μεταφέρει την εταιρική της έδρα εκτός χώρας.
«Η Γκουανγκντόνγκ είναι οι ρίζες της Shein και το σημείο εκκίνησης του ταξιδιού μας», είχε δηλώσει σε ομιλία του τον Φεβρουάριο ο ιδρυτής Σκάι Σου.
Η στροφή της προσοχής της ξανά προς την Κίνα ανέδειξε επίσης τα πλεονεκτήματα που αντλεί η Shein από ένα σύστημα εφοδιαστικής αλυσίδας που «υπάρχει μόνο» στην Γκουανγκντόνγκ, ανέφερε ο Γουίλιαμ Μα της GROW Investment Group, αναφερόμενος στο μοντέλο παραγωγής μικρών παρτίδων και ταχείας ανταπόκρισης.
Η Shein έχει αντιμετωπίσει και άλλα εμπόδια στην προσπάθειά της να επεκταθεί στην Ευρώπη. Τον Φεβρουάριο, η ΕΕ ξεκίνησε έρευνα για την εταιρεία με εστίαση σε «παράνομα» προϊόντα, συμπεριλαμβανομένου φερόμενου υλικού σεξουαλικής κακοποίησης παιδιών.
Τον Μάιο, η Shein εξαγόρασε την Everlane, αλυσίδα οικολογικών ενδυμάτων με έδρα το Σαν Φρανσίσκο, κίνηση που ορισμένοι αναλυτές εκτιμούν ότι δεν ήταν η ιδανική επιλογή.
Οι IPO ενισχύουν το Χονγκ Κονγκ
Η χρηματιστηριακή αξία της εταιρείας ήταν περίπου 27 δισ. δολάρια (23,2 δισ. ευρώ) κατά την εισαγωγή της στο Χονγκ Κονγκ, ένα κλάσμα της μέγιστης αποτίμησής της πριν από λίγα χρόνια.
«Η Shein πιθανότατα έχασε το «χρυσό» παράθυρο εισαγωγής της λόγω της μετατόπισης της δυναμικής προς την τεχνητή νοημοσύνη και τους δασμούς, που μπορούν να επηρεάσουν αποτιμήσεις και κερδοφορία», δήλωσε ο Γκάρι Νγκ, ανώτερος οικονομολόγος για την περιοχή Ασίας-Ειρηνικού στη γαλλική τράπεζα Natixis.
Παρόλα αυτά, η εισαγωγή της Shein αποτελεί ευπρόσδεκτη εξέλιξη για το Χονγκ Κονγκ, καθώς η κινεζική επικράτεια εντείνει τις προσπάθειες να διατηρήσει τον ρόλο της ως παγκόσμιο χρηματοοικονομικό κέντρο μετά την κάμψη του 2023.
Το χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ έχει μέχρι στιγμής μια δυναμική χρονιά για IPO, συγκεντρώνοντας πάνω από 40 δισ. δολάρια (34,4 δισ. ευρώ).
Υπάρχει επίσης ουρά εταιρειών που επιδιώκουν να εισαχθούν εκεί, σύμφωνα με τη Λορέιν Ταν της εταιρείας επενδυτικών ερευνών Morningstar.