Ο χρυσός υποχώρησε απότομα από το ιστορικό του υψηλό την περασμένη εβδομάδα, καθώς το κλίμα αποφυγής κινδύνου υποχώρησε μετά την άμβλυνση του τόνου του Τραμπ σχετικά με τους δασμούς στην Κίνα
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Ο χρυσός έχει υποχωρήσει απότομα από την περασμένη εβδομάδα, καθώς οι παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές παρουσίασαν ένα ράλι ανακούφισης εν μέσω ενδείξεων αποκλιμάκωσης του παγκόσμιου εμπορικού πολέμου, ιδίως μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και της Κίνας.
Τόσο ο χρυσός σήμερα όσο και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί χρυσού υποχώρησαν κατά περίπου 6,5% από τα ιστορικά υψηλά τους, στα οποία είχαν φθάσει την περασμένη Τρίτη. Οι επενδυτές ενδέχεται να έχουν αρχίσει να αποκομίζουν κέρδη από το πολύτιμο μέταλλο λόγω της μειωμένης ζήτησης καταφυγίων.
Σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές της Barclays Plc, το ράλι του χρυσού τρέχει μπροστά από τα θεμελιώδη μεγέθη και φαίνεται τεχνικά «τεντωμένο» μετά την πρόσφατη άνοδο. Εν τω μεταξύ, το Bloomberg ανέφερε ότι τα hedge funds μείωσαν τις καθαρές θέσεις αγοράς προθεσμιακών συμβολαίων και δικαιωμάτων προαίρεσης στον χρυσό σε χαμηλό άνω του ενός έτους.
"Αυτό θα μπορούσε να υποδηλώνει ότι υπάρχει περισσότερη καθοδική πορεία για το κίτρινο μέταλλο, η οποία μπορεί κάλλιστα να επιδεινωθεί", έγραψε ο Μάικλ Μπράουν, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής στην Pepperstone, σημειώνοντας ότι το αγοραστικό ενδιαφέρον έχει στερέψει ιδιαίτερα στην Ασία.
Η ισχύς του ευρώ βασικός παράγοντας
Η ζήτηση για ασφαλή περιουσιακά στοιχεία αυξήθηκε εν μέσω οικονομικών αβεβαιοτήτων που απορρέουν από τους δασμούς του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ. Ο χρυσός, ένα παραδοσιακό περιουσιακό στοιχείο που χρησιμοποιείται για την αντιστάθμιση έναντι των χρηματοπιστωτικών κρίσεων και του πληθωρισμού, έχει υπεραποδώσει έναντι των παγκόσμιων αγορών, σημειώνοντας άνοδο άνω του 25% μέχρι στιγμής φέτος. Έμμεσα, η ισχύς του ευρώ, η οποία έχει πιέσει σημαντικά το δολάριο ΗΠΑ, συνέβαλε επίσης στο ράλι του πολύτιμου μετάλλου.
Το αίσθημα "αμερικανικού εξαιρετισμού" έχει στείλει το δολάριο έντονα χαμηλότερα το 2025, ενώ το ευρώ έχει ενισχυθεί αισθητά έναντι του δολαρίου ως περιουσιακό στοιχείο-καταφύγιο. Το ζεύγος EUR/USD έχει σημειώσει άνοδο 11% από τις αρχές Φεβρουαρίου. "Η ισχύς του ευρώ και συνεπώς η αδυναμία του δολαρίου ΗΠΑ ήταν για άλλη μια φορά βασικός μοχλός της απόδοσης του χρυσού, παράλληλα με την αύξηση του γεωπολιτικού κινδύνου που αποτυπώνει τους φόβους για τους δασμούς", αναφέρει σε έκθεσή του το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού.
Το ράλι του ευρώ έκανε επίσης τον χρυσό λιγότερο δαπανηρό για τους Ευρωπαίους επενδυτές, με τις αγορές ETF χρυσού να φτάνουν το 1 δισ. δολάρια (0,88 δισ. ευρώ) στην Ευρώπη τον Μάρτιο, καθιστώντας την τον δεύτερο μεγαλύτερο αγοραστή μεταξύ των περιοχών.
Οι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι
Ωστόσο, ο χρυσός θα μπορούσε να αντιμετωπίσει περαιτέρω πτωτικούς κινδύνους βραχυπρόθεσμα με βάση διάφορους παράγοντες, όπως η εξασθένιση του αισθήματος απομάκρυνσης του κινδύνου, τα υπεραγορασμένα σήματα, οι κίνδυνοι ρευστότητας και η επιβράδυνση του ρυθμού αγορών από τις παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες.
Ο κύριος λόγος για την υποχώρηση του χρυσού ήταν η ανάκαμψη του αισθήματος κινδύνου μετά τη δήλωση του Τραμπ ότι θα μειώσει "σημαντικά" τους δασμούς στην Κίνα, προκαλώντας ένα ευρύ ράλι στις παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές. Την περασμένη εβδομάδα, τα κυριότερα χρηματιστήρια μείωσαν ως επί το πλείστον τις απώλειες του Απριλίου εν μέσω ενδείξεων αποκλιμάκωσης του εμπορικού πολέμου ΗΠΑ-Κίνας. Η αλλαγή στη στάση του Τραμπ μπορεί να οδηγήσει σε επανατοποθέτηση χαρτοφυλακίου μεταξύ των διαχειριστών κεφαλαίων και των μικροεπενδυτών.
Δεύτερον, ο χρυσός εκτοξεύτηκε στα ύψη σε πολύ σύντομο χρονικό διάστημα, γεγονός που συνήθως οδηγεί σε ένα υπεραγορασμένο μοτίβο από τεχνική άποψη. Οι έμποροι τείνουν να λαμβάνουν κέρδη και να δημιουργούν θέσεις πώλησης σύμφωνα με τέτοια σήματα, με τις αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης να αντανακλούν ιδιαίτερα αυτές τις τάσεις.
Τρίτον, οι κεντρικές τράπεζες και οι μεμονωμένοι επενδυτές ενδέχεται να επιβραδύνουν τον ρυθμό των αγορών λόγω του απότομου ράλι των τιμών. Οι οικονομικές αβεβαιότητες είναι επίσης πιθανό να επηρεάσουν την οικονομική δυνατότητα των μικροεπενδυτών να επενδύσουν σε χρυσό.
Τέλος, τα ράλι του χρυσού συχνά υποστηρίζονται από τη χαλαρή νομισματική πολιτική και τις συνθήκες υψηλής ρευστότητας. Ωστόσο, οι πληθωριστικοί κίνδυνοι που συνδέονται με τους δασμούς του Τραμπ ενδέχεται να ωθήσουν τις κεντρικές τράπεζες να επιβραδύνουν τον ρυθμό μείωσης των επιτοκίων τους. Η κυβέρνηση Τραμπ προσπαθεί επίσης να περιορίσει τις κρατικές δαπάνες, προκαλώντας πιθανότατα κρίση ρευστότητας.
Πάντως, ο Μπραουν αναμένει ότι ο χρυσός θα συνεχίσει το ράλι του λόγω των συνεχιζόμενων αβεβαιοτήτων: "Παρόλα αυτά, δεδομένης όλης της αβεβαιότητας και της αναταραχής αλλού, ο χρυσός εξακολουθεί να μοιάζει καλύτερο στοίχημα ως καταφύγιο από σχεδόν οτιδήποτε άλλο".