Η Alphabet, μητρική της Google, σχεδιάζει να εκδώσει ομόλογο 100 ετών σε λίρες, μετά την υπερκάλυψη πώλησης 20 δισ. δολαρίων. Θα είναι η πρώτη τεχνολογική απόπειρα century bond μετά τη Motorola το 1997.
Η Alphabet προχώρησε τη Δευτέρα στην έκδοση εταιρικών ομολόγων ύψους 20 δισ. δολαρίων (16,8 δισ. ευρώ), σύμφωνα με δημοσιεύματα. Η έκδοση αυξήθηκε από τα 15 δισ. δολάρια (12,6 δισ. ευρώ) που προβλέπονταν αρχικά, λόγω του τεράστιου επενδυτικού ενδιαφέροντος, με τις προσφορές να υπερβαίνουν τα 100 δισ. δολάρια (84 δισ. ευρώ).
Η εταιρεία σχεδιάζει τώρα να αντλήσει κεφάλαια σε πολλαπλά νομίσματα, με μια έκδοση σε στερλίνες που θα μπορούσε να περιλαμβάνει ένα σπάνιο ομόλογο διάρκειας 100 ετών. Μια έκδοση σε ελβετικό φράγκο θεωρείται επίσης επικείμενη.
Αν επιβεβαιωθεί, θα πρόκειται για το πρώτο εκατονταετές ομόλογο που εκδίδεται από τεχνολογική εταιρεία τα τελευταία σχεδόν 30 χρόνια. Το προηγούμενο είχε εκδοθεί από τη Motorola το 1997.
Το σκέλος της συναλλαγής σε δολάρια ΗΠΑ χωρίζεται σε επτά σειρές, με το μακρύτερο ομόλογο να έχει διάρκεια 40 ετών και λήξη το 2066. Αρχικά αναμενόταν η συγκεκριμένη έκδοση να αποτιμηθεί με απόδοση 1,2% υψηλότερη από τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα, αλλά πλέον προβλέπεται ότι το περιθώριο θα περιοριστεί γύρω στο 0,95%.
Η έκδοση συγκέντρωσε τη μεγαλύτερη ζήτηση στη βραχυπρόθεσμη διάρκεια, με τα τριετή ομόλογα να τιμολογούνται μόλις 0,27% πάνω από τα αντίστοιχα αμερικανικά κρατικά.
Τη διαχείριση των εκδόσεων ομολόγων της Alphabet και στα τρία νομίσματα έχουν αναλάβει οι JPMorgan, Goldman Sachs και Bank of America.
Έκδοση χρέους σε πολλαπλά νομίσματα
Μια έκδοση χρέους σε πολλαπλά νομίσματα μπορεί να προσφέρει αρκετά πλεονεκτήματα και γι’ αυτό η Alphabet φαίνεται να επέλεξε αυτή τη στρατηγική.
Πρώτον, βοηθά στη διαφοροποίηση της επενδυτικής βάσης της εταιρείας, κάτι ιδιαίτερα σημαντικό στη σημερινή συγκυρία, καθώς οι κεφαλαιακές ανάγκες των μεγάλων τεχνολογικών ομίλων για την κλιμάκωση των υποδομών τεχνητής νοημοσύνης συνεχίζουν να εκτοξεύονται.
Αντλώντας κεφάλαια από τις παγκόσμιες αγορές αντί να περιορίζεται μόνο σε εκδόσεις σε δολάρια, η Alphabet αποφεύγει να δημιουργήσει ανισορροπία προσφοράς και ζήτησης που θα εκτόξευε την τιμή του χρέους της εταιρείας και, κατά συνέπεια, θα συμπίεζε την απόδοση των ομολόγων της, αποθαρρύνοντας τους επενδυτές.
Επιπλέον, η αγορά ομολόγων σε στερλίνες προσφέρει χαμηλότερα επιτόκια σε σχέση με τα ομόλογα σε δολάρια, γεγονός που καθιστά το ενδεχόμενο εκατονταετές ομόλογο πιο οικονομικό για την εταιρεία και ελκυστικότερο για τους επενδυτές.
Ρεκόρ δανεισμού για τις Big Tech
Το μπαράζ δανεισμού της Alphabet έρχεται λίγο αφότου η εταιρεία ανακοίνωσε ότι οι κεφαλαιουχικές της δαπάνες για την τεχνητή νοημοσύνη θα υπερβούν τα 185 δισ. δολάρια (155 δισ. ευρώ), περίπου τα διπλάσια από πέρυσι, ώστε να στηριχθεί η ανάπτυξη του Gemini και των υποδομών cloud.
Για να χρηματοδοτήσει αυτές τις επενδύσεις, το μακροπρόθεσμο χρέος της εταιρείας έχει ήδη τετραπλασιαστεί, φθάνοντας τα 46,5 δισ. δολάρια (39 δισ. ευρώ) το 2025. Η εταιρεία διαθέτει, ωστόσο, πάνω από 125 δισ. δολάρια σε ρευστότητα προς αξιοποίηση.
Στο ίδιο μήκος κύματος κινούνται και άλλοι τεχνολογικοί κολοσσοί. Μόλις την περασμένη εβδομάδα, η Oracle άντλησε 25 δισ. δολάρια (21 δισ. ευρώ) από έκδοση ομολόγων, η οποία συγκέντρωσε επίσης εντολές αγοράς-ρεκόρ ύψους 129 δισ. δολαρίων (108 δισ. ευρώ).
Η Morgan Stanley εκτιμά ότι οι μεγάλοι πάροχοι υποδομών cloud (hyperscalers) θα δανειστούν περίπου 400 δισ. δολάρια (335,7 δισ. ευρώ) το 2026, πάνω από τα διπλάσια των 165 δισ. δολαρίων (138,5 δισ. ευρώ) που άντλησαν το 2025.
Η έξαρση αυτή θα μπορούσε να εκτοξεύσει τη συνολική έκδοση εταιρικών ομολόγων επενδυτικής βαθμίδας στις ΗΠΑ σε επίπεδα ρεκόρ, στα 2,25 τρισ. δολάρια (1,88 τρισ. ευρώ) το 2026.