Ο S&P 500 και ο Nasdaq έκλεισαν σε υψηλά επίπεδα ρεκόρ την Τετάρτη, παρά το γεγονός ότι ο πόλεμος με το Ιράν παρατείνεται, το Στενό του Ορμούζ παραμένει σε μεγάλο βαθμό αποκλεισμένο και οι προβλέψεις για την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη μειώνονται εν μέσω αύξησης του πληθωρισμού.
Οι δείκτες αναφοράς των αμερικανικών μετοχών εκτινάχθηκαν σε νέο έδαφος εισερχόμενοι στην ανακάλυψη τιμών, αντανακλώντας μια αγορά που φαίνεται να προσπερνά τους άμεσους γεωπολιτικούς κινδύνους υπέρ της πιθανής αποκλιμάκωσης και της εταιρικής ισχύος.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Την Τετάρτη ο S&P 500 έκλεισε 0,8% υψηλότερα στις 7.022 μονάδες, σημειώνοντας άνοδο στην ημέρα και ξεπερνώντας την προηγούμενη κορυφή του από τον Ιανουάριο του τρέχοντος έτους.
Ο S&P 500 είναι πλέον 11% υψηλότερα από το κατώτατο σημείο του στις 30 Μαρτίου και μετά την πρώτη πτώση του κατά 9% κατά τη διάρκεια του περασμένου μήνα.
Ο Nasdaq Composite σημείωσε επίσης ρεκόρ, σημειώνοντας άνοδο 1,6% σε πάνω από 24.000 μονάδες, ενώ ο βιομηχανικός μέσος όρος Dow Jones υποχώρησε κατά 0,15% και συνεχίζει να βρίσκεται σημαντικά κάτω από το ιστορικό του υψηλό.
Η άνοδος έρχεται παρά τους επίμονους αντίθετους ανέμους.
Η ναυσιπλοΐα μέσω του Στενού του Ορμούζ, ενός κρίσιμου σημείου ασφυξίας για το ένα πέμπτο περίπου της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου, έχει διαταραχθεί σοβαρά από τα τέλη Φεβρουαρίου μετά από ενέργειες του Ιράν και τον επακόλουθο ναυτικό αποκλεισμό των ΗΠΑ.
Η κυκλοφορία έχει μειωθεί απότομα, με το Ιράν να κηρύσσει το στενό κλειστό για τα πλοία που συνδέονται με τις ΗΠΑ, το Ισραήλ και τους συμμάχους τους.
Η Κεντρική Διοίκηση των ΗΠΑ επιβεβαίωσε επίσης ότι ο αποκλεισμός των ιρανικών λιμανιών τέθηκε σε πλήρη ισχύ νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, δηλώνοντας ότι "δέκα πλοία έχουν πλέον γυρίσει πίσω και μηδέν πλοία έχουν περάσει από την έναρξη του αμερικανικού αποκλεισμού τη Δευτέρα".
Οι τιμές του πετρελαίου, αν και υποχώρησαν τις τελευταίες δύο εβδομάδες, παραμένουν αυξημένες.
Τη στιγμή που γράφονται αυτές οι γραμμές, το αργό τύπου Brent βρίσκεται περίπου στα 96,5 δολάρια ανά βαρέλι και το WTI στα 92,5 δολάρια, εξακολουθώντας να είναι πολύ πάνω από τα προπολεμικά επίπεδα και συμβάλλοντας στις πληθωριστικές ανησυχίες.
Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο αντέδρασε μειώνοντας τις προοπτικές του για την παγκόσμια ανάπτυξη. Στις τελευταίες του Παγκόσμιες Οικονομικές Προοπτικές, που δημοσιεύθηκαν τη Δευτέρα, το ΔΝΤ μείωσε την πρόβλεψη για το 2026 σε 3,1% από 3,3% που προέβλεπε προηγουμένως, επικαλούμενο την αύξηση των τιμών της ενέργειας και τις διαταραχές του εφοδιασμού.
Ο γενικός πληθωρισμός εκτιμάται τώρα στο 4,4% για το έτος, σύμφωνα με ένα σενάριο αναφοράς που υποθέτει μια βραχύβια σύγκρουση, με κινδύνους ακόμη πιο αδύναμης ανάπτυξης και υψηλότερων τιμών εάν οι εντάσεις κλιμακωθούν και παραταθούν.
Η μέτρια πτώση των τιμών της ενέργειας ακολούθησε τις αναφορές ότι η εκεχειρία δύο εβδομάδων διαρκεί και ότι οι νέες συνομιλίες μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν θα μπορούσαν να επαναληφθούν σύντομα.
Ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ ανέφερε επίσης ότι οι διαπραγματεύσεις για διαρκή ειρήνη ενδέχεται να ξεκινήσουν εκ νέου έως το τέλος της εβδομάδας.
Οι επενδυτές φαίνεται να τιμολογούν μια ενδεχόμενη επαναλειτουργία του Στενού του Ορμούζ και έναν περιορισμένο αρνητικό αντίκτυπο του πολέμου γενικότερα.
Μιλώντας στο Euronews, ο Alan McIntosh, επικεφαλής επενδύσεων της Quilter Cheviot Europe, εξήγησε ότι "αν και ο πρώτος γύρος των συνομιλιών δεν οδήγησε σε συμφωνία, η πιθανή παράταση της κατάπαυσης του πυρός δίνει αισιοδοξία ότι μπορεί να επιτευχθεί σύντομα μια λύση".
"Υποθέτοντας ένα αρκετά γρήγορο τέλος των εχθροπραξιών και την επανέναρξη των μεταφορών πετρελαίου, η οικονομική ζημία στον παγκόσμιο πληθωρισμό και την ανάπτυξη θα πρέπει να είναι αρκετά περιορισμένη", πρόσθεσε.
Ωστόσο, άλλοι αναλυτές υποστηρίζουν επίσης ότι η αγορά ίσως αρχίζει σιγά-σιγά να δείχνει σημάδια υπερέκτασης και ότι ενδεχομένως σχηματίζεται μια φούσκα ΤΝ.
Η Vineta Salale, Portfolio Strategist στη GMO, δήλωσε στο Euronews ότι "μπορούμε να δούμε κάποιες ενδείξεις ευφορίας, ιδιαίτερα στο επίπεδο εφαρμογών του οικοσυστήματος AI. Αλλά αυτή η ευφορία είναι πιο ευδιάκριτη στη χρηματοδότηση του χώρου αυτού από την ιδιωτική αγορά, σε αντίθεση με τις προηγούμενες τεχνολογικές φούσκες".
Γιατί οι αμερικανικοί δείκτες αψηφούν τις πιθανότητες
Οι αναλυτές επισημαίνουν διάφορους παράγοντες πίσω από την ανθεκτικότητα της αγοράς.
Οι ελπίδες για ένα γρήγορο τέλος των εχθροπραξιών έχουν ενθαρρύνει την ανάληψη κινδύνου, ενώ η εταιρική Αμερική δείχνει δύναμη. Στελέχη τραπεζών υπογράμμισαν τον ισχυρό αμερικανικό καταναλωτή και την υγιή προετοιμασία για συμφωνίες και αρχικές δημόσιες προσφορές.
Οι προσδοκίες για τα κέρδη του πρώτου τριμήνου αναθεωρήθηκαν προς τα πάνω, με τις εταιρείες του S&P 500 να προβλέπουν τώρα ότι θα ανακοινώσουν συνδυασμένα κέρδη άνω των 605 δισ. δολαρίων (513 δισ. ευρώ), έναντι προηγούμενων εκτιμήσεων.
Οι μετοχές τεχνολογίας, ιδίως εκείνες που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη, παρείχαν πρόσθετη στήριξη. Η υπέρμετρη άνοδος του Nasdaq αντανακλούσε τον ανανεωμένο ενθουσιασμό για τις μετοχές με αναπτυξιακό προσανατολισμό, ακόμη και όταν οι ευρύτερες οικονομικές προβλέψεις αμβλύνθηκαν.
Ο McIntosh δήλωσε στο Euronews ότι "η ώθηση των κεφαλαιακών δαπανών που σχετίζονται με την Τεχνητή Νοημοσύνη δεν δείχνει σημάδια επιβράδυνσης, οπότε αυτό συνεχίζει να στηρίζει την οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ. Μόλις ξεκινήσαμε την περίοδο των τριμηνιαίων αποτελεσμάτων στις ΗΠΑ και μέχρι στιγμής υπάρχουν περιορισμένες ενδείξεις για αρνητικό αντίκτυπο από την τρέχουσα σύγκρουση στη Μέση Ανατολή".
Οι δείκτες περιλαμβάνουν επίσης αμυντικές εταιρείες που όλες έχουν σημειώσει καλές επιδόσεις με φόντο τον πόλεμο που ωθεί τις κυβερνήσεις, ιδίως τις ΗΠΑ, να αυξήσουν τους στρατιωτικούς προϋπολογισμούς.
Η ιστορία προσφέρει επίσης πλαίσιο για την τρέχουσα ανάκαμψη. Σε προηγούμενους πολέμους με εμπλοκή των ΗΠΑ, οι αγορές μετοχών συχνά παρουσίασαν βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα και στη συνέχεια ανάκαμψη και κέρδη.
Κατά τη διάρκεια του πολέμου στο Ιράκ το 2003, για παράδειγμα, ο S&P 500 σημείωσε άνοδο άνω του 25% κατά το πρώτο πλήρες έτος μετά την έναρξη της εισβολής.
Στον Πόλεμο του Κόλπου το 1990-1991 ο δείκτης σημείωσε αρχική πτώση 11%, αλλά ένα ισχυρό ράλι ανακούφισης ακολούθησε την ταχεία νίκη του συνασπισμού, προσφέροντας θετικές αποδόσεις το επόμενο έτος.
Παρόμοια μοτίβα εμφανίστηκαν στις εποχές του πολέμου της Κορέας και του πολέμου του Βιετνάμ, όπου οι μετοχές σημείωσαν σταθερή μακροπρόθεσμη άνοδο παρά την παρατεταμένη αβεβαιότητα.
Τα στοιχεία που συγκεντρώθηκαν από τη Royal Bank of Canada και άλλες πηγές δείχνουν ότι, σε πολλαπλές συγκρούσεις, οι μετοχές αυξήθηκαν κατά το πρώτο έτος των εχθροπραξιών περίπου στο 60% των περιπτώσεων.
Οι αγορές έχουν την τάση να εστιάζουν στα τελικά αποτελέσματα και όχι στους άμεσους κλυδωνισμούς, επιβραβεύοντας την επίλυση και την οικονομική προσαρμοστικότητα. Τα τελευταία ρεκόρ για τον S&P 500 και τον Nasdaq υπογραμμίζουν αυτό το διαρκές μοτίβο.
Ενώ οι κίνδυνοι παραμένουν αν η σύγκρουση με το Ιράν επιδεινωθεί, οι επενδυτές στοιχηματίζουν επί του παρόντος ότι η διπλωματία και τα θεμελιώδη μεγέθη των επιχειρήσεων θα επικρατήσουν.