Νέα ιστορικά υψηλά για S&P 500 και Nasdaq παρά τις επιπτώσεις του πολέμου με το Ιράν

Οι βασικοί δείκτες της αμερικανικής χρηματιστηριακής αγοράς εκτινάχθηκαν σε νέα επίπεδα, μπαίνοντας σε φάση διαμόρφωσης τιμών, αποτυπώνοντας μια αγορά που δείχνει να προσπερνά τους άμεσους γεωπολιτικούς κινδύνους υπέρ των προοπτικών αποκλιμάκωσης και της εταιρικής ισχύος.

ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ

ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ

Την Τετάρτη ο S&P 500 έκλεισε με άνοδο 0,8% στις 7.022 μονάδες, υπερβαίνοντας το προηγούμενο υψηλό του από τον Ιανουάριο του τρέχοντος έτους.

Ο S&P 500 βρίσκεται πλέον 11% υψηλότερα από το χαμηλό της 30ής Μαρτίου, αφού προηγουμένως είχε υποχωρήσει κατά 9% μέσα στον περασμένο μήνα.

Ο δείκτης Nasdaq Composite κατέγραψε επίσης ρεκόρ, ενισχυμένος κατά 1,6% πάνω από τις 24.000 μονάδες, ενώ ο Dow Jones Industrial Average υποχώρησε οριακά κατά 0,15% και παραμένει σημαντικά χαμηλότερα από το ιστορικό του υψηλό.

Η άνοδος αυτή καταγράφεται παρά τις επίμονες αντιξοότητες.

Η ναυσιπλοΐα μέσω των Στενών του Ορμούζ, ενός κρίσιμου σημείου διέλευσης για περίπου το ένα πέμπτο της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου, έχει διαταραχθεί σοβαρά από τα τέλη Φεβρουαρίου, μετά τις ενέργειες του Ιράν και τον επακόλουθο αμερικανικό ναυτικό αποκλεισμό.

Η κίνηση έχει μειωθεί κατακόρυφα, με το Ιράν να κηρύσσει τα στενά κλειστά για πλοία που συνδέονται με τις ΗΠΑ, το Ισραήλ και τους συμμάχους τους.

Η Κεντρική Διοίκηση των ΗΠΑ επιβεβαίωσε επίσης ότι ο αποκλεισμός των ιρανικών λιμανιών τέθηκε πλήρως σε ισχύ στις αρχές της εβδομάδας, δηλώνοντας ότι «δέκα πλοία έχουν πλέον αναγκαστεί να επιστρέψουν και ΚΑΝΕΝΑ πλοίο δεν έχει καταφέρει να περάσει από την έναρξη του αμερικανικού αποκλεισμού τη Δευτέρα».

Οι τιμές του πετρελαίου, αν και έχουν αποκλιμακωθεί τις τελευταίες δύο εβδομάδες, παραμένουν αυξημένες.

Τη στιγμή της σύνταξης του κειμένου, το Brent διαμορφώνεται περίπου στα 96,5 δολάρια το βαρέλι και το WTI στα 92,5 δολάρια, επίπεδα σαφώς υψηλότερα από αυτά πριν από τον πόλεμο και πηγή ανησυχίας για τον πληθωρισμό.

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο αντέδρασε μειώνοντας την πρόβλεψή του για την παγκόσμια ανάπτυξη. Στη νεότερη Έκθεση για τις Παγκόσμιες Οικονομικές Προοπτικές, που δημοσιεύθηκε τη Δευτέρα, το ΔΝΤ αναθεώρησε προς τα κάτω την πρόβλεψη για το 2026 στο 3,1% από 3,3% προηγουμένως, επικαλούμενο τις αυξήσεις στις τιμές της ενέργειας και τις διαταραχές στην προσφορά.

Ο συνολικός πληθωρισμός εκτιμάται πλέον στο 4,4% για το έτος, σε ένα βασικό σενάριο που προϋποθέτει βραχύβια σύρραξη, με κίνδυνο ακόμη ασθενέστερης ανάπτυξης και υψηλότερων τιμών αν οι εντάσεις κλιμακωθούν και παραταθούν.

Η περιορισμένη πτώση των τιμών της ενέργειας ήρθε μετά τις πληροφορίες ότι η εκεχειρία των δύο εβδομάδων τηρείται και ότι ενδέχεται σύντομα να επαναληφθούν οι συνομιλίες μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν.

Ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ άφησε επίσης να εννοηθεί ότι οι διαπραγματεύσεις για μια διαρκή ειρήνη ίσως ξαναρχίσουν έως το τέλος της εβδομάδας.

Οι επενδυτές φαίνεται να προεξοφλούν την τελική επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ και συνολικά περιορισμένες αρνητικές επιπτώσεις του πολέμου.

Μιλώντας στο Euronews, ο Άλαν ΜακΊντος, επικεφαλής επενδύσεων της Quilter Cheviot Europe, εξήγησε ότι «αν και ο πρώτος γύρος συνομιλιών δεν οδήγησε σε συμφωνία, η πιθανή παράταση της εκεχειρίας δημιουργεί αισιοδοξία ότι μπορεί να επιτευχθεί μια έγκαιρη λύση».

«Εφόσον υπάρξει σχετικά γρήγορο τέλος των εχθροπραξιών και επανεκκίνηση των αποστολών πετρελαίου, η οικονομική ζημιά στον παγκόσμιο πληθωρισμό και την ανάπτυξη θα πρέπει να είναι σχετικά περιορισμένη», πρόσθεσε.

Γιατί οι αμερικανικοί δείκτες ξεπερνούν τις προσδοκίες

Οι αναλυτές αποδίδουν την ανθεκτικότητα της αγοράς σε μια σειρά από παράγοντες.

Οι προσδοκίες για γρήγορο τέλος των εχθροπραξιών έχουν ενισχύσει τη διάθεση για ανάληψη ρίσκου, ενώ οι αμερικανικές επιχειρήσεις εμφανίζονται ισχυρές. Τραπεζικά στελέχη κάνουν λόγο για έναν ισχυρό αμερικανό καταναλωτή και μια υγιή ροή συμφωνιών και αρχικών δημόσιων προσφορών.

Οι προσδοκίες για τα κέρδη του πρώτου τριμήνου έχουν αναθεωρηθεί προς τα πάνω, με τις εταιρείες του S&P 500 να αναμένεται πλέον να εμφανίσουν συνολικά κέρδη άνω των 605 δισ. δολαρίων (513 δισ. ευρώ), έναντι χαμηλότερων προηγούμενων εκτιμήσεων.

Οι μετοχές τεχνολογίας, ιδίως όσες συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη, προσέφεραν πρόσθετη στήριξη. Η υπεραπόδοση του Nasdaq αντανακλά την ανανεωμένη διάθεση για μετοχές ανάπτυξης, ακόμη και καθώς οι ευρύτερες μακροοικονομικές προβλέψεις επιδεινώνονται.

Ο ΜακΊντος είπε στο Euronews ότι «η αύξηση των επενδυτικών δαπανών που συνδέεται με την τεχνητή νοημοσύνη δεν δείχνει σημάδια επιβράδυνσης, κάτι που συνεχίζει να στηρίζει την ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας. Μόλις ξεκινήσαμε τη σεζόν δημοσίευσης των τριμηνιαίων αποτελεσμάτων στις ΗΠΑ και μέχρι στιγμής υπάρχουν περιορισμένες ενδείξεις για αρνητικό αντίκτυπο από την τρέχουσα σύγκρουση στη Μέση Ανατολή».

Οι δείκτες περιλαμβάνουν επίσης αμυντικές βιομηχανίες, οι οποίες έχουν όλες αποδώσει καλά, καθώς ο πόλεμος ωθεί τις κυβερνήσεις, και ιδίως τις ΗΠΑ, να αυξήσουν τους στρατιωτικούς προϋπολογισμούς.

Η ιστορία προσφέρει επίσης πλαίσιο για το τρέχον ράλι. Σε προηγούμενους πολέμους με εμπλοκή των ΗΠΑ, οι αγορές μετοχών παρουσίασαν συχνά βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα, ακολουθούμενη από ανάκαμψη και κέρδη.

Κατά τη διάρκεια του πολέμου στο Ιράκ το 2003, για παράδειγμα, ο S&P 500 ενισχύθηκε πάνω από 25% μέσα στο πρώτο πλήρες έτος μετά την έναρξη της εισβολής.

Στον Πόλεμο του Κόλπου το 1990-1991, ο δείκτης υποχώρησε αρχικά κατά 11%, όμως ακολούθησε έντονο ράλι ανακούφισης μετά τη γρήγορη νίκη του συνασπισμού, αποφέροντας θετικές αποδόσεις το επόμενο έτος.

Παρόμοια μοτίβα παρατηρήθηκαν και στις περιόδους του Πολέμου της Κορέας και του Πολέμου του Βιετνάμ, όταν οι μετοχές κατέγραψαν ισχυρές μακροπρόθεσμες αποδόσεις παρά τη μακρά περίοδο αβεβαιότητας.

Στοιχεία που έχει συγκεντρώσει η Royal Bank of Canada και άλλες πηγές δείχνουν ότι, σε πολλαπλές συγκρούσεις, οι μετοχές αυξήθηκαν κατά το πρώτο έτος των εχθροπραξιών περίπου στο 60% των περιπτώσεων.

Οι αγορές τείνουν να επικεντρώνονται στα τελικά αποτελέσματα και όχι στα άμεσα σοκ, επιβραβεύοντας τη διευθέτηση των συγκρούσεων και την προσαρμοστικότητα των οικονομιών. Το πρόσφατο ρεκόρ του S&P 500 και του Nasdaq υπογραμμίζει αυτό το διαχρονικό μοτίβο.

Παρότι οι κίνδυνοι παραμένουν σε περίπτωση επιδείνωσης της σύγκρουσης με το Ιράν, οι επενδυτές στοιχηματίζουν προς το παρόν ότι η διπλωματία και τα θεμελιώδη μεγέθη των επιχειρήσεων θα επικρατήσουν.