Οι παγκόσμιοι δείκτες στις ΗΠΑ, την Ιαπωνία και τη Νότια Κορέα έφτασαν σε υψηλά όλων των εποχών, παρά τις οικονομικές επιπτώσεις από τον συνεχιζόμενο πόλεμο στο Ιράν. Οι επενδυτές ξεκάθαρα βλέπουν πέρα από τους άμεσους γεωπολιτικούς κινδύνους, αλλά τι οδηγεί το ράλι;
Ο χρηματοπιστωτικός κόσμος είναι σήμερα μάρτυρας ενός εντυπωσιακού παράδοξου φαινομένου: υψηλότερες τιμές στη "Wall Street", δηλαδή στις αγορές μετοχών, ενώ οι προβλέψεις για την ανάπτυξη αναθεωρούνται προς τα κάτω στη "Main Street", δηλαδή στην πραγματική οικονομία.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Ενώ ο πόλεμος στο Ιράν συνεχίζεται, διαταράσσοντας σε μεγάλο βαθμό τις παγκόσμιες αγορές ενέργειας και τις ναυτιλιακές οδούς και, κατά συνέπεια, βλάπτοντας την παγκόσμια οικονομία, οι χρηματιστηριακοί δείκτες στις ΗΠΑ, την Ιαπωνία και τη Νότια Κορέα έχουν φθάσει σε νέα ιστορικά υψηλά.
Αυτή την εβδομάδα, ο S&P 500 σημείωσε νέο υψηλό ρεκόρ στις 7.273 μονάδες, ενώ ο τεχνολογικά βαρύς NASDAQ-100 σκαρφάλωσε επίσης σε ιστορικό υψηλό στις 28.298 μονάδες.
Στην Ασία, ο Kospi της Νότιας Κορέας εκτοξεύθηκε σχεδόν 7% σε νέο ρεκόρ την Τετάρτη, ενώ ο TAIEX στην Ταϊβάν έφτασε στο ανώτατο σημείο των 40.885 μονάδων. Ο Nikkei 225 στην Ιαπωνία σημείωσε επίσης υψηλό ρεκόρ στις 61.402 μονάδες.
Αυτοί οι δείκτες συνδέονται με ορισμένες από τις οικονομίες που είναι αναμφισβήτητα πιο εκτεθειμένες σε διαταραχές στα Στενά του Ορμούζ. Περίπου το 80% του πετρελαίου και των πετρελαιοειδών που διέρχονται κανονικά από τη θαλάσσια οδό προορίζεται για την Ασία.
Με εκτιμώμενα 10-12 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως να έχουν πλέον διαταραχθεί, οικονομίες που εξαρτώνται από τις εισαγωγές, όπως η Νότια Κορέα και η Ιαπωνία, αντιμετωπίζουν αυξημένους ενεργειακούς κινδύνους.
Στην πραγματικότητα, όταν ξέσπασε για πρώτη φορά ο πόλεμος με το Ιράν, ο Kospi στη Νότια Κορέα υποχώρησε περισσότερο από 20% μέχρι τα τέλη Μαρτίου, ενώ ο Nikkei 225 στην Ιαπωνία έπεσε πάνω από 15% την ίδια περίοδο.
Και οι δύο αγορές δέχθηκαν ιδιαίτερες πιέσεις τις πρώτες εβδομάδες της σύγκρουσης, εν μέσω ενός ευρύτερου παγκόσμιου ξεπουλήματος των χρηματιστηρίων, αλλά έκτοτε έχουν ανακάμψει πλήρως.
Στην Ευρώπη, ο EURO STOXX 50 και ο ευρύτερος πανευρωπαϊκός STOXX Europe 600 δεν έχουν φτάσει σε νέα υψηλά από την έναρξη του πολέμου με το Ιράν, αφού και οι δύο άγγιξαν επίπεδα ρεκόρ την ίδια εβδομάδα με τα πρώτα αμερικανοϊσραηλινά πλήγματα.
Ωστόσο, και οι δύο δείκτες διαπραγματεύονται λιγότερο από 10% κάτω από αυτές τις κορυφές, δείχνοντας επίσης την ανθεκτικότητά τους μέχρι στιγμής.
Αυτή η απότομη απόκλιση μεταξύ των αποτιμήσεων ρεκόρ των μετοχών και της πραγματικότητας της επιβράδυνσης της παγκόσμιας οικονομίας, με τις τιμές του πετρελαίου να βρίσκονται σε υψηλό 4 ετών, υπογραμμίζει μια σημαντική αλλαγή στη δυναμική της αγοράς. Τι την οδηγεί όμως;
Η κυριαρχία της πυριτίου και το κύμα της τεχνητής νοημοσύνης
Ο κύριος μοχλός πίσω από τις επιδόσεις ρεκόρ των ασιατικών και αμερικανικών αγορών είναι η συνεχής δυναμική της επανάστασης της τεχνητής νοημοσύνης.
Στη Νότια Κορέα και την Ταϊβάν, για παράδειγμα, στους χρηματιστηριακούς δείκτες κυριαρχούν οι κατασκευαστές ημιαγωγών και τσιπ μνήμης που έχουν γίνει η ραχοκοκαλιά της σύγχρονης ψηφιακής οικονομίας.
Μιλώντας στο Euronews, ο Alan McIntosh, Chief Investment Officer της Quilter Cheviot Europe, δήλωσε ότι αυτή η συγκέντρωση συγκεκριμένων εταιρειών υψηλής αξίας έχει σημαντικό αντίκτυπο στην απόδοση των περιφερειακών δεικτών.
"Η ισχυρή άνοδος στη Νότια Κορέα και την Ταϊβάν, ιδιαίτερα, οφείλεται στις τιμές των μετοχών της SK Hynix και της Samsung, οι οποίες αντιπροσωπεύουν μαζί το 44% της αγοράς της Νότιας Κορέας, ενώ η TSMC αντιπροσωπεύει το 45% της αγοράς της Ταϊβάν", δήλωσε ο McIntosh.
Αυτοί οι κολοσσοί του hardware παρέχουν τη βασική υποδομή για την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης, έναν τομέα όπου η ζήτηση φαίνεται να είναι σε μεγάλο βαθμό αποσυνδεδεμένη από την τρέχουσα ενεργειακή κρίση.
Ακόμη και καθώς ο ουσιαστικός αποκλεισμός του Στενού του Ορμούζ δημιουργεί υλικοτεχνικές προκλήσεις και ανεβάζει το κόστος παραγωγής, η ζήτηση για μνήμη υψηλού εύρους ζώνης και άλλο κρίσιμο υλικό συνεχίζει να αυξάνεται.
Η τάση αυτή αντικατοπτρίζεται στις ΗΠΑ, όπου η Big Tech και άλλες υπερκλίμακες, συμπεριλαμβανομένης της Amazon και της Alphabet, της μητρικής εταιρείας της Google, χρησιμοποίησαν τα τεράστια κεφαλαιακά τους αποθέματα για να διατηρήσουν την ανάπτυξη και να αυξήσουν τις δαπάνες που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη, συμβάλλοντας στην ανύψωση σημαντικών δεικτών παρά τις πληθωριστικές πιέσεις στους καταναλωτές.
Γενικότερα, τα κέρδη του πρώτου τριμήνου ξεπέρασαν άνετα τις προσδοκίες. Οι εταιρείες του S&P 500 είχαν προβλέψει αύξηση των κερδών κατά 13%, αλλά ανακοίνωσαν αύξηση 28%, με τον τεχνολογικό τομέα να ηγείται των κερδών και να προσφέρει τις μεγαλύτερες θετικές εκπλήξεις.
Ο Russ Mould, διευθυντής επενδύσεων στην AJ Bell, δήλωσε στο Euronews ότι "η έρευνα δείχνει ότι ο τομέας της τεχνολογίας οδηγεί το δρόμο, με τις προβλέψεις συναίνεσης να δείχνουν 38% αύξηση κερδών φέτος και 25% το 2027, χάρη στην τεχνητή νοημοσύνη".
Το φαινόμενο "short squeeze" και η ακλόνητη αισιοδοξία
Πέρα από τα εταιρικά κέρδη και την ανάπτυξη με γνώμονα την Τεχνητή Νοημοσύνη, η δυναμική της τεχνικής αγοράς μπορεί επίσης να συνέβαλε στην τροφοδότηση του ράλι, αφού οι επενδυτές αρχικά υπεραπώλησαν τις μετοχές λόγω των προσδοκιών για τις οικονομικές επιπτώσεις από τον πόλεμο στο Ιράν.
Ο Mould δήλωσε στο Euronews ότι η ανάκαμψη της αγοράς οφείλεται εν μέρει σε ένα καθιερωμένο μοτίβο στη συμπεριφορά των επενδυτών. Αναφέρθηκε σε έρευνα της Goldman Sachs, σύμφωνα με την οποία οι εταιρείες συναλλαγών που καθοδηγούνται από αλγόριθμους και τα hedge funds είχαν λάβει θέσεις short στα μέσα Μαρτίου, μόνο και μόνο για να αιφνιδιαστούν από το ράλι της αγοράς.
"Ως αποτέλεσμα, αναγκάστηκαν να καλύψουν αυτές τις θέσεις αγοράζοντας μετοχές, δημιουργώντας ένα short squeeze πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων", δήλωσε ο Mould.
Την ίδια στιγμή, οι επενδυτές φαίνεται να διατηρούν τις ελπίδες για διπλωματική πρόοδο μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν.
"Υπάρχει ακόμη η πεποίθηση στις αγορές ότι ο αποκλεισμός του Στενού του Ορμούζ θα τερματιστεί σύντομα, καθώς φαίνεται ότι είναι προς το συμφέρον και των δύο πλευρών να τερματιστεί γρήγορα", δήλωσε ο McIntosh.
Οι επενδυτές στοιχηματίζουν επίσης ότι τα εταιρικά κέρδη στους τομείς υψηλής ανάπτυξης μπορούν να ξεπεράσουν την αντίσταση από τις γεωπολιτικές εντάσεις, και αν δεν το καταφέρουν, οι κεντρικές τράπεζες θα παρέμβουν ουσιαστικά και θα σταθεροποιήσουν γρήγορα τις οικονομικές συνθήκες.
"Αν τα πράγματα δυσκολέψουν, οι επενδυτές έχουν συνηθίσει τις κεντρικές τράπεζες να σώζουν την κατάσταση με μειώσεις επιτοκίων, διασώσεις ή μη συμβατική νομισματική πολιτική", πρόσθεσε ο Μουλντ.
Έως ότου το υψηλότερο ενεργειακό κόστος προκαλέσει σαφή επιβράδυνση των καταναλωτικών δαπανών, η δυναμική από τον τομέα της ΤτΙ φαίνεται αρκετά ισχυρή ώστε να διατηρήσει τους παγκόσμιους δείκτες κοντά σε επίπεδα ρεκόρ.
Τα στοιχεία για τα κέρδη του πρώτου τριμήνου υποδηλώνουν ότι, προς το παρόν, αυτή η αισιοδοξία παραμένει θεμελιωμένη στην οικονομική πραγματικότητα.