Παγκόσμιοι δείκτες σε ΗΠΑ, Ιαπωνία και Νότια Κορέα καταγράφουν νέα ιστορικά υψηλά παρά τις οικονομικές επιπτώσεις του πολέμου στο Ιράν: τι κινεί το ράλι;
Στον χρηματοοικονομικό κόσμο εξελίσσεται αυτή την περίοδο ένα έντονο παράδοξο: οι τιμές στη «Wall Street», δηλαδή στις αγορές μετοχών, ανεβαίνουν, την ώρα που οι προβλέψεις για την ανάπτυξη στη «Main Street», την πραγματική οικονομία, αναθεωρούνται προς τα κάτω.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Ενώ ο πόλεμος στο Ιράν συνεχίζεται, διαταράσσοντας σοβαρά τις παγκόσμιες αγορές ενέργειας και τις θαλάσσιες οδούς και πλήττοντας έτσι την παγκόσμια οικονομία, οι χρηματιστηριακοί δείκτες στις Ηνωμένες Πολιτείες, την Ιαπωνία και τη Νότια Κορέα έχουν όλοι καταγράψει νέα ιστορικά υψηλά.
Στην αρχή της εβδομάδας, ο S&P 500 σημείωσε νέο ρεκόρ στις 7.273 μονάδες, ενώ ο τεχνολογικά βαρύς NASDAQ-100 σκαρφάλωσε επίσης σε ιστορικό υψηλό, λίγο πάνω από τις 28.000 μονάδες την Τρίτη.
Στην Ασία, ο Kospi της Νότιας Κορέας εκτινάχθηκε σχεδόν 7% σε νέο ρεκόρ την Τετάρτη, ενώ ο TAIEX στην Ταϊβάν έφθασε επίσης σε κορυφή στις 41.575 μονάδες. Ο Nikkei 225 στην Ιαπωνία κατέγραψε ιστορικό υψηλό στις 60.909 μονάδες στα τέλη Απριλίου.
Οι δείκτες αυτοί συνδέονται με ορισμένες από τις οικονομίες που, εύλογα, θεωρούνται οι πιο εκτεθειμένες σε αναταράξεις στο Στενό του Ορμούζ. Περίπου το 80% του πετρελαίου και των πετρελαϊκών προϊόντων που συνήθως διασχίζουν τον θαλάσσιο δίαυλο κατευθύνονται προς την Ασία. Με εκτιμώμενη διαταραχή 10–12 εκατ. βαρελιών την ημέρα, οικονομίες που εξαρτώνται από τις εισαγωγές, όπως η Νότια Κορέα και η Ιαπωνία, αντιμετωπίζουν αυξημένους ενεργειακούς κινδύνους.
Στην πραγματικότητα, όταν ξέσπασε αρχικά ο πόλεμος στο Ιράν, ο KOSPI στη Νότια Κορέα υποχώρησε σχεδόν 20% κατά τις πρώτες εβδομάδες, έως τα τέλη Μαρτίου, ενώ ο Nikkei 225 στην Ιαπωνία έχασε πάνω από 14% την ίδια περίοδο. Και οι δύο αγορές βρέθηκαν υπό ιδιαίτερη πίεση στις πρώτες εβδομάδες της σύγκρουσης, μέσα σε ένα ευρύτερο παγκόσμιο ξεπούλημα μετοχών, αλλά έκτοτε έχουν ανακάμψει πλήρως.
Στην Ευρώπη, ο EURO STOXX 50 και ο ευρύτερος πανευρωπαϊκός STOXX Europe 600 δεν έχουν καταγράψει νέα ρεκόρ από τότε που ξεκίνησε ο πόλεμος στο Ιράν, αφού και οι δύο άγγιξαν ιστορικά υψηλά την ίδια εβδομάδα με τα πρώτα αμερικανοϊσραηλινά πλήγματα. Ωστόσο, και οι δύο δείκτες κινούνται σήμερα λιγότερο από 10% κάτω από εκείνες τις κορυφές, γεγονός που υπογραμμίζει την έως τώρα ανθεκτικότητά τους.
Αυτή η έντονη απόκλιση ανάμεσα στις ιστορικά υψηλές αποτιμήσεις των μετοχών και την πραγματικότητα μιας επιβραδυνόμενης παγκόσμιας οικονομίας, με τις τιμές του πετρελαίου σε υψηλό τετραετίας, αναδεικνύει μια σημαντική μεταβολή στη δυναμική των αγορών. Τι την τροφοδοτεί;
Η κυριαρχία του πυριτίου και το κύμα της τεχνητής νοημοσύνης
Ο βασικός μοχλός πίσω από τις επιδόσεις ρεκόρ των ασιατικών και αμερικανικών αγορών είναι η διαρκής ορμή της επανάστασης της τεχνητής νοημοσύνης.
Στη Νότια Κορέα και την Ταϊβάν, για παράδειγμα, οι χρηματιστηριακοί δείκτες κυριαρχούνται από κατασκευαστές ημιαγωγών και μονάδων μνήμης, που έχουν εξελιχθεί στη ραχοκοκαλιά της σύγχρονης ψηφιακής οικονομίας.
Μιλώντας στο Euronews, ο Alan McIntosh, επικεφαλής επενδύσεων στην Quilter Cheviot Europe, ανέφερε ότι αυτή η συγκέντρωση συγκεκριμένων εταιρειών υψηλής αξίας επηρεάζει σημαντικά την απόδοση των περιφερειακών δεικτών.
«Η ισχυρή άνοδος στη Νότια Κορέα και την Ταϊβάν, ειδικότερα, οφείλεται στις τιμές των μετοχών των SK Hynix και Samsung, που από κοινού αντιστοιχούν στο 44% της νοτιοκορεατικής αγοράς, ενώ η TSMC αντιπροσωπεύει το 45% της αγοράς της Ταϊβάν», σημείωσε ο McIntosh.
Οι γίγαντες αυτοί του hardware παρέχουν την βασική υποδομή για την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης, ενός τομέα όπου η ζήτηση φαίνεται σε μεγάλο βαθμό αποσυνδεδεμένη από την τρέχουσα ενεργειακή κρίση.
Παρότι ο ουσιαστικός αποκλεισμός του Στενού του Ορμούζ δημιουργεί προκλήσεις στις μεταφορές και στην εφοδιαστική αλυσίδα και αυξάνει το κόστος παραγωγής, η ζήτηση για μνήμες υψηλού εύρους ζώνης και άλλο κρίσιμο υλικό συνεχίζει να αυξάνεται.
Η ίδια τάση παρατηρείται και στις Ηνωμένες Πολιτείες, όπου οι Big Tech και άλλοι πάροχοι υπολογιστικού νέφους μεγάλης κλίμακας, όπως η Amazon και η Alphabet, μητρική της Google, αξιοποίησαν τα τεράστια ταμειακά τους αποθέματα για να διατηρήσουν την ανάπτυξη και να αυξήσουν τις δαπάνες που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη, συμβάλλοντας στην άνοδο των βασικών δεικτών παρά τις πληθωριστικές πιέσεις στα νοικοκυριά.
Σε γενικότερο επίπεδο, τα κέρδη πρώτου τριμήνου ξεπέρασαν με άνεση τις προσδοκίες. Για τις εταιρείες του S&P 500 αναμενόταν αύξηση κερδών 13%, αλλά τελικά ανακοίνωσαν άνοδο 28%, με τον τεχνολογικό κλάδο να ηγείται των κερδών και να προσφέρει τις μεγαλύτερες θετικές εκπλήξεις.
Ο Russ Mould, διευθυντής επενδύσεων στην AJ Bell, δήλωσε στο Euronews: «Η έρευνα δείχνει ότι ο τεχνολογικός κλάδος προηγείται, με τις συγκλίνουσες προβλέψεις να κάνουν λόγο για αύξηση κερδών 38% φέτος και 25% το 2027, χάρη στην τεχνητή νοημοσύνη».
Το φαινόμενο του «short squeeze» και η αταλάντευτη αισιοδοξία
Πέρα από τα εταιρικά κέρδη και την ανάπτυξη που τροφοδοτείται από την τεχνητή νοημοσύνη, και οι τεχνικοί παράγοντες των αγορών φαίνεται να συμβάλλουν στην άνοδο, αφού οι επενδυτές ενδέχεται αρχικά να υπερέβαλαν στις πωλήσεις μετοχών, προβλέποντας πιο έντονες οικονομικές συνέπειες από τον πόλεμο στο Ιράν.
Ο Mould είπε στο Euronews ότι η ανάκαμψη των αγορών οφείλεται εν μέρει σε ένα γνωστό μοτίβο συμπεριφοράς των επενδυτών. Παρέπεμψε σε έρευνα της Goldman Sachs, σύμφωνα με την οποία εταιρείες συναλλαγών που βασίζονται σε αλγόριθμους και hedge funds είχαν λάβει short θέσεις στα μέσα Μαρτίου, αλλά αιφνιδιάστηκαν από την άνοδο των αγορών. «Ως αποτέλεσμα, αναγκάστηκαν να κλείσουν αυτές τις θέσεις αγοράζοντας μετοχές, προκαλώντας ένα short squeeze πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων», ανέφερε.
Την ίδια στιγμή, οι επενδυτές φαίνεται να διατηρούν τις ελπίδες τους για μια διπλωματική πρόοδο μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν.
«Στις αγορές εξακολουθεί να επικρατεί η πεποίθηση ότι ο αποκλεισμός του Στενού του Ορμούζ θα λήξει σύντομα, καθώς φαίνεται πως είναι προς το συμφέρον και των δύο πλευρών να τερματιστεί γρήγορα», ανέφερε ο McIntosh.
Οι επενδυτές ποντάρουν επίσης ότι τα εταιρικά κέρδη στους κλάδους υψηλής ανάπτυξης θα μπορέσουν να υπερκαλύψουν το βάρος των γεωπολιτικών εντάσεων και, αν αυτό δεν συμβεί, ότι οι κεντρικές τράπεζες θα παρέμβουν ουσιαστικά και θα σταθεροποιήσουν γρήγορα τις οικονομικές συνθήκες.
«Όταν τα πράγματα δυσκολεύουν, οι επενδυτές έχουν συνηθίσει τις κεντρικές τράπεζες να σώζουν την κατάσταση με μειώσεις επιτοκίων, διασώσεις ή μη συμβατική νομισματική πολιτική», πρόσθεσε ο Mould.
Έως ότου το αυξημένο ενεργειακό κόστος προκαλέσει σαφή επιβράδυνση της καταναλωτικής δαπάνης, η δυναμική του κλάδου της τεχνητής νοημοσύνης φαίνεται αρκετά ισχυρή ώστε να κρατά τους παγκόσμιους δείκτες κοντά σε ιστορικά υψηλά.
Τα στοιχεία για τα κέρδη του πρώτου τριμήνου δείχνουν ότι, προς το παρόν, αυτή η αισιοδοξία εξακολουθεί να στηρίζεται στην οικονομική πραγματικότητα.