Η Γερμανία παραμένει μία από τις μεγαλύτερες οικονομίες της Ευρώπης, αλλά χάνει έδαφος στη μάχη για ξένες επενδύσεις· νέα στοιχεία δείχνουν ποιοι την πλησιάζουν και γιατί οι εταιρείες διστάζουν.
Οι ξένες επενδύσεις θεωρούνται από πολλά κράτη βασικός μοχλός για την οικονομική ανάπτυξη, την καινοτομία και την απασχόληση. Οι επιχειρήσεις που ανοίγουν νέες εγκαταστάσεις, χτίζουν εργοστάσια ή δημιουργούν ερευνητικά κέντρα δεν φέρνουν μόνο κεφάλαια στη χώρα, αλλά συχνά δημιουργούν και θέσεις εργασίας και ενισχύουν τις τοπικές αλυσίδες αξίας.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Αντίστοιχα έντονος είναι ο ανταγωνισμός για την προσέλκυση διεθνών επενδυτών. Οι κυβερνήσεις επιστρατεύουν προγράμματα στήριξης, φορολογικά κίνητρα και διεθνή επενδυτικά φόρα για να πείσουν τις επιχειρήσεις για τα πλεονεκτήματα της χώρας τους.
Για τον σκοπό αυτό, οι κυβερνήσεις επενδύουν σε διεθνή φόρα επενδυτών και σε καμπάνιες προβολής των τοπικών οικονομιών.
Η Γαλλία έχει υιοθετήσει τα τελευταία χρόνια μια ιδιαίτερα επιθετική στρατηγική σε αυτό το πεδίο. Με την πρωτοβουλία «Choose France», η κυβέρνηση προσελκύει διεθνείς επενδυτές από το 2018.
Στο φετινό επενδυτικό φόρουμ ο πρόεδρος Εμανουέλ Μακρόν ανακοίνωσε ότι υπολογίζει σε ξένες επενδύσεις ύψους 93 δισ. ευρώ, μια επίδοση ρεκόρ σύμφωνα με τα στοιχεία του Ελιζέ.
Πόσο επιτυχημένα είναι όμως τα ευρωπαϊκά κράτη σε σύγκριση μεταξύ τους; Ποιες χώρες προσελκύουν τους περισσότερους διεθνείς επενδυτές;
Η Γερμανία χάνει έδαφος
Για τη μέτρηση του σημερινού ανταγωνισμού για διεθνείς επενδυτές, ιδιαίτερα ενδεικτική θεωρείται η μελέτη EY Europe Attractiveness Survey (πηγή στα Γερμανικά). Σε αντίθεση με τις κλασικές στατιστικές για τις άμεσες ξένες επενδύσεις, που μπορεί να αλλοιώνονται από μεγάλες συναλλαγές ή ενδοομιλικές ροές κεφαλαίου, η έρευνα καταγράφει τον αριθμό συγκεκριμένων επενδυτικών σχεδίων.
Πρόκειται για νέα σχέδια ξένων επιχειρήσεων που ανακοινώθηκαν ή καταχωρίστηκαν μέσα σε ένα έτος, όπως το άνοιγμα νέων εγκαταστάσεων, η κατασκευή παραγωγικών μονάδων ή η επέκταση υπαρχουσών δραστηριοτήτων.
Σύμφωνα με την πιο πρόσφατη έκδοση της μελέτης, το 2025 στην Ευρώπη – όπου η EY ορίζει την Ευρώπη ως γεωγραφική περιοχή και όχι ως Ευρωπαϊκή Ένωση – ανακοινώθηκαν 5.026 νέα επενδυτικά σχέδια. Αυτό αντιστοιχεί σε μείωση 7% σε σχέση με το 2024 και είναι ταυτόχρονα το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων έντεκα ετών.
Η Γερμανία παραμένει με 548 έργα στην τρίτη θέση στην Ευρώπη, κατέγραψε όμως και πάλι απώλειες. Ο αριθμός των επενδυτικών σχεδίων μειώθηκε κατά 10% και έφτασε στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2009.
Ακόμη πιο ανησυχητική είναι η μακροπρόθεσμη εικόνα. Σε σύγκριση με το 2019, ο αριθμός των επενδυτικών σχεδίων στη Γερμανία έχει μειωθεί κατά 44%. Η πτώση είναι έτσι πολύ πιο έντονη από ό,τι στη Γαλλία (-28%) ή στο Ηνωμένο Βασίλειο (-34%).
Η Γαλλία διατηρεί την πρωτιά, Ισπανία και Τουρκία ενισχύονται
Παρά τη σημαντική πτώση, η Γαλλία παραμένει ο σημαντικότερος επενδυτικός προορισμός στην Ευρώπη. Ο αριθμός των σχεδίων μειώθηκε το 2025 κατά 17%, στα 852. Με αυτόν τον ρυθμό η χώρα κατέγραψε μάλιστα τη μεγαλύτερη μείωση μεταξύ των μεγάλων ευρωπαϊκών αγορών.
Στη δεύτερη θέση ακολουθεί το Ηνωμένο Βασίλειο με 730 έργα, μείωση 14% σε σχέση με το προηγούμενο έτος.
Στους κερδισμένους του 2025 συγκαταλέγονται, αντίθετα, η Ισπανία και η Τουρκία. Η Ισπανία αύξησε τον αριθμό των επενδυτικών σχεδίων κατά 20%, στα 383, και ανέβηκε έτσι στην τέταρτη θέση. Η Τουρκία ακολουθεί με 376 έργα και άνοδο 7% στην πέμπτη θέση.
Σε ανοδική τροχιά παραμένει και η Πολωνία. Με 285 έργα και άνοδο 10% η χώρα καταλαμβάνει την έκτη θέση. Στις λίγες χώρες με αυξημένες επενδύσεις συγκαταλέγονται και οι Κάτω Χώρες, όπου ο αριθμός των έργων αυξήθηκε κατά 8%, στα 159.
Λιγότερο επιτυχημένη ήταν η χρονιά για την Ιταλία, το Βέλγιο και την Πορτογαλία. Στην Ιταλία ο αριθμός των έργων μειώθηκε κατά 8%, στα 206, στο Βέλγιο κατά 11%, στα 187. Η Πορτογαλία κατέγραψε 186 έργα, πτώση 5%.
Γιατί οι επενδυτές εμφανίζονται πιο επιφυλακτικοί
Σύμφωνα με την EY, η μείωση των επενδύσεων συνδέεται κυρίως με την ασθενή οικονομική ανάπτυξη σε πολλές ευρωπαϊκές οικονομίες. Προστίθενται οι υψηλές τιμές ενέργειας, οι γεωπολιτικές αβεβαιότητες και η γενικότερα μειωμένη διάθεση για επενδύσεις από πλευράς διεθνών επιχειρήσεων. Εμπορικές διενέξεις και ο φόβος νέων δασμών επιβαρύνουν επίσης τον σχεδιασμό πολλών ομίλων.
Ιδιαίτερα προβληματικός θεωρείται από πολλούς επενδυτές ο συνδυασμός σχετικά υψηλού κόστους και χαμηλής ανάπτυξης. Η EY επισημαίνει, επιπλέον, την αυξανόμενη κριτική για την κανονιστική πολυπλοκότητα στην Ευρώπη.
Στη Γερμανία, «η υψηλή φορολογική επιβάρυνση, το ακριβό εργατικό κόστος, η ακριβή ενέργεια και ταυτόχρονα μια παραλυτική γραφειοκρατία» ευθύνονται κυρίως για τις ασθενείς επενδύσεις, δήλωσε ο Άλερς. Η «αδυναμία μεταρρυθμίσεων της Γερμανίας» έχει πλέον γίνει γνωστή σε όλο τον κόσμο. «Από την εικόνα μιας χώρας υψηλής ποιότητας και οικονομικού βράχου εν μέσω θύελλας, δυστυχώς, δεν έχει απομείνει πολλά».
Η Γερμανία συνεχίζει να επενδύει δυναμικά στο εξωτερικό
Ενώ η Γερμανία χάνει σε ελκυστικότητα ως τόπος εγκατάστασης, η επενδυτική δραστηριότητα των γερμανικών επιχειρήσεων στο ευρωπαϊκό εξωτερικό έχει επίσης μειωθεί αισθητά. Το 2025 οι γερμανικές εταιρείες ανακοίνωσαν 484 επενδυτικά σχέδια σε άλλες ευρωπαϊκές χώρες, 24% λιγότερα σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Η πτώση θεωρείται ασυνήθιστα έντονη, καθώς τα τελευταία χρόνια ο αριθμός των έργων συνήθως ξεπερνούσε τα 600. Παρ’ όλα αυτά, η Γερμανία παραμένει ο μεγαλύτερος ευρωπαίος επενδυτής.
Η Γαλλία ήταν με 101 έργα και πάλι ο σημαντικότερος προορισμός γερμανικών επενδύσεων. Στη δεύτερη θέση βρέθηκε για πρώτη φορά η Τουρκία, μπροστά από το Ηνωμένο Βασίλειο. Ιδιαίτερα έντονη ήταν η υποχώρηση της παρουσίας των γερμανικών επιχειρήσεων στη Δυτική Ευρώπη.
Οι ΗΠΑ επιστρέφουν ως ο μεγαλύτερος επενδυτής στη Γερμανία
Αλλαγές καταγράφονται και στην προέλευση των επενδύσεων. Αφού το 2024 οι κινεζικές επιχειρήσεις είχαν για πρώτη φορά ανακοινώσει περισσότερα επενδυτικά σχέδια στη Γερμανία από τις αμερικανικές, η τάση αυτή αντιστράφηκε εκ νέου το 2025.
Με 98 έργα, οι ΗΠΑ ήταν ξανά ο σημαντικότερος ξένος επενδυτής στη Γερμανία. Σε σχέση με το προηγούμενο έτος, ο αριθμός των αμερικανικών επενδύσεων αυξήθηκε κατά 9%. Η Κίνα υποχώρησε στη δεύτερη θέση με 82 έργα, καθώς ο αριθμός των σχεδιαζόμενων επενδύσεων μειώθηκε κατά 15%.
Παρά την πρόσφατη ανάκαμψη, το ενδιαφέρον των αμερικανικών εταιρειών για τη Γερμανία παραμένει σαφώς κάτω από τα προηγούμενα επίπεδα. Με 98 έργα, το 2025 οι επενδύσεις στη Γερμανία ήταν λιγότερες από τις μισές σε σχέση με το 2018.
Σε ευρωπαϊκό επίπεδο, οι ΗΠΑ παραμένουν ο σημαντικότερος ξένος επενδυτής. Με 943 επενδυτικά σχέδια, οι αμερικανικές εταιρείες βρέθηκαν και το 2025 στην κορυφή. Οι γερμανικές επιχειρήσεις ακολουθούν στη δεύτερη θέση, παρότι οι επενδύσεις τους στο ευρωπαϊκό εξωτερικό μειώθηκαν αισθητά.
Η Ευρώπη χάνει έδαφος και στον παγκόσμιο ανταγωνισμό
Για μια παγκόσμια σύγκριση, χρήσιμη είναι μια ματιά στις ροές επενδυτικών κεφαλαίων. Σύμφωνα με την έκθεση World Investment Report 2025 της UN Trade and Development (UNCTAD) (πηγή στα Γερμανικά), οι παγκόσμιες άμεσες ξένες επενδύσεις (FDI) μειώθηκαν το 2024 σε περίπου 1,493 τρισ. δολάρια. Πρόκειται για πτώση 11% σε σχέση με το 2023.
Ιδιαίτερα έντονα επλήγη η Ευρώπη. Σύμφωνα με την UNCTAD, το 2024 κατευθύνθηκαν στην περιοχή περίπου 182 δισ. δολάρια σε άμεσες ξένες επενδύσεις, έναντι 439 δισ. δολαρίων το προηγούμενο έτος. Αυτό σημαίνει μείωση κατά 58%.
Η Βόρεια Αμερική κατέλαβε τη δεύτερη θέση με 343 δισ. δολάρια και κατέγραψε αύξηση 23% σε ετήσια βάση. Η Ασία παρέμεινε με 605 δισ. δολάρια η σημαντικότερη περιοχή υποδοχής διεθνούς κεφαλαίου, σημειώνοντας μόνο μια μείωση 3%.
Ωστόσο, για αυτά τα στοιχεία πρέπει να ληφθεί υπόψη μια σημαντική μεθοδολογική διευκρίνιση: η UNCTAD εξαιρεί τις λεγόμενες «ενδιάμεσες οικονομίες» (conduit economies), όπως το Λουξεμβούργο, οι Κάτω Χώρες ή η Ιρλανδία, ώστε να αποφευχθούν στρεβλώσεις που προκαλούνται από holding εταιρείες και ενδοομιλικές χρηματοοικονομικές συναλλαγές.