Η BlackRock ξεπερνά τα 15 τρισ. δολάρια: πού επενδύει όλα αυτά τα χρήματα;

Κανένας διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων δεν είχε ποτέ υπερβεί το όριο των 15 τρισ. δολαρίων (13 τρισ. ευρώ) πριν η BlackRock επιβεβαιώσει το ορόσημο στα αποτελέσματα που ανακοίνωσε την Τετάρτη.

ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ

ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ

Η άνοδος οφείλεται στα κέρδη των αγορών και σε νέο χρήμα από πελάτες.

Οι πελάτες εμπιστεύτηκαν στον κολοσσό με έδρα τη Νέα Υόρκη καθαρά 192 δισ. δολάρια (167 δισ. ευρώ) στο δεύτερο τρίμηνο του 2026, ολοκληρώνοντας ένα ιστορικό πρώτο εξάμηνο κατά το οποίο οι εισροές έφτασαν τα 321 δισ. δολάρια (280 δισ. ευρώ), πάνω από το διπλάσιο σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο ένα χρόνο νωρίτερα.

Για να γίνει αντιληπτό το μέγεθος των υπό διαχείριση περιουσιακών στοιχείων της BlackRock, η εταιρεία διαχειρίζεται περισσότερα χρήματα από την εκτιμώμενη ονομαστική ετήσια οικονομική παραγωγή κάθε χώρας πλην των ΗΠΑ και της Κίνας, και σχεδόν τριπλάσια από της Γερμανίας.

Ωστόσο, τα υπό διαχείριση κεφάλαια αντιπροσωπεύουν ένα απόθεμα επενδύσεων, ενώ το ΑΕΠ μετρά την οικονομική παραγωγή μέσα σε ένα έτος.

Η έκρηξη των υπό διαχείριση κεφαλαίων σημειώθηκε σε ένα επίσης ιδιαίτερα κερδοφόρο τρίμηνο.

Σύμφωνα με την ανακοίνωση για τα αποτελέσματα β’ τριμήνου της BlackRock, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 31% σε ετήσια βάση στα 7,1 δισ. δολάρια (6,2 δισ. ευρώ), ενώ τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή ανήλθαν σε 13,91 δολάρια, ξεπερνώντας με άνεση τις προβλέψεις.

Η μετοχή της BlackRock ενισχύθηκε περίπου 7% την ημέρα δημοσίευσης των αποτελεσμάτων.

«Τα θεμελιώδη μεγέθη της αγοράς είναι ισχυρά και καλά υποστηριγμένα, με υψηλότερα περιθώρια κέρδους και δυναμική κερδών που ενισχύεται από τις νέες τεχνολογίες», ανέφερε σε ανακοίνωσή του ο διευθύνων σύμβουλος Λάρι Φινκ.

«Η δυναμική μας επιταχύνεται και ποτέ δεν έχω υπάρξει πιο αισιόδοξος για την ανάπτυξη που έρχεται», πρόσθεσε ο Φινκ.

Πού βρίσκονται στην πραγματικότητα τα τρισ.

Πρώτα πρέπει να γίνει σαφές ότι αυτά δεν είναι χρήματα της BlackRock.

Πρόκειται για συγκεντρωμένες αποταμιεύσεις συνταξιοδοτικών ταμείων, ασφαλιστικών εταιρειών, κυβερνήσεων και απλών επενδυτών, τις οποίες η εταιρεία διαχειρίζεται έναντι αμοιβής. Το μεγαλύτερο μέρος των κεφαλαίων επενδύεται σε μετοχές.

Οι μετοχές αντιστοιχούν σε 8,9 τρισ. δολάρια (7,7 τρισ. ευρώ), δηλαδή στο 58% του συνόλου.

Ομόλογα και άλλες επενδύσεις σταθερού εισοδήματος προσθέτουν ακόμη 3,4 τρισ. δολάρια (2,9 τρισ. ευρώ), ή 22%. Στρατηγικές πολυθεματικών χαρτοφυλακίων, που συνδυάζουν διαφορετικές επενδύσεις, κατέχουν 1,3 τρισ. δολάρια (1,1 τρισ. ευρώ), ή 9%, ενώ προϊόντα διαχείρισης ρευστότητας, όπως έντοκα γραμμάτια του Δημοσίου, αντιστοιχούν σε άλλα 1,1 τρισ. δολάρια (960 δισ. ευρώ), ή στο 7% του συνόλου.

Οι εναλλακτικές επενδύσεις που τραβούν τα βλέμματα, όπως υποδομές, ιδιωτικά δάνεια, private equity και ακίνητα, παραμένουν μικρό τμήμα με 449 δισ. δολάρια, περίπου 3% των περιουσιακών στοιχείων, αλλά αποφέρουν περίπου το 15% των βασικών αμοιβών της BlackRock.

Τα προϊόντα εμπορευμάτων και συναλλάγματος κατέχουν 152 δισ. δολάρια (132 δισ. ευρώ), ενώ τα κρυπτοσυνδεδεμένα funds, που ξεκίνησαν το 2024, διαχειρίζονται περίπου 49 δισ. δολάρια (42 δισ. ευρώ).

Εξίσου σημαντικός με τη σύνθεση του χαρτοφυλακίου είναι και ο τρόπος με τον οποίο επενδύονται τα χρήματα.

Περίπου το 41% του συνόλου βρίσκεται σε διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF). Ο Φινκ επισήμανε ότι η σειρά iShares ETF ξεπέρασε τα 6 τρισ. δολάρια μέσα στο τρίμηνο, περίπου διπλάσια σε σχέση με το μέγεθός της πριν από τρία χρόνια.

Λιμάνια, συντάξεις και πολιτική

Το μέγεθος της BlackRock την φέρνει ολοένα και συχνότερα σε συμφωνίες με γεωπολιτικές προεκτάσεις. Η διαμάχη για τα λιμάνια στα δύο άκρα της Διώρυγας του Παναμά είναι ένα από τα πιο χαρακτηριστικά πρόσφατα παραδείγματα.

Αφού ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ υποστήριξε ότι η Κίνα ουσιαστικά ελέγχει τη διώρυγα, η CK Hutchison του Χονγκ Κονγκ συμφώνησε τον Μάρτιο του 2025 να πουλήσει 43 λιμάνια, συμπεριλαμβανομένων των τερματικών στα δύο άκρα της διώρυγας, σε κοινοπραξία με επικεφαλής τη BlackRock. Η προτεινόμενη συμφωνία αποτιμήθηκε σε 22,8 δισ. δολάρια (19,9 δισ. ευρώ) και χαιρετίστηκε από την Ουάσιγκτον ως βήμα για την αποκατάσταση της αμερικανικής επιρροής στα λιμάνια.

Το Πεκίνο αντέδρασε και πίεσε να συμμετάσχει η κρατική Cosco. Η πώληση δεν έχει ακόμη ολοκληρωθεί.

Η κυβέρνηση του Παναμά, εν τω μεταξύ, ακύρωσε τον Φεβρουάριο τις παραχωρήσεις της Hutchison για τη διώρυγα, αναθέτοντας την προσωρινή λειτουργία σε Maersk και MSC. Στην εταιρεία τερματικών της MSC συμμετέχει ως μέτοχος και η μονάδα υποδομών GIP της BlackRock, ενώ συνεχίζονται οι συζητήσεις για το ευρύτερο χαρτοφυλάκιο.

Παράλληλα, το Ανώτατο Δικαστήριο του Παναμά ακύρωσε τον Ιανουάριο τις παραχωρήσεις της Hutchison για τη λειτουργία τερματικών εμπορευματοκιβωτίων στα δύο άκρα της Διώρυγας του Παναμά. Η κυβέρνηση μετέφερε την προσωρινή διαχείριση των λιμανιών στη Maersk και την MSC τον Φεβρουάριο, ενώ οι διαπραγματεύσεις για το ευρύτερο χαρτοφυλάκιο συνεχίστηκαν. Η δραστηριότητα υποδομών της BlackRock, η Global Infrastructure Partners, είναι μέτοχος στη θυγατρική λιμένων της MSC.

Η στενή σχέση του Λάρι Φινκ με τον Λευκό Οίκο φάνηκε ξανά τον Μάιο, όταν ταξίδεψε στο Πεκίνο ως μέλος της επιχειρηματικής αποστολής που συνόδευε τον Τραμπ στη συνάντησή του με τον Κινέζο πρόεδρο Σι Τζινπίνγκ.

Ο Φινκ βρέθηκε μαζί με επικεφαλής εταιρειών όπως ο Έλον Μασκ της Tesla και ο Τιμ Κουκ της Apple, σε μια επίσκεψη που κυριαρχήθηκε από ζητήματα εμπορίου και τεχνολογίας.

Η επιρροή της εταιρείας επεκτείνεται και στην πολιτική συντάξεων των ΗΠΑ.

Διάταγμα που υπέγραψε ο Τραμπ πέρυσι έδωσε εντολή στις εποπτικές αρχές να διευρύνουν την πρόσβαση σε περιουσιακά στοιχεία ιδιωτικών αγορών μέσω των συνταξιοδοτικών προγραμμάτων 401(k) της χώρας. Η BlackRock είχε υποστηρίξει αυτή τη στροφή και αναμένεται να ωφεληθεί, καθώς αναπτύσσει προϊόντα ιδιωτικών αγορών για αποταμιευτές συντάξεων, τα οποία συνήθως συνεπάγονται υψηλότερες αμοιβές από τα index funds.