Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ υποχωρεί στο 3,4% τον Ιούλιο, κρίσιμη η απόφαση της Fed τον Σεπτέμβριο

Η άνοδος των τιμών στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου επιβραδύνθηκε και πάλι τον περασμένο μήνα, σύμφωνα με τα στοιχεία του Γραφείου Στατιστικών Εργασίας των ΗΠΑ που δημοσιεύθηκαν την Τετάρτη, αλλά μόνο όσο ανέμεναν οι αναλυτές, αφήνοντας αβέβαιη την απόφαση της Fed για τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο.

ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ

ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ

Οι τιμές αυξήθηκαν κατά 0,1% σε μηνιαία βάση, μετά πτώση 0,4% τον Ιούνιο, ανεβάζοντας τον ετήσιο ρυθμό στο 3,4%, σημαντικά χαμηλότερα από το 4,2% του Μαΐου. Ο πυρήνας του δείκτη τιμών, χωρίς τρόφιμα και ενέργεια, αυξήθηκε κατά 0,2% αφού είχε μείνει αμετάβλητος τον Ιούνιο, υποχωρώντας σε ετήσια βάση στο 2,5% από 2,6%.

Κάθε μέτρηση ταυτίστηκε με τη συναίνεση της Dow Jones, αν και οι ετήσιες μειώσεις οφείλονται σε μεγάλο βαθμό στις συγκρίσεις με το ισχυρό καλοκαίρι του 2025, ενώ η μηνιαία δυναμική ενισχύθηκε σε σχέση με τις υποτονικές ενδείξεις του Ιουνίου.

Τα προθεσμιακά συμβόλαια των αμερικανικών μετοχών κινήθηκαν ανοδικά αμέσως μετά τη δημοσίευση, ενώ οι επενδυτές μείωσαν τα στοιχήματά τους για πιο σφιχτή νομισματική πολιτική.

Οι πιθανότητες για αύξηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, όπως αποτυπώνονται στο εργαλείο FedWatch του CME, υποχώρησαν επίσης γρήγορα από 48% σε 42%, αλλά οι αγορές χρήματος εξακολουθούν να τιμολογούν ένα σενάριο δύσκολο να ερμηνευθεί, με πιθανότητες σχεδόν μοιρασμένες.

Επιτροπή σε σύγκρουση με τον εαυτό της

Η Fed διατήρησε το βασικό της επιτόκιο στο 3,50% έως 3,75% στις 29 Ιουλίου, για πέμπτη συνεχόμενη συνεδρίαση, αλλά τρεις επικεφαλής περιφερειακών τραπεζών διαφώνησαν ζητώντας αύξηση κατά ένα τέταρτο της μονάδας, ο μεγαλύτερος αριθμός διαφωνιών προς μία κατεύθυνση σχεδόν εδώ και μια δεκαετία.

Ο πρόεδρος Κέβιν Γουόρς, ο οποίος έχει καταργήσει την προληπτική καθοδήγηση και αρνείται να δημοσιεύσει τις δικές του προβλέψεις, δήλωσε ότι η Fed θα «εξασφαλίσει τη σταθερότητα των τιμών» και δεν θα διστάσει να παρέμβει, αφού νωρίτερα είχε χαρακτηρίσει τον πληθωρισμό «επιλογή».

Η άλλη εντολή της Fed τραβά προς την αντίθετη κατεύθυνση.

Η οικονομία έχασε 23.000 θέσεις εργασίας τον Ιούλιο, έναντι προβλέψεων για περίπου 83.000 νέες θέσεις, ενώ ο μέσος ωριαίος μισθός αυξήθηκε κατά 3,2% σε ετήσια βάση, αφήνοντας τους μισθούς πίσω από τις τιμές και αναζωπυρώνοντας τη συζήτηση για στασιμωπληθωρισμό. Η ανεργία, στο 4,1%, βρίσκεται κοντά στις περισσότερες εκτιμήσεις για πλήρη απασχόληση.

Η πρόεδρος της Fed του Κλίβελαντ, Μπεθ Χάμακ, μία από τους διαφωνούντες, δήλωσε τη Δευτέρα ότι μία μόνο αύξηση κατά ένα τέταρτο της μονάδας δεν θα είχε ιδιαίτερη επίδραση και ότι μπορεί να χρειαστούν αρκετές, υποστηρίζοντας πως τα επιτόκια δεν περιορίζουν ουσιαστικά την ανάπτυξη.

Ο ομόλογός της στη Νέα Υόρκη, Τζον Γουίλιαμς, προβλέπει ότι ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει στο τρέχον εξάμηνο. Οι επενδυτές είναι αντίστοιχα διχασμένοι, με τις πιθανότητες αύξησης των επιτοκίων να κινούνται εκατέρωθεν του 50% αυτή την εβδομάδα, από 67% μόλις μία εβδομάδα πριν, και να μεταβάλλονται ξανά μετά τα τελευταία στοιχεία που δημοσίευσε το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας των ΗΠΑ.

Το πρόβλημα με το πετρέλαιο παραμένει

Η μεγαλύτερη απειλή για την αποκλιμάκωση του πληθωρισμού εντοπίζεται στον Κόλπο.

Τα στενά του Ορμούζ παραμένουν σε μεγάλο βαθμό κλειστά, με διελεύσεις 6 έως 11 πλοίων την ημέρα έναντι 130 έως 140 πριν από τον πόλεμο, και οι συνομιλίες για την επαναλειτουργία τους έχουν παγώσει λόγω των αιτημάτων αποζημιώσεων, με τον πρόεδρο των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ να δηλώνει ότι το Ιράν πρέπει επίσης να πληρώσει για τις ζημιές για τις οποίες θεωρείται υπεύθυνο στον Λίβανο, τη Συρία, την Υεμένη και τη Γάζα.

Το αργό Brent έχει ενισχυθεί περίπου 5% από την Παρασκευή, στο υψηλότερο επίπεδο από τις 31 Ιουλίου, περίπου 25% πάνω από τα χαμηλά των αρχών Ιουλίου.

Η ενέργεια ώθησε τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ στο 4,2% τον Μάιο, και η Goldman Sachs εκτιμά ότι τα αεροπορικά εισιτήρια αυξήθηκαν κατά 2% τον περασμένο μήνα, καθώς οι αυξημένες τιμές της αεροπορικής κηροζίνης πέρασαν στους ναύλους.

Ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ έχει δείξει ότι θα αφήσει την οικονομική πίεση προς την Τεχεράνη να ενταθεί αντί να ξεκινήσει νέα εκστρατεία, λέγοντας στο Axios ότι η Ουάσινγκτον «κρατά χαμηλούς τόνους», κάτι που υποδηλώνει παρατεταμένο αδιέξοδο και διαρκές καπέλο στην τιμή του πετρελαίου.

Τα στοιχεία της Τετάρτης δεν είναι η τελευταία λέξη για τον πληθωρισμό. Την Πέμπτη ακολουθούν οι τιμές παραγωγού, την Παρασκευή οι λιανικές πωλήσεις και οι δείκτες εμπιστοσύνης, και πριν από τη συνεδρίαση των υπευθύνων χάραξης πολιτικής τον Σεπτέμβριο θα έχει δημοσιευθεί ακόμη μία έκθεση για την αγορά εργασίας και μία ακόμη μέτρηση του πληθωρισμού.