Το γιεν υποχωρεί στο χαμηλότερο επίπεδο έναντι του δολαρίου εδώ και 40 χρόνια: οι αγορές αναμένουν επείγουσα παρέμβαση από το Τόκιο.
Το ιαπωνικό γεν υποχώρησε περίπου στα 162,4 ανά δολάριο στις ασιατικές συναλλαγές το πρωί της Τρίτης, στο χαμηλότερο επίπεδό του από το 1986.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Η πτώση παρατείνει μια εξουθενωτική πορεία για το γεν, το οποίο συνεχίζει να αποδυναμώνεται παρά τις προσπάθειες της Τράπεζας της Ιαπωνίας να το στηρίξει, και επαναφέρει πλέον το ενδεχόμενο οι αρχές να παρέμβουν άμεσα στην αγορά.
Η υπουργός Οικονομικών της Ιαπωνίας, Σατσούκι Καταγιάμα, έχει ήδη αντιδράσει, δηλώνοντας ότι η κυβέρνηση είναι έτοιμη να λάβει «κατάλληλα» και ακόμη και «αποφασιστικά» μέτρα απέναντι σε υπερβολικές κινήσεις της ισοτιμίας, προσθέτοντας ότι έχει επιβεβαιώσει με την Ουάσινγκτον πως μια τέτοια κίνηση παραμένει επιλογή.
Οι επενδυτές παρακολουθούν πλέον στενά για οποιοδήποτε σημάδι ότι το Τόκιο πουλάει δολάρια ΗΠΑ για να στηρίξει το γεν, όπως έκανε την άνοιξη.
Στην καρδιά αυτής της αδυναμίας βρίσκεται το σημερινό, ευρύ χάσμα μεταξύ των ιαπωνικών και των αμερικανικών επιτοκίων.
Ακόμη και μετά την αύξηση του βασικού επιτοκίου στο 1% στα μέσα Ιουνίου, στο υψηλότερο επίπεδο από το 1995, οι αποδόσεις στην Ιαπωνία παραμένουν πολύ χαμηλότερες από τις αμερικανικές, όπου τα δεκαετή κρατικά ομόλογα προσφέρουν πρόσφατα γύρω στο 4,5%, έναντι περίπου 2,6% στην Ιαπωνία.
Αυτό το χάσμα τροφοδοτεί τη λεγόμενη στρατηγική «carry trade», όπου οι επενδυτές δανείζονται φθηνά σε γεν για να αγοράσουν περιουσιακά στοιχεία με υψηλότερες αποδόσεις αλλού, ασκώντας διαρκή πίεση στο νόμισμα.
Ένα ισχυρό δολάριο έχει επιτείνει τις πιέσεις.
Το αμερικανικό νόμισμα προσελκύει ζήτηση ασφαλούς καταφυγίου λόγω των εντάσεων γύρω από τη σύγκρουση που εμπλέκει το Ιράν, ενώ οι προσδοκίες ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα μπορούσε να αυξήσει τα επιτόκια αργότερα μέσα στη χρονιά, την ώρα που η Τράπεζα της Ιαπωνίας κινείται προσεκτικά, έχουν ανοίξει ακόμη περισσότερο την ψαλίδα.
Η μεγάλη εξάρτηση της Ιαπωνίας από τις εισαγωγές ενέργειας, που είναι ακριβότερες με τις υψηλές τιμές του πετρελαίου, έχει επίσης ενισχύσει τη ζήτηση για δολάρια ΗΠΑ.
Δοκιμασία για το Τόκιο
Η νέα υποχώρηση αποτελεί πονοκέφαλο για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής, οι οποίοι έχουν ήδη επιστρατεύσει σημαντικά μέσα για την αντιμετώπιση του προβλήματος.
Μεταξύ Απριλίου και Μαΐου, η Ιαπωνία δαπάνησε ποσό-ρεκόρ 11,7 τρισ. γεν (63,3 δισ. ευρώ) για παρεμβάσεις στις αγορές συναλλάγματος, τη μεγαλύτερη τέτοια προσπάθεια που έχει καταγραφεί, ωστόσο το ιαπωνικό νόμισμα συνέχισε να αποδυναμώνεται.
Ούτε η εσωτερική πολιτική βοηθά, καθώς η ατζέντα υψηλών δαπανών και έμφασης στην ανάπτυξη της πρωθυπουργού Σανάε Τακαΐτσι εντείνει τις αμφιβολίες για τη δημοσιονομική πειθαρχία της χώρας.
Αναλυτές εκτιμούν ότι ο άμεσος κίνδυνος παρέμβασης είναι υψηλός, δεδομένου ότι οι κερδοσκοπικές θέσεις κατά του γεν έχουν σκαρφαλώσει σε υψηλά πολλών ετών και ένα νέο χαμηλό τεσσάρων δεκαετιών τείνει να οξύνει την πολιτική ανησυχία στο Τόκιο.
Πολλοί όμως αμφιβάλλουν ότι η αγορά του νομίσματος θα ανέτρεπε την πορεία του για πολύ, καθώς το θεμελιώδες χάσμα επιτοκίων παραμένει σαφώς εις βάρος του.
Η επόμενη απόφαση πολιτικής της Τράπεζας της Ιαπωνίας, που αναμένεται στις 31 Ιουλίου, βρίσκεται πλέον στο επίκεντρο, με νέες αυξήσεις επιτοκίων να θεωρούνται ο πιο ανθεκτικός δρόμος για να ανακοπεί η πτώση.
Προς το παρόν, το ιαπωνικό γεν παραμένει έρμαιο δυνάμεων που η κεντρική τράπεζα δυσκολεύεται να ελέγξει.