Το γεν υποχωρεί στο χαμηλότερο επίπεδο έναντι του δολαρίου εδώ και 40 χρόνια, καθώς οι αγορές αναμένουν πιθανή παρέμβαση του Τόκιο.
Το ιαπωνικό γεν υποχώρησε γύρω στα 162,4 ανά δολάριο στις ασιατικές συναλλαγές το πρωί της Τρίτης, στο χαμηλότερο επίπεδό του από το 1986.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Η πτώση παρατείνει μια εξαντλητική πορεία για το γεν, το οποίο συνεχίζει να αποδυναμώνεται παρά τις προσπάθειες της Τράπεζας της Ιαπωνίας να το στηρίξει, και επαναφέρει το ενδεχόμενο άμεσης παρέμβασης των αρχών στην αγορά.
Η υπουργός Οικονομικών της Ιαπωνίας, Σατσούκι Καταγιάμα, έχει ήδη αντιδράσει δηλώνοντας ότι η κυβέρνηση είναι έτοιμη να λάβει «κατάλληλα» και ακόμη και «αποφασιστικά» μέτρα απέναντι σε υπερβολικές κινήσεις του νομίσματος, προσθέτοντας ότι έχει επιβεβαιώσει με την Ουάσινγκτον πως ένα τέτοιο βήμα παραμένει επιλογή.
Οι επενδυτές παρακολουθούν πλέον στενά για οποιοδήποτε σημάδι ότι το Τόκιο πουλά δολάρια ΗΠΑ για να στηρίξει το γεν, όπως έκανε την άνοιξη.
Στον πυρήνα της αδυναμίας βρίσκεται το σημερινό μεγάλο χάσμα μεταξύ ιαπωνικών και αμερικανικών επιτοκίων.
Ακόμη κι αφού η Τράπεζα της Ιαπωνίας αύξησε το βασικό της επιτόκιο στο 1% στα μέσα Ιουνίου, στο υψηλότερο επίπεδο από το 1995, οι αποδόσεις στην Ιαπωνία παραμένουν πολύ χαμηλότερες από τις αμερικανικές, όπου τα δεκαετή κρατικά ομόλογα προσφέρουν πρόσφατα γύρω στο 4,5%, έναντι περίπου 2,6% στην Ιαπωνία.
Αυτό το χάσμα τροφοδοτεί τη λεγόμενη στρατηγική carry trade, κατά την οποία οι επενδυτές δανείζονται φθηνά σε γεν για να αγοράσουν υψηλότερης απόδοσης περιουσιακά στοιχεία αλλού, ασκώντας διαρκή πίεση στο νόμισμα.
Ένα ισχυρό δολάριο έχει εντείνει τις πιέσεις.
Το αμερικανικό νόμισμα έχει προσελκύσει ζήτηση ασφαλούς καταφυγίου λόγω των εντάσεων γύρω από τη σύγκρουση που εμπλέκει το Ιράν, ενώ οι προσδοκίες ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μπορεί να αυξήσει τα επιτόκια αργότερα φέτος, την ώρα που η Τράπεζα της Ιαπωνίας κινείται πιο προσεκτικά, έχουν διευρύνει ακόμη περισσότερο το χάσμα.
Η μεγάλη εξάρτηση της Ιαπωνίας από εισαγόμενη ενέργεια, η οποία είναι ακριβότερη με τις υψηλές τιμές του πετρελαίου, έχει επίσης ενισχύσει τη ζήτηση για δολάρια ΗΠΑ.
Δοκιμασία για το Τόκιο
Η νέα υποχώρηση αποτελεί πονοκέφαλο για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής, οι οποίοι έχουν ήδη επιστρατεύσει σημαντικά μέσα για να αντιμετωπίσουν το πρόβλημα.
Μεταξύ Απριλίου και Μαΐου, η Ιαπωνία δαπάνησε ποσό-ρεκόρ 11,7 τρισ. γεν (63,3 δισ. ευρώ) για παρεμβάσεις στις αγορές συναλλάγματος, τη μεγαλύτερη τέτοια προσπάθεια που έχει καταγραφεί, ωστόσο το γεν συνέχισε να αποδυναμώνεται.
Ούτε η εσωτερική πολιτική βοηθά, καθώς η δαπανηρή, αναπτυξιοκεντρική ατζέντα της πρωθυπουργού Σανάε Τακαΐτσι τροφοδοτεί αμφιβολίες για τη δημοσιονομική πειθαρχία της Ιαπωνίας.
Αναλυτές εκτιμούν ότι ο άμεσος κίνδυνος παρέμβασης είναι υψηλός, καθώς οι κερδοσκοπικές θέσεις κατά του γεν έχουν ανέλθει σε επίπεδα πολλών ετών και ένα νέο χαμηλό τεσσάρων δεκαετιών τείνει να οξύνει την πολιτική ανησυχία στο Τόκιο.
Πολλοί, ωστόσο, αμφιβάλλουν ότι οι αγορές του νομίσματος θα μπορούσαν να αναστρέψουν την πορεία του για μεγάλο διάστημα, αφού το θεμελιώδες επιτοκιακό χάσμα παραμένει σαφώς σε βάρος του.
Η επόμενη απόφαση πολιτικής της Τράπεζας της Ιαπωνίας, που αναμένεται στις 31 Ιουλίου, βρίσκεται πλέον στο επίκεντρο, με νέες αυξήσεις επιτοκίων να θεωρούνται η πιο βιώσιμη οδός για να ανακοπεί η πτώση.
Προς το παρόν, το ιαπωνικό γεν παραμένει στο έλεος δυνάμεων που η κεντρική του τράπεζα δυσκολεύεται να ελέγξει.