Ο οικονομολόγος Αλέξανδρος Νικολόπουλος εξηγεί γιατί δε θα αλλάξει η πολιτική υψηλών επιτοκίων και γιατί -προς το παρόν- η Ελλάδα δεν χρειάζεται να ανησυχεί
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗΗ Silicon Valley Bank ήταν το πρώτο θύμα της θεραπείας που ακολουθούν οι κεντρικές τράπεζες Ηνωμένων Πολιτειών και Ευρωζώνης για να τιθασεύσουν τον πληθωρισμό- της αύξησης των επιτοκίων.
Τα υψηλά επιτόκια δεν είναι ποτέ ούτε εύκολη, ούτε ευχάριστη θεραπεία.
Ωστόσο, κρίνεται απαραίτητη για να επανέλθουν οι οικονομίες σε τροχιά εξορθολογισμού, που μεσομακροπρόθεσμα θα διασφαλίσει ανάπτυξη και ευημερία.
Οι παρενέργειες, ωστόσο, είναι αναπόφευκτες. Αυτό το γνωρίζουν ήδη καλά όσοι επένδυσαν σε μετοχές της Silicon Valley Bank, αλλά και της Signature Bank και έχουν χάσει τα χρήματά τους.
Στους χαμένους της μετάβασης σε πιο σφιχτή νομισματική πολιτική είναι και όσοι επένδυσαν σε κρυπτονομίσματα, που καταγράφουν πολύ μεγάλες πτώσεις τους τελευταίους μήνες.
Επίσης ο ασκός του Αιόλου έχει ανοίξει στον τομέα των νεοφυών επιχειρήσεων, χωρίς να γνωρίζουμε ακόμα το μέγεθος των επιπτώσεων. «Το πάρτι των start up» τελείωσε λένε χαρακτηριστικά παράγοντες της χρηματιστηριακής αγοράς. Σε start up όμως έχουν επενδυθεί δισεκατομμύρια ευρώ στις δύο πλευρές του Ατλαντικού. Το μέγεθος των απωλειών σε αυτές τις επενδύσεις θα φανεί τους επόμενους μήνες.
Με βάση όλα αυτά τα δεδομένα, ποιες θα είναι οι επόμενες κινήσεις των Κεντρικών Τραπεζών σε ΗΠΑ και Ευρωζώνη; Θα συνεχίσουν τις επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων ή θα τις «παγώσουν» για να πάρει μία «ανάσα» η οικονομία;
«Το πρώτο πράγμα που κοιτάει κάθε Κεντρικός Τραπεζίτης το πρωί είναι ο πληθωρισμός και η ανεργία» μας εξηγεί ο Αλέξανδρος Νικολόπουλος, διευθυντής επενδύσεων στην HellasFin. «Αν ο πληθωρισμός είναι υψηλός, πρέπει να προχωρήσει σε ενέργειες που θα τον μειώσουν. Είναι σαν να έχουμε έναν ετοιμοθάνατο ασθενή. Το πρώτο που πρέπει να κάνουμε είναι να ακολουθήσουμε μία αγωγή που θα τον κρατήσει στη ζωή. Βέβαια, μπορεί με αυτό τον τρόπο να προκαλέσουμε πρόβλημα σε κάποιο άλλο όργανο του σώματός του.»
Όπως εξηγεί ο Α. Νικολόπουλος το μέγα ζητούμενο των Κεντρικών Τραπεζών είναι να βρεθεί το «ιδανικό επιτόκιο» στο ύψος του οποίου θα τιθασευτεί ο πληθωρισμός, αλλά δε θα εκτοξευτεί η ανεργία. Επειδή όμως κάτι τέτοιο είναι πολύ δύσκολο να συμβεί, μία -μικρή πιθανόν- ύφεση είναι πολύ πιθανή.
Το «πάρτι των start up» τελείωσε
Τα τελευταία χρόνια, η σκηνή των start up -κυρίως στις ΗΠΑ, αλλά και στην Ευρώπη- έζησε ένδοξες μέρες. Το άφθονο και φθηνό χρήμα έρεε και «καθένας που είχε μία ιδέα», όπως λέει χαρακτηριστικά ο Α. Νικολόπουλος, μπορούσε να έχει πρόσβαση σε χρηματοδότηση.
Τώρα, με τις περιοριστικές πολιτικές των Κεντρικών Τραπεζών αυτές οι μέρες τελείωσαν. Όμως, στο σύνολο της οικονομίας η χρηματοδότηση των επιχειρήσεων έχει γίνει πιο δύσκολη. «Το κόστος δανεισμού για όλες τις επιχειρήσεις αυξάνεται και σε συνδυασμό με το υψηλό κόστος ενέργειας και το υψηλό κόστος των πρώτων υλών το μείγμα γίνεται εκρηκτικό. Αλλά οι Κεντρικές Τράπεζες θέλουν να προκαλέσουν σχεδόν ύφεση στην οικονομία, για να πέσει γρήγορα ο πληθωρισμός » σημειώνει ο Α. Νικολόπουλος.
«Θωρακισμένη» η Ελλάδα
Παρά τον υψηλό λόγο ΑΕΠ/ δημοσίου χρέους, η Ελλάδα φαίνεται ότι δεν κινδυνεύει από την παρούσα αναταραχή για μία σειρά από λόγους:
- το μεγαλύτερο μέρος του ελληνικού χρέους βρίσκεται εκτός χρηματαγορών
- το τραπεζικό σύστημα περνάει από αυστηρούς ευρωπαϊκούς ελέγχους και είναι επαρκώς θωρακισμένο
- ο τουρισμός ανακάμπτει με ισχυρούς ρυθμούς
- ο αγροτικός τομέας θα ενισχυθεί με σημαντικές επενδύσεις καθώς αποτελεί προτεραιότητα για την ΕΕ
- στην οικονομία θα πέσουν δισεκατομμύρια ευρώ από το Ταμείο Ανθεκτικότητας και Ανάπτυξης.
«Είναι ένα μείγμα που θωρακίζει την Ελλάδα σε επίπεδο 1-2 ετών» εκτιμά ο Α. Νικολόπουλος. «Αν η κρίση επεκταθεί χρονικά, τα αποτελέσματα θα έρθουν σε εμάς αργότερα, όπως έγινε και το 2010. Τότε, η Lehman Brothers χρεοκόπησε το 2008 και στην Ελλάδα η κρίση ξεκίνησε περίπου τρία χρόνια μετά. Υπάρχει πάντα χρονική υστέρηση σε αυτά τα φαινόμενα.»
Μπορείτε να παρακολουθήσετε ολόκληρη τη συνέντευξη στο παρακάτω βίντεο.