Όλο και περισσότεροι επενδυτές στρέφονται στα πολύτιμα μέταλλα καθώς η παγκόσμια αβεβαιότητα επιμένει. Ωστόσο, οι αναλυτές τονίζουν ότι ο χρυσός δεν αποτελεί σταθερό αποθετήριο αξίας.
Ο χρυσός έχει ενισχυθεί πάνω από 15% από την αρχή του έτους, ξεπερνώντας αυτή την εβδομάδα το σημαντικό ορόσημο των 5.500 δολαρίων.
Το ράλι του πολύτιμου μετάλλου, που παρατηρείται παράλληλα με άνοδο εμπορευμάτων όπως το ασήμι και η πλατίνα, τροφοδοτείται από μια σειρά αλληλένδετων παραγόντων, όπως οι γεωπολιτικές εντάσεις, η άνοδος του κρατικού χρέους και το αβέβαιο τοπίο για επιτόκια και πληθωρισμό.
Η ελκυστικότητα του χρυσού συνδέεται με τη φήμη του ως ασφαλούς καταφυγίου, που λειτουργεί ως «αντιστάθμισμα έναντι του πληθωρισμού». Τείνει να αυξάνεται σε αξία όταν το δολάριο υποχωρεί, ρευστοποιείται εύκολα και αποτελεί απτό, πεπερασμένο εμπόρευμα.
Οι παράγοντες αυτοί έχουν βαρύτητα σε μια περίοδο που εγείρονται ερωτήματα για το δολάριο, αλλά και για τα νομίσματα fiat όπως το ιαπωνικό γεν. Καθώς το δημόσιο χρέος αυξάνεται, μεγαλώνουν και οι φόβοι για τον πληθωρισμό και τη δημοσιονομική σταθερότητα.
Στις ΗΠΑ, οι εμπρηστικές πολιτικές της κυβέρνησης Τραμπ εντείνουν την ανησυχία των αγορών για την υγεία της οικονομίας, οδηγώντας σε αυτό που ορισμένοι αναλυτές θεωρούν ως κίνηση «sell America». Τις τελευταίες εβδομάδες, ο πρόεδρος απείλησε να κατακτήσει τη Γροιλανδία, υπαινίχθηκε αμερικανική παρέμβαση στο Ιράν, επιχείρησε να επηρεάσει την πολιτική της Federal Reserve και εξαπέλυσε επίθεση στη Βενεζουέλα. Σαν να μην έφτανε αυτό, απείλησε και με νέους δασμούς στους εμπορικούς εταίρους, επαναφέροντας μια πολυχρησιμοποιημένη τακτική από το 2025.
Αν και οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι το δολάριο δεν πρόκειται να χάσει σύντομα τη θέση του ως παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα, φαίνεται πως οι επενδυτές απομακρύνουν μέρος της έκθεσής τους από το αμερικανικό νόμισμα. Οι επόμενες κινήσεις των ΗΠΑ παραμένουν αβέβαιες και κανείς δεν θέλει να βρεθεί στο στόχαστρο. Ως εναλλακτική έναντι των νομισμάτων fiat, ο χρυσός μοιάζει ισχυρή επιλογή για το χαρτοφυλάκιο.
«Στο παρελθόν οι επενδυτές αγόραζαν αμερικανικούς τίτλους του Δημοσίου, καθώς θεωρούνταν σχεδόν χωρίς ρίσκο. Όμως, ιδίως λόγω του τρόπου με τον οποίο ορισμένος πλούτος έχει εργαλειοποιηθεί, κάποια κράτη γίνονται πιο προσεκτικά στο πώς κατανέμουν το κεφάλαιό τους», δηλώνει ο Simon Popple, διευθύνων σύμβουλος της Brookville Capital. «Η υποτίμηση του δολαρίου βοηθά την τιμή του χρυσού», είπε στο Euronews.
Ακόμη κι έτσι, ο Popple και άλλοι αναλυτές τονίζουν ότι ένας βασικός παράγοντας που ανεβάζει την τιμή του χρυσού είναι πολύ πιο απλός. Καθώς ο χρυσός συνεχίζει να τραβά τα φώτα της δημοσιότητας, οι επενδυτές παρασύρονται από τη δυναμική, προκαλώντας αγοραστική φρενίτιδα.
«Ο κόσμος ελκύεται φυσικά από ό,τι βλέπει να κινείται και έχει δει τον χρυσό να κάνει μια εντυπωσιακή κούρσα», λέει ο Chris Beauchamp, επικεφαλής αναλυτής αγορών στην IG. «Είναι βέβαιο ότι θα πυροδοτήσει το ενδιαφέρον.»
Πρόσθεσε ότι, παρότι ο χρυσός έχει ευνοϊκά επενδυτικά χαρακτηριστικά, η ικανότητά του να διατηρεί την αξία του υπερτιμάται, ιδιαίτερα βραχυπρόθεσμα. Η θέση του χρυσού στην αγορά μεταβλήθηκε ουσιαστικά όταν ο Ρίτσαρντ Νίξον, τότε πρόεδρος των ΗΠΑ, αποφάσισε το 1971 να τερματίσει την άμεση μετατρεψιμότητα του δολαρίου σε χρυσό. Με απλά λόγια, οι χώρες έπαψαν να δένουν τα νομίσματά τους με συγκεκριμένη ποσότητα του πολύτιμου μετάλλου.
«Ο κανόνας του χρυσού εξακολουθεί να επικαλείται για να υπονοηθεί ότι το μέταλλο είναι ένα είδος τοτέμ που πρέπει να κατέχουμε, επειδή αποτελεί σταθερή αποθήκη αξίας. Δεν είναι», κατέληξε ο Beauchamp.
Ο Kenneth Lamont, στέλεχος στο τμήμα Manager Research της Morningstar, επανέλαβε το ίδιο μήνυμα, κάνοντας επίσης συγκρίσεις μεταξύ χρυσού και κρυπτονομισμάτων. Παρότι και τα δύο έχουν περιορισμένη προσφορά, είναι και τα δύο «απίστευτα ευμετάβλητα», τόνισε.
«Αν χρησιμοποιείτε είτε κρυπτονομίσματα είτε χρυσό για να αγοράσετε κάτι, από τη μία μέρα στην άλλη μπορεί να αξίζουν 30% λιγότερο. Βραχυπρόθεσμα δεν είναι στην πραγματικότητα καλή αποθήκη αξίας.»
Παρότι ο χρυσός είναι πολύ πιο καθιερωμένος από το bitcoin και ιστορικά έχει καλή επίδοση μακροπρόθεσμα, οι αναλυτές σημειώνουν ότι η απροβλεψιμότητα και των δύο σημαίνει πως το καμπανάκι του τέλους για τα νομίσματα fiat δεν έχει ακόμη σημάνει.
Την Παρασκευή, το πολύτιμο μέταλλο υποχωρούσε περίπου 3% νωρίς το πρωί στην Ευρώπη. Παρά το πισωγύρισμα, φαίνεται πως έχει ακόμη δρόμο μπροστά του τους επόμενους μήνες, δεδομένης της επισφαλούς κατάστασης της παγκόσμιας πολιτικής.