Η Γερουσία επικύρωσε τον Κέβιν Γουόρς ως νέο πρόεδρο της Fed, αντικαθιστώντας τον Τζερόμ Πάουελ
Το κόστος μακροπρόθεσμου δανεισμού των ΗΠΑ ανέβηκε σε επίπεδα που δεν είχαν ξαναφανεί από πριν από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, αφού το υπουργείο Οικονομικών διέθεσε την Τετάρτη μέσω δημοπρασίας ομόλογα 30ετούς διάρκειας ύψους 25 δισ. δολαρίων (21,3 δισ. ευρώ) με υψηλή απόδοση 5,058%, σύμφωνα με τα ίδια του τα στοιχεία.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Η πώληση πραγματοποιήθηκε λίγες μόνο ώρες αφότου η Γερουσία των ΗΠΑ ψήφισε την επικύρωση του πρώην διοικητή της Federal Reserve Κέβιν Γουορς ως τον επόμενο πρόεδρο, διαδεχόμενος τον Τζερόμ Πάουελ.
Το αποτέλεσμα της δημοπρασίας περιέπλεξε αμέσως το περιβάλλον στο οποίο αναλαμβάνει ο Γουορς την κεντρική τράπεζα, υπογραμμίζοντας τις πιέσεις που αντιμετωπίζουν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής καθώς ο πληθωρισμός αυξάνεται.
Την ώρα σύνταξης του κειμένου, την Πέμπτη, τα 30ετή αμερικανικά ομόλογα διαπραγματεύονται με απόδοση 5,02%, ενώ τα 10ετή με απόδοση 4,44%.
Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ που δημοσιεύθηκαν νωρίτερα αυτή την εβδομάδα έδειξαν ότι οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν κατά 3,8% από τον Απρίλιο του 2025, καθώς ο πόλεμος διάρκειας δέκα εβδομάδων με το Ιράν ώθησε το ενεργειακό κόστος υψηλότερα και απομάκρυνε τον πληθωρισμό από τον στόχο 2% της Federal Reserve.
Τα στοιχεία για τις τιμές παραγωγού έδειξαν επίσης επίμονες υποκείμενες πιέσεις κόστους σε ολόκληρη την οικονομία, ενισχύοντας τις προσδοκίες ότι η κεντρική τράπεζα ίσως δυσκολευτεί να χαλαρώσει γρήγορα τη νομισματική πολιτική.
Η άνοδος των αποδόσεων των αμερικανικών κρατικών ομολόγων έχει ευρείες επιπτώσεις στην οικονομία, καθώς επηρεάζει το κόστος δανεισμού για στεγαστικά δάνεια, εταιρικό χρέος και άλλες μορφές πίστωσης.
Οι υψηλότερες μακροπρόθεσμες αποδόσεις μπορούν επίσης να αυξήσουν το κόστος χρηματοδότησης για την κυβέρνηση των ΗΠΑ σε μια περίοδο που το δημόσιο χρέος πλησιάζει τα 40 τρισ. δολάρια (34,1 τρισ. ευρώ).
Οι επενδυτές ανησυχούν ολοένα και περισσότερο ότι ένας συνδυασμός ανθεκτικής οικονομικής ανάπτυξης, υψηλών τιμών ενέργειας και διαρκούς κρατικού δανεισμού θα μπορούσε να διατηρήσει τις πληθωριστικές πιέσεις ζωντανές, παρά τα δύο χρόνια περιοριστικής νομισματικής πολιτικής.
Το γεγονός ότι η απόδοση του βασικού 30ετούς ομολόγου του αμερικανικού Δημοσίου στη δημοπρασία ξεπέρασε το 5% αποτελεί ένα συμβολικό όριο που είχε να καταγραφεί από το 2007, πριν από το ξέσπασμα της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης.
Αν και οι τωρινές συνθήκες της αγοράς διαφέρουν ουσιαστικά από την περίοδο εκείνη, η κίνηση αυτή υπογραμμίζει πάντως την έντονη ανατιμολόγηση που έχει συντελεστεί στις παγκόσμιες αγορές ομολόγων τα τελευταία δύο χρόνια.
Ο Κέβιν Γουορς κληρονομεί ένα δύσκολο περιβάλλον πολιτικής
Ο Κέβιν Γουορς αναλαμβάνει τη Federal Reserve σε μια εύθραυστη συγκυρία για την οικονομία των ΗΠΑ.
Ο πρώην τραπεζίτης της Morgan Stanley και πρώην διοικητής της Fed έχει στο παρελθόν ταχθεί υπέρ της διατήρησης της αξιοπιστίας της κεντρικής τράπεζας ως προς τον πληθωρισμό, ενώ έχει επίσης σηματοδοτήσει τη στήριξή του σε μεταρρυθμίσεις στη στρατηγική επικοινωνίας του ιδρύματος και στις πολιτικές για τον ισολογισμό του.
Η επικύρωση του διορισμού του Γουορς έρχεται σε μια στιγμή που οι χρηματοπιστωτικές αγορές παραμένουν διχασμένες ως προς το πόσο επιθετικά θα πρέπει να αντιδράσει η Federal Reserve στις επίμονες πληθωριστικές πιέσεις.
Ορισμένοι επενδυτές θεωρούν ότι τα επιτόκια ίσως χρειαστεί να παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα για παρατεταμένη περίοδο, ενώ άλλοι προειδοποιούν ότι η διατήρηση των αυστηρών νομισματικών συνθηκών για υπερβολικά μεγάλο διάστημα θα μπορούσε να επιβαρύνει σοβαρά την οικονομική ανάπτυξη και την απασχόληση.
Ο βασικός παράγοντας που τροφοδοτεί την άνοδο του πληθωρισμού είναι η τρέχουσα αναστάτωση στις παγκόσμιες αγορές ενέργειας λόγω του πολέμου με το Ιράν, που αφήνει επίσης την κεντρική τράπεζα στο έλεος της γεωπολιτικής και ανίκανη να ελέγξει αποτελεσματικά την κατάσταση.
Αναλυτές ανέφεραν ότι η δημοπρασία του υπουργείου Οικονομικών την Τετάρτη ανέδειξε την άμεση πρόκληση που έχει μπροστά του ο νέος επικεφαλής της Fed.
Οι αυξημένες αποδόσεις των ομολόγων μπορούν να συμβάλουν στη σύσφιξη των χρηματοπιστωτικών συνθηκών χωρίς επιπλέον αυξήσεις επιτοκίων από την κεντρική τράπεζα, αλλά μπορούν και να εντείνουν τους κινδύνους για υπερχρεωμένα νοικοκυριά, επιχειρήσεις και την ίδια την ομοσπονδιακή κυβέρνηση.
Για τον Γουορς, η αντίδραση της αγοράς λειτούργησε ως μια πρώιμη υπενθύμιση ότι η αποκατάσταση της εμπιστοσύνης ως προς τον πληθωρισμό μπορεί να αποδειχθεί πολύ πιο περίπλοκη από το να διατηρεί απλώς τα επιτόκια σε περιοριστικά επίπεδα.