Άνοδος 0,4% στη βιομηχανική παραγωγή της Γερμανίας τον Απρίλιο και αύξηση των εξαγωγών, αλλά οι νέες παραγγελίες καταρρέουν, οι τιμές ενέργειας εκτινάσσονται και η μεγαλύτερη ευρωπαϊκή οικονομία δυσκολεύεται να σταθεροποιηθεί.
Η βιομηχανική παραγωγή της Γερμανίας σημείωσε οριακή άνοδο τον Απρίλιο, για πρώτη φορά από το ξέσπασμα του πολέμου στη Μέση Ανατολή, σύμφωνα με επίσημα στοιχεία που δημοσιοποιήθηκαν την Τρίτη, ωστόσο οι αναλυτές προειδοποιούν ότι αυτή η αύξηση ενός μήνα κρύβει μια πολύ πιο δυσοίωνη υποκείμενη εικόνα για τη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Σύμφωνα με την ομοσπονδιακή στατιστική υπηρεσία της Γερμανίας, Destatis, η παραγωγή αυξήθηκε τον Απρίλιο κατά 0,4% σε μηνιαία βάση, κυρίως χάρη στις κατασκευές.
Η μέτρηση αυτή βάζει τέλος σε μια σειρά αρνητικών μηνών που ξεκινούσε από τον περασμένο Νοέμβριο, ωστόσο ελάχιστοι τη θεωρούν σημείο καμπής.
Σύμφωνα με τον Carsten Brzeski, παγκόσμιο επικεφαλής μακροοικονομικής ανάλυσης στην ING, σε σημείωμα που δημοσιεύτηκε την Τρίτη, το στοιχείο του Απριλίου είναι "απλώς πολύ λίγο", με την παραγωγή ουσιαστικά να παραμένει στάσιμη στο πρώτο τετράμηνο του 2026 και να κινείται ακόμη περίπου 12% κάτω από τα προ πανδημίας επίπεδα.
Ο συνολικός αριθμός στηρίχθηκε από μια ενθαρρυντική άνοδο της κατασκευαστικής δραστηριότητας, η οποία αυξήθηκε κατά 2,4% σε μηνιαία βάση.
Οι εξαγωγές επιφύλαξαν επίσης μια θετική έκπληξη, αυξανόμενες κατά 0,9% σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα, από 0,5% τον Μάρτιο, αν και το εμπορικό πλεόνασμα μεταβλήθηκε ελάχιστα, καθώς οι εισαγωγές αυξήθηκαν ακόμη ταχύτερα.
Αυτό που έμοιαζε, πριν από λίγους μόλις μήνες, με τη βάση για μια ελπιδοφόρα χρονιά, με βελτιωμένο κλίμα, αυξημένα βιβλία παραγγελιών και μια μεγάλη δημοσιονομική ένεση σε άμυνα και υποδομές υπό τον καγκελάριο Φρίντριχ Μερτς, έχει δώσει και πάλι τη θέση του στην αμφιβολία.
Πόλεμος με το Ιράν και πίεση από τις τιμές ενέργειας: δυσμενείς προοπτικές
Το πλαίσιο μέσα στο οποίο εντάσσονται τα στοιχεία του Απριλίου είναι ιδιαίτερα δύσκολο.
Η Γερμανία παραμένει ένας από τους μεγαλύτερους καθαρούς εισαγωγείς ενέργειας στην Ευρώπη, με περίπου το 6% των εισαγωγών πετρελαίου της να προέρχεται από χώρες της Μέσης Ανατολής, σύμφωνα με ανάλυση της ING, ενώ οι ενεργοβόρες βιομηχανίες, που απασχολούν σχεδόν ένα εκατομμύριο εργαζόμενους, αντιστοιχούν σε περίπου 17% της ακαθάριστης προστιθέμενης αξίας της βιομηχανίας.
Η σύγκρουση έχει εκτινάξει τις τιμές της ενέργειας, με τον πληθωρισμό στη Γερμανία να ανεβαίνει στο 2,9% σε ετήσια βάση τον Απρίλιο, το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2024, λόγω των τιμών των ενεργειακών προϊόντων που ήταν πάνω από 10% υψηλότερες σε σχέση με έναν χρόνο πριν.
Τον Απρίλιο, η γερμανική κυβέρνηση περιέκοψε στο μισό την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη το 2026 και πλέον εκτιμά αύξηση του ΑΕΠ μόλις 0,5%.
Τα στοιχεία παραγωγής της Τρίτης ήρθαν σε συνέχεια μιας εξαιρετικά αποθαρρυντικής έκθεσης για τις παραγγελίες, που δημοσιεύτηκε μία ημέρα νωρίτερα. Οι νέες βιομηχανικές παραγγελίες μειώθηκαν τον Απρίλιο κατά 3,8% σε μηνιαία βάση, σύμφωνα με τα προσωρινά στοιχεία της Destatis.
Ο κλάδος της αυτοκινητοβιομηχανίας ήταν μεταξύ των πλέον πληγέντων, με τις παραγγελίες να υποχωρούν πάνω από 5%, ενώ και ο ηλεκτρολογικός εξοπλισμός και τα μηχανήματα κατέγραψαν απότομες μειώσεις. Οι παραγγελίες από το εξωτερικό υποχώρησαν πάνω από 4% και οι εγχώριες σχεδόν 3%.
Σύμφωνα με τον Brzeski της ING, η άνθηση στις βιομηχανικές παραγγελίες μετά το περασμένο καλοκαίρι, με τέσσερις συνεχόμενους μήνες μηνιαίων αυξήσεων άνω του 4%, γύρισε απότομα σε αντίστροφη πορεία το 2026, με τις παραγγελίες να υποχωρούν κατά μέσο όρο πάνω από 2% κάθε μήνα έως και τον Απρίλιο.
Η δυναμική από τη συσσώρευση αμυντικών αποθεμάτων στο εσωτερικό και τις προαγορές κατά μήκος των εφοδιαστικών αλυσίδων έχει, προς το παρόν, εξατμιστεί.
Λαμβάνοντας υπόψη την έκταση των ζημιών στην παραγωγική ικανότητα της περιοχής και τη συσσώρευση εκκρεμοτήτων λόγω των στενώσεων στην προσφορά ενέργειας και πρώτων υλών, οποιαδήποτε ομαλοποίηση αναμένεται να απαιτήσει σημαντικό χρόνο, σύμφωνα με το Ομοσπονδιακό Υπουργείο Οικονομίας της Γερμανίας.
Ο Brzeski κατέληξε ότι η αναμενόμενη βιομηχανική ανάκαμψη του 2026 δεν έχει υλοποιηθεί, περιγράφοντας το κλίμα σε σημείωμά του ως αυτό των "μεγάλων ελπίδων και διαψευσμένων ονείρων", μια εικόνα που εκτιμά ότι θα παραμείνει και τις επόμενες εβδομάδες.