Η Fed διατηρεί σταθερά τα επιτόκια στην πρώτη συνεδρίαση υπό τον Κέβιν Γουόρς, αλλά σχεδόν οι μισοί αξιωματούχοι βλέπουν αύξηση αργότερα φέτος.
Σε μια αισθητή στροφή σε σχέση με τις προηγούμενες προβλέψεις της, εννέα αξιωματούχοι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) προβλέπουν τουλάχιστον μία αύξηση επιτοκίων φέτος, ενώ η κεντρική τράπεζα αφαίρεσε επίσης από την ανακοίνωση νομισματικής πολιτικής τη διατύπωση που υποδήλωνε ότι η επόμενη κίνησή της θα ήταν μείωση επιτοκίων.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Η ασυνήθιστα σύντομη ανακοίνωση αποδίδεται πιθανότατα στην επιρροή του νέου προέδρου της Fed, Κέβιν Γουόρς, που διορίστηκε από τον Τραμπ και στο παρελθόν είχε επικρίνει τη Fed επειδή σχολίαζε υπερβολικά γενικά την πορεία της οικονομίας.
Έξι διαμορφωτές πολιτικής προέβλεψαν δύο ή περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων φέτος, μια σαφής μεταστροφή σε σχέση με τον Μάρτιο, όταν κανένας αξιωματούχος δεν είχε ενσωματώσει αύξηση στα σενάρια και η επιτροπή συνολικά προέβλεπε μία μείωση το 2026.
Η μετατόπιση αυτή αντικατοπτρίζει την αυξανόμενη ανησυχία για τον επίμονο πληθωρισμό, που βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών ετών. Αρκετοί αξιωματούχοι της Fed έχουν προειδοποιήσει πρόσφατα ότι ίσως χρειαστούν υψηλότερα κόστη δανεισμού, αν οι πληθωριστικές πιέσεις δεν υποχωρήσουν.
Άλλοι οκτώ διαμορφωτές πολιτικής τάχθηκαν υπέρ της διατήρησης των επιτοκίων αμετάβλητων φέτος, ενώ ένας προέβλεψε μείωση. Ο Γουόρς δεν κατέθεσε δική του πρόβλεψη για τα επιτόκια.
Είπε ότι ενθάρρυνε τους συναδέλφους του να το κάνουν, αλλά παλαιότερα είχε επικρίνει τις προβολές, θεωρώντας ότι μπορεί να «δέσουν» τη Fed σε μια συγκεκριμένη πορεία πολιτικής. Η Fed αφαίρεσε επίσης την προκαταβολική καθοδήγηση (forward guidance) από την ανακοίνωση πολιτικής της.
Ο Γουόρς είπε επίσης στους δημοσιογράφους, σε συνέντευξη Τύπου, ότι συγκροτεί πέντε ομάδες εργασίας για να εξετάσουν ζητήματα όπως ο τρόπος με τον οποίο η Fed επικοινωνεί, οι πηγές δεδομένων που χρησιμοποιεί για τις αποφάσεις πολιτικής και τα πλαίσια με τα οποία αξιολογεί τον πληθωρισμό, με στόχο να διασφαλιστεί ότι η Fed είναι «νηφάλια και προσανατολισμένη στο μέλλον».
Η συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής της Τετάρτης ήταν η πρώτη για τον Γουόρς, ο οποίος διορίστηκε από τον Τραμπ αφού ο πρόεδρος είχε επικρίνει σφοδρά τον προκάτοχό του, Τζερόμ Πάουελ, επειδή δεν είχε μειώσει τα επιτόκια αρκετά. Οι επιθέσεις αυτές γύρισαν σε μεγάλο βαθμό μπούμερανγκ, καθώς ώθησαν τον Πάουελ να παραμείνει στο διοικητικό συμβούλιο της Fed, όπου την Τετάρτη ψήφισε υπέρ της διατήρησης των επιτοκίων γύρω στο 3,6%.
Ο Γουόρς βρίσκεται τώρα αντιμέτωπος με ένα δύσκολο δίλημμα: η Fed συνήθως προσπαθεί να αντιμετωπίσει τον πληθωρισμό αυξάνοντας τα επιτόκια, ώστε να επιβραδύνει τον δανεισμό και την κατανάλωση και να φρενάρει την οικονομία. Μια τέτοια κίνηση, όμως, θα προκαλούσε πιθανότατα την οργή του Λευκού Οίκου και θα μπορούσε να αυξήσει το κόστος στεγαστικών, δανείων αυτοκινήτου και άλλου δανεισμού λίγο πριν από τις ενδιάμεσες εκλογές.
Αν ο πόλεμος με το Ιράν τερματιστεί, οι τιμές της βενζίνης πιθανότατα θα συνεχίσουν να υποχωρούν και ο πληθωρισμός μπορεί να αποκλιμακωθεί τους επόμενους μήνες. Όμως οι τιμές πολλών αγαθών και υπηρεσιών – όπως τα ρούχα, η οδοντιατρική περίθαλψη και η παιδική φροντίδα – αυξάνονταν ήδη πριν από τον πόλεμο με το Ιράν και ο πληθωρισμός βρίσκεται πάνω από τον στόχο του 2% της Fed εδώ και πέντε χρόνια, γεγονός που υποδηλώνει ότι εξακολουθούν να υπάρχουν πληθωριστικές πιέσεις στην οικονομία.
Ο Γουόρς επανέλαβε πολλές φορές ότι οι αξιωματούχοι της Fed είναι αποφασισμένοι να διασφαλίσουν τη σταθερότητα των τιμών.
«Έχουμε αποτύχει (στον πληθωρισμό) επί πέντε χρόνια και θα το διορθώσουμε», είπε.
Ο Γουόρς βρίσκεται επίσης αντιμέτωπος με ένα εντελώς διαφορετικό οικονομικό περιβάλλον σε σχέση με πέρυσι, όταν ουσιαστικά έκανε «εκστρατεία» για τη θέση του προέδρου της Fed. Τότε ήταν ένθερμος υποστηρικτής των χαμηλότερων επιτοκίων, όπως ζητούσε και ο Τραμπ. Υποστήριζε ότι η ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης είναι μια τεχνολογία που μπορεί να διευρύνει σημαντικά την ικανότητα της οικονομίας να παράγει αγαθά και υπηρεσίες με χαμηλό κόστος και έτσι, με την πάροδο του χρόνου, να μειώσει τον πληθωρισμό.
Ακόμη και τότε, πολλοί οικονομολόγοι αντιμετώπιζαν με σκεπτικισμό αυτόν τον ισχυρισμό. Τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα, επισημαίνουν αναλυτές, η εκτίναξη των επενδύσεων σε ημιαγωγούς και υπολογιστικό εξοπλισμό συμβάλλει στην άνοδο του πληθωρισμού.
Πράγματι, από τότε που ξεκίνησε ο πόλεμος με το Ιράν, στις 28 Φεβρουαρίου, ο πληθωρισμός έχει επιταχυνθεί σε υψηλό τριετίας, στο 4,2%, κυρίως λόγω της ακριβότερης βενζίνης εξαιτίας του πολέμου. Η Fed συνήθως αντιμετωπίζει την αύξηση του πληθωρισμού αυξάνοντας το βασικό της επιτόκιο, ώστε να μετριάζει την κατανάλωση και την ανάπτυξη.
Ο Τραμπ έχει ανακοινώσει μια αρχική ειρηνευτική συμφωνία που θα μπορούσε να τερματίσει τη σύγκρουση τριών μηνών, αλλά δεν είναι βέβαιο ότι η ειρήνη θα διατηρηθεί. Και ακόμη κι αν το πετρέλαιο αρχίσει ξανά να ρέει ανεμπόδιστα από τη Μέση Ανατολή, μπορεί να χρειαστούν μήνες μέχρι να αποκλιμακωθούν οι τιμές της βενζίνης, των τροφίμων και δαπανών όπως τα αεροπορικά εισιτήρια.
Την ίδια στιγμή, οι προσλήψεις έχουν ενισχυθεί τους τελευταίους μήνες, αφαιρώντας ένα βασικό επιχείρημα υπέρ των μειώσεων επιτοκίων. Τον Ιανουάριο, η Fed προέβλεπε ότι θα μείωνε τα επιτόκια δύο φορές φέτος, στο πλαίσιο των τριμηνιαίων οικονομικών προβλέψεών της. Ένας βασικός λόγος για αυτές τις πιθανές μειώσεις ήταν ότι οι εργοδότες περικόπταν θέσεις εργασίας και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ανησυχούσαν ότι η ανεργία θα αυξανόταν. Η κεντρική τράπεζα συνήθως μειώνει το βασικό επιτόκιο για να τονώσει την οικονομική ανάπτυξη και την απασχόληση.
Ωστόσο, στις αρχές του μήνα, κυβερνητική έκθεση έδειξε ότι οι προσλήψεις εκτινάχθηκαν τον Μάιο, όταν οι εργοδότες πρόσθεσαν 172.000 θέσεις εργασίας, για τρίτο συνεχόμενο μήνα ισχυρής αύξησης της απασχόλησης.
Ο Στιούαρτ Κλαρκ, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Quilter, δήλωσε: «Αυτή η κατάσταση είναι αποκλειστικά δημιούργημα των ίδιων των ΗΠΑ και, με τις τιμές της ενέργειας να παραμένουν πιθανότατα αυξημένες σε σχέση με την αρχή του έτους, ο πληθωρισμός δεν πρόκειται ξαφνικά να αρχίσει να υποχωρεί».
Πρόσθεσε ότι, με βάση τα πρόσφατα στοιχεία για την απασχόληση και τα καλύτερα του αναμενομένου στοιχεία κατανάλωσης που δημοσιοποιήθηκαν την Τετάρτη, «δεν μπορεί να αποκλειστεί το ενδεχόμενο η Fed να έχει αυξήσει τα επιτόκια μέχρι το τέλος του έτους, αντί να τα μειώσει, όπως αναμενόταν στις αρχές του 2026».
Στη Γουόλ Στριτ, ο δείκτης S&P 500 υποχώρησε κατά 1,4% μετά τη δημοσιοποίηση των προβλέψεων των αξιωματούχων της Fed για τα επιτόκια. Όταν ρωτήθηκε αν αλλαγές, όπως η αναθεώρηση των στοιχείων που περιλαμβάνονται στις οικονομικές προβλέψεις, μπορεί να πανικοβάλουν τις αγορές, ο Γουόρς απάντησε: «Πιστεύω ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές λειτουργούν καλύτερα όταν αντιδρούν στα νέα δεδομένα. Λειτουργούν λιγότερο αποτελεσματικά όταν αναρωτιούνται: “Πώς θα αντιδράσει η Ομοσπονδιακή Τράπεζα σε αυτές τις πληροφορίες;”».