Η Τράπεζα της Αγγλίας διατηρεί αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο στο 3,75% για τέταρτη συνεχόμενη συνεδρίαση, καθώς τα νέα στοιχεία δείχνουν σταθερό πληθωρισμό και ψύχρανση της αγοράς εργασίας χωρίς απότομη επιδείνωση.
Η Τράπεζα της Αγγλίας διατήρησε την Πέμπτη αμετάβλητο το βασικό της επιτόκιο στο 3,75%, παρατείνοντας την παύση που ξεκίνησε τον Δεκέμβριο του 2025, καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ζύγιζαν τις πληθωριστικές συνέπειες του πολέμου στο Ιράν έναντι των ενδείξεων αντοχής σε άλλα τμήματα της οικονομίας.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Ο διοικητής Άντριου Μπέιλι και τα υπόλοιπα μέλη της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής αναμενόταν ευρέως να κρατήσουν τα επιτόκια αμετάβλητα και να διατηρήσουν σε γενικές γραμμές ουδέτερη στάση για τα μελλοντικά βήματα πολιτικής.
Η απόφαση ελήφθη μία ημέρα αφότου τα επίσημα στοιχεία έδειξαν ότι ο πληθωρισμός στο Ηνωμένο Βασίλειο παραμένει σταθερός. Οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν τον Μάιο κατά 2,8% σε ετήσια βάση, όσο και τον Απρίλιο και κάτω από τις προβλέψεις των οικονομολόγων για 3,0%, με αποτέλεσμα ο συνολικός δείκτης να διαμορφωθεί στο χαμηλότερο επίπεδό του από τις αρχές του 2025.
Ωστόσο, πίσω από αυτή τη σταθερή ένδειξη κρύβονταν διαφορετικές τάσεις. Το κόστος μεταφορών επιταχύνθηκε αισθητά στο 6,8%, λόγω των ακριβότερων καυσίμων και της αύξησης των αεροπορικών ναύλων, ενώ ο πληθωρισμός στα τρόφιμα υποχώρησε στο 2,2% και το κόστος στέγασης συνέχισε να μετριάζεται.
Παρότι ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο του 2% που έχει θέσει η τράπεζα, το στοιχείο αυτό ενίσχυσε τις ελπίδες ότι οι ανοδικές πιέσεις στις τιμές, λόγω της εκτίναξης των τιμών πετρελαίου και φυσικού αερίου μετά την έναρξη του πολέμου στο Ιράν στις 28 Φεβρουαρίου, ίσως ήταν μικρότερες από ό,τι αναμενόταν.
Ο Άντριου Μπέιλι, ο διοικητής της τράπεζας, δήλωσε ότι η πρόσφατη πτώση των τιμών του πετρελαίου είναι «ενθαρρυντική», επισημαίνοντας ωστόσο ότι παραμένουν υψηλότερες σε σχέση με πριν από τον πόλεμο.
«Ό,τι κι αν συμβεί στο μέλλον, οι υψηλότερες τιμές ενέργειας των τελευταίων τεσσάρων μηνών σημαίνουν ότι υπάρχει ήδη κάποια πληθωριστική πίεση που έρχεται», είπε. «Ρόλος της Τράπεζας είναι να διασφαλίσει ότι αυτό δεν θα μετατραπεί σε επίμονο πληθωρισμό πάνω από τον στόχο του 2%.»
Αναλυτές προειδοποίησαν επίσης ότι ο πληθωρισμός θα μπορούσε να επιταχυνθεί αργότερα μέσα στη χρονιά, καθώς οι υψηλότεροι λογαριασμοί ενέργειας των νοικοκυριών περνούν στις τελικές τιμές. Η Λίντσεϊ Τζέιμς, στρατηγικός αναλύτρια επενδύσεων στην Quilter, δήλωσε: «Παρότι ο πληθωρισμός ήταν χαμηλότερος από τις εκτιμήσεις τον Μάιο και βρίσκεται σήμερα κάτω από το 3%, είναι πιθανό να ανέβει προς το 4% αργότερα μέσα στο έτος, λόγω της επερχόμενης επίδρασης ενός υψηλότερου ανώτατου ορίου στις τιμές ενέργειας».
Η Τζέιμς πρόσθεσε ότι, παρότι οι τιμές του πετρελαίου έχουν υποχωρήσει από τα πρόσφατα υψηλά, παραμένουν πάνω από τα επίπεδα του προηγούμενου έτους, γεγονός που δείχνει ότι οι υποκείμενες πληθωριστικές πιέσεις δεν έχουν εξαλειφθεί πλήρως.
Η απόφαση για διατήρηση του βασικού επιτοκίου δεν ήταν ομόφωνη, καθώς δύο από τα εννέα μέλη της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής ψήφισαν υπέρ μιας αύξησης κατά ένα τέταρτο της μονάδας, αντανακλώντας ανησυχίες ότι το υψηλότερο κόστος ενέργειας μπορεί ακόμη να τροφοδοτήσει ευρύτερες πληθωριστικές πιέσεις.
Η αγορά εργασίας χάνει δυναμική
Τα στοιχεία για την αγορά εργασίας που δημοσιοποιήθηκαν την Πέμπτη έδωσαν μια μικτή εικόνα.
Το ποσοστό ανεργίας υποχώρησε απροσδόκητα στο 4,9% στο τρίμηνο έως τον Απρίλιο, από 5,0% το πρώτο τρίμηνο, ωστόσο ο αριθμός των μισθωτών που εμφανίζονται στις καταστάσεις μισθοδοσίας μειώθηκε την ίδια περίοδο, υποδηλώνοντας μια υποκείμενη απώλεια δυναμικής, παρά τη βελτίωση του συνολικού δείκτη ανεργίας.
Η αύξηση των μισθών, δείκτης που η Τράπεζα της Αγγλίας παρακολουθεί στενά για ενδείξεις επίμονων πληθωριστικών πιέσεων, παρέμεινε ισχυρή, με τις τακτικές αποδοχές χωρίς τα μπόνους να ενισχύονται κατά 3,4% σε ετήσια βάση.
«Η αγορά εργασίας εξακολουθεί να χάνει δυναμική, με τα τελευταία στοιχεία να δείχνουν περαιτέρω επιβράδυνση», ανέφερε ο Ρίτσαρντ Κάρτερ, επικεφαλής έρευνας σταθερού εισοδήματος στην Quilter Cheviot.
Σε παρόμοιο μήκος κύματος κινήθηκε και ο Σαντζέι Ράτζα, επικεφαλής οικονομολόγος για το Ηνωμένο Βασίλειο στην Deutsche Bank, προειδοποιώντας ότι «είναι σαφές πως η αγορά εργασίας δεν έχει ακόμη βγει από τα δύσκολα», αν και πρόσθεσε ότι τα μικτά στοιχεία δίνουν στην επιτροπή περισσότερο χρόνο για να περιμένει και να δει πώς θα εξελιχθεί η οικονομία.
Ο συνδυασμός της αποκλιμάκωσης του συνολικού πληθωρισμού, της επιβράδυνσης στην αγορά εργασίας και της ακόμη ισχυρής ανόδου των μισθών αναδεικνύει το δύσκολο δίλημμα που αντιμετωπίζει η επιτροπή. Οι υψηλές αποδοχές διατηρούν ζωντανό τον κίνδυνο των λεγόμενων δευτερογενών επιδράσεων, όπου οι αυξήσεις στους μισθούς μεταφέρονται εκ νέου στις τιμές, την ώρα που η απασχόληση χάνει ρυθμό.