Η SpaceX λαμβάνει επενδυτική βαθμίδα καθώς η μετοχή πέφτει από το ρεκόρ

Η εταιρεία διαστήματος και τεχνητής νοημοσύνης του Elon Musk εξασφάλισε για πρώτη φορά αξιολογήσεις από τις Moody's, Fitch και S&P Global την Πέμπτη, ένα ορόσημο που τοποθετεί το χρέος της σταθερά στην κατηγορία επενδυτικής βαθμίδας και θα μπορούσε να της επιτρέψει να δανείζεται φθηνότερα, καθώς χρηματοδοτεί μια ευρείας κλίμακας επέκταση.

ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ

ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ

Οι αξιολογήσεις έρχονται λιγότερο από μία εβδομάδα μετά τη ρεκόρ δημόσια εγγραφή της εταιρείας, από την οποία αντλήθηκαν περίπου 85,7 δισ. δολάρια (73,8 δισ. ευρώ), στη μεγαλύτερη αρχική δημόσια προσφορά στην ιστορία.

Η Moody's έδωσε στη SpaceX μακροπρόθεσμη πιστοληπτική αξιολόγηση εκδότη Baa1 με σταθερή προοπτική. Στην έκθεσή της, ο οίκος στάθηκε στην «εξαιρετική ισχύ της πλατφόρμας» της εταιρείας ως κορυφαίου παρόχου τροχιακών εκτοξεύσεων παγκοσμίως και διαχειριστή της Starlink, του μεγαλύτερου δικτύου δορυφορικής ευρυζωνικότητας σε χαμηλή γήινη τροχιά.

Η αξιολόγηση είναι επίσης ελαφρώς υψηλότερη από τη βαθμίδα Baa3 της Tesla. Αντιδρώντας στην είδηση σε ανάρτησή του στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, ο Elon Musk έγραψε: «Για να είμαι ειλικρινής, η πιστοληπτική αξιολόγηση της Tesla είναι γελοία χαμηλή».

Σύμφωνα με τη Moody's, η Starlink έχει εξελιχθεί στον βασικό δημιουργό ταμειακών ροών της SpaceX, στηρίζοντας την αύξηση της κλίμακας, τα ευρύτερα περιθώρια κέρδους και μια σταδιακή απομάκρυνση από τα πιο κυκλικά έσοδα των εκτοξεύσεων.

Η Moody's ανέδειξε επίσης τους κινδύνους. Ανέφερε ότι η αξιολόγηση περιορίζεται από τις μεγάλες επιχειρησιακές και χρηματοδοτικές απαιτήσεις της ευρείας ανάπτυξης δραστηριοτήτων τεχνητής νοημοσύνης της SpaceX, που χαρακτηρίζεται από υψηλή ένταση κεφαλαίου, διαρκώς αρνητικές ελεύθερες ταμειακές ροές και ένα αβέβαιο εύρος αποδόσεων.

Ο οίκος υπογράμμισε την εξάρτηση της εταιρείας από το όχημα επόμενης γενιάς Starship V3, προειδοποιώντας ότι τεχνικά προβλήματα ή καθυστερήσεις θα μπορούσαν να πιέσουν τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη.

Επιπλέον, έκανε αναφορά σε αυξημένους κινδύνους εταιρικής διακυβέρνησης που συνδέονται με τη δομή ελέγχου της SpaceX και τη συγκέντρωση της ψήφου, οι οποίοι, όπως σημείωσε, περιορίζουν την ανεξάρτητη εποπτεία του διοικητικού συμβουλίου και αφήνουν την εταιρεία έντονα εξαρτημένη από ένα μόνο πρόσωπο, τον Elon Musk.

Παρά ταύτα, η Moody's προβλέπει ισχυρή αύξηση εσόδων και κερδών έως το 2028, με βασικό μοχλό τη Starlink, η οποία αριθμούσε 12 εκατομμύρια συνδρομητές στις αρχές Ιουνίου, παράλληλα με μια αναμενόμενη καμπή στη μονάδα τεχνητής νοημοσύνης.

Ο οίκος επικαλέστηκε τις πρόσφατες συμφωνίες παροχής υπολογιστικής ισχύος με τις Anthropic και Google, συνολικής αξίας 75 δισ. δολαρίων (65 δισ. ευρώ), ως ένδειξη αυτού του δυναμικού.

Όσο για τους άλλους οίκους αξιολόγησης, η Fitch έδωσε μακροπρόθεσμη αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας εκδότη BBB+, επίσης με σταθερή προοπτική, επικαλούμενη τη δεσπόζουσα θέση της εταιρείας στις εμπορικές εκτοξεύσεις, όπου από το 2023 έχει μεταφέρει σε τροχιά πάνω από το 80% της παγκόσμιας μάζας.

Η S&P Global, από την πλευρά της, ανέθεσε αξιολόγηση BBB με σταθερή προοπτική, σταθμίζοντας τη δύναμη των δραστηριοτήτων εκτόξευσης και συνδεσιμότητας έναντι των κινδύνων του ακόμη αναδυόμενου τμήματος τεχνητής νοημοσύνης και των σημαντικών κεφαλαιακών αναγκών της εταιρείας.

Οι μετοχές υποχωρούν από το υψηλό τους

Οι αξιολογήσεις δεν στάθηκαν αρκετές για να σταθεροποιήσουν τη μετοχή την Πέμπτη.

Η SpaceX έκλεισε στα 185 δολάρια, περισσότερο από 18% κάτω από το υψηλό των 225,6 δολαρίων που κατέγραψε την Τρίτη, όταν η αποτίμησή της ξεπέρασε πρόσκαιρα τα 3 τρισ. δολάρια (2,6 τρισ. ευρώ).

Η μετοχή υποχώρησε ενδοσυνεδριακά έως και στα 172 δολάρια προτού περιορίσει τις απώλειες, καθώς οι επενδυτές ζύγιζαν αν η υψηλή αποτίμηση της εταιρείας είχε προχωρήσει υπερβολικά.

Η διόρθωση αναδιαμόρφωσε τη θέση της SpaceX ανάμεσα στους εταιρικούς γίγαντες του πλανήτη. Η εταιρεία κατατάσσεται πλέον ξανά ως η έκτη πιο πολύτιμη εισηγμένη εταιρεία με βάση τη χρηματιστηριακή της αξία, έχοντας επιστρέψει μέρος των κερδών που σημείωσε νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα.

Την Τρίτη, είχε ξεπεράσει την Amazon κατακτώντας την πέμπτη θέση, ενώ στο ενδοσυνεδριακό της υψηλό, για λίγο προσπέρασε και τη Microsoft ανεβαίνοντας στην τέταρτη, προτού η πτώση των τελευταίων ημερών την ωθήσει εκ νέου χαμηλότερα.

Ακόμη και μετά την απώλεια μέρους αυτών των κερδών, η SpaceX παραμένει ανάμεσα στις πιο πολύτιμες εταιρείες στον κόσμο, μόλις μία εβδομάδα μετά την είσοδό της στο χρηματιστήριο, ενώ η ένταξη στην επενδυτική βαθμίδα από όλους τους τρεις μεγάλους οίκους σηματοδοτεί μια αξιοσημείωτη μεταβολή στον τρόπο με τον οποίο οι χρηματοπιστωτικές αγορές κρίνουν μια εταιρεία που για χρόνια λειτουργούσε ως ιδιωτικά χρηματοδοτούμενος κατασκευαστής πυραύλων.