Το χρέος των ΗΠΑ ξεπερνά τα 40 τρισ. δολάρια, αφού αυξήθηκε κατά 1 τρισ. σε πέντε μήνες, ποσό ίσο με τα εισοδήματα μέσου εργαζομένου σε 615 εκατομμύρια χρόνια.
Το συνολικό εθνικό χρέος των Ηνωμένων Πολιτειών έφτασε επισήμως αυτή την εβδομάδα, για πρώτη φορά στην ιστορία, τα 40 τρισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ. Αυτό συμβαίνει καθώς η κυβέρνηση εξακολουθεί να δαπανά περισσότερα απ’ όσα εισπράττει, μεταξύ άλλων για την άμυνα, την Κοινωνική Ασφάλιση και τους τόκους επί του χρέους.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Μόνο οι τόκοι αυτοί κοστίζουν πλέον στην κυβέρνηση πάνω από 1 τρισεκατομμύριο δολάρια τον χρόνο.
Το ορόσημο αυτό ήρθε καθώς οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ σκαρφάλωσαν σε υψηλά πολλών ετών στις αρχές της εβδομάδας, αντανακλώντας τις ανησυχίες των επενδυτών για τον πληθωρισμό, τις παγκόσμιες εντάσεις και το διογκούμενο χρέος της χώρας.
Όσο περισσότερους τόκους πληρώνει μια χώρα, τόσο ταχύτερα αυξάνεται το χρέος της.
Το εθνικό χρέος έχει αυξηθεί καθώς οι ΗΠΑ δανείζονται για να καλύψουν τα επαναλαμβανόμενα δημοσιονομικά ελλείμματα. Τα υψηλότερα κόστη τόκων προστίθενται στις δαπάνες, απαιτώντας επιπλέον δανεισμό και εγκυμονώντας τον κίνδυνο ενός φαύλου κύκλου αυξανόμενου χρέους.
Οι τόκοι καταβάλλονται από τα ομοσπονδιακά έσοδα, κυρίως από τη φορολογία. Όταν τα έσοδα δεν επαρκούν, η κυβέρνηση δανείζεται περισσότερο, μεταθέτοντας μέρος του κόστους σε μελλοντικούς προϋπολογισμούς και φορολογουμένους.
«Με βάση τους μέσους μισθούς, θα χρειαζόταν πάνω από 615 εκατομμύρια χρόνια για έναν εργαζόμενο στις ΗΠΑ ώστε να κερδίσει το ισοδύναμο του εθνικού χρέους της Αμερικής, ύψους 40 τρισ. δολαρίων, το οποίο μάλιστα έχει διπλασιαστεί μέσα σε μία δεκαετία», σημειώνει ο Νταν Κόουτσγουορθ, επικεφαλής αγορών στην AJ Bell.
Η Μάγια ΜακΓκίνιας, πρόεδρος της οργάνωσης Committee for a Responsible Federal Budget, δήλωσε σε ανακοίνωσή της: «Τα 40 τρισ. δολάρια χρέους δεν υπάρχουν μόνο στα λογιστικά βιβλία της κυβέρνησης· γίνονται αισθητά σε ολόκληρη την οικονομία και με τον έναν ή τον άλλον τρόπο καταλήγουν στις τσέπες των πολιτών».
Προειδοποίησε ότι «όσο περισσότερο δανειζόμαστε, τόσο περισσότερο τροφοδοτούμε τον πληθωρισμό, περιορίζουμε άλλες προτεραιότητες στον προϋπολογισμό και αφήνουμε τον εαυτό μας εκτεθειμένο σε έκτακτες ανάγκες στο εσωτερικό και αναταράξεις στο εξωτερικό».
1. Έχουν πράγματι οι ΗΠΑ το μεγαλύτερο χρέος στον κόσμο;
Ναι, το χρέος των ΗΠΑ σε απόλυτα, ονομαστικά μεγέθη επισκιάζει εκείνο κάθε άλλης μεγάλης οικονομίας.
Ωστόσο, δεν είναι η χώρα με το βαρύτερο βάρος χρέους. Το τεράστιο χρέος της μεγαλύτερης οικονομίας του κόσμου φαίνεται λιγότερο ανησυχητικό όταν εξεταστεί από την οπτική γωνία της δύναμης της ίδιας της οικονομίας. Αυτό δείχνει το μέγεθος του βάρους σε σχέση με τη συνολική οικονομική παραγωγή της χώρας και θεωρείται επομένως καλύτερος δείκτης της δημοσιονομικής της θέσης από τον απλό αριθμό του συνολικού χρέους.
Το ΔΝΤ προβλέπει ότι το ακαθάριστο χρέος της γενικής κυβέρνησης των ΗΠΑ θα φτάσει τα 40,7 τρισ. δολάρια το 2026, έναντι ονομαστικού ΑΕΠ 32,4 τρισ. δολαρίων. Αυτό θα τοποθετούσε το χρέος στο 125,8% του ΑΕΠ, από 103,7% το 2012, δείχνοντας ότι το δημόσιο χρέος αυξήθηκε ταχύτερα από την οικονομία στην περίοδο αυτή. Τα στοιχεία προέρχονται από τη βάση δεδομένων του World Economic Outlook του ΔΝΤ του Απριλίου 2026.
2. Πώς έφτασε το χρέος των ΗΠΑ τα 40 τρισ. δολάρια;
Πόλεμοι, ύφεση και η πανδημία της COVID-19 εκτόξευσαν το χρέος των ΗΠΑ τα τελευταία χρόνια. Ωστόσο, πρόσφατα ο ρυθμός αύξησης έχει επιταχυνθεί. Το συνολικό χρέος έφτασε το προηγούμενο ορόσημο των 39 τρισ. δολαρίων τον Μάρτιο του 2026, πριν από λιγότερο από πέντε μήνες.
«Το συνολικό εθνικό χρέος έχει διπλασιαστεί την τελευταία δεκαετία· σε λιγότερο από είκοσι χρόνια, έχει τετραπλασιαστεί», δήλωσε η ΜακΓκίνιας, προσθέτοντας ότι χρειάστηκαν σχεδόν 200 χρόνια μέχρι να φτάσει για πρώτη φορά το συνολικό χρέος της Αμερικής το 1 τρισ. δολάρια, το 1981.
«Τότε, ο πρόεδρος Ρίγκαν είπε στο έθνος σε τηλεοπτικό διάγγελμα: “Αν ως έθνος χρειαζόμασταν μια προειδοποίηση, ας είναι αυτή”. Φτάνοντας στα 250 χρόνια της Αμερικής, δαπανούμε πλέον περισσότερα από αυτό μόνο για τις πληρωμές τόκων επί του χρέους μας», πρόσθεσε.
3. Τι ακριβώς περιλαμβάνουν τα 40 τρισ. δολάρια – και σε ποιον οφείλονται;
Το ποσό των 40 τρισ. δολαρίων, γνωστό ως ακαθάριστο ομοσπονδιακό χρέος, περιλαμβάνει το χρέος που κατέχει το κοινό και το χρέος που κατέχει η ίδια η κυβέρνηση, το λεγόμενο ενδοκυβερνητικό χρέος. Δεν περιλαμβάνει τα χρέη των πολιτειακών και τοπικών αρχών ούτε τα ιδιωτικά χρέη των νοικοκυριών.
Το χρέος που κατέχει το κοινό είναι το τμήμα που οφείλεται σε επενδυτές εκτός ομοσπονδιακής κυβέρνησης, μεταξύ των οποίων φυσικά πρόσωπα, τράπεζες, συνταξιοδοτικά και αμοιβαία κεφάλαια, ξένοι επενδυτές, πολιτειακές και τοπικές κυβερνήσεις και η Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed).
Είναι το μεγαλύτερο μέρος του συνολικού ποσού των 40 τρισ. δολαρίων, καθώς ανέρχεται σε πάνω από 32 τρισ. δολάρια, σύμφωνα με την οργάνωση Committee for a Responsible Federal Budget.
Η ΜακΓκίνιας δήλωσε σε ανακοίνωσή της: «Το χρέος που κατέχει το κοινό πρόσφατα ξεπέρασε το μέγεθος της οικονομίας μας, ο λόγος ελλείμματος προς ΑΕΠ είναι διπλάσιος από εκεί όπου θα έπρεπε να βρίσκεται και το κόστος των τόκων υπερβαίνει τον εθνικό μας αμυντικό προϋπολογισμό».
Ίσως είναι κάπως καθησυχαστικό ότι το μεγαλύτερο μέρος του αμερικανικού κρατικού χρέους κατέχεται στο εσωτερικό.
Στους επενδυτές αυτούς περιλαμβάνονται η Ομοσπονδιακή Τράπεζα και κυβερνητικοί λογαριασμοί, αμερικανικές τράπεζες, συνταξιοδοτικά και αμοιβαία κεφάλαια, ασφαλιστικές εταιρείες, πολιτειακές και τοπικές κυβερνήσεις, νοικοκυριά και άλλοι επενδυτές.
Συνολικά, κατείχαν περίπου το 76% του ομοσπονδιακού χρέους στα τέλη Ιουνίου 2026, σύμφωνα με το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ.
Ξένοι και διεθνείς επενδυτές ήταν η επόμενη μεγαλύτερη ομάδα, κατέχοντας 9,27 τρισ. δολάρια ή το 24,1% τον Ιούνιο του 2026.
Η Ιαπωνία κατείχε 1,12 τρισ. δολάρια σε κρατικούς τίτλους τον Ιούνιο του 2026, ποσό που αντιστοιχεί στο 12% των ξένων τοποθετήσεων. Χώρες εκτός των 20 μεγαλύτερων ξένων κατόχων αντιστοιχούσαν συνολικά στο 19,9%.
4. Γιατί η κυβέρνηση συνεχίζει να δανείζεται;
Η κυβέρνηση δανείζεται επειδή δαπανά περισσότερα απ’ όσα εισπράττει.
Το ομοσπονδιακό δημοσιονομικό έλλειμμα προβλέπεται να φτάσει τα 1,9 τρισ. δολάρια το 2026, ποσό που αντιστοιχεί στο 5,8% του ΑΕΠ. Ωστόσο, ενημέρωση του Αυγούστου δείχνει ότι το έλλειμμα είχε ήδη φτάσει τα 1,8 τρισ. δολάρια στους πρώτους 10 μήνες του δημοσιονομικού έτους 2026, το οποίο διαρκεί από την 1η Οκτωβρίου 2025 έως τις 30 Σεπτεμβρίου 2026.
Το Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου (CBO) αναμένει ότι οι ομοσπονδιακές δαπάνες, συμπεριλαμβανομένων της άμυνας, της Κοινωνικής Ασφάλισης και των καθαρών τόκων, θα ανέλθουν σε περίπου 7,4 τρισ. δολάρια στο δημοσιονομικό έτος 2026, έναντι εσόδων 5,6 τρισ. δολαρίων.
Οι συνολικές δαπάνες περιλαμβάνουν 1,67 τρισ. δολάρια για την Κοινωνική Ασφάλιση, περίπου 1,9 τρισ. δολάρια για τα βασικά προγράμματα υγειονομικής περίθαλψης, 918 δισ. δολάρια για την άμυνα, 1,04 τρισ. δολάρια για καθαρούς τόκους και περίπου 1,9 τρισ. δολάρια για όλα τα άλλα ομοσπονδιακά προγράμματα.
Η τελευταία κατηγορία περιλαμβάνει ενισχύσεις εισοδήματος, προγράμματα για βετεράνους, εκπαίδευση, μεταφορές, επιβολή του νόμου, δημόσια διοίκηση και άλλες ομοσπονδιακές δραστηριότητες.
5. Πόσο ακόμη μπορεί να αυξηθεί το χρέος των ΗΠΑ;
Το CBO προειδοποίησε τον Φεβρουάριο του 2026 ότι η δημοσιονομική πορεία των ΗΠΑ είναι μη βιώσιμη, καθώς τα επίμονα ελλείμματα ωθούν το χρέος και τα κόστη τόκων ακόμη υψηλότερα.
Αυτό σημαίνει ότι η κυβέρνηση πρέπει να αυξήσει τη φορολογία, να περικόψει δαπάνες ή να δανειστεί περισσότερο για να ανταποκριθεί στις υποχρεώσεις της. Σύμφωνα με τις προβλέψεις του, το ακαθάριστο ομοσπονδιακό χρέος θα φτάσει περίπου τα 64 τρισ. δολάρια μέχρι το τέλος του 2036. Η χρηματοδότηση αυτού του χρέους γίνεται ολοένα και πιο δαπανηρή.
Αυτή την εβδομάδα, το δημόσιο χρέος, οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι συνέβαλαν στην άνοδο των αποδόσεων των μακροπρόθεσμων ομολόγων του αμερικανικού Δημοσίου σε υψηλά πολλών ετών. Η απόδοση του 30ετούς ομολόγου έφτασε σχεδόν το 5,34% την Τρίτη, στο υψηλότερο επίπεδο από το 2007, προτού υποχωρήσει μετά την απόφαση του υπουργείου Οικονομικών να διευρύνει τις επαναγορές ομολόγων.
Οι μαζικές πωλήσεις ομολόγων έχουν ήδη ωθήσει υψηλότερα τα κόστη δανεισμού των επιχειρήσεων, ενώ τα επιτόκια στεγαστικών δανείων ενδέχεται να ακολουθήσουν, αν οι αποδόσεις παραμείνουν αυξημένες.
Μακροπρόθεσμα, τα υψηλά κόστη δανεισμού προσθέτουν βάρος στον μελλοντικό λογαριασμό που θα κληθεί να πληρώσει η ομοσπονδιακή κυβέρνηση των ΗΠΑ.
Σύμφωνα με τις επίσημες προβλέψεις, οι πληρωμές τόκων επί του χρέους εξελίσσονται σε μία από τις μεγαλύτερες δαπάνες της Ουάσινγκτον.
Η αύξηση των δαπανών θα συμπέσει με σχετικά υποτονική οικονομική ανάπτυξη. Το CBO προβλέπει ότι ο πραγματικός ρυθμός ανάπτυξης του ΑΕΠ θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 1,8% ετησίως από το 2027 έως το 2036, μετά από ισχυρότερη ανάπτυξη το 2026. Η τελευταία πρόβλεψη του ΔΝΤ τοποθετεί την ανάπτυξη των ΗΠΑ στο 2,3% το 2026.
Παρότι οι επενδυτές δεν αναμένουν προς το παρόν ότι οι ΗΠΑ θα αθετήσουν τις υποχρεώσεις τους, το υπουργείο Οικονομικών έχει διευρύνει τις επαναγορές μακροπρόθεσμων ομολόγων, σε ένα περιβάλλον αυξημένων αποδόσεων. Η κίνηση αυτή έχει δεχθεί κριτική από ορισμένους αναλυτές της αγοράς.
Οι στρατηγικοί αναλυτές της JPMorgan, Τζέι Μπάρι και Τζέισον Χάντερ, δήλωσαν αυτή την εβδομάδα στο MarketWatch ότι η κίνηση αντιμετωπίζει μόνο τα συμπτώματα και όχι την ρίζα του προβλήματος, δηλαδή ένα δημοσιονομικό έλλειμμα που αντιστοιχεί περίπου στο 6% του ΑΕΠ. Αμφισβήτησαν επίσης τον μακροπρόθεσμο αντίκτυπο των επαναγορών. Προειδοποίησαν ότι χωρίς «πραγματική δημοσιονομική εξυγίανση» οι αγορές μπορεί «να θεωρήσουν αυτή την κίνηση ως έλλειψη αξιοπιστίας».
«Το γεγονός ότι το εθνικό χρέος των ΗΠΑ φτάνει σε τόσο υψηλά επίπεδα θα στρέψει την προσοχή στους κινδύνους του ελλείμματος στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου», δήλωσε ο Κόουτσγουορθ από την AJ Bell.
Η Committee for a Responsible Federal Budget ζήτησε δραστικά μέτρα, μεταξύ των οποίων τη δέσμευση για «κανέναν νέο δανεισμό» και τον στόχο για έλλειμμα στο 3% του ΑΕΠ, κάτι που, όπως αναφέρει, έχει ήδη διμερής υποστήριξη.
Η ΜακΓκίνιας είπε: «Όποιο κίνητρο κι αν χρειάζεται να βρουν οι εκλεγμένοι αξιωματούχοι μας για να αναλάβουν επιτέλους δράση – είτε είναι οι ανησυχίες των ψηφοφόρων τους, τα σήματα συναγερμού από τις χρηματοπιστωτικές αγορές, ο ανταγωνισμός από το εξωτερικό ή οι συνέπειες της αδράνειας – οφείλουν να το βρουν σύντομα. Κανείς δεν ξέρει πόσα ακόμη τέτοια ορόσημα μπορεί να αντέξει η Αμερική».