Πού να αναζητήσετε τις ευρωπαϊκές μετοχές με τις καλύτερες επιδόσεις καθώς τα επιτόκια πέφτουν

ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ

Ιστορικά ορισμένες ευρωπαϊκές μετοχές και τομείς έχουν ευδοκιμήσει σε περιόδους μείωσης των επιτοκίων, ιδίως όταν οι κεντρικές τράπεζες χαλαρώνουν τη νομισματική πολιτική χωρίς να υπάρχει ύφεση.

Αυτοί οι κύκλοι, που καθοδηγούνται από την ανάγκη τόνωσης της ανάπτυξης και διαχείρισης του πληθωρισμού, έχουν ευνοήσει τις μετοχές, ιδίως σε τομείς ευαίσθητους στο χαμηλότερο κόστος δανεισμού.

Σε παγκόσμιο επίπεδο, οι κεντρικές τράπεζες, με επικεφαλής την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, αναπροσαρμόζουν τις νομισματικές πολιτικές για να αντιμετωπίσουν τις πληθωριστικές πιέσεις, στηρίζοντας παράλληλα την ανάπτυξη, και η Ευρώπη δεν αποτελεί εξαίρεση.

Καθώς η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) ξεκινά έναν νέο κύκλο μειώσεων των επιτοκίων, οι επενδυτές δίνουν ιδιαίτερη προσοχή στο ποιοι τομείς και μετοχές μπορούν να επωφεληθούν.

Τον Σεπτέμβριο, η ΕΚΤ μείωσε τα επιτόκια κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες στο 3,5% και αναμένεται ευρέως άλλη μια μείωση στη συνεδρίαση του Οκτωβρίου, καθώς ο πληθωρισμός έπεσε κάτω από τον στόχο του 2% και η οικονομική δυναμική εξασθένησε.

Ποιοι ευρωπαϊκοί τομείς και εταιρείες έχουν ιστορικά αποδώσει καλύτερες αποδόσεις κατά τη διάρκεια περιόδων μείωσης των επιτοκίων και πώς έχουν αποδώσει τον τελευταίο μήνα;

Επίδραση των μειώσεων των επιτοκίων στις αγορές

Οι μειώσεις των επιτοκίων επηρεάζουν τόσο την πραγματική οικονομία όσο και τις χρηματοπιστωτικές αγορές.

Μειώνοντας το κόστος δανεισμού, οι κεντρικές τράπεζες στοχεύουν να ενθαρρύνουν τις δαπάνες και τις επενδύσεις των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων. Στις χρηματοπιστωτικές αγορές, ωστόσο, οι μειώσεις των επιτοκίων τείνουν να ενισχύουν τους τομείς που είναι πιο ευαίσθητοι στις μεταβολές των πιστωτικών συνθηκών.

Τα ιστορικά δεδομένα υποδηλώνουν ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές γενικά αποδίδουν καλύτερα κατά τη διάρκεια μη υφεσιακών κύκλων μείωσης των επιτοκίων, όπως παρουσιάστηκε τον περασμένο μήνα σε αυτό το άρθρο.

Οι ευρωπαϊκές μετοχές τείνουν να αποδίδουν καλύτερα κατά τη διάρκεια μη υφεσιακών περιόδων, παρουσιάζοντας σημαντικά κέρδη τρεις και έξι μήνες μετά την πρώτη μείωση των επιτοκίων. Αντίθετα, κατά τη διάρκεια υφεσιακών φάσεων, οι αντιδράσεις της αγοράς ήταν πιο υποτονικές και ευμετάβλητες.

Μετά τις πρώτες μειώσεις των επιτοκίων της Fed, ο δείκτης Euro Stoxx 50 παρουσίασε τις ακόλουθες επιδόσεις:

Οι αναλυτές συμφωνούν ότι αυτός ο τρέχων κύκλος μείωσης των επιτοκίων είναι περισσότερο ευθυγραμμισμένος με την οικονομική ανάπτυξη, γεγονός που τον καθιστά πιο ευνοϊκό για τις μετοχές.

Ευρωπαϊκές μετοχές με τις καλύτερες επιδόσεις κατά τη διάρκεια μη υφεσιακών μειώσεων των επιτοκίων

Ορισμένες ευρωπαϊκές εταιρείες τείνουν να υπεραποδίδουν μετά από μειώσεις επιτοκίων σε κύκλους που δεν ακολουθούνται από ύφεση στις ΗΠΑ.

Σύμφωνα με ιστορικά στοιχεία που συγκέντρωσε η Bank of America, οι ακόλουθες εταιρείες που ανήκουν στον δείκτη Euro STOXX 600 έχουν ιστορικά υπεραποδώσει έναντι της αγοράς μετά την αρχική μείωση των επιτοκίων της Fed:

Τομείς που επωφελούνται από τις μειώσεις των επιτοκίων

Τον τελευταίο μήνα, οι ευρωπαϊκοί τομείς που έχουν υπεραποδώσει περιλαμβάνουν τα υλικά, τις χρηματοοικονομικές εταιρείες, τα ακίνητα και τα καταναλωτικά αγαθά.

Αυτοί οι κυκλικοί τομείς τείνουν να επωφελούνται από τη μείωση των επιτοκίων, καθώς είναι ευαίσθητοι στις μεταβολές της οικονομικής δραστηριότητας και των πιστωτικών συνθηκών.

Οι αναλυτές της Goldman Sachs παρατήρησαν: "Οι μειώσεις των επιτοκίων έχουν στηρίξει θύλακες της αγοράς με υψηλότερη μόχλευση αυτόν τον μήνα, με τα ακίνητα να είναι ένας από τους τομείς με τις καλύτερες επιδόσεις".

Οι ακόλουθες ευρωπαϊκές μετοχές σημείωσαν αξιοσημείωτες αποδόσεις τον τελευταίο μήνα, αντανακλώντας την αισιοδοξία της αγοράς ως απάντηση στις μειώσεις των επιτοκίων της ΕΚΤ:

Οι 10 ευρωπαϊκές μετοχές με τις καλύτερες επιδόσεις τον τελευταίο μήνα:

1. Compagnie du Cambodge (Γαλλία, βιομηχανικές μετοχές): +31.08%
2. Delivery Hero SE (Germany, Consumer Discretionary): +30.93%
3. Zalando SE (Γερμανία, Consumer Discretionary): +29.60%
4. Unipol Gruppo S.p.A. (Ιταλία, χρηματοοικονομικές υπηρεσίες): +25.83%
5. Prosus N.V. (Ολλανδία, Καταναλωτικά αγαθά): +25,8 εκατ: +19.78%
6. BPER Banca SpA (Ιταλία, Χρηματοοικονομικά): +19.67%
7. Siemens Energy AG (Germany, Industrials): +18.69%
8. Telefonaktiebolaget LM Ericsson (Σουηδία, Πληροφορική): +16.36%
9. Daimler Truck Holding AG (Germany, Industrials): +15.71%
10. Fresnillo pic (United Kingdom, Materials): +15.23%

Συμπέρασμα

Καθώς η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα συνεχίζει τον κύκλο χαλάρωσής της, η ιστορία υποδηλώνει ότι ορισμένοι τομείς και μετοχές μπορεί να επωφεληθούν, ιδίως εκείνες που είναι ευαίσθητες στις μεταβολές του κόστους δανεισμού.

Οι κυκλικοί τομείς έχουν ιστορικά ευδοκιμήσει κατά τη διάρκεια μη υφεσιακών περιβαλλόντων μείωσης των επιτοκίων, καθώς τα χαμηλότερα επιτόκια τείνουν να τονώνουν τις καταναλωτικές δαπάνες και τις επενδύσεις.

Ωστόσο, είναι ζωτικής σημασίας να σημειωθεί ότι οι επιδόσεις του παρελθόντος δεν είναι απαραίτητα ενδεικτικές των μελλοντικών αποδόσεων. Οι χρηματοπιστωτικές συνθήκες μπορούν να αλλάξουν γρήγορα και η άφιξη μιας οικονομικής ύφεσης θα μπορούσε να αλλάξει εντελώς το κλίμα της αγοράς.