Οι αξιωματούχοι της Fed, σε μια σειρά προβλέψεων που δημοσιεύθηκαν επίσης την Τετάρτη, έδειξαν ότι αναμένουν να μειώσουν το βασικό τους επιτόκιο άλλες δύο φορές φέτος, αλλά μόνο μία φορά το 2026.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μείωσε το βασικό της επιτόκιο κατά ένα τέταρτο της μονάδας την Τετάρτη και προέβλεψε ότι θα το κάνει άλλες δύο φορές φέτος, καθώς αυξάνεται η ανησυχία της κεντρικής τράπεζας για την υγεία της αγοράς εργασίας της χώρας.
Η κίνηση αυτή είναι η πρώτη μείωση της Fed από τον Δεκέμβριο και μείωσε το βραχυπρόθεσμο επιτόκιό της σε περίπου 4,1%, από 4,3%.
Οι αξιωματούχοι της Fed, με επικεφαλής τον πρόεδρο Τζερόμ Πάουελ, είχαν διατηρήσει αμετάβλητο το επιτόκιό τους φέτος, καθώς αξιολογούσαν τον αντίκτυπο των δασμών, της αυστηρότερης επιβολής της μετανάστευσης και άλλων πολιτικών της κυβέρνησης Τραμπ στον πληθωρισμό και την οικονομία.
Ωστόσο, το επίκεντρο της κεντρικής τράπεζας μετατοπίστηκε γρήγορα από τον πληθωρισμό, ο οποίος παραμένει ελαφρώς πάνω από τον στόχο του 2%, στην απασχόληση, καθώς οι προσλήψεις έχουν σχεδόν σταματήσει τους τελευταίους μήνες και το ποσοστό ανεργίας αυξάνεται. Τα χαμηλότερα επιτόκια θα μπορούσαν να μειώσουν το κόστος δανεισμού για ενυπόθηκα δάνεια, δάνεια αυτοκινήτων και επιχειρηματικά δάνεια και να ενισχύσουν την ανάπτυξη και τις προσλήψεις.
"Είναι πραγματικά οι κίνδυνοι που βλέπουμε για την αγορά εργασίας που ήταν το επίκεντρο της σημερινής απόφασης", δήλωσε ο Πάουελ σε συνέντευξη Τύπου μετά τη διήμερη συνεδρίαση της Fed.
Παρόλα αυτά, ο Πάουελ δεν έθεσε τις βάσεις για μια ταχεία σειρά μειώσεων, απογοητεύοντας ορισμένους επενδυτές. Οι αξιωματούχοι της Fed, σε μια σειρά προβλέψεων που δημοσιεύθηκαν επίσης την Τετάρτη, έδωσαν σήμα ότι αναμένουν να μειώσουν το βασικό τους επιτόκιο άλλες δύο φορές φέτος, αλλά μόνο μία φορά το 2026.
Πριν από τη συνεδρίαση, οι επενδυτές στη Wall Street είχαν προβλέψει πέντε μειώσεις για το υπόλοιπο του τρέχοντος και του επόμενου έτους.
Και ο Πάουελ σημείωσε ότι η επιτροπή ήταν αρκετά μοιρασμένη ως προς το αν θα μειώσει τα επιτόκια μία ή δύο φορές ακόμη φέτος. Ως αποτέλεσμα, είπε ότι οι προβλεπόμενες περικοπές θα πρέπει να θεωρούνται περισσότερο ως "πιθανότητα" παρά ως "βεβαιότητα".
Ο Πάουελ και η Fed "ήθελαν να είναι μη δεσμευτικοί, ήθελαν να είναι προσεκτικοί και ήθελαν να εξαρτώνται από τα δεδομένα και να κρατήσουν όλες τις επιλογές τους ανοιχτές για τη μελλοντική πολιτική", δήλωσε ο Ματ Λουζέτι, επικεφαλής οικονομολόγος της Deutsche Bank στις ΗΠΑ.
Ο ευρύτερος δείκτης μετοχών S&P 500 σημείωσε πτώση 0,1% μέχρι το κλείσιμο των συναλλαγών, ενώ ο Nasdaq σημείωσε επίσης πτώση. Ο βιομηχανικός μέσος όρος του Dow Jones κινήθηκε ανοδικά κατά 0,5%.
Διαφωνίες στην επιτροπή
Μόλις ένας πολιτικός της Fed διαφώνησε με την απόφαση: Ο Στίβεν Μίραν, τον οποίο διόρισε ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ και επικυρώθηκε από τη Γερουσία σε μια εσπευσμένη ψηφοφορία αργά τη Δευτέρα, λίγες ώρες πριν από την έναρξη της συνεδρίασης. Ο Μίραν προτίμησε μια μεγαλύτερη μείωση κατά μισή μονάδα, αλλά ο Πάουελ δήλωσε στους δημοσιογράφους ότι δεν υπήρχε "πολύ μεγάλη υποστήριξη" για τη μεγαλύτερη σε μέγεθος μείωση μεταξύ των αξιωματούχων της Fed.
Πολλοί οικονομολόγοι είχαν προβλέψει ότι θα υπήρχαν πρόσθετες διαφωνίες και το αποτέλεσμα της συνεδρίασης υποδηλώνει ότι ο Πάουελ κατάφερε να συγκεντρώσει μια επίδειξη ενότητας από μια επιτροπή που περιλαμβάνει τον Μίραν και δύο άλλους διορισμένους από τον Τραμπ από την πρώτη θητεία του, καθώς και μια διοικητή της Fed, τη Λίζα Κουκ, την οποία ο Τραμπ επιδιώκει να απολύσει.
Παρόλα αυτά, εξακολουθούσαν να υπάρχουν σημαντικές διαφορές μεταξύ των 19 αξιωματούχων της επιτροπής καθορισμού των επιτοκίων της Fed σχετικά με το πού θα πρέπει να κινηθεί η Fed στη συνέχεια. Επτά υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δήλωσαν ότι δεν υποστηρίζουν καμία περαιτέρω μείωση, ενώ δύο υποστήριξαν μόνο μία ακόμη και 10 τάχθηκαν υπέρ τουλάχιστον δύο ακόμη. Ένας αξιωματούχος - πιθανότατα ο Μιράν - ανέφερε ότι θα υποστήριζε αρκετές μεγάλες περικοπές για να φτάσει το επιτόκιο της Fed στο 2,9% μέχρι το τέλος του έτους. Οι αξιωματούχοι της Fed υποβάλλουν τις προβλέψεις τους για τις μελλοντικές κινήσεις των επιτοκίων ανώνυμα.
Ο Πάουελ δήλωσε ότι η μεγάλη απόκλιση αντανακλά τις αβέβαιες προοπτικές της οικονομίας, δεδομένου ότι ο πληθωρισμός παραμένει επίμονος, ακόμη και όταν οι προσλήψεις έχουν παραπαίει.
"Δεν υπάρχουν μονοπάτια χωρίς κίνδυνο τώρα", δήλωσε ο Πάουελ. "Δεν είναι απίστευτα προφανές τι πρέπει να κάνουμε".
Η Fed αντιμετωπίζει τόσο ένα δύσκολο οικονομικό περιβάλλον όσο και απειλές για την παραδοσιακή της ανεξαρτησία από την καθημερινή πολιτική. Την ίδια στιγμή που οι προσλήψεις έχουν αποδυναμωθεί, ο πληθωρισμός παραμένει επίμονα αυξημένος. Αυξήθηκε 2,9% τον Αύγουστο σε σχέση με ένα χρόνο πριν, σύμφωνα με τον δείκτη τιμών καταναλωτή, από 2,7% τον Ιούλιο και αισθητά πάνω από τον στόχο της Fed για 2%.
Είναι ασυνήθιστο να έχουμε ασθενέστερες προσλήψεις και αυξημένο πληθωρισμό, διότι συνήθως η επιβράδυνση της οικονομίας προκαλεί την υποχώρηση των δαπανών των καταναλωτών, δροσίζοντας τις αυξήσεις των τιμών. Ο Πάουελ πρότεινε τον περασμένο μήνα ότι η υποτονική ανάπτυξη θα μπορούσε να διατηρήσει τον πληθωρισμό υπό έλεγχο, ακόμη και αν οι δασμοί ανεβάσουν περαιτέρω τις τιμές.
Η ανεξαρτησία της τράπεζας
Ξεχωριστά, η απόπειρα του Τραμπ να απολύσει τον Κουκ είναι η πρώτη φορά που ένας πρόεδρος προσπαθεί να απομακρύνει έναν διοικητή της Fed στην 112χρονη ιστορία της κεντρικής τράπεζας και έχει θεωρηθεί από πολλούς νομικούς μελετητές ως μια άνευ προηγουμένου επίθεση στην ανεξαρτησία της Fed.
Η κυβέρνησή του κατηγόρησε τον Κουκ για απάτη με ενυπόθηκα δάνεια, αλλά η κατηγορία αυτή ήρθε στο πλαίσιο της εκτεταμένης κριτικής του Τραμπ στον Πάουελ και τη Fed επειδή δεν μείωσαν τα επιτόκια πολύ πιο γρήγορα και απότομα.
Ένα εφετείο επιβεβαίωσε αργά τη Δευτέρα μια προηγούμενη απόφαση ότι η απόλυση παραβίασε τα δικαιώματα του Κουκ στη δίκαιη διαδικασία. Ένα κατώτερο δικαστήριο είχε επίσης προηγουμένως αποφανθεί ότι ο Τραμπ δεν παρείχε επαρκή δικαιολογία για την απομάκρυνση του Κουκ. Επίσης αργά τη Δευτέρα, η Γερουσία ψήφισε υπέρ του διορισμού του Μιράν και ορκίστηκε γρήγορα το πρωί της Τρίτης.
Την Τρίτη, ο Τραμπ δήλωσε ότι οι αξιωματούχοι της Fed "πρέπει να κάνουν τη δική τους επιλογή" σχετικά με τα επιτόκια, αλλά πρόσθεσε ότι "θα πρέπει να ακούσουν έξυπνους ανθρώπους όπως εγώ". Ο Τραμπ έχει πει ότι η Fed θα πρέπει να μειώσει τα επιτόκια κατά τρεις ολόκληρες ποσοστιαίες μονάδες.
Όταν ρωτήθηκε ποια είναι τα σημάδια που δείχνουν ότι η Fed δεν λειτουργεί πλέον ανεξάρτητα από πολιτικές πιέσεις, ο Πάουελ είπε: "Δεν πιστεύω ότι θα φτάσουμε ποτέ σε αυτό το σημείο. Κάνουμε τη δουλειά μας ακριβώς όπως κάναμε πάντα και τώρα".
Η κίνηση της Fed να μειώσει τα επιτόκια τη φέρνει σε διαφορετική θέση από πολλές άλλες κεντρικές τράπεζες στο εξωτερικό. Την περασμένη εβδομάδα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα άφησε αμετάβλητο το επιτόκιο αναφοράς της, καθώς ο πληθωρισμός έχει σε μεγάλο βαθμό ψυχρανθεί και η οικονομία έχει δει περιορισμένη ζημιά, μέχρι στιγμής, από τους αμερικανικούς δασμούς.
Την Παρασκευή, η Τράπεζα της Αγγλίας αναμένεται επίσης να διατηρήσει το επιτόκιό της αμετάβλητο, καθώς ο πληθωρισμός, στο 3,8%, παραμένει υψηλότερος από ό,τι στις Ηνωμένες Πολιτείες.