Οι αγορές Χιλής, Περού και Αργεντινής οδηγούν τις παγκόσμιες αποδόσεις, λόγω ανόδου τιμών εμπορευμάτων, ασθενέστερου δολαρίου, πολιτικών καταλυτών και μεταρρυθμίσεων.
Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία της Λατινικής Αμερικής αναδείχθηκαν μεταξύ των αγορών με τις καλύτερες επιδόσεις παγκοσμίως στις αρχές του 2026, χάρη σε μια ασυνήθιστη σύμπτωση θετικών πολιτικών καταλυτών, υψηλών τιμών στα εμπορεύματα και ανανεωμένης παγκόσμιας διάθεσης για τις αναδυόμενες αγορές.
Οι μετοχές και τα νομίσματα στην περιοχή έχουν σημειώσει επιδόσεις πολύ ισχυρότερες από τις ανεπτυγμένες αγορές, αντιστρέφοντας πολυετή περίοδο σχετικής υστέρησης.
Η μεταστροφή του κλίματος πυροδοτήθηκε από μια αλληλουχία εξελίξεων που συνέπεσαν χρονικά.
Μια παρατεταμένη άνοδος στις τιμές των εμπορευμάτων, ιδίως των βιομηχανικών και των πολύτιμων μετάλλων, έχει ενισχύσει τις προοπτικές για τις οικονομίες της Νότιας Αμερικής που βασίζονται στις εξαγωγές.
Και ενώ οι πλήρεις συνέπειες της πρόσφατης σύλληψης από τις ΗΠΑ του Νικολάς Μαδούρο της Βενεζουέλας δεν έχουν ακόμη αποτυπωθεί, ορισμένοι επενδυτές βλέπουν την απομάκρυνσή του ως θετική. Πολλοί ελπίζουν ότι η κίνηση θα μειώσει τους μακροχρόνιους ακραίους γεωπολιτικούς κινδύνους που συνδέονται με την περιοχή.
Ενισχύοντας περαιτέρω τη δυναμική, η ανακοίνωση της εμπορικής συμφωνίας ΕΕ–Mercosur αναζωπύρωσε τις προσδοκίες για βαθύτερη εμπορική ενοποίηση μεταξύ Ευρώπης και Λατινικής Αμερικής, παρότι παραμένουν αμφιβολίες για την πλήρη εφαρμογή της.
Οι παγκόσμιες μακροοικονομικές συνθήκες έχουν επίσης διαδραματίσει καθοριστικό ρόλο. Μεγάλες επενδυτικές τράπεζες, όπως η Bank of America και η AllianceBernstein, επισημαίνουν ότι ένα ασθενέστερο δολάριο ΗΠΑ το 2026 ενισχύει την ελκυστικότητα των περιουσιακών στοιχείων των αναδυόμενων αγορών.
Ιστορικά, οι περίοδοι αδυναμίας του δολαρίου συμπίπτουν με ισχυρές επιδόσεις των αναδυόμενων αγορών, καθώς τα κεφάλαια μετακινούνται προς χώρες όπου οι αποδόσεις είναι υψηλότερες.
Οι χώρες με τη μεγαλύτερη έκθεση στις αγορές μετάλλων ήταν οι κύριοι ωφελημένοι. Η Χιλή και το Περού, βασικοί παραγωγοί χαλκού, αργύρου και χρυσού, έχουν αποκομίσει σημαντικά απροσδόκητα κέρδη από το ράλι στα μέταλλα.
Η Χιλή, ο μεγαλύτερος εξαγωγέας χαλκού στον κόσμο, απέστειλε 14,9 εκατ. τόνους του μετάλλου το 2024, σύμφωνα με τα στοιχεία του ITC Trade Map.
Η Λατινική Αμερική ξεχωρίζει ανάμεσα στις αγορές με τις κορυφαίες επιδόσεις παγκοσμίως
Στοιχεία αποδόσεων που έχει συγκεντρώσει το CountryETFTracker δείχνουν ότι πέντε χώρες της Λατινικής Αμερικής κατατάσσονται πλέον στις δέκα αγορές μετοχών με την καλύτερη επίδοση παγκοσμίως το τελευταίο τρίμηνο.
Οι χιλιανές μετοχές έχουν ενισχυθεί κατά 36,6% από τα μέσα Οκτωβρίου, καθιστώντας την αγορά μετοχών της Χιλής την επενδύσιμη αγορά μετοχών με την καλύτερη επίδοση παγκοσμίως μέσω ETF. Ταυτόχρονα, το πέσο της Χιλής έχει ανατιμηθεί πάνω από 8% τους τελευταίους δύο μήνες, αντανακλώντας βελτιωμένους όρους εμπορίου και ανανεωμένες εισροές χαρτοφυλακίων.
Η Αργεντινή ήταν μια ακόμη περίπτωση με εντυπωσιακή πορεία, με ράλι 27,45% στις μετοχές από τον Οκτώβριο. Οι επενδυτές αντέδρασαν θετικά στις μεταρρυθμίσεις απελευθέρωσης που εισήγαγε ο πρόεδρος Χαβιέρ Μιλέι, ο οποίος ανέλαβε τα καθήκοντά του τον Δεκέμβριο του 2023.
Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, στην τελευταία του Περιφερειακή Οικονομική Επισκόπηση, αναγνώρισε στην κυβέρνηση Μιλέι ότι προώθησε «ένα φιλόδοξο πακέτο μεταρρυθμίσεων με προσανατολισμό στην αγορά» που στοχεύει στην παραγωγικότητα, στην απλοποίηση του ρυθμιστικού πλαισίου και στη δημοσιονομική βιωσιμότητα.
Το ΔΝΤ σημείωσε ότι, εφόσον διατηρηθούν, αυτές οι μεταρρυθμίσεις θα μπορούσαν να αποφέρουν σημαντικά οφέλη μεσοπρόθεσμα, ανοίγοντας την οικονομία της Αργεντινής και βελτιώνοντας την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Αυτό παρά το γεγονός ότι τέτοιες πολιτικές λιτότητας ήταν ιδιαίτερα αντιδημοφιλείς στο ευρύ κοινό όταν ανακοινώθηκαν αρχικά, προκαλώντας διαδηλώσεις στην Αργεντινή.
Πέρα από τη Χιλή και την Αργεντινή, το Περού έχει καταγράψει άνοδο περίπου 27% στις μετοχές, ενώ το περουβιανό σολ διαπραγματεύεται πλέον στο ισχυρότερο επίπεδο έναντι του δολαρίου εδώ και πάνω από πέντε χρόνια.
Αλλού, οι μετοχές στην Κολομβία αυξήθηκαν περίπου 16%, ενώ η Βραζιλία συμπληρώνει τους περιφερειακούς πρωταγωνιστές με ράλι 12,9%.
Αντίθετα, ο δείκτης S&P 500 των ΗΠΑ έχει κερδίσει μόλις 4,8% στο ίδιο διάστημα, ενώ ο DAX της Γερμανίας είναι περίπου στο +5%, υπογραμμίζοντας τη σαφή σχετική υπεραπόδοση της Λατινικής Αμερικής.
Η συμφωνία ΕΕ–Mercosur σηματοδοτεί στρατηγική στροφή για τη Λατινική Αμερική
Η πολυαναμενόμενη εμπορική συμφωνία ΕΕ–Mercosur, που προετοιμάζεται εδώ και πάνω από δύο δεκαετίες, αναμένεται να υπογραφεί επίσημα στις 17 Ιανουαρίου στην Παραγουάη, σηματοδοτώντας καμπή στις σχέσεις Ευρώπης και Νότιας Αμερικής.
Για τα ιδρυτικά μέλη του μπλοκ Mercosur, δηλαδή την Αργεντινή, τη Βραζιλία, την Παραγουάη και την Ουρουγουάη, η συμφωνία αποτελεί την πρώτη τους μεγάλη εμπορική συμφωνία με εξωτερικό εταίρο, παρέχοντας προνομιακή πρόσβαση σε μια αγορά σχεδόν 450 εκατ. καταναλωτών της ΕΕ.
«Η έγκριση της εμπορικής συμφωνίας ΕΕ–Mercosur είναι ορόσημο, δημιουργώντας τη μεγαλύτερη ζώνη ελεύθερου εμπορίου στον κόσμο με βάση τον πληθυσμό», ανέφερε σε σημείωμά του ο Ángel Talavera, επικεφαλής ευρωπαϊκής μακροοικονομίας στην Oxford Economics.
Μαζί, οι οικονομίες της ΕΕ και του Mercosur αντιπροσωπεύουν περίπου το ένα τέταρτο του παγκόσμιου ΑΕΠ και γύρω στα 780 εκατ. ανθρώπους.
Για τις αγορές της Λατινικής Αμερικής, οι ειδικοί λένε ότι η σημασία υπερβαίνει τη βελτιωμένη πρόσβαση αγροτικών προϊόντων στην Ευρώπη. Η συμφωνία αναμένεται να μειώσει τα δασμολογικά και μη δασμολογικά εμπόδια σε βιομηχανικές εισροές, ευνοώντας ιδιαίτερα τις οικονομίες με ισχυρή μεταποίηση, όπως η Βραζιλία και η Αργεντινή, μέσω μείωσης του κόστους, βελτίωσης της ανταγωνιστικότητας και ενίσχυσης της ολοκλήρωσης των εφοδιαστικών αλυσίδων.
Σύμφωνα με μελέτη της Banco Santander, η συμφωνία αναμένεται να μεταμορφώσει τις ροές εμπορίου και επενδύσεων σε όλη τη Νότια Αμερική. Η ΕΕ ήδη αντιστοιχεί σε σχεδόν €370 δισ. άμεσων ξένων επενδύσεων προς το Mercosur και σε πάνω από €125 δισ. ετήσιου εμπορίου.
Το Ινστιτούτο Εφαρμοσμένης Οικονομικής Έρευνας της Βραζιλίας εκτιμά ότι η συμφωνία θα μπορούσε να αυξήσει το ΑΕΠ της χώρας κατά περίπου 0,5 ποσοστιαίες μονάδες και να ενισχύσει τις επενδύσεις κατά 1,5 ποσοστιαίες μονάδες ετησίως, αντανακλώντας ισχυρότερες προοπτικές εξαγωγών και αυξημένες άμεσες ξένες επενδύσεις.
Εκτιμήσεις από το Real Instituto Elcano και την Τράπεζα της Ισπανίας δείχνουν ότι το εμπόριο ΕΕ–Λατινικής Αμερικής θα μπορούσε να αυξηθεί έως και 70% με την πάροδο του χρόνου, ενώ το ενδοπεριφερειακό εμπόριο εντός της Λατινικής Αμερικής θα μπορούσε να αυξηθεί έως και 40%.
Σημείο καμπής για τη Λατινική Αμερική;
Η πρόσφατη ισχυρή επίδοση της Λατινικής Αμερικής στις παγκόσμιες χρηματοοικονομικές αγορές φαίνεται να αντικατοπτρίζει κάτι περισσότερο από ευνοϊκούς κυκλικούς παράγοντες.
Η άνοδος των τιμών των εμπορευμάτων, η αποκλιμάκωση των γεωπολιτικών κινδύνων και το ασθενέστερο δολάριο ΗΠΑ βοήθησαν να επιστρέψουν οι διεθνείς επενδυτές στην περιοχή μετά από χρόνια υστέρησης.
Παράλληλα, η δυναμική των μεταρρυθμίσεων σε χώρες όπως η Αργεντινή και οι ανανεωμένοι εμπορικοί δεσμοί με την Ευρώπη έχουν βελτιώσει την αντίληψη για τη σταθερότητα πολιτικής και το μακροπρόθεσμο αναπτυξιακό δυναμικό.
Παρότι οι προκλήσεις παραμένουν και πολλά από τα οικονομικά οφέλη θα χρειαστούν χρόνο για να αποτυπωθούν, οι αγορές βλέπουν ολοένα και περισσότερο τη Λατινική Αμερική ως σχετικό φωτεινό σημείο μεταξύ των αναδυόμενων οικονομιών.
Προς το παρόν, ο συνδυασμός υψηλών αποδόσεων, βελτιούμενων θεμελιωδών μεγεθών και στρατηγικής σημασίας στο παγκόσμιο εμπόριο καθιστά την περιοχή δύσκολο να αγνοηθεί από τους επενδυτές.