Ο δημιουργός του ChatGPT ετοιμάζεται για εισαγωγή στο χρηματιστήριο, σε πιθανώς τη μεγαλύτερη δημόσια εγγραφή στην ιστορία, αν δεν προηγηθεί η SpaceX.
Η OpenAI πλησιάζει σε μία από τις πιο αναμενόμενες εισαγωγές στο χρηματιστήριο στην ιστορία, καθώς, σύμφωνα με τη Wall Street Journal, σχεδιάζει να καταθέσει εντός ημερών αίτηση για αρχική δημόσια προσφορά (IPO).
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Ο διευθύνων σύμβουλος Σαμ Άλτμαν στοχεύει σε δημόσιο ντεμπούτο τον Σεπτέμβριο του 2026, κάτι που σηματοδοτεί μείζονα στροφή για μια εταιρεία που ξεκίνησε το 2015 ως μη κερδοσκοπικό ερευνητικό εργαστήριο.
1. Μπορεί να γίνει η μεγαλύτερη IPO όλων των εποχών
Η OpenAI φέρεται να επιδιώκει να αντλήσει 60 δισ. δολάρια (55,4 δισ. ευρώ) με την είσοδό της στο χρηματιστήριο. Σύμφωνα με τη Deutsche Bank Research, αυτό θα υπερδιπλασίαζε την άντληση 25,6 δισ. δολαρίων (23,6 δισ. ευρώ) της Saudi Aramco το 2019, που αποτελεί μέχρι σήμερα τη μεγαλύτερη IPO στην ιστορία.
Υπάρχει όμως ένας αστερίσκος. Η SpaceX, που κατέθεσε αυτή την εβδομάδα το δικό της ενημερωτικό δελτίο για IPO, στοχεύει σε άντληση έως και 75 δισ. δολαρίων (69,1 δισ. ευρώ). Επιζητεί αποτίμηση μεταξύ 1,75 τρισ. δολαρίων (1,61 τρισ. ευρώ) και 2 τρισ. δολαρίων (1,84 τρισ. ευρώ). Αυτό φέρνει τις δύο εταιρείες σε απευθείας ανταγωνισμό για τη μεγαλύτερη εισαγωγή στην ιστορία.
Η Wall Street Journal μετέδωσε αυτή την εβδομάδα ότι η OpenAI έχει αναθέσει στις Goldman Sachs και Morgan Stanley την προετοιμασία ενημερωτικού δελτίου που θα μπορούσε να κατατεθεί εμπιστευτικά στις αρχές μέσα στις επόμενες ημέρες.
2. Αποτίμηση 1 τρισ. δολαρίων την κατατάσσει στη 14η μεγαλύτερη εταιρεία στον κόσμο
Οι εκτιμήσεις αναφέρουν ότι η OpenAI θα μπορούσε να αποτιμηθεί σε πάνω από 1 τρισ. δολάρια (922 δισ. ευρώ) κατά την εισαγωγή της. Ο αναλυτής της Deutsche Bank Research, Έιντριαν Κοξ, εξηγεί ότι σε αυτό το επίπεδο αποτίμησης η δημιουργός του ChatGPT, OpenAI, θα βρισκόταν ακριβώς πίσω από τη Berkshire Hathaway.
Ο όμιλος κατέγραψε πέρυσι έσοδα άνω των 370 δισ. δολαρίων (341 δισ. ευρώ) και καθαρά κέρδη 67 δισ. δολαρίων (61,8 δισ. ευρώ). Η OpenAI θα κατατασσόταν ακριβώς μπροστά από την Eli Lilly, της οποίας οι πωλήσεις ξεπέρασαν τα 65 δισ. δολάρια (59,9 δισ. ευρώ) με κέρδη 21 δισ. δολάρια (19,4 δισ. ευρώ).
Η Nvidia παραμένει πολύ μπροστά. Η εταιρεία διαθέτει μία από τις μεγαλύτερες χρηματιστηριακές κεφαλαιοποιήσεις στον κόσμο και αποτελεί την πλησιέστερη, για τις δημόσιες αγορές, μεγάλη, αμιγώς «AI» επένδυση. Η αποτίμησή της ανέρχεται σε 5,4 τρισ. δολάρια (4,98 τρισ. ευρώ), καθώς, όπως σημειώνει η Deutsche Bank Research, η μετοχή της έχει εκτιναχθεί περισσότερο από 13 φορές από τότε που το ChatGPT λανσαρίστηκε στις 30 Νοεμβρίου 2022.
3. Οι επενδυτές αναζητούν καθαρή έκθεση στην τεχνητή νοημοσύνη
Προς το παρόν, οι ιδιώτες επενδυτές που αναζητούν έκθεση στην τεχνητή νοημοσύνη έχουν περιορισμένες επιλογές. Μπορούν να επενδύσουν σε εταιρείες ημιαγωγών, σε παρόχους υπολογιστικού νέφους (cloud) ή σε μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες.
Σύμφωνα με τη Deutsche Bank Research, μια εισαγωγή της OpenAI θα πυροδοτήσει «έναν αγώνα δρόμου για τη μέγιστη αξιοποίηση της όρεξης των επενδυτών για άμεση έκθεση σε εταιρείες με αποκλειστικό αντικείμενο την τεχνητή νοημοσύνη στις δημόσιες αγορές», κάτι που σήμερα απλώς δεν υπάρχει.
4. Ο ανταγωνισμός για τις IPO στην τεχνητή νοημοσύνη φουντώνει
Η OpenAI δεν είναι μόνη της. Η Anthropic, δημιουργός του Claude, αναπτύσσεται με ταχείς ρυθμούς.
Τον περασμένο μήνα ξεπέρασε την OpenAI σε πωλήσεις, φτάνοντας σε ετησιοποιημένα επαναλαμβανόμενα έσοδα 30 δισ. δολαρίων (27,7 δισ. ευρώ), έναντι 25 δισ. δολαρίων (23,1 δισ. ευρώ) της OpenAI.
Η Anthropic εκτιμάται ότι θα φτάσει περίπου τα 40 δισ. δολάρια (36,9 δισ. ευρώ) σε ετήσια επαναλαμβανόμενα έσοδα αυτόν τον μήνα, σύμφωνα με προβολές του The Information που επικαλείται η Deutsche Bank Research.
Η εταιρεία φέρεται επίσης να εξετάζει την άντληση άνω των 60 δισ. δολαρίων (55,4 δισ. ευρώ) μέσω δικής της IPO φέτος. Παράλληλα βρίσκεται σε συνομιλίες με επενδυτές για χρηματοδότηση με αποτίμηση 900 δισ. δολαρίων (830 δισ. ευρώ). Αυτό θα την τοποθετούσε πάνω από την τρέχουσα αποτίμηση 852 δισ. δολαρίων (786 δισ. ευρώ) της OpenAI στις ιδιωτικές αγορές.
Μια άντληση 60 δισ. δολαρίων θα ξεπερνούσε επίσης το συνολικό ποσό που αντλήθηκε από IPO στις ΗΠΑ σε όλες, πλην τεσσάρων, χρονιές από το 1980, σημειώνει η Deutsche Bank Research, επικαλούμενη στοιχεία του Πανεπιστημίου της Φλόριντα.
Η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά αποτιμάται πλέον περίπου στα 70 τρισ. δολάρια (64,6 τρισ. ευρώ). Πρόκειται για μέγεθος περίπου πενταπλάσιο, σε ονομαστικούς όρους, σε σχέση με την κορύφωση της φούσκας των dot-com.
5. Παραμένουν μεγάλα ερωτηματικά για το επιχειρηματικό της μοντέλο
Παρά το μέγεθος και τις φιλοδοξίες της, η OpenAI δεν έχει εμφανίσει ποτέ κέρδη.
Σύμφωνα με τη Deutsche Bank Research, η εταιρεία αναμένεται αυτόν τον μήνα να καταγράφει ετήσια έσοδα σε ρυθμό περίπου 30 δισ. δολαρίων (27,7 δισ. ευρώ).
Ωστόσο, εσωτερικές προβολές που έχει αποκαλύψει το The Information δείχνουν ότι οδεύει προς ζημιές 14 δισ. δολαρίων (12,9 δισ. ευρώ) μόνο το 2026. Οι σωρευτικές ζημιές θα μπορούσαν να φτάσουν τα 44 δισ. δολάρια (40,6 δισ. ευρώ) προτού περάσει σε κερδοφορία το 2029.
Όπως το διατυπώνει η Deutsche Bank Research, «μένει να φανεί πώς θα αποτιμήσουν οι δημόσιες αγορές την OpenAI και τις ομοειδείς εταιρείες, όταν ανοίξουν τα οικονομικά τους στοιχεία στον έλεγχο και εξηγήσουν την ακόμη ελάχιστα κατανοητή οικονομική λογική των επιχειρηματικών τους μοντέλων».
Τον Οκτώβριο του 2025, ολοκλήρωσε τη μετάβασή της από μη κερδοσκοπική οργάνωση σε εταιρεία κοινωφελούς σκοπού.