Η οικονομική εμπιστοσύνη στη Γερμανία έφτασε σε υψηλό τετραετίας τον Ιανουάριο. Το ZEW δείχνει αυξημένη αισιοδοξία στις εξαγωγές, όμως οι αγορές παραμένουν επιφυλακτικές.
Το οικονομικό κλίμα στη Γερμανία έχει εκτοξευθεί στο υψηλότερο επίπεδο από τα μέσα του 2021, παρά τις ανανεωμένες απειλές για δασμούς από τις ΗΠΑ, και υποδηλώνει αυξανόμενη αισιοδοξία ότι το 2026 θα μπορούσε να σηματοδοτήσει σημείο καμπής για τη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης.
Ο Δείκτης Οικονομικού Κλίματος ZEW αυξήθηκε στις 59,6 μονάδες τον Ιανουάριο, από 45,8 τον Δεκέμβριο και πολύ πάνω από τις προσδοκίες της αγοράς για 50. Πρόκειται για την υψηλότερη τιμή του από τον Ιούλιο του 2021.
Ο δείκτης τρεχουσών συνθηκών, αν και παραμένει βαθιά αρνητικός, βελτιώθηκε επίσης στις -72,7 μονάδες, από -81 τον προηγούμενο μήνα.
«Ο Δείκτης ZEW αυξάνεται δυναμικά. Το 2026 θα μπορούσε να σηματοδοτήσει σημείο καμπής», δήλωσε ο πρόεδρος του ZEW Άχιμ Βάμπαχ, προειδοποιώντας ότι απαιτούνται ακόμη μεταρρυθμίσεις για να διασφαλιστεί βιώσιμη ανάπτυξη.
Το αισιόδοξο κλίμα στη Γερμανία αντικατοπτρίστηκε σε ολόκληρη την ευρωζώνη.
Ο δείκτης ZEW για την ευρωζώνη αυξήθηκε στις 40,8 μονάδες τον Ιανουάριο, από 33,7 τον Δεκέμβριο, υπερβαίνοντας τις προβλέψεις συναίνεσης και φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2024. Η αξιολόγηση της τρέχουσας κατάστασης έδειξε επίσης σημάδια βελτίωσης, ανεβαίνοντας στις -18,1 από -28,5.
Ανάκαμψη του οικονομικού κλίματος στη Γερμανία παρά το σοκ των δασμών
Οι εξαγωγικοί κλάδοι ηγούνται της ανάκαμψης στις προσδοκίες. Τα ισοζύγια στον μηχανολογικό κλάδο και στον χάλυβα και τα μέταλλα αυξήθηκαν πάνω από 20 μονάδες, ενώ ο κλάδος της αυτοκινητοβιομηχανίας βελτιώθηκε έντονα, παρότι το ισοζύγιό του παραμένει ελαφρώς αρνητικό.
Χημικά, φαρμακευτικά και ηλεκτρολογική μηχανική σημείωσαν επίσης ισχυρές αυξήσεις.
Το ZEW επισήμανε ότι το αισιόδοξο κλίμα συνάδει με την καλύτερη του αναμενομένου βιομηχανική παραγωγή και τις παραγγελίες τον Νοέμβριο του 2025, καθώς και με την αισιοδοξία που συνδέεται με τη συμφωνία εμπορίου ΕΕ-Μερκοσούρ, η οποία θα μπορούσε να ανοίξει νέες αγορές για τους Γερμανούς εξαγωγείς.
Η έρευνα, που καταρτίστηκε από το ZEW την Τρίτη, έρχεται λίγες μόνο ημέρες μετά την απειλή του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ για νέους δασμούς στις ευρωπαϊκές εξαγωγές, συμπεριλαμβανομένης της Γερμανίας.
Ο Τραμπ απείλησε να επιβάλει πρόσθετο δασμό 10% από την 1η Φεβρουαρίου στις εισαγωγές από τη Γερμανία και αρκετές άλλες ευρωπαϊκές χώρες, εκτός αν επιτευχθεί συμφωνία που να αφορά τη Γροιλανδία, με το ποσοστό να μπορεί να αυξηθεί εκ νέου στο 25% τον Ιούνιο.
Αν η ΕΕ ανταποδώσει, η Ουάσινγκτον θα μπορούσε να επεκτείνει τους δασμούς σε ολόκληρο το μπλοκ. Οι Βρυξέλλες έχουν ήδη ετοιμάσει αντίμετρα που καλύπτουν περίπου 93 δισ. ευρώ εισαγωγών από τις ΗΠΑ, δηλαδή περίπου το 28% των συνολικών αμερικανικών εισαγωγών το 2024, και θα μπορούσαν επίσης να ενεργοποιήσουν το εργαλείο κατά του εξαναγκασμού.
Οι κίνδυνοι δασμών λόγω Γροιλανδίας προβάλλουν έντονα
Σύμφωνα με την Oxford Economics, ένας γενικευμένος αμερικανικός δασμός 25% στην Ευρώπη, σε συνδυασμό με αντίστοιχα αντίμετρα, θα μείωνε τόσο το ΑΕΠ των ΗΠΑ όσο και της ευρωζώνης κατά περίπου 1% στο αποκορύφωμα της επίδρασης, με το πλήγμα στην ευρωζώνη να είναι πιο παρατεταμένο.
Η εταιρεία προειδοποιεί επίσης ότι μια τέτοια κίνηση θα αναμόρφωνε ριζικά το παγκόσμιο εμπόριο, αφήνοντας την Ευρώπη αντιμέτωπη με υψηλότερους αποτελεσματικούς αμερικανικούς δασμούς από την Κίνα ή την Ινδία. Η αύξηση του παγκόσμιου ΑΕΠ θα επιβραδυνόταν στο 2,6% την περίοδο 2026-27, κάτω από το εύρος 2,8-2,9% των τελευταίων ετών και στον ασθενέστερο ρυθμό από την οικονομική κρίση, εξαιρουμένης της πανδημίας.
Καθοριστικό είναι ότι η Ευρώπη θα αντιμετώπιζε υψηλότερα αποτελεσματικά αμερικανικά επίπεδα δασμών από την Κίνα ή την Ινδία, οδηγώντας την παγκόσμια ανάπτυξη του ΑΕΠ περίπου στο 2,6%, δηλαδή στο πιο αδύναμο αποτέλεσμα από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, εξαιρουμένου του έτους της πανδημίας.
Φον ντερ Λάιεν: «Συμφωνία σημαίνει συμφωνία» καθώς η ΕΕ υπερασπίζεται την κυριαρχία στην Αρκτική
Μιλώντας την Τρίτη στο Παγκόσμιο Οικονομικό Φόρουμ στο Νταβός, η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής Ούρσουλα φον ντερ Λάιεν χαρακτήρισε την τρέχουσα γεωπολιτική αναταραχή ως στιγμή απολογισμού για την ήπειρο και ευκαιρία για στρατηγικό μετασχηματισμό.
«Οι γεωπολιτικοί κραδασμοί μπορούν και πρέπει να λειτουργήσουν ως ευκαιρία για την Ευρώπη», είπε η φον ντερ Λάιεν.
«Ήρθε η ώρα να αξιοποιήσουμε αυτή την ευκαιρία και να οικοδομήσουμε μια νέα, ανεξάρτητη Ευρώπη.»
Αναφερόμενη ευθέως στην απειλή αμερικανικών δασμών, η φον ντερ Λάιεν επανέλαβε τη δέσμευση της Ευρώπης στην ασφάλεια της Αρκτικής και τη στρατηγική της σύμπλευση με την Ουάσινγκτον.
Ωστόσο, προειδοποίησε ότι η ασφάλεια στην Αρκτική «μπορεί να επιτευχθεί μόνο από κοινού» και χαρακτήρισε την προτεινόμενη κλιμάκωση δασμών μεταξύ μακροχρόνιων συμμάχων ως εσφαλμένη.
«Στην πολιτική, όπως και στις επιχειρήσεις, μια συμφωνία είναι συμφωνία. Όταν οι φίλοι δίνουν τα χέρια, πρέπει να σημαίνει κάτι», είπε, αναφερόμενη στη διατλαντική εμπορική συμφωνία που επετεύχθη στα τέλη Ιουλίου πέρυσι.
Ένας κύκλος αντιποίνων, προειδοποίησε η φον ντερ Λάιεν, θα εξυπηρετούσε μόνο τα συμφέροντα αντιπάλων που επιδιώκουν να εκμεταλλευτούν τις δυτικές διαιρέσεις.
Η πρόεδρος της Επιτροπής παρουσίασε τρεις κατευθυντήριες αρχές για την αντίδραση της ΕΕ. Πρώτον, επιβεβαίωσε «πλήρη αλληλεγγύη» προς τη Γροιλανδία και το Βασίλειο της Δανίας, δηλώνοντας κατηγορηματικά ότι η κυριαρχία και η εδαφική ακεραιότητα είναι «αδιαπραγμάτευτες».
Δεύτερον, ανακοίνωσε σχέδια για μια μεγάλη ευρωπαϊκή επενδυτική πρωτοβουλία στη Γροιλανδία, σε συνεργασία με τις δανικές αρχές, με στόχο τη στήριξη της τοπικής οικονομικής ανάπτυξης και των υποδομών.
Τρίτον, η φον ντερ Λάιεν δεσμεύτηκε να ενισχύσει τη συνεργασία για την Αρκτική με τις ΗΠΑ και άλλους εταίρους, συμπεριλαμβανομένης μιας πιθανής ευρωπαϊκής ικανότητας παγοθραυστικών, με στήριξη από αυξημένες αμυντικές δαπάνες.
Οι αγορές παραμένουν επιφυλακτικές
Παρά τα ενθαρρυντικά στοιχεία, οι ευρωπαϊκοί χρηματιστηριακοί δείκτες διεύρυναν τις απώλειες την Τρίτη, αντανακλώντας την ανησυχία των επενδυτών για την επιδεινούμενη προοπτική του εμπορίου.
Ο πανευρωπαϊκός STOXX 50 υποχώρησε πάνω από 1%, προσθέτοντας στην πτώση 1,3% της Δευτέρας. Ο ευρύτερος STOXX 600 ήταν μειωμένος κατά 1,3%. Κύριοι δείκτες όπως ο γερμανικός DAX, ο γαλλικός CAC 40 και ο ιταλικός FTSE MIB υποχώρησαν έκαστος κατά 1,3%.
Εταιρείες υψηλού προφίλ όπως οι LVMH, Siemens και Novo Nordisk υποχώρησαν περίπου 3%.