Το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών διπλασιάζει τις επαναγορές χρέους, καθώς το δημόσιο χρέος ξεπερνά για πρώτη φορά τα 40 τρισ. δολάρια.
Το εθνικό χρέος των ΗΠΑ ανέρχεται πλέον σε νέο ρεκόρ, στα 40 τρισ. δολάρια (34,4 τρισ. ευρώ), ενώ το υπουργείο Οικονομικών απάντησε στις πιέσεις της αγοράς ομολόγων δεσμευόμενο να επαναγοράσει πολύ περισσότερα από τα παλαιότερα χρεόγραφά του.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Οι δύο ανακοινώσεις της Ουάσινγκτον έγιναν την ίδια ημέρα και αποτελούν δύο συμπτώματα της ίδιας υποκείμενης πίεσης: η κυβέρνηση δανείζεται με ρυθμό ρεκόρ την ώρα που οι αγοραστές των πιο μακροπρόθεσμων τίτλων της ζητούν υψηλότερες αποδόσεις για να συνεχίσουν να τη δανείζουν.
Οι επαναγορές λειτουργούν ως στοχευμένη επαναγορά. Αντί να τυπώνει νέο χρήμα, το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ χρησιμοποιεί τα διαθέσιμα που ήδη έχει για να αγοράσει πίσω από τους επενδυτές παλαιότερα, δυσκολότερα διαπραγματεύσιμα ομόλογα, βελτιώνοντας τη ρευστότητα χωρίς να αλλάζει το συνολικό ύψος του χρέους.
Από τις 9 Σεπτεμβρίου, το ανώτατο ύψος κάθε πράξης επαναγοράς στις αγορές τίτλων 10 έως 20 ετών και 20 έως 30 ετών θα τουλάχιστον διπλασιαστεί, από 2 δισ. δολάρια (1,7 δισ. ευρώ) σε 4 δισ. δολάρια (3,4 δισ. ευρώ), και θα ισχύει έως την επόμενη τριμηνιαία αναχρηματοδότηση στις 4 Νοεμβρίου.
Το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών ανέφερε ότι η αλλαγή αντανακλά «ισχυρή υποστήριξη από τους συμμετέχοντες στην αγορά» σε αυτό το τμήμα της καμπύλης αποδόσεων, ωστόσο η χρονική συγκυρία της απόφασης μόνο τυχαία δεν ήταν.
Η απόδοση του 30ετούς είχε φτάσει την Τρίτη στο υψηλότερο επίπεδό της από το 2007, εν μέσω αυτού που οι αναλυτές χαρακτήριζαν «απεργία αγοραστών» από τα τέλη Ιουνίου, φαινόμενο που επιδεινώθηκε από την αυξανόμενη προσφορά εταιρικού χρέους συνδεδεμένου με τις δαπάνες για κέντρα δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης.
Μετά την ανακοίνωση της Τετάρτης, οι αποδόσεις υποχώρησαν, με το 30ετές να μειώνεται κατά περίπου 9 μονάδες βάσης και το 10ετές κατά περίπου 6, ενώ η Wall Street ανέκαμψε.
Σε ερώτηση αν οι Αμερικανοί πρέπει να ανησυχούν για αυτή τη μεταβλητότητα, ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ απάντησε απλώς: «Όχι, δεν το νομίζω».
Ωστόσο, δεν έχουν όλοι πειστεί ότι αυτή η παρέμβαση αρκεί.
Το μέγεθος της αύξησης είναι περιορισμένο σε σύγκριση με την αγορά αμερικανικών τίτλων ύψους 32 τρισ. δολαρίων (27,5 τρισ. ευρώ) που επιδιώκει να στηρίξει, και ο διακεκριμένος οικονομολόγος Μοχάμεντ Ελ-Εριάν εκτίμησε ότι η υπερβολική αντίδραση της αγοράς αντανακλούσε προσδοκίες για ευρύτερη παρέμβαση στο μέλλον, παρά την άμεση επίδραση των ίδιων των επαναγορών.
Ο Τόμας Σάιμονς, επικεφαλής οικονομολόγος για τις ΗΠΑ στη Jefferies, δήλωσε ότι η ανακοίνωση διέκοψε τη συνήθη πρακτική του υπουργείου Οικονομικών για σταθερή, καλά προαναγγελθείσα ενημέρωση σχετικά με τα σχέδια δανεισμού του και έδωσε την εντύπωση ότι ελήφθη παρορμητικά.
Πώς το εθνικό χρέος των ΗΠΑ φτάνει τα 40 τρισ. δολάρια
Το ύψος του χρέους, που επιβεβαιώνεται από τα στοιχεία του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών έως και την Τρίτη, διαχωρίζεται σε 32,27 τρισ. δολάρια (27,75 τρισ. ευρώ) που κατέχονται από επενδυτές και 7,78 τρισ. δολάρια (6,69 τρισ. ευρώ) που οφείλονται μεταξύ κρατικών λογαριασμών.
Το ορόσημο αυτό επήλθε περίπου δύο δημοσιονομικά έτη νωρίτερα από το αναμενόμενο, καθώς το Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου (CBO) είχε προβλέψει τον Μάιο του 2023 ότι το όριο δεν θα ξεπερνιόταν πριν από το 2028, και ήρθε με εντυπωσιακή ταχύτητα ακόμη και με τα πρόσφατα δεδομένα: τα 39 τρισ. δολάρια (33,5 τρισ. ευρώ) επιτεύχθηκαν μόλις τον Μάρτιο, και τα 38 τρισ. δολάρια (32,6 τρισ. ευρώ) τον προηγούμενο Οκτώβριο.
Μόνο στους πρώτους δέκα μήνες του τρέχοντος δημοσιονομικού έτους, η αμερικανική κυβέρνηση δανείστηκε 1,8 τρισ. δολάρια (1,5 τρισ. ευρώ), ποσό ήδη υψηλότερο από ολόκληρο τον δανεισμό του προηγούμενου έτους, καθώς οι δαπάνες για κοινωνική ασφάλιση, Medicare, άμυνα και τόκους συνεχίζουν να υπερβαίνουν τα έσοδα.
«Το εθνικό χρέος δεν είναι απλώς ένας αριθμός στον ισολογισμό της κυβέρνησης», δήλωσε ο Ντέιβιντ Γιανγκ, επικεφαλής του CEO Center του Conference Board, υπογραμμίζοντας ότι επηρεάζει τις οικονομικές αποφάσεις που λαμβάνουν καθημερινά οι Αμερικανοί.
Οι δύο αυτές εξελίξεις τροφοδοτούν η μία την άλλη.
Ένα μεγαλύτερο βάρος χρέους καθιστά τους επενδυτές πιο επιφυλακτικούς απέναντι στον μακροπρόθεσμο δανεισμό, κάτι που ωθεί τις αποδόσεις υψηλότερα. Με τη σειρά τους, οι υψηλότερες αποδόσεις αυξάνουν τον λογαριασμό τόκων της ίδιας της κυβέρνησης, προσθέτοντας νέο χρέος που το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών πρέπει να χρηματοδοτήσει στη συνέχεια.
Η διεύρυνση του προγράμματος επαναγορών της Τετάρτης μπορεί να μετριάσει την άμεση πίεση, αλλά δεν κάνει τίποτα για να επιβραδύνει τον δανεισμό που την τροφοδοτεί.