Η Fitch είχε υποβαθμίσει την αξιολόγηση της Γαλλίας τον Σεπτέμβριο 2025 και την επιβεβαίωσε τον Μάρτιο 2026. Παρά τις επιδεινωμένες προοπτικές, μπορεί να περιμένει έως το 2027 πριν σκληρύνει τη στάση της, σύμφωνα με αναλυτές του Euronews.
Για την κυβέρνηση Λεκορνί, η διατήρηση της υφιστάμενης αξιολόγησης θα ήταν ήδη μια ανακούφιση. Την Παρασκευή, έναν μήνα πριν από την κατάθεση του σχεδίου νόμου για τον προϋπολογισμό του 2027 στην Εθνοσυνέλευση, η Fitch θα αποφανθεί για την πιστοληπτική αξιολόγηση της Γαλλίας.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Ο οίκος αποδίδει προς το παρόν την βαθμίδα A+ στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της ΕΕ, με σταθερή προοπτική. Η χώρα έχασε το διπλό Α τον Σεπτέμβριο του 2025, όταν η Fitch τιμώρησε την πολιτική αστάθεια, σε ένα πλαίσιο μετά τη διάλυση του κοινοβουλίου που χαρακτηρίστηκε από τη σύντομη θητεία των κυβερνήσεων Μπαρνιέ και Μπαϊρού, οι οποίες παρέμειναν στην εξουσία 99 και 270 ημέρες αντίστοιχα. Η αξιολόγηση αυτή επιβεβαιώθηκε τον Μάρτιο του 2026.
Μιλώντας στο Euronews, ο Αντριέν Καμάτ, ανώτερος οικονομολόγος για τη Γαλλία, το Βέλγιο και τη ζώνη του ευρώ στη Natixis CIB, προβλέπει ότι η αξιολόγηση θα παραμείνει αμετάβλητη, «το πιο πιθανό σενάριο», αν και «η μετάβαση σε αρνητική προοπτική δεν μπορεί να αποκλειστεί».
«Είναι η πρώτη απτή συνέπεια του δύσκολου καλοκαιριού που περάσαμε»
Από τον Μάρτιο, όπως εξηγούν ο Αντριέν Καμάτ και ο συνάδελφός του, στρατηγιστής επιτοκίων Θεόφιλος Λεγκράν, το μακροοικονομικό περιβάλλον έχει κάπως επιδεινωθεί. Οι δύο ειδικοί επισημαίνουν ιδίως την υποβάθμιση των προβλέψεων ανάπτυξης για το 2026, «στον απόηχο του πολέμου στη Μέση Ανατολή». Ενώ η Fitch τον Μάρτιο υπολόγιζε σε ανάπτυξη 1 % το 2026, η κυβέρνηση την ίδια στιγμή είχε μειώσει την πρόβλεψή της στο 0,7 %, ενώ η Natixis CIB προέβλεπε ανάπτυξη 0,6 %.
Το πρωί της Παρασκευής, δημοσιοποιήθηκαν τα νέα στοιχεία (πηγή στα Γαλλικά): το γαλλικό ΑΕΠ έμεινε στάσιμο το δεύτερο τρίμηνο, στο 0,0 %, αντί για τη μικρή ανάκαμψη 0,2 % που είχε αρχικά ανακοινώσει η Insee. Κυρίως, «η ακόμη πιο επιδεινωμένη κατάσταση της γεωργικής παραγωγής σε σχέση με τις πληροφορίες που ήταν διαθέσιμες στα τέλη Ιουλίου», όπως αναφέρει η Insee.
«Είναι η πρώτη απτή συνέπεια του δύσκολου καλοκαιριού που περάσαμε», σχολίασε το πρωί ο υπουργός Οικονομίας Ρολάν Λεσκίρ στις Θερινές Πανεπιστημιακές Εκδηλώσεις για την οικονομία του αύριο, κάνοντας λόγο για τους επαναλαμβανόμενους καύσωνες και την ξηρασία.
Όσον αφορά το έλλειμμα, η Fitch προβλέπει 4,9 % του ΑΕΠ, επίπεδο κοντά στον στόχο που έχει θέσει η κυβέρνηση, στο 5 %. Η Natixis CIB από την πλευρά της εκτιμά 5,1 %. Τα επίπεδα αυτά «δεν αφήνουν κανένα περιθώριο δημοσιονομικού ελιγμού για τη μείωσή του τα επόμενα χρόνια», εκτιμούν ο Αντριέν Καμάτ και ο Θεόφιλος Λεγκράν.
Το δημόσιο χρέος αναμένεται να συνεχίσει να αυξάνεται τουλάχιστον έως το 2030, σε ένα περιβάλλον έντονης ανόδου της δαπάνης για τόκους, υπογραμμίζουν οι δύο ειδικοί.
«Πρόκειται για ένα κρίσιμο ζήτημα για τον οίκο αξιολόγησης», ο οποίος είχε προειδοποιήσει (πηγή στα Γαλλικά) τον Μάρτιο ότι ένας από τους βασικούς παράγοντες που θα μπορούσαν να επηρεάσουν την αξιολόγηση θα ήταν «μια διατηρήσιμη αύξηση του λόγου δημόσιου χρέους προς ΑΕΠ μεσοπρόθεσμα, λόγω αδυναμίας εφαρμογής μέτρων δημοσιονομικής εξυγίανσης ή επίμονης αύξησης του κόστους χρηματοδότησης», εξηγούν στο Euronews.
Οικονομικές και πολιτικές προοπτικές που επιδεινώνονται
«Ο επόμενος δημοσιονομικός κύκλος προδιαγράφεται ιδιαίτερα δύσκολος για τη μείωση του ελλείμματος, ενώ η προσέγγιση των προεδρικών εκλογών αναμένεται να εντείνει την πολιτική μεταβλητότητα», σημειώνουν οι αναλυτές της Natixis CIB.
Εκτιμούν πάντως ότι η Fitch θα μπορούσε να επιδείξει υπομονή: «ο δημοσιονομικός κύκλος δεν έχει ακόμη ξεκινήσει και οι κύριοι κίνδυνοι ενδέχεται να υλοποιηθούν περισσότερο το 2027».
Ο πρωθυπουργός Σεμπαστιάν Λεκορνί σκοπεύει να παρουσιάσει τον προϋπολογισμό του 2027 ήδη από τις 30 Σεπτεμβρίου, ώστε οι κοινοβουλευτικές συζητήσεις να αρχίσουν τον Οκτώβριο.
Ο Ζαν-Λικ Μελανσόν έχει ήδη προειδοποιήσει ότι το κίνημά του, η Ανυπότακτη Γαλλία (LFI), θα καταψηφίσει τον νέο προϋπολογισμό.