Την Τετάρτη το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών επιχείρησε να καθησυχάσει την αγορά ομολόγων, διπλασιάζοντας τις επαναγορές χρέους, λίγες ώρες πριν στοιχεία επιβεβαιώσουν ότι το δημόσιο χρέος ξεπέρασε τα 40 τρισ. δολάρια.
Το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ ανέρχεται πλέον σε ιστορικό επίπεδο 40 τρισ. δολαρίων (34,4 τρισ. ευρώ), ενώ το υπουργείο Οικονομικών απαντά στις πιέσεις της αγοράς ομολόγων δεσμευόμενο να επαναγοράσει πολύ μεγαλύτερο όγκο παλαιότερων τίτλων του.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Οι δύο ανακοινώσεις της Ουάσινγκτον έγιναν την ίδια ημέρα και αποτελούν δύο όψεις του ίδιου προβλήματος: η κυβέρνηση δανείζεται με πρωτοφανή ρυθμό, την ώρα που οι αγοραστές μακροπρόθεσμων ομολόγων ζητούν υψηλότερες αποδόσεις για να συνεχίσουν να δανείζουν.
Οι επαναγορές λειτουργούν ως στοχευμένες επαναγοράς τίτλων. Αντί να τυπώνει νέο χρήμα, το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ χρησιμοποιεί διαθέσιμα μετρητά για να αγοράσει πίσω από επενδυτές παλαιότερα, δυσκολότερα διαπραγματεύσιμα ομόλογα, βελτιώνοντας τη ρευστότητα χωρίς να μεταβάλλει το συνολικό ύψος του χρέους.
Από τις 9 Σεπτεμβρίου, το ανώτατο μέγεθος κάθε πράξης επαναγοράς στην αγορά ομολόγων διάρκειας 10 έως 20 ετών και 20 έως 30 ετών θα τουλάχιστον διπλασιαστεί, από 2 δισ. δολάρια (1,7 δισ. ευρώ) σε 4 δισ. δολάρια (3,4 δισ. ευρώ), και θα ισχύει έως την επόμενη τριμηνιαία αναχρηματοδότηση στις 4 Νοεμβρίου.
Το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ ανέφερε ότι η αλλαγή αντανακλά «ισχυρή υποστήριξη από τους συμμετέχοντες στην αγορά» σε αυτό το τμήμα της καμπύλης αποδόσεων, αλλά η χρονική συγκυρία της απόφασης μόνο τυχαία δεν ήταν.
Η απόδοση του 30ετούς ομολόγου είχε ανέβει την Τρίτη στο υψηλότερο επίπεδο από το 2007, εν μέσω αυτού που οι αναλυτές χαρακτήρισαν ως «αποχή των αγοραστών» που ξεκινά από τα τέλη Ιουνίου, επιβαρυμένη από την αυξανόμενη προσφορά εταιρικού χρέους που συνδέεται με τις επενδύσεις σε κέντρα δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης.
Οι αποδόσεις υποχώρησαν μετά την ανακοίνωση της Τετάρτης, με το 30ετές να πέφτει περίπου 9 μονάδες βάσης και το 10ετές γύρω στις 6, ενώ η Wall Street ενισχύθηκε.
Όταν ρωτήθηκε αν οι Αμερικανοί πρέπει να ανησυχούν για τη μεταβλητότητα, ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ απάντησε απλά: «Όχι, δεν το νομίζω».
Ωστόσο, δεν είναι όλοι πεπεισμένοι ότι η λύση αντιμετωπίζει το πρόβλημα σε βάθος.
Το μέγεθος της αύξησης είναι σχετικά μικρό σε σύγκριση με την αγορά τίτλων του αμερικανικού Δημοσίου ύψους 32 τρισ. δολαρίων (27,5 τρισ. ευρώ) που επιδιώκει να σταθεροποιήσει, και ο διακεκριμένος οικονομολόγος Μοχάμεντ Ελ-Εριάν υποστήριξε ότι η έντονη αντίδραση των αγορών αντανακλά προσδοκίες για ευρύτερη παρέμβαση στο μέλλον, παρά την άμεση επίδραση των ίδιων των επαναγορών.
Ο Τόμας Σάιμονς, επικεφαλής οικονομολόγος για τις ΗΠΑ στην Jefferies, δήλωσε ότι η ανακοίνωση αποκλίνει από τη συνήθη πρακτική του υπουργείου Οικονομικών για σταθερή, καλά προαναγγελθείσα ενημέρωση σχετικά με τα σχέδια δανεισμού του και έμοιαζε με κίνηση της στιγμής.
Δημόσιο χρέος των ΗΠΑ: πώς φτάνει τα 40 τρισ. δολάρια
Το ύψος του χρέους, που επιβεβαιώνεται από τα στοιχεία του υπουργείου Οικονομικών για την Τρίτη, χωρίζεται σε 32,27 τρισ. δολάρια (27,75 τρισ. ευρώ) χρέους που βρίσκεται στα χέρια ιδιωτών και θεσμικών επενδυτών και 7,78 τρισ. δολάρια (6,69 τρισ. ευρώ) που αποτελούν ενδοκυβερνητικές οφειλές.
Το ορόσημο αυτό ήρθε περίπου δύο οικονομικά έτη νωρίτερα από το αναμενόμενο, καθώς το Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου είχε προβλέψει τον Μάιο του 2023 ότι το όριο δεν θα ξεπερνιόταν πριν από το 2028, και επιτεύχθηκε με εντυπωσιακά γρήγορο ρυθμό ακόμη και σε σχέση με τα τελευταία χρόνια: το επίπεδο των 39 τρισ. δολαρίων (33,5 τρισ. ευρώ) είχε φτάσει μόλις τον Μάρτιο, ενώ τα 38 τρισ. δολάρια (32,6 τρισ. ευρώ) τον προηγούμενο Οκτώβριο.
Η κυβέρνηση των ΗΠΑ δανείστηκε 1,8 τρισ. δολάρια (1,5 τρισ. ευρώ) μόνο στους πρώτους δέκα μήνες του τρέχοντος οικονομικού έτους, ήδη περισσότερα από όσα δανείστηκε σε όλο το προηγούμενο, καθώς οι δαπάνες για την Κοινωνική Ασφάλιση, το Medicare, την άμυνα και τις πληρωμές τόκων συνεχίζουν να υπερβαίνουν τα έσοδα.
«Το δημόσιο χρέος δεν είναι απλώς ένας αριθμός στον ισολογισμό της κυβέρνησης», δήλωσε ο Ντέιβιντ Γιανγκ, πρόεδρος του CEO Center του Conference Board, σημειώνοντας ότι επηρεάζει τις οικονομικές αποφάσεις που λαμβάνουν καθημερινά οι Αμερικανοί.
Τα δύο φαινόμενα αλληλοτροφοδοτούνται.
Ένα μεγαλύτερο βάρος χρέους κάνει τους επενδυτές πιο επιφυλακτικούς απέναντι στον μακροπρόθεσμο δανεισμό, κάτι που ωθεί τις αποδόσεις υψηλότερα. Με τη σειρά τους, οι υψηλότερες αποδόσεις αυξάνουν τον λογαριασμό τόκων της ίδιας της κυβέρνησης, προσθέτοντας νέο χρέος που το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ πρέπει στη συνέχεια να χρηματοδοτήσει.
Η διεύρυνση του προγράμματος επαναγοράς την Τετάρτη μπορεί να μειώσει την άμεση πίεση, αλλά δεν επιβραδύνει τον δανεισμό που βρίσκεται πίσω της.