Ο Πάουελ υπέδειξε ότι η Fed βλέπει ολοένα και περισσότερο τον πληθωρισμό ως μικρότερη απειλή, καθώς η κεντρική τράπεζα μείωσε το βασικό της επιτόκιο σε ένα εύρος από 3,75% έως 4%.
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μείωσε το βασικό της επιτόκιο την Τετάρτη για δεύτερη φορά φέτος, καθώς προσπαθεί να στηρίξει την οικονομική ανάπτυξη και τις προσλήψεις, ακόμη και όταν ο πληθωρισμός παραμένει σε υψηλά επίπεδα.
Όμως ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ προειδοποίησε επίσης ότι περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων δεν είναι εγγυημένες, επικαλούμενος τη διακοπή των οικονομικών εκθέσεων λόγω της διακοπής της λειτουργίας της κυβέρνησης και τις έντονες διαιρέσεις μεταξύ των 19 αξιωματούχων της Fed που συμμετέχουν στις διαβουλεύσεις της κεντρικής τράπεζας για τα επιτόκια.
Μιλώντας σε δημοσιογράφους μετά την ανακοίνωση της απόφασης της Fed για τα επιτόκια, ο Πάουελ δήλωσε ότι υπάρχουν "έντονα διαφορετικές απόψεις σχετικά με το πώς θα προχωρήσουμε τον Δεκέμβριο" στην επόμενη συνεδρίασή της και ότι η περαιτέρω μείωση του επιτοκίου αναφοράς δεν είναι "δεδομένη - κάθε άλλο".
Η μείωση του επιτοκίου - κατά ένα τέταρτο της μονάδας - μειώνει το βασικό επιτόκιο της Fed σε ένα εύρος από 3,75% έως 4%. Η κεντρική τράπεζα είχε ανεβάσει το επιτόκιό της σε περίπου 5,3% το 2023 και το 2024 για να καταπολεμήσει τη μεγαλύτερη έξαρση του πληθωρισμού των τελευταίων τεσσάρων δεκαετιών, προτού εφαρμόσει τρεις μειώσεις πέρυσι. Τα χαμηλότερα επιτόκια θα μπορούσαν, με την πάροδο του χρόνου, να μειώσουν το κόστος δανεισμού για στεγαστικά δάνεια, δάνεια αυτοκινήτων και πιστωτικές κάρτες, καθώς και για επιχειρηματικά δάνεια.
Η κίνηση αυτή έρχεται εν μέσω μιας δύσκολης περιόδου για την κεντρική τράπεζα, με τις προσλήψεις να είναι υποτονικές και τον πληθωρισμό να έχει κολλήσει πάνω από τον στόχο του 2% της Fed. Επιδεινώνοντας τις προκλήσεις της, η κεντρική τράπεζα λαμβάνει αποφάσεις χωρίς τις οικονομικές ενδείξεις στις οποίες συνήθως βασίζεται από την κυβέρνηση, συμπεριλαμβανομένων των μηνιαίων εκθέσεων για την απασχόληση, τον πληθωρισμό και τις καταναλωτικές δαπάνες, οι οποίες έχουν ανασταλεί λόγω του κυβερνητικού shutdown.
Άλλη μια περικοπή του Δεκεμβρίου;
Οι χρηματοπιστωτικές αγορές ανέμεναν σε μεγάλο βαθμό άλλη μια μείωση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο και οι τιμές των μετοχών υποχώρησαν μετά τα σχόλια του Πάουελ, με τον S&P 500 να παραμένει σχεδόν αμετάβλητος και τον βιομηχανικό μέσο όρο Dow Jones να κλείνει ελαφρώς χαμηλότερα.
"Ο Πάουελ έχυσε κρύο νερό στην ιδέα ότι η Fed βρισκόταν στον αυτόματο πιλότο για μια μείωση τον Δεκέμβριο", δήλωσε ο Gennadiy Goldberg, επικεφαλής στρατηγικής επιτοκίων ΗΠΑ στην TD Securities. "Αντ' αυτού, θα πρέπει να περιμένουν τα οικονομικά δεδομένα για να επιβεβαιώσουν ότι μια μείωση των επιτοκίων είναι πράγματι απαραίτητη".
Ο Πάουελ ρωτήθηκε σχετικά με τις επιπτώσεις του κυβερνητικού shutdown, το οποίο ξεκίνησε την 1η Οκτωβρίου και έχει διακόψει τη διανομή των οικονομικών στοιχείων. Ο Πάουελ δήλωσε ότι η Fed έχει πρόσβαση σε ορισμένα δεδομένα που δίνουν στην κεντρική τράπεζα "μια εικόνα του τι συμβαίνει". Πρόσθεσε: "Εάν υπήρχε μια σημαντική ή ουσιαστική αλλαγή στην οικονομία, με τον έναν ή τον άλλο τρόπο, νομίζω ότι θα το αντιλαμβανόμασταν μέσω αυτού".
Ωστόσο, ο πρόεδρος της Fed αναγνώρισε ότι τα περιορισμένα δεδομένα θα μπορούσαν να κάνουν τους αξιωματούχους να προχωρήσουν πιο προσεκτικά ενόψει της επόμενης συνεδρίασής της στα μέσα Δεκεμβρίου.
"Υπάρχει η πιθανότητα να έχει νόημα να είμαστε πιο προσεκτικοί όσον αφορά την κίνηση (των επιτοκίων). Δεν δεσμεύομαι για κάτι τέτοιο, απλώς λέω ότι είναι σίγουρα μια πιθανότητα να πείτε "πραγματικά δεν μπορούμε να δούμε, οπότε ας επιβραδύνουμε"".
Η υποχωρούσα απειλή του πληθωρισμού
Η Fed συνήθως αυξάνει το βραχυπρόθεσμο επιτόκιό της για να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό, ενώ μειώνει τα επιτόκια για να ενθαρρύνει τον δανεισμό και τις δαπάνες και να στηρίξει τις προσλήψεις. Αυτή τη στιγμή, βλέπει κινδύνους τόσο από την επιβράδυνση των προσλήψεων όσο και από την άνοδο του πληθωρισμού, οπότε μειώνει το κόστος δανεισμού για να στηρίξει την αγορά εργασίας, διατηρώντας παράλληλα τα επιτόκια αρκετά υψηλά ώστε να αποφύγει την τόνωση της οικονομίας τόσο πολύ που να επιδεινώσει τον πληθωρισμό.
Ωστόσο, ο Πάουελ άφησε να εννοηθεί ότι η Fed βλέπει ολοένα και περισσότερο τον πληθωρισμό ως μικρότερη απειλή. Σημείωσε ότι αν εξαιρέσουμε τον αντίκτυπο των δασμών του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, ο πληθωρισμός "δεν απέχει τόσο πολύ από τον στόχο μας του 2%". Ο πληθωρισμός έχει επιβραδυνθεί στα ενοίκια διαμερισμάτων και σε πολλές υπηρεσίες, όπως η ασφάλιση αυτοκινήτων. Μια έκθεση που δημοσιεύθηκε την περασμένη εβδομάδα έδειξε ότι ο πληθωρισμός παραμένει αυξημένος αλλά δεν επιταχύνεται.
Η κυβέρνηση ανακάλεσε υπαλλήλους για να συντάξει την έκθεση, παρά το shutdown, επειδή χρησιμοποιήθηκε για τον υπολογισμό της προσαρμογής του κόστους ζωής για την κοινωνική ασφάλιση.
Ταυτόχρονα, η οικονομία θα μπορούσε να ανακάμψει από ένα υποτονικό πρώτο εξάμηνο, γεγονός που θα μπορούσε να βελτιώσει την αύξηση της απασχόλησης τους επόμενους μήνες, δήλωσε ο Πάουελ. Αυτό θα καθιστούσε λιγότερο αναγκαίες τις μειώσεις των επιτοκίων.
"Για ένα μέρος της επιτροπής, ήρθε η ώρα ίσως να κάνει ένα βήμα πίσω και να δει αν υπάρχουν πραγματικά καθοδικοί κίνδυνοι για την αγορά εργασίας", δήλωσε ο Πάουελ. "Ή να δούμε αν στην πραγματικότητα η ισχυρότερη ανάπτυξη που βλέπουμε είναι πραγματική".
Διαφωνίες στην επιτροπή
Δύο από τους 12 αξιωματούχους που ψηφίζουν για τις επιτοκιακές αποφάσεις της Fed διαφώνησαν την Τετάρτη, αλλά προς διαφορετικές κατευθύνσεις. Ο Τζέφρι Σμιντ, πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας του Κάνσας Σίτι, ψήφισε κατά, επειδή προτιμούσε να μην υπάρξει καμία αλλαγή στο επιτόκιο της Fed. Ο Schmid έχει εκφράσει στο παρελθόν την ανησυχία του ότι ο πληθωρισμός παραμένει υπερβολικά υψηλός.
Ο διοικητής της Fed Στίβεν Μίραν διαφώνησε για δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση υπέρ της μείωσης κατά μισή μονάδα. Ο Μίραν διορίστηκε από τον πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ λίγο πριν από την τελευταία συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας τον Σεπτέμβριο.
Ο Τραμπ έχει επανειλημμένα επιτεθεί στον Πάουελ επειδή δεν μείωσε το κόστος δανεισμού πιο γρήγορα. Στη Νότια Κορέα νωρίς την Τετάρτη επανέλαβε τις επικρίσεις του για τον πρόεδρο της Fed.
"Θα φύγει από εκεί σε μερικούς ακόμη μήνες", δήλωσε ο Τραμπ. Η θητεία του Πάουελ λήγει τον Μάιο.
Τη Δευτέρα, ο υπουργός Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ επιβεβαίωσε ότι η κυβέρνηση εξετάζει πέντε άτομα για να αντικαταστήσει τον Πάουελ και θα αποφασίσει μέχρι το τέλος του έτους.
Το κυβερνητικό κλείσιμο καθυστερεί τις δημοσιεύσεις στοιχείων
Η Fed δήλωσε επίσης την Τετάρτη ότι θα σταματήσει να μειώνει το μέγεθος των τεράστιων αποθεμάτων της σε τίτλους, τα οποία συσσώρευσε κατά τη διάρκεια της πανδημίας και μετά τη Μεγάλη Ύφεση του 2008-2009. Η αλλαγή, που θα τεθεί σε ισχύ την 1η Δεκεμβρίου, θα μπορούσε με την πάροδο του χρόνου να μειώσει ελαφρώς τα μακροπρόθεσμα επιτόκια για πράγματα όπως τα στεγαστικά δάνεια, αλλά δεν θα έχει μεγάλο συνολικό αντίκτυπο στο κόστος δανεισμού των καταναλωτών.
Χωρίς κυβερνητικά στοιχεία, η οικονομία είναι πιο δύσκολο να παρακολουθηθεί, δήλωσε ο Πάουελ. Η έκθεση για τις θέσεις εργασίας του Σεπτεμβρίου, η οποία είχε προγραμματιστεί να δημοσιευθεί πριν από τρεις εβδομάδες, εξακολουθεί να αναβάλλεται. Τα στοιχεία για τις προσλήψεις αυτού του μήνα, που θα δημοσιευθούν στις 7 Νοεμβρίου, θα καθυστερήσουν πιθανότατα και μπορεί να είναι λιγότερο περιεκτικά όταν τελικά δημοσιευθούν. Και ο Λευκός Οίκος δήλωσε την περασμένη εβδομάδα ότι η έκθεση για τον πληθωρισμό του Οκτωβρίου ενδέχεται να μην εκδοθεί ποτέ.
Πριν η διακοπή της λειτουργίας της κυβέρνησης διακόψει τη ροή των δεδομένων, τα μηνιαία κέρδη από τις προσλήψεις είχαν εξασθενήσει σε μέσο όρο μόλις 29.000 το μήνα για τους τρεις προηγούμενους μήνες, σύμφωνα με τα στοιχεία του Υπουργείου Εργασίας. Το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε στο ακόμη χαμηλό 4,3% τον Αύγουστο από 4,2% τον Ιούλιο.
Πιο πρόσφατα, αρκετές μεγάλες εταιρείες ανακοίνωσαν σαρωτικές απολύσεις, όπως η UPS, η Amazon και η Target, γεγονός που απειλεί να αυξήσει το ποσοστό ανεργίας αν συνεχιστεί. Ο Πάουελ δήλωσε ότι η Fed παρακολουθεί "πολύ προσεκτικά" τις ανακοινώσεις απολύσεων.