Τα νέα στοιχεία για την αγορά εργασίας αναδεικνύουν αυξανόμενο χάσμα ΗΠΑ–Ευρωζώνης: οι προσλήψεις στις ΗΠΑ επιβραδύνονται, η ανεργία στην Ευρωζώνη παραμένει σε ιστορικό χαμηλό.
Τα νέα στοιχεία για την απασχόληση που δημοσιοποιήθηκαν την Πέμπτη αποκαλύπτουν ότι οι σημαντικότερες ανεπτυγμένες οικονομίες του κόσμου κινούνται πλέον σε διαφορετικές τροχιές, καθώς η έντονη επιβράδυνση των προσλήψεων στις ΗΠΑ έρχεται σε αντίθεση με τη διαχρονική αντοχή των ευρωπαϊκών αγορών εργασίας.
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
ΔΙΑΦΉΜΙΣΗ
Σύμφωνα με το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας των ΗΠΑ, οι μισθωτές θέσεις εκτός αγροτικού τομέα αυξήθηκαν μόλις κατά 57.000 τον Ιούνιο. Το στοιχείο αυτό υπολείπεται αισθητά των προσδοκιών της αγοράς, που έκαναν λόγο για δημιουργία 113.000 θέσεων, και σηματοδοτεί απότομη πτώση σε σχέση με τις 172.000 θέσεις που είχαν δημιουργηθεί τον προηγούμενο μήνα.
Παρά τη μεγάλη επιβράδυνση στη συνολική δημιουργία θέσεων εργασίας, το ποσοστό ανεργίας στις ΗΠΑ υποχώρησε απρόσμενα στο 4,2%, σημειώνοντας μικρή βελτίωση σε σχέση με το 4,3% του Μαΐου.
Άλλοι δείκτες σκιαγραφούν μια πιο σύνθετη εικόνα για την αμερικανική οικονομία.
Οι αρχικές αιτήσεις επιδόματος ανεργίας παρέμειναν απολύτως αμετάβλητες στις 215.000 για την εβδομάδα, διαψεύδοντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών που περίμεναν μικρή άνοδο γύρω στις 218.000. Την ίδια ώρα, οι συνεχιζόμενες αιτήσεις μειώθηκαν ελαφρώς στα 1,814 εκατ., κάτω από την πρόβλεψη για 1,820 εκατ.
Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, η εικόνα της απασχόλησης στην Ευρώπη εξακολουθεί να εμφανίζει εντυπωσιακή σταθερότητα.
Σύμφωνα με στοιχεία που δημοσίευσε η Eurostat, το ποσοστό ανεργίας στη ζώνη του ευρώ παρέμεινε αμετάβλητο στο 6,2% τον Μάιο, παραμένοντας σε ιστορικά χαμηλό επίπεδο για τη νομισματική ένωση.
Η μέτρηση αυτή συμπίπτει πλήρως με τις προβλέψεις της αγοράς και υπογραμμίζει ότι η ευρωπαϊκή αγορά εργασίας παραμένει σφιχτή, παρά το γεγονός ότι οι ευρύτερες οικονομικές αβεβαιότητες εξακολουθούν να βαραίνουν την ήπειρο.
Επιπτώσεις για τις κεντρικές τράπεζες
Οι τελευταίες εκθέσεις για την απασχόληση έρχονται σε μια κρίσιμη συγκυρία τόσο για την ομοσπονδιακή τράπεζα των ΗΠΑ όσο και για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και τις αντίστοιχες προοπτικές της νομισματικής τους πολιτικής.
Στις ΗΠΑ, η έντονη πτώση στον ρυθμό αύξησης των μισθωτών θέσεων εκτός αγροτικού τομέα προσφέρει πειστικές ενδείξεις ότι η αγορά εργασίας αρχίζει επιτέλους να μαλακώνει υπό το βάρος των περιοριστικών χρηματοπιστωτικών συνθηκών.
Η Federal Reserve επέλεξε να παγώσει τις αυξήσεις επιτοκίων τον Ιούνιο, διατηρώντας το κόστος δανεισμού σταθερό ενώ οι φορείς χάραξης πολιτικής αξιολογούν τις καθυστερημένες επιπτώσεις του προηγούμενου κύκλου σύσφιξης.
Παρότι η υποχώρηση του βασικού ποσοστού ανεργίας στο 4,2% σκιαγραφεί μια κάπως αντιφατική εικόνα, το απογοητευτικό νούμερο των 57.000 νέων θέσεων πιθανότατα θα ενισχύσει τη συνετή στάση της τράπεζας.
Αναλυτές εκτιμούν ότι, αν τα στοιχεία για τις νέες θέσεις εργασίας συνεχίσουν να διαμορφώνονται σε τόσο χαμηλά επίπεδα, η Federal Reserve ίσως δεχτεί πιέσεις να ανοίξει τη συζήτηση για μειώσεις επιτοκίων αργότερα μέσα στη χρονιά, ώστε να αποσοβήσει μια ευρύτερη οικονομική συρρίκνωση το 2026· προς το παρόν, όμως, μία μόνο αδύναμη μέτρηση θεωρείται μάλλον ανεπαρκής.
«Η αστοχία στα payrolls διαβάζεται ως μια μικρή “σκόνταψη” της ανάπτυξης και η αυθόρμητη αντίδραση είναι να ξαναενσωματωθούν μειώσεις επιτοκίων στις τιμές. Εκεί βρίσκεται η παγίδα. Η ανεργία μόλις υποχώρησε στο 4,2%, οπότε μια επιθετική Fed έχει όλη την κάλυψη που χρειάζεται για να αγνοήσει μία μαλακή μέτρηση payrolls, και η ανακούφιση μπορεί να μην έρθει», δήλωσε ο Ίγκι Ιόππε, CIO στην Theo.
«Μια “μαλακή” μέτρηση θα μετριάσει αμέσως την πίεση για αυξήσεις επιτοκίων, και αυτό θα φανεί στο νέο pricing πριν καν κατασταλάξει η ανάγνωση του τίτλου, αλλά τα πιο αδύναμα στοιχεία δεν είναι αυτομάτως θετικά για τις αγορές. Η Fed υπό τον Warsh έχει δώσει μεγαλύτερη βαρύτητα στην αξιοπιστία της ως προς τον πληθωρισμό και λιγότερη στην προληπτική καθοδήγηση, επομένως μία μόνο ήπια έκθεση μπορεί να μην αρκεί για να μετακινήσει μια Fed που παραμένει επικεντρωμένη στον πληθωρισμό», κατέληξε ο Φάμπιαν Ντόρι, CIO στη Sygnum Bank.
Αντίθετα, στην περίπτωση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας ελάχιστοι αμφιβάλλουν ότι, τουλάχιστον προς το παρόν, δεν διαφαίνεται αλλαγή πορείας προς μια πολιτική που θα ευνοεί μειώσεις επιτοκίων.
Το σταθερό ποσοστό ανεργίας 6,2% στη ζώνη του ευρώ καταδεικνύει επίμονα ισχυρή εγχώρια ζήτηση για εργατικό δυναμικό και διατηρεί τον πληθωρισμό ως μείζον ζήτημα.
Η ΕΚΤ προχώρησε σε ακόμη μία αύξηση επιτοκίων τον Ιούνιο, επικαλούμενη επίμονες πληθωριστικές πιέσεις. Με την απασχόληση να κινείται κοντά σε ιστορικά υψηλά, οι Ευρωπαίοι φορείς χάραξης πολιτικής μπορούν να θεωρούν ότι έχουν πλήρη δικαιολογία για να διατηρήσουν μια αυστηρή, επιθετική στάση.
Η ανθεκτικότητα της ευρωπαϊκής αγοράς εργασίας προσφέρει στην κεντρική τράπεζα ένα ισχυρό οικονομικό υπόβαθρο για να απορροφήσει πιο σφιχτές χρηματοπιστωτικές συνθήκες χωρίς να προκαλέσει άμεση ύφεση.